Сланцевая революция подходит к концу: почему нефть неизбежно подорожает

Традиционная модель спроса и предложения перестает работать на нефтяном рынке. Причина в том, что происходит с американской сланцевой нефтью.

Исторический перелом

Впервые за всю историю добыча сланцевой нефти в США начала снижаться в годовом выражении. Это событие имеет глобальное значение: за последние десять лет именно сланцевая нефть США обеспечила около 90% роста мирового производства. Фактически, американские сланцы были главным драйвером предложения на мировом рынке.

Особенность сланцевых месторождений

Проблема кроется в самой природе сланцевых залежей. Они демонстрируют взрывной рост добычи на начальном этапе, но затем истощаются еще быстрее. Типичная скважина теряет до 90% производительности в течение первых трех лет эксплуатации.

Это означает, что для поддержания объемов добычи необходимо постоянно бурить новые скважины. Как только темпы бурения замедляются, начинается неизбежное падение общей добычи.

Кризис рентабельности

Именно это сейчас и происходит. С 2023 года количество активных нефтяных буровых установок сократилось примерно на 30%. Одновременно маржа между ценами на продукцию гидроразрыва пласта и себестоимостью упала на те же 30%. При текущих ценах новые скважины едва выходят на окупаемость, что делает дальнейшее расширение бурения экономически нецелесообразным.

Логика ценового роста

Ситуация формирует жесткую дилемму. Либо цены на нефть вырастут настолько, чтобы стимулировать новое бурение и восстановить добычу. Либо сокращение предложения само вызовет рост цен из-за дефицита на рынке.

В обоих сценариях результат один: цены на нефть неизбежно пойдут вверх. Эпоха дешевой сланцевой нефти, которая держала мировые цены под контролем последнее десятилетие, подходит к концу.​​​​​​​​​​​​​​​​

Нужно не забыть передать об этом нашему нефтегазовому сектору👋

Китай призвал свои банки перестать спонсировать США: что происходит с мировым долговым рынком

Китай только что сделал то, о чём экономисты шептались последние пять лет: официально рекомендовал своим банкам сократить вложения в казначейские облигации США.

Доходность 10-летних трежерис выросла на 4 базисных пункта до 4,25%, индекс доллара просел на 0,2%. Звучит безобидно? На самом деле это тихая финансовая революция, которая изменит расклад сил в мировой экономике.

Давайте разберёмся, что происходит и почему это касается каждого из нас.

Зачем страны покупают долговые бумаги США?

Для начала простым языком: казначейские облигации США (Treasury bonds, или трежерис) — это долговые расписки американского правительства. США занимают деньги у других стран, обещая вернуть их с процентами.

Почему весь мир покупает американский долг?

1. Доллар — мировая резервная валюта

С 1944 года, после Бреттон-Вудских соглашений, доллар стал главной валютой для международной торговли. Хочешь купить нефть? Плати в долларах. Импортируешь товары? Доллары. Международные расчёты? Снова доллары.

Странам нужны долларовые резервы, чтобы торговать. А где их хранить? В американских гособлигациях - они считаются самыми надёжными в мире.

2. Стабильность и ликвидность

Трежерис - это как золотой стандарт финансового мира. Они:

- Всегда ликвидны (можно быстро продать)
- Считаются безрисковыми (США никогда не объявляли дефолт)
- Приносят стабильный доход (пусть небольшой, но гарантированный)

3. Защита от рисков

Когда в мире кризис, все бегут в американские облигации. Это классическое «бегство в безопасность» (flight to safety).

2008 год - кризис, все покупают трежерис.
2020 год - пандемия, все покупают трежерис.
2022 год - геополитическая нестабильность, все покупают трежерис.

4. Политическое влияние

Владея американским долгом, страна получает рычаг влияния на США. Теоретически. На практике - всё сложнее.

Пятёрка крупнейших держателей американского долга

По данным на конец 2024 года, вот кто владеет наибольшим объёмом казначейских облигаций США:

🇯🇵 Япония - $1,13 трлн
🇨🇳 Китай - $775 млрд (и сокращается на 42%)
🇬🇧 Великобритания - $690 млрд
🇱🇺 Люксембург - $380 млрд
🇰🇾 Каймановы острова - $360 млрд

Как изменились тренды за последние годы

Тренд 1: Дедолларизация набирает обороты

Если в 2010-2015 годах все наращивали вложения в американский долг, то после 2016 года начался разворот.

