이제 진짜 잠수 ㅂㅂ

중국 최고 지도자들, 경제 대책 논의 소집 예정

■ 2차 미중 무역분쟁

- 1차 무역분쟁 때 중국은 믿는 구석이 있었음. " 얘네(미국)는 정상적인 민주주의 국가라 어차피 정권은 바뀜. 그런데 우리는 시진핑이 계속 해먹을 집단임. 맷집도 있겠다, 후드려 맞으면서 버티면 우리가 이김". 그래서 협상도 하고 어느정도 양보하는 척을 했던 것

- 지금 중국이 끝이 정해지지 않은 정권이고, 미국은 끝이 확실히 정해진 정권이라는 사실의 장점과 단점이 반대로 작용. 트럼프가 주류 정치인이 아님을 생각해보면 정권 유지든, 정권 교체든 상관이 없음. 그냥 할 일(aka 하고싶은 일) 하고 퇴임한 다음 만약 나중에 본인의 정책이 미국에 이득을 가져와줬다면 그때 SNS에 열심히 자랑하면 됨. 아니더라도 남은 여생 마러라고에서 골프 재밌게 잘 치다가 가면 끝

- 중국은? "어? 내가 잘못했네? 그러니까 우두머리에서 내려올게" 이런 정권교체를 통한 면피가 이제는 불가능함. 여기서 비록 제스처일지라도 숙이고 들어가거나, 양보하는 척이라도 하면 돌이킬 수가 없음. 그러잖아도 자국 경제가 힘든데 가오까지 상하는 상황은 용납되지 않을 것. 필명 '메르'님의 "중국은 고개를 안 숙이는게 아니라 못 숙인다", 현재 중국의 상황을 가장 잘 묘사하는 것 같음

- 미국은 4년동안 신나게 때려도 아쉬울 것이 없고, 중국은 이제 예전처럼 맞고 있으면 큰일나는데 저쪽(미국)이 내일 없이 나오는 상황임. 배부른 유한한 권력의 마지막은 무서울 것이 없고, 무한을 지향하는 권력은 조그마한 생채기라도 나는게 싫음. '시간'은 더 이상 중국편이 아닐 수 있음. 지금 미국 정권은 내일을 생각하지 않으니깐

- 트럼프는 정신나간 말년중위고, 시진핑은 절박한 마지막 진급대상 소령임. 누가 더 무섭겠음?

저는 채권시장을 볼 때 관세 이슈는 이런 생각을 바탕으로 한다라는 취지에서 적어본 것입니다. 전문가가 아닌 제 생각일 뿐이니까 당연히 틀릴 수 있습니다

본인 담당이 아닌 섹터를 이야기하는 것도 웃긴데 심지어 정치문제를 증권사 애널리스트가 전망할 수 있다고 생각하는건 굉장히 건방진 생각입니다

전문가 애널리스트 조차 이러한 입장의 의견을 전하는데 한낱 코인충이 뭘 알겠냐 싶습니다

역사에 기록될 격동의 시기를 지나고 있는 만큼 전문가들의 의견에 더욱 귀를 기울이는걸 추천합니다.

# 관세 업데이트: 과연 중국의 대답은? - 4월 10일

■ 트럼프 대통령, 조만간 의약품에 관한 주요 관세를 발표하겠다 밝힘

* 의약품은 지난 2일 상호관세 발표에서 당분간 관세 부과 예외로 둔 업종 중 하나

■ 미국, 예고했던 9일 (현지시간) 상호관세 발효

* 트럼프 대통령, 중국이 상호관세 발표 이후 미국에 부과한 34% 보복관세를 철회하지 않자, 예고했던 대中 50% 추가 관세에 행정명령 서명 후 총 104% 부과

■ 중국, 미국의 104% 관세에 반격하며 10일(현지시간)을 기점으로 부과하는 모든 미국산 수입품에 대한 추가 관세율을 34%에서 84%로 인상한다고 밝힘

