Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>오라클 채권 CDS 사상 최고치 경신
•오라클의 CDS 스프레드가 198.23bp까지 급등하며 사상 최고치를 기록. 이후 S&P는 오라클의 신용등급을 ‘투자부적격(정크) 등급 바로 위’ 수준으로 한 단계 하향 조정
•FCF 적자와 1,170억 달러 규모의 채권 익스포저 부담이 커지는 가운데, 여기에 중국 Moonshot AI의 Kimi K3가 AI 경쟁 구도를 흔들면서, 주식과 채권 시장 모두 AI 인프라에 대한 대규모 베팅 리스크를 다시 평가하기 시작했다는 분석
>AI风向标！甲骨文债券CDS升至历史新高 https://wallstreetcn.com/articles/3777278#from=ios
•오라클의 CDS 스프레드가 198.23bp까지 급등하며 사상 최고치를 기록. 이후 S&P는 오라클의 신용등급을 ‘투자부적격(정크) 등급 바로 위’ 수준으로 한 단계 하향 조정
•FCF 적자와 1,170억 달러 규모의 채권 익스포저 부담이 커지는 가운데, 여기에 중국 Moonshot AI의 Kimi K3가 AI 경쟁 구도를 흔들면서, 주식과 채권 시장 모두 AI 인프라에 대한 대규모 베팅 리스크를 다시 평가하기 시작했다는 분석
>AI风向标！甲骨文债券CDS升至历史新高 https://wallstreetcn.com/articles/3777278#from=ios
Wallstreetcn
AI风向标！甲骨文债券CDS升至历史新高 - 华尔街见闻
甲骨文信用违约互换价差飙升至198.23基点，刷新历史纪录，标普随即将其评级下调至仅高于垃圾级一档。自由现金流告负、1170亿美元债券敞口高悬，叠加Kimi K3搅动AI竞争格局，股债两市正同步对这场豪赌AI基础设施的冒险重新定价。
새벽에 일어나서 제정신이 아닌 관계로 하이퍼스케일러의 현금 흐름에 대한 의심, 중국 KIMI K3 쇼크로 인한 삼전닉스를 비롯해 메모리섹터의 전망을 내일 정리해서 올려드리겠습니다. GN
도이체방크: 휴머노이드
> 급속한 확장: 글로벌 휴머노이드 로봇 시장은 상당한 성장을 보일 것으로 예상되며, 2024년 약 3,030대에서 2030년까지 추정 700,500대로 증가할 전망입니다.
> 장기 전망: 더 먼 미래를 내다보면, 시장은 2050년까지 7천만 대 규모로 확대될 것으로 예측됩니다.
> 시장 가치: 시장 가치는 또한 급격히 상승할 것으로 기대되며, 2050년까지 1조 500억 달러(또는 1.05조 달러)에 도달할 것입니다.
> 중국의 선두: 중국은 현재 시장의 주요 동력으로, 2024년 글로벌 출하량의 85%를 차지합니다. 다른 시장이 성숙함에 따라 이 비율은 감소할 것으로 예상되지만, 중국은 여전히 지배적인 플레이어로 남아 2050년까지 시장 점유율 43%를 유지할 전망입니다.
> 미국: 미국의 점유율은 2024년 12%에서 2050년 43%로 성장할 것으로 예상되며, 예측 기간 말까지 중국의 점유율과 실질적으로 동등해질 것입니다.
> 기타 지역: 유럽, 일본 및 기타 지역은 2024년 작은 3% 점유율에서 2050년까지 글로벌 시장의 14%로 성장할 것으로 기대됩니다.
> 미국: 주요 플레이어로는 Tesla, Figure, Agility, Boston Dynamics, 1X가 있습니다. Tesla는 2024년 100대에서 2030년 150,000대로 성장하며 상당한 기여를 할 것으로 예측됩니다.
> 중국: 두드러진 회사로는 Unitree, AGIBOT, UBTECH, Leju Robotics, Booster Robotics, Galbot이 있습니다. Unitree는 2030년까지 100,000대에 도달할 것으로 예상됩니다.