Причины:
- Санкции США против России (2014), Ирана, Венесуэлы показали: доллары и облигации могут быть заморожены в одночасье
- Торговые войны США - Китай (2018 - 2024)
- Политическая непредсказуемость США
- Рост геополитических рисков

Результат: Страны диверсифицируют резервы - покупают золото, юани, евро, создают альтернативные платёжные системы.

Тренд 2: Китай активно сокращает портфель

За последние 5 лет Китай сбросил более $120 млрд американских облигаций. Почему?

Официальная версия: волатильность рынка, диверсификация рисков.

Реальная версия:

- Торговая война с США
- Подготовка к возможным санкциям
- Переход к юаню в международных расчётах
- Политическое давление на Вашингтон

Тренд 3: Центральные банки покупают золото

С 2018 года центробанки по всему миру массово скупают золото. Россия, Китай, Турция, Индия, Польша - все наращивают золотые резервы и сокращают долларовые.

Цифры:

- 2010 год: центробанки купили 77 тонн золота
- 2018 год: 651 тонна
- 2022 год: 1136 тонн
- 2024 год: около 900 тонн

Это исторический максимум за последние 50 лет.

Взгляд в будущее: что дальше?

Мы живём в эпоху тектонических сдвигов в мировых финансах.

Доллар пока остаётся королём. Но корона уже не сидит так крепко. Китай, Россия, страны БРИКС строят альтернативную систему.

Вопрос не в том, рухнет ли долларовая гегемония. Вопрос - когда и насколько болезненным будет переход.

Телеграм замедляют - привычный сюжет,
В России скорость режут, ставят запрет.
Но рынку плевать на шум и на балласт - Деньгам важна стратегия, а не показной фарс.

Пока одни паникуют, теряя контроль,
Другие считают риск и держат роль.
Инвестиции - это не сервис и не экран,
Это холодный расчёт и выверенный план.

Рынки меняют обёртки, каналы, слова,
Но тем, кто думает трезво, не страшна чехарда.
Меняются формы, витрины, года - А Кубышка у думающих будет всегда.

Пусть режут каналы, формат и маршрут,
Суть не ломается - деньги текут.
Я не завишу от скорости, схем и помех - Я выбираю систему, а не временный успех.

Я жду вас в Max

BRICS Pay: реальная альтернатива доллару или политическая декларация

На повестке саммита БРИКС в Индии может появиться проект альтернативной платежной системы Brics Pay. Идея выглядит стратегически амбициозной: создать механизм расчетов между странами объединения без использования доллара и снизить транзакционные издержки во внешней торговле.

Вот что вижу важного:

1. Концепция: мгновенные расчеты вне долларовой инфраструктуры

В теории Brics Pay предполагает:

• прямые переводы между странами-участницами,
• быструю конвертацию национальных валют,
• снижение затрат на международные расчеты,
• уход от зависимости от долларовой клиринговой системы.

Для экспортеров и импортеров это означает экономию на комиссиях и валютной переоценке. Для туристов и малого бизнеса это упрощение трансграничных операций.

Однако концепция и реальная реализация это разные уровни сложности.

2. Технологические и системные риски

Если расчеты будут строиться на цифровых валютах центральных банков или иной цифровой архитектуре, возникают следующие риски:

• кибератаки и уязвимости инфраструктуры,
• технические сбои,
• отсутствие единого стандарта регулирования,
• проблема доверия к наднациональной системе.

Финансовая инфраструктура мирового уровня должна быть безотказной. Любой крупный инцидент способен подорвать доверие к системе на годы вперед.

3. Вопрос взаимозачета и дисбалансов

Один из обсуждаемых механизмов это расчеты с отложенной конвертацией и последующим взаимозачетом.

Такой подход снижает нагрузку на валютный рынок, но создает структурную проблему:

• если одна страна системно экспортирует больше, чем импортирует,
• формируется накопленный дисбаланс,
• возникает риск политического и финансового давления.

Это уже не технический, а геоэкономический вопрос.

4. Юань как альтернатива доллару: реалистичный сценарий или долгий горизонт

Заявления о превращении юаня в полноценную резервную валюту звучат регулярно. Однако текущая структура мировой торговли говорит о другом:

• объем расчетов в долларах кратно выше,
• ликвидность долларового рынка несопоставима с юаневым,
• курс юаня подвержен административному управлению и волатильности.

Для инвесторов ключевой фактор это предсказуемость и глубина рынка. Пока по этим параметрам доллар сохраняет доминирование.

5. Расчетная единица Unit: более интересная конструкция

Гораздо более стратегически значимой выглядит идея расчетной единицы Unit.

