해랑달‘s Takes & Notes
중국 DUV 내재화는 작년 말부터 나왔던 이야기 SMIC가 DUV 내재화를 테스트했다는 내용이 25년 9월 FT 보도에 나왔음 아마 출하된다면 SMIC, 화홍, CXMT가 사용하게 될 것이고 시장의 가장 큰 우려는 범용 DRAM이 아닌가 함. 오늘 상장한 중국의 CXMT 케파 증설 속도가 달라질 수 있다는 우려가 작용
메모리 관련 주 급락 이유
> 상하이 정부지원 스타트업 위량성(Yuliangsheng)이 국산 침지형 DUV 스캐너 제한적 양산을 시작
(The Information 7/27 보도)
▶ 의미와 한계
- 미국 수출규제로 ASML EUV·첨단 DUV 신규 도입이 막힌 상황에서, 중국이 DUV부터 자립 경로를 만든 실질적 이정표
- 단기적으로 ASML을 위협하진 않지만, 장기적으로 중국 내수 장비 대체 + 유지보수 의존 감소 가능성으로 시장이 민감하게 반응
(ASML 주가 하락).
- 한계: 소량 생산, 성능·신뢰성·수율 열위, 완전 국산화 미완성. “양산 시작” ≠ 즉시 대량 고수율 적용.
중국, 자체 개발 이머전(침지형) DUV 노광장비 제한적 양산 착수
※ 이머전(침지형) DUV는 렌즈와 웨이퍼 사이에 초순수를 넣어 해상도를 높인 고급 DUV 방식
> 상하이 정부지원 스타트업 위량성(Yuliangsheng)이 국산 침지형 DUV 스캐너 제한적 양산을 시작
(The Information 7/27 보도)
🔘 타깃: 단일 노광 28nm급🔘 확장: 멀티패터닝으로 7nm급 (수율 희생 시 5nm급 시도 가능)🔘 수준: ASML 2008년 NXT:1950i급 유사. 최신 DUV보다 수 세대 뒤처짐🔘 부품: 대부분 중국산, 일부 해외 의존▶ 생산 계획
- 2026년 약 5대 → 2027년 약 20대
- 납품 예정: SMIC, 화홍, CXMT SMIC는 2025년 9월부터 시험 중🔘 실제 고수율 양산 라인 투입까지는 추가 검증 필요.
- 미국 수출규제로 ASML EUV·첨단 DUV 신규 도입이 막힌 상황에서, 중국이 DUV부터 자립 경로를 만든 실질적 이정표
- 단기적으로 ASML을 위협하진 않지만, 장기적으로 중국 내수 장비 대체 + 유지보수 의존 감소 가능성으로 시장이 민감하게 반응
(ASML 주가 하락).
- 한계: 소량 생산, 성능·신뢰성·수율 열위, 완전 국산화 미완성. “양산 시작” ≠ 즉시 대량 고수율 적용.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
De0_View Lite
CXMT와 YMTC의 약진, 하이닉스와 삼성전자의 위기? 1. CXMT는 성공적인 데뷔를 통해 사상 최대 거래량을 기록하고 500%의 수익률을 달성했으며, 바이트댄스(ByteDance) 및 텐센트(Tencent)와의 공급 계약 덕분에 삼성과 하이닉스보다 높은 프리미엄 DDR5 가격을 책정했다. 2. 국내 공급 부족이 지속되고 있는 만큼, 단기적인 중국산 덤핑 우려는 과장된 것으로 보인다. 3. 장기적으로 CXMT는 대규모 웨이퍼 생산 확대를…
근데 아까도 얘기했지만 중국 메모리 역시 극단적으로 저렴한 수준이 아니라는거같은데 이렇게까지 발작할 이유가...? 이미 반도체 패권은 미국이 가지고있는데 왜..
도랏맨
오늘 반도체 이슈는 결국 엔비디아 순환금융 + 중국산 DUV 자체 생산 쇼크 엔비디아 순환금융 1. 엔비디아가 돈주고 엔비디아 칩을 사게하면, 이게 무슨 의미가 있느냐 인위적으로 펌핑한다 하면서 하락 2. 오픈AI의 신용도가 엔비디아의 신용을 까먹음 (엔비디아 CDS 프리미엄 증가 = 주가하락) 3. 오픈AI의 상황이 안좋다고 보여질 수도 있음 좋게 보면, 엔비디아가 나서서라도 오픈AI 망하지 않게하겠다 + 엔비디아의 지배력 강화로 볼 수도 있는데…
변동성 확대로 작은 소식도 크게 반응하는 모습
> 이게 지속되고있는데 건강해보이진않늠
> 투자의 더 주의를 기울여야하는 시기라 생각
> 이게 지속되고있는데 건강해보이진않늠
> 투자의 더 주의를 기울여야하는 시기라 생각
엔비디아 직원, 대만 칩 밀수 조사로 억류
블룸버그(Bloomberg)가 2026년 7월 28일 보도한 내용에 따르면, 대만 검찰이 엔비디아(Nvidia) 직원을 구금하고 회사 사무실을 압수수색
> 이는 중국으로의 AI 가속기(칩) 밀수 의혹 조사의 일환으로, 조사 범위가 확대되면서 나타난 조치
블룸버그(Bloomberg)가 2026년 7월 28일 보도한 내용에 따르면, 대만 검찰이 엔비디아(Nvidia) 직원을 구금하고 회사 사무실을 압수수색
> 이는 중국으로의 AI 가속기(칩) 밀수 의혹 조사의 일환으로, 조사 범위가 확대되면서 나타난 조치
2. 하이퍼스케일러들의 자본 지출로 인한 하락?