■ EU, 트럼프 행정부의 관세 부과 이후 첫 보복 조처를 내놓고 이달 15일부터 미국산 수입품에 최고 25%의 추가 관세를 부과하기로 결정

* EU 집행위원장, 미국이 공정하고 균형 잡힌 협상 결과에 합의한다면 이러한 대응은 언제든 중단할 수 있다고 강조

* 25% 보복관세는 상호관세에 대한 보복이 아닌, 지난달 12일 발효된 철강·알루미늄 25% 관세에 대한 대응책

■ 트럼프 대통령, 국가별 상호관세가 시작된 지 13시간여 만에 중국에 대한 관세는 125%(21% 추가)로 상향 조정하며 중국을 제외한 모든 국가에는 국가별 상호 관세를 90일간 유예하고 10%의 기본 관세만 부과하겠다 밝힘

* 이 조치는 즉시 발효되며 이에 따라 한국에 대한 상호관세도 90일간은 25%에서 10%로 낮아짐 (다만 업종별 관세율은 기존대로 유지)

* 베선트 미국 재무장관, 상호관세 유예의 이유에 대해 주식시장의 급락이 아닌 75개가 넘는 국가가 우리를 접촉했고 각 국가에 대한 해법은 트럼프 대통령이 직접 참여하고 싶어하기에 시간이 걸릴 것이라 90일간 유예를 결정했다 밝힘

* 트럼프 대통령의 관세전쟁이 피벗에 들어가면서 뉴욕증시 폭등

P.S. 하루 동안 이어진 여러 발언들을 독자의 이해를 돕고자, 발표 시점에 따라 시간 순으로 구성하였습니다

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/9BVRecF)

아니 개 씨발 대가리박살난 병신련들은 미국 인 극우야? 트럼프가 의도한거다 이지랄 싸고있네 한강뛰어내려서 뒤져라 그냥 제발

최근 번지고있는 바이낸스 상장은 개쓰레기라는 의견

27개의 신규 토큰 중 4월 1일 기준으로 수익성이 있는 토큰은 3개뿐이며, 나머지 전멸

#바이낸스

Christine Lagarde ECB 총재

1. 물가 추이를 관찰하고 있으며 필요 시 적절한 정책 대응도 준비되어 있음

2. 충격 완화를 위해서는 재정정책과의 공조가 바람직

3. 상황을 면밀히 지켜보고 있으나 유럽 시장은 정상적으로 원활하게 작동 중(market infastructure in Europe is functioning in orderly fashion)

4. 특정 환율 레벨을 목표로 하고있지 않음


Neel Kashkari 미니애폴리스 연은 총재(매파, 투표권 없음)

1. 수면 아래에서 어떤 일들이 벌어지고 있는지 알 수 없음

2. 연준의 업무는 기대 인플레이션 상승을 막는 것. 특히 장기 기대인플레이션 상승은 무조건 막아야 함

3. 아직까지는 장기 기대인플레이션 상승 징후가 나타나지 않고 있음

4. 투자자들은 미국의 무역수지 적자 감소가 미국의 투자매력을 끌어내릴 것으로 예상

5. 최근 선호되는 투자처의 이동은 합리적

6. 현재 시장은 코로나 때와 같은 패닉 상황과 상당히 거리가 먼 수준(quite a ways away from the market condition that we saw in the pandemic)

7. 시장금리가 어느 레벨에서 안정을 찾을지 알 수는 없음

8. CPI와 관련한 많은 긍정적인 소식들이 존재

9. 시장에 스트레스가 쌓여있는 것이 보이지만 스스로 조절이 가능한 수준

10. 연준은 관세 관련 물가 상승 압력이 장기 기대인플레이션으로 확산되지 않도록 노력해야 함

11. 지난 4년동안 높은 물가를 경험하지 않았다면 현 상황을 조금 더 편안하게 관찰할 수 있었을 것

12. 사모시장 내 시스템 리스크는 부재

13. 앞으로의 전망은 관세 협상이 얼마나 빨리 진전되느냐에 달려있음

14. 상황에 따라 기준금리 인하 시점이 늦춰질 가능성은 충분히 존재


Susan Collins 보스턴 연은 총재(중립, 투표권 없음)