▶ 시장 성장 전망
> 급속한 확장: 글로벌 휴머노이드 로봇 시장은 상당한 성장을 보일 것으로 예상되며, 2024년 약 3,030대에서 2030년까지 추정 700,500대로 증가할 전망입니다.
> 장기 전망: 더 먼 미래를 내다보면, 시장은 2050년까지 7천만 대 규모로 확대될 것으로 예측됩니다.
> 시장 가치: 시장 가치는 또한 급격히 상승할 것으로 기대되며, 2050년까지 1조 500억 달러(또는 1.05조 달러)에 도달할 것입니다.
▶ 지역별 지배력
> 중국의 선두: 중국은 현재 시장의 주요 동력으로, 2024년 글로벌 출하량의 85%를 차지합니다. 다른 시장이 성숙함에 따라 이 비율은 감소할 것으로 예상되지만, 중국은 여전히 지배적인 플레이어로 남아 2050년까지 시장 점유율 43%를 유지할 전망입니다.
> 미국: 미국의 점유율은 2024년 12%에서 2050년 43%로 성장할 것으로 예상되며, 예측 기간 말까지 중국의 점유율과 실질적으로 동등해질 것입니다.
> 기타 지역: 유럽, 일본 및 기타 지역은 2024년 작은 3% 점유율에서 2050년까지 글로벌 시장의 14%로 성장할 것으로 기대됩니다.
▶ 주요 산업 플레이어
> 미국: 주요 플레이어로는 Tesla, Figure, Agility, Boston Dynamics, 1X가 있습니다. Tesla는 2024년 100대에서 2030년 150,000대로 성장하며 상당한 기여를 할 것으로 예측됩니다.
> 중국: 두드러진 회사로는 Unitree, AGIBOT, UBTECH, Leju Robotics, Booster Robotics, Galbot이 있습니다. Unitree는 2030년까지 100,000대에 도달할 것으로 예상됩니다.
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트럼프, 신규 관세 라운드 준비
도널드 트럼프 대통령은 이번 주 현재 10% 글로벌 관세가 만료되기 앞서 수십 개 국가에 대한 신규 관세 라운드를 준비 중
> 파이낸셜 타임스에 따르면, 행정부는 많은 국가에 대해 10% 요율을 유지하는 한편 다른 국가들에 대해 더 높은 관세를 부과할 수 있는 법적 수단을 모색 중
도널드 트럼프 대통령은 이번 주 현재 10% 글로벌 관세가 만료되기 앞서 수십 개 국가에 대한 신규 관세 라운드를 준비 중
> 파이낸셜 타임스에 따르면, 행정부는 많은 국가에 대해 10% 요율을 유지하는 한편 다른 국가들에 대해 더 높은 관세를 부과할 수 있는 법적 수단을 모색 중
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De0_View Lite
하이퍼스케일러들에 대한 의심, 하이닉스와 삼성전자가 위험한 이유 꼭 읽어보시길
요약본 정리
◽️ 하이퍼 스케일러들의 막대한 설비투자(CapEx)가 메모리 수요와 가격 급등을 통해 삼성과 하이닉스의 실적 상승을 이끌었다.
◽️ AI 관련 지출이 사상 최고치를 기록하는 가운데, 이들 기업의 합산 자유현금흐름(FCF)이 마이너스로 전환되면서 의구심이 커지고 있다.
◽️ 신용 스프레드 확대와 커버리지 비율 하락으로 대형 기술 기업 채권에 대한 수요가 급감했다.
◽️ DRAM 수요 증가와 견조한 현물 시장 흐름에 힘입어 AI 슈퍼사이클은 여전히 건재하다.
◽️ 단기적인 상승세는 주춤하고 있으나, 펀더멘털은 건전한 상태를 유지하고 있다.
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JP모건 CEO Jamie Dimon, 지금 주식-채권 모두 사지마라
Dimon은 지정학적 긴장, 대규모 재정 적자, 높은 자산 가격 등을 이유로 S&P500이나 장기 국채를 현재 가격에 사지 않겠다고 발언
JPMorgan의 기록적 실적에도 불구하고 Dimon의 경고는 시장 과열 가능성을 지적하며 투자자 주의를 환기시키고 있다.