> 이런 사진 많이 돌아다니는데
> 단기간으로 볼때 AI 자본 지출 최대 기업들로 인한 하락이라는 주장
> 하지만 2027년 전체로 볼 때 아직 긍정적 상관관계임
-> 결국 하이퍼스케일러들의 자본지출로 인한 하락이라는것은 섣부른 판단
> 이런 사진 많이 돌아다니는데
> 단기간으로 볼때 AI 자본 지출 최대 기업들로 인한 하락이라는 주장
> 하지만 2027년 전체로 볼 때 아직 긍정적 상관관계임
-> 결국 하이퍼스케일러들의 자본지출로 인한 하락이라는것은 섣부른 판단
4. 물론 시장 노이즈의 하락 재료 중 하나인
> 중국의 DUV 소식이 있는데
-> 일부 부품은 일본에서 수입되지만, 대부분은 중국에서 제조하고
> ASML 제품 대비 성능은 떨어지지만 대부분 중국산 부품으로 제작된 점에 주목하고 있어 우려섞인 전망이 많지만
> 여전히 기존 패권 기업들을 본다면 당장 견제해서 죽여야한다 뭐 이정도는 아니고
> 빅테크의 AI 지출로 인해 자사주 매입이 고갈되고 있다 이런 얘기도 있는데
-> 2번 얘기랑 이어지는데 결국 현금 흐름이 감소한게 일시적이라면 이 또한 해결되지않을까?
> 중국의 DUV 소식이 있는데
-> 일부 부품은 일본에서 수입되지만, 대부분은 중국에서 제조하고
> ASML 제품 대비 성능은 떨어지지만 대부분 중국산 부품으로 제작된 점에 주목하고 있어 우려섞인 전망이 많지만
> 여전히 기존 패권 기업들을 본다면 당장 견제해서 죽여야한다 뭐 이정도는 아니고
> 빅테크의 AI 지출로 인해 자사주 매입이 고갈되고 있다 이런 얘기도 있는데
-> 2번 얘기랑 이어지는데 결국 현금 흐름이 감소한게 일시적이라면 이 또한 해결되지않을까?
※ 결론
AI 산업이 망했다? X
쉬어가는건가? O
쉬어가는게 아닐까 뭐 그 외 채권, 사모펀드 등 이슈들이 많긴한데 너무 많아서 이건 전문가 얘기 들어보고.. 쳐망한건 아닌거같습니다 에 과열된게 식혀지는 과정이 아닐까
다만 국장의 경우 5월이후 개인 유입이 너무 컷고, 기관의 수급이 꼬이고, 원화가 강세를 보이고 있어서 이 하락이 지나간 후에도 다시 고점을 올라갈 수 있을까?에 대해서는 잘 모르겠네요
아무튼 주식이 박살나면 코인도 좀 같이 힘든편인데 다들 노이즈에 너무 휘둘리지말고 하루 잘 마무리 하시길 바라겠습니다
AI 산업이 망했다? X
쉬어가는건가? O
쉬어가는게 아닐까 뭐 그 외 채권, 사모펀드 등 이슈들이 많긴한데 너무 많아서 이건 전문가 얘기 들어보고.. 쳐망한건 아닌거같습니다 에 과열된게 식혀지는 과정이 아닐까
다만 국장의 경우 5월이후 개인 유입이 너무 컷고, 기관의 수급이 꼬이고, 원화가 강세를 보이고 있어서 이 하락이 지나간 후에도 다시 고점을 올라갈 수 있을까?에 대해서는 잘 모르겠네요
아무튼 주식이 박살나면 코인도 좀 같이 힘든편인데 다들 노이즈에 너무 휘둘리지말고 하루 잘 마무리 하시길 바라겠습니다
Forwarded from 무온적 사고 - AI, 명상, 밈
프론티어랩: 이거 어차피 내돈아닌데?
반도체회사: 이거 어차피 내돈아닌데?
중앙은행: 이거 어차피 내돈아닌데?