1. 관세 규모가 커질 수록 경제에 미치는 영향도 커질 것

2. 1분기까지는 견조한 경제 환경이 이어졌음

3. 시장은 정상적이고 원활하게 작동 중(markets continue to function well)

4. 상황을 관망('wait and see' approach)하겠다는 기업들이 많아지는 중

5. 관세가 물가의 상승 리스크인 것은 맞지만 어느 시점에 물가를 끌어올릴지는 알 수 없음

6. 관세로 인해 물가는 연내 3%를 훨씬 상회할 가능성(I would expect inflation well over 3% this year due to tariffs)

7. 장기 기대인플레이션 경로에는 상, 하방 압력이 혼재

8. 지금 상황에서 연준의 신중한 기조가 상당기간 이어질 것으로 예상하는 것은 합리적

9. 연준은 필요할 경우 언제든지 시장을 안정시킬 준비가 되어있음(absolutely ready to help stabilise makret if needed)

10. 아직까지 유동성 부족 징후는 부재


Albrerto Musalem 세인트루이스 연은 총재(매파, 투표권 있음)

1. 기대 인플레이션은 무조건 고정되어 있어야 함. 안정된 기대 인플레이션은 양대책무 달성의 기본 토대

2. 관세가 물가에 연쇄적인 충격을 주는 상황에 대비하는 것이 바람직

3. 고용이 둔화됨에도 물가가 상승할 가능성은 분명히 존재(distinct possibility)

4. 2024년 중반 이후 물가 둔화 속도는 부진했고, 단기 리스크는 상승. 이는 연준의 할 일이 많아졌음을 시사

5. 고용시장의 둔화 압력이 유의미하게 증가(notable headwinds of labour market)

6. 단기 기대인플레이션 상승이 장기 기대인플레이션 상승으로 이어지는지 면밀히 주시 중

7. 기업들은 관세로 인한 가격 상승을 소비자들에게 전가할 예정이지만 소비자들의 가격 민감도도 상승

8. 연내 성장률은 추세 성장률을 하회할 전망

9. 관세가 물가에 영향을 주는 것은 사실. 그러나 얼마나 긴 시간동안 지속될지는 알 수 없음

10. 금융환경이 긴축적으로 변했지만 아직까지 전반적인 환경은 중립적인 수준. 그러나 긴축이 계속해서 진행되면 경제에 영향을 미칠 것

11. 현재 상황(높은 물가, 둔화되는 고용)은 연준의 기본 시나리오에 부합

12. 기대인플레이션 고정이 풀려버리면 물가에 집중할 것(priortise fighting inflation)

13. 관세 그 자체도 리스크지만 발표에 대한 불확실성도 위험 요인


John Williams 뉴욕 연은 총재(중립, 당연직)

1. 관세는 연내 물가를 3.5~4.0%까지 상승(will boost)시킬 것

2. 제한적으로 긴축적인 통화정책은 매우 적절(modestly restrictive monetary policy is totally appropriate)

3. 현재 통화정책 수준은 어느 방향으로든 대응할 수 있는 여려을 부여

4. 여전히 물가는 2%로 복귀할 것이라는 확신이 있음

5. 장기 기대인플레이션은 고정되어 있음. 앞으로도 고정되어 있도록 노력해야 함

6. 연초 경제는 강하게 출발했지만 연내 성장률은 1% 수준(considerably to 1%)까지 내려갈 가능성

7. 실업률은 연말까지 4.5~5.0%까지 상승할 것으로 예상

9. 중요하게 고민해야할 것은 높은 물가상승률이 2026년까지 이어질지 여부

10. 관세 관련 불확실성은 여전하지만 일부 세부 내용들은 나오고 있음. 앞으로 상대국들의 대응 방식이 중요

11. 데이터 한, 두개를 가지고 과잉대응을 해서는 안됨. 심리지표(soft data)는 둔화되었지만 실물지표(hard data)는 아직 견조함

12. 스태그플레이션 상황은 아님. 1970년대와는 다른 환경

■ 관세 발표 이후 연준 입장

1. 장기 기대인플레이션이 제일 중요. 이게 풀리면 다시 물가에 집중할 것

2. 시장은 원활하게 작동 중

3. 물가 둔화 지연, 고용 둔화, 성장 둔화는 불가피

시장에 연준이 등장하려면

1) 연준 공개시장운영 실적이 급증하고 -> 2) 대출 수요가 크게 늘어나야 하며 -> 3) 레포금리-IORB 스프레드가 (+) 전환된 뒤 계속해서 확대(최소한 장기간 (+) 유지)되어야 하는데