Ее особенности:

• обеспечение золотом,
• корзина валют стран БРИКС в равных пропорциях,
• снижение зависимости от одной национальной экономики.

Если архитектура будет прозрачной и ликвидность достаточной, Unit способен стать инструментом расчетов в сырьевой торговле и межгосударственных контрактах.

Но для этого необходимо:

• четкое регулирование,
• прозрачная эмиссия,
• независимый механизм контроля,
• масштабная интеграция в реальные торговые потоки.

Без этого проект останется декларацией.

6. Геополитическая реакция США

Успешный запуск альтернативной системы неизбежно затронет интересы США. Снижение доли доллара в расчетах означает ослабление финансового рычага влияния.

В ответ возможны:

• торговые ограничения,
• повышенные пошлины,
• вторичные санкции,
• давление на партнеров.

Любая страна, участвующая в новой системе, будет учитывать не только экономический эффект, но и стоимость потенциального конфликта с США.

Ключевой вопрос не в том, заменит ли БРИКС доллар. Вопрос в том, сможет ли объединение построить систему, которая будет работать стабильно, масштабируемо и вне политических шоков.

Если ответ будет положительным, мировая финансовая карта изменится. Если нет, проект останется инструментом политического давления, а не экономической трансформации.

Но что-то мне подсказывает, что нас ждут большие изменения!

Размышления по мотивам.

🤝 Хотите привлечь инвестиции в свой проект?

Думаю уже все знают, что у меня есть канал Кубышка-Сделки - в котором мы участвуем в займах под залог. За неполный месяц после праздников, мы уже смогли привлечь 148 млн. рублей. У нас очень комфортный вход для инвесторов от 100 тыс. рублей и доходность пока держится 32-33%.

Но у нас очень большой запрос на качественные сделки. Мы в поиске надежных и доходных проектов, которые сможем представить нашим инвесторам. Мы постоянно ищем партнеров.

И если у вас есть проект, связанный с недвижимостью или землей и ожидаемой доходностью от 30% годовых инвестору с ликвидными залогами, то мы готовы его рассмотреть!

Это отличная возможность, которая поможет вам привлечь инвестиции в проект, а нашим инвесторам заработать на этом!

📩 Если вы хотите привлечь инвестиции в ваш проект, отправьте запрос по ссылке.

WIN-WIN🤝

Темпы истощения месторождений: угроза или шанс для российских нефтяников?

Без инвестиций мировая добыча падала бы на 5,5 млн баррелей в день ежегодно - вдвое быстрее, чем в 2010 году. Данные МЭА подтверждают ускорение темпов истощения.

Причины ускорения

Главный фактор - сланцевая революция. Доля традиционных месторождений упала с 97% (2000 г.) до 77% (2024 г.) и динамика сохранилась в 2025 году. Сланцевая нефть истощается стремительно: минус 35% в первый год без инвестиций. Супергиганты Ближнего Востока теряют 2,7% в год, небольшие морские поля - более 15%.

Парадокс: избыток вместо дефицита (альтернативное мнение)

Вопреки логике, мир идет к профициту. МЭА прогнозирует рост спроса на 0,8 млн б/с, но предложение растет на 2,4-3 млн б/с ежегодно. К концу 2026 года профицит может достичь 4 млн б/с. Goldman Sachs прогнозирует Brent на $56/барр к концу 2026.

Российские нефтяники: западня или пружина? Где можно заработать?

Текущая ситуация к сожалению пока удручающая:

- Добыча падает третий год (516 млн тонн в 2024, прогноз 515-520 млн на 2025-2026)
- Дисконт Urals к Brent достиг $24/барр против обычных $15
- Санкции против Роснефти, Лукойла, Газпромнефти
- Себестоимость растет с $8 до $11/барр к 2027

Аргументы за “пружину”:

- Акции учли большую часть негатива
- При снятии санкций нефть быстро вернется на рынки
- Дивиденды привлекательны
- Геополитическое урегулирование - 100% катализатор

Временные горизонты

2026: давление сохранится. Низкие цены, санкции и рост себестоимости душат маржу и цены акций наших нефтяников.

2027-2028: при геополитическом улучшении эффект “пружины” возможен, но нужно восстановление торговых маршрутов, и это не быстро.

5-10 лет: ускоряющееся истощение создаст дефицит и вот тут может быть «статус кво» на ценовые уровни акций. Сегодняшние цены на акции всех нефтяников будут казаться "подарком" или упущенными возможностями.