월가: 이거 어차피 내돈아닌데?
빅테크: 이거 어차피 내돈아닌데?
하이퍼스케일러: 이거 어차피 내돈아닌데?
나:
모든게 다 연극이었구나
반도체회사: 이거 어차피 내돈아닌데?
중앙은행: 이거 어차피 내돈아닌데?
월가: 이거 어차피 내돈아닌데?
빅테크: 이거 어차피 내돈아닌데?
하이퍼스케일러: 이거 어차피 내돈아닌데?
나:
모든게 다 연극이었구나
Forwarded from IH Research
시황 분석하시는 분들은 이정도 낙폭이면 손익비가 좋아보이는 구간이라고 '한번 사볼만하다'고 느낄만한 구간과 가격입니다만, 기록적인 MDD로 손실나는 플레이어들 입장에선 여기서 용기를 내었다가 혹시라도, 아주 낮은 확률로 여기서 한번 데 세게 맞게 되면 복구가 안되는 손실 구간으로 가게 되는 길목이라 선택이 쉽지 않습니다. 케이지안은 죽느냐 사느냐의 갈림길입니다.
생각 정리하는 방
써보는 시장 생각 정리 1. 과매도 과매도는 맞다, 하이닉스 280만원 300만원갈때 과매수 맞고, 매도시점도 맞았음. 지금은 과매도가 맞음, 적정가격 대충 러프하게 하닉기준 200~220이라고 생각하는데, 150까지 내려올거라고는 생각을 1도 못해서 매수잡다 좀 쳐맞았음. 2. 왜? 원래 오를때 온갓 호재 다끌어다쓰고, 내릴때 온갓 악재 다끌어다씀. 이유가 너무나도 많다. 중국 DUV로 인한 메모리 증산, 반도체 순환출자구조, 금리인상, 이란전쟁..…
숟가락 올려서 적어보는 한마디
1. 공감
- 과매수도 맞고 현재 과매도도 맞음
> 현재 하락의 가장 큰 비중은 하이퍼스케일러 자금흐름인거같은데
> CDS 상승, 중국발 메모리 및 AI 경쟁력 뉴스등 하이퍼스케일러 자금줄로 선반영해서 오른게 꺽인추세
> 물론 최소 2년이상 병목현상을 전망하는게 우세하지만 FCF등 하이퍼스케일러의 자금 유동성에 대한 의심이 시장을 지배해서 더 흔들리는듯?
-> 그래서 중국 뉴스 사실 존나 큰 충격을 줄 정도는 아닌데 던지는거지 이참에 뭐 리밸런싱도하고
2. 지금 현금 비중 높으면 AI나 메모리 분할진입이 좋아보이는데 한 5%..? 정찰병만 손목이 날라갈수도있음
> 보닌은 돈이없으니 못하지만 현금비중높으면 지금 시장 좀 잘 보는게좋음 슈카샘도 같은소리하더라
3. ETF 살거면 DISK나 DRAM
> 메모리 관련
AI 전체를 보면 속슬이 3배라 위험하니까 2배추종으로 보는게 좋지않을까?
4. 금리인상 가능성이 계속 올라가고있어서 잘 모르겠음
> 금리인상 비둘기 / 금리동결 매파 이런식으로 결과가 뜨지않을까?
> 물론 금리동결 강매파가 가능성이 더 높긴한데..
1. 공감
- 과매수도 맞고 현재 과매도도 맞음
> 현재 하락의 가장 큰 비중은 하이퍼스케일러 자금흐름인거같은데
> CDS 상승, 중국발 메모리 및 AI 경쟁력 뉴스등 하이퍼스케일러 자금줄로 선반영해서 오른게 꺽인추세
> 물론 최소 2년이상 병목현상을 전망하는게 우세하지만 FCF등 하이퍼스케일러의 자금 유동성에 대한 의심이 시장을 지배해서 더 흔들리는듯?
-> 그래서 중국 뉴스 사실 존나 큰 충격을 줄 정도는 아닌데 던지는거지 이참에 뭐 리밸런싱도하고
2. 지금 현금 비중 높으면 AI나 메모리 분할진입이 좋아보이는데 한 5%..? 정찰병만 손목이 날라갈수도있음
> 보닌은 돈이없으니 못하지만 현금비중높으면 지금 시장 좀 잘 보는게좋음 슈카샘도 같은소리하더라
3. ETF 살거면 DISK나 DRAM
> 메모리 관련
AI 전체를 보면 속슬이 3배라 위험하니까 2배추종으로 보는게 좋지않을까?
4. 금리인상 가능성이 계속 올라가고있어서 잘 모르겠음
> 금리인상 비둘기 / 금리동결 매파 이런식으로 결과가 뜨지않을까?
> 물론 금리동결 강매파가 가능성이 더 높긴한데..