지금은 1번에서 적절히 관리 중

개입준비 완료가 아니라 언제든지 시장을 안정시킬 준비가 되어 있다잖아?

이건 '아'다르고 '어'다른건데 왜 이렇게 씀?

그 이미 연준은 보이든 안보이든 계속 관리중이긴함 ㅇㅇ 절대 저걸로 호재가 작용해서 오른다? 이게 아님

내가 4일의 공백이 있지만 지금 오르고 내리는건 순전히 트럼프때문임 경제지표도 대충 보니까 금리 인하 방향이라 위험자산이 튀어올랐어야했는데 아니였다는건 여전히 트럼프 리스크가 강하기 때문이라는 소리임

이럴때 연준이 어루고달래주는게 정통적이긴했지만 이번엔 모르겠고 어르고달래주면 올라감 트럼프가 지랄하면 내려가고 중국이랑 악수하면 날라감

# 관세 업데이트: 치킨게임 - 4월 11일

■ CNBC등 다수의 언론사, 백악관은 트럼프 대통령이 미국의 상호관세에 보복 대응을 한 중국에 부과한 총 합계 관세율이 125%가 아닌 145%라 확인 해줬다 보도

* 작일 발표한 125% 관세는 기존의 미국으로 유입되는 중국산 펜타닐 원료를 문제삼아 부과한 20%의 관세는 포함되지 않은 오로지 상호관세율로, 총 합산시 145%가 정확하게 트럼프 2기 행정부에서 중국에 부과한 추가 관세율

■ 우르줄라 EU 집행위원장, 미국에게 협상의 기회를 제공하고 싶다고 밝히며 내주 시행하려 했던 미국 철강관세에 대한 보복 조치를 90일간 보류하기로 결정

■ 중국, 84%의 보복관세가 10일 발효돼 시행에 들어감으로써 중국은 미국에 절대로 물러서지 않겠다는 뜻을 강하게 표출

* 다만 중국은 앞으로 추가 보복관세 조치는 자제하고, 미국 영화 수입을 줄이겠다는 등의 방침을 세우며 비관세 보복 수위를 조절하는 모습

■ 트럼프 대통령, 중국과도 합의를 할 수 있길 바란다며 대화의 여지를 남김

■ 트럼프 대통령, 중국 이외의 상호관세 대상국들에 대한 유예기간인 90일이 끝난 뒤 유예 기간을 연장할 가능성에 대해서는 그때 어떤 일이 일어날지 지켜봐야 한다며 열린 답변을 내놓으면서도, 상호관세 대상국과 유예기간 중 협상이 타결되지 않을 경우 각국에 책정한 상호관세율로 돌아갈 것이라 밝힘

■ 해싯 국가경제위원회 위원장, 이미 15개국 이상으로부터 구체적인 제안을 받았으며 아직 거래가 성사됐다는 의미는 아니지만, 대화를 원한다고 요청하는 사람들의 수가 훨씬 더 많다는 것을 의미한다고 밝힘

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/3u2iaZX)

전일 트럼프 풋으로 우려가 완화된 것처럼 보이지만 유동성 위기에 대한 불안이 해소되진 않았음

트럼프도 주식 폭락 때는 가만히 있다가 금리가 폭등하니 트럼프 풋을 발동했기 때문

SOFR 금리는 IORB (4.40%)보다 위에서 거래됐고, 기간말이 아니었음에도 이런 상황이 발생한 것은 실제로 자금 조달 압력이 고조되고 있음을 방증