Dimon은 지정학적 긴장, 대규모 재정 적자, 높은 자산 가격 등을 이유로 S&P500이나 장기 국채를 현재 가격에 사지 않겠다고 발언
JPMorgan의 기록적 실적에도 불구하고 Dimon의 경고는 시장 과열 가능성을 지적하며 투자자 주의를 환기시키고 있다.
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Forwarded from 퀀텀 알고리즘
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1) 녹색 선은 오라클을 제외한 하이퍼스케일러(MSFT, AMZN, GOOGL, META 등)의 투자등급 채권 스프레드로 투기등급(정크)까지 두 단계만 남겨둔 상태인 오라클을 제외해도 빅테크의 채권 스프레드는 지속적으로 상승 중
2) 반면 주황색 선인 일반 제조업(Industrials) 채권 스프레드는 오히려 축소(Tightening)되며 신용 환경이 안정적인 모습
3) 투자자들은 주식 시장이 그린 AI의 화려한 미래에 환호하고 있지만 채권 시장은 냉정하게 이자율과 부채 비율을 계산하기 시작하면서 하이퍼스케일러와 반도체기업 주가가 동반 하락 중
4) 위 도표는 AI 산업의 구조적 성장 자체는 유효하나, 높은 자금 조달 비용이 기업들의 밸류에이션 상단을 제한하는 국면에 진입했다는 것을 의미
5) 오늘도 우리나라 기업들과 엔비디아, 앤트로픽, 오픈AI 등 주요 AI 기업들과의 협력 뉴스가 쏟아지고 있지만
6) 하이퍼스케일러의 채권 스프레드 및 CDS가 지속적으로 상승한다면 반도체를 비롯한 기술주 조정이 길어질 가능성에 대비 필요
7) 향후 빅테크 실적 발표 시 'AI 매출 증가율'보다 '자유현금흐름(FCF) 및 이자 비용 부담'을 얼마나 잘 방어하는지가 기술주 반등의 가장 중요한 키가 될 것
(자료: Apollo, 2026/07/21)
#하이퍼스케일러투자등급
#신용스프레드
#반도체
하이퍼스케일러 투자등급 신용 스프레드 확대 : 기술주 조정 길어질 가능성에 대비 필요 (2026년7월25일)1) 녹색 선은 오라클을 제외한 하이퍼스케일러(MSFT, AMZN, GOOGL, META 등)의 투자등급 채권 스프레드로 투기등급(정크)까지 두 단계만 남겨둔 상태인 오라클을 제외해도 빅테크의 채권 스프레드는 지속적으로 상승 중
2) 반면 주황색 선인 일반 제조업(Industrials) 채권 스프레드는 오히려 축소(Tightening)되며 신용 환경이 안정적인 모습
3) 투자자들은 주식 시장이 그린 AI의 화려한 미래에 환호하고 있지만 채권 시장은 냉정하게 이자율과 부채 비율을 계산하기 시작하면서 하이퍼스케일러와 반도체기업 주가가 동반 하락 중
4) 위 도표는 AI 산업의 구조적 성장 자체는 유효하나, 높은 자금 조달 비용이 기업들의 밸류에이션 상단을 제한하는 국면에 진입했다는 것을 의미
5) 오늘도 우리나라 기업들과 엔비디아, 앤트로픽, 오픈AI 등 주요 AI 기업들과의 협력 뉴스가 쏟아지고 있지만
6) 하이퍼스케일러의 채권 스프레드 및 CDS가 지속적으로 상승한다면 반도체를 비롯한 기술주 조정이 길어질 가능성에 대비 필요
7) 향후 빅테크 실적 발표 시 'AI 매출 증가율'보다 '자유현금흐름(FCF) 및 이자 비용 부담'을 얼마나 잘 방어하는지가 기술주 반등의 가장 중요한 키가 될 것
(자료: Apollo, 2026/07/21)
#하이퍼스케일러투자등급
#신용스프레드
#반도체