Но нужно не забывать, что вариант движения еще ниже сохраняется и полностью будет зависеть от геополитики, хотя уже и не так сильно.

15,5% - ЦБ меняет тон: что на самом деле стоит за заявлениями Набиуллиной

Последние сигналы от Эльвира Набиуллина выглядят аккуратно оптимистичными. Но если разобрать их по слоям, картина гораздо сложнее.

Разберем ключевые тезисы и их практическое значение.

1. Нефть как триггер инфляции

Прямая формулировка: если нефть не восстановится до прогнозных уровней, инфляция может ускориться.

Перевод на экономический язык:

• бюджет остается чувствительным к сырьевым доходам;
• при слабой нефти усиливается давление на курс;
• ослабление рубля автоматически транслируется в цены через импорт.

Это означает, что инфляционный риск никуда не исчез. Он просто смещен в зону внешних факторов. Что не есть гуд.

2. «Пик инфляционного давления пройден»

По оценке регулятора, максимальное давление пришлось на январь.

Что это значит:

• эффект резких корректировок тарифов и издержек уже частично отыгран;
• бизнес адаптировался к текущим условиям;
• инфляционный импульс начинает затухать.

Но важно понимать разницу между снижением темпов роста цен и реальным замедлением инфляции в устойчивом формате. Пик пройден не равно проблема решена.

3. Вероятность снижения ключевой ставки растет

Регулятор демонстрирует больше уверенности в продолжении цикла смягчения.

Это сигнал рынку:

• доходности ОФЗ могут продолжить снижение;
• стоимость заимствований для бизнеса будет постепенно дешеветь;
• поддержка инвестиционной активности усиливается.

Однако снижение ставки возможно только при условии контроля инфляции. Любой шок по нефти или курсу способен изменить траекторию. И привет снова жесткая ДКП.

4. Зарплаты: охлаждение ожиданий

Компании закладывают более умеренную индексацию по сравнению с прошлым годом.

Это критически важный фактор:

• слабее рост фонда оплаты труда;
• меньше вторичного инфляционного давления;
• постепенное охлаждение потребительского спроса.

Рынок труда начинает возвращаться к более сбалансированному состоянию. Это позитив для монетарной политики, но умеренно негативно для динамики потребления. В целом тут я вижу позитив.

5. Прогноз: устойчивая инфляция около 4% во втором полугодии - не верю

Цель остается прежней. Регулятор рассчитывает выйти к уровню около 4% к концу года.

Здесь ключевое слово — устойчивая. Речь идет не о разовом замедлении, а о закреплении показателя на целевом уровне.

Но это возможно только при сочетании трех условий:

• стабильная нефть,
• управляемый курс,
• отсутствие внешних шоков.

Что в итоге, я могу сказать:

Рынок слышит мягкий сигнал и начинает закладывать продолжение снижения ставки. Но базовая конструкция остается хрупкой: экономика по-прежнему зависит от сырьевой конъюнктуры и курса рубля.

Если нефть даст слабину, инфляционный сценарий может развернуться быстрее, чем ожидают оптимисты.

Поэтому стратегия сейчас не в том, чтобы слепо играть на смягчение политики, а в том, чтобы сохранять гибкость портфеля и учитывать сырьевой фактор как ключевой драйвер денежной политики во втором полугодии. И конечно пользоваться пока еще повышенными ставками на вкладах, ФДР, ОФЗ и займах и начинать присматриваться к фондовому рынку.

📚5 уроков из книги «Психология денег»

Давно я вам ничего полезного из книг не публиковал. Кому зайдут эти правила - можно смело читать всю книгу.

💎 1. Скрытое богатство. Богатство - это то, что не видно.

Настоящее богатство не измеряется дорогими машинами у подъезда или брендовой одеждой в шкафу. Это деньги, которые ты тихо копишь и разумно инвестируешь, пока другие тратят всё на демонстрацию статуса.

Человек за рулём Ferrari может быть по уши в долгах, а скромный сосед на метро - владеть портфелем акций на миллионы. Мы привыкли судить о финансовом успехе по внешним признакам, но именно невидимые активы дают настоящую стабильность и уверенность в завтрашнем дне.

Каждый раз, когда ты выбираешь отложить деньги вместо покупки очередной ненужной вещи, ты строишь реальное богатство, которое работает на тебя.

🕊️ 2. Свобода важнее роскоши. Копи деньги не ради вещей, а ради свободы.

Главная ценность денег - не в возможности купить дорогую квартиру или часы, а в свободе выбора. Свобода решать, с кем работать, где жить и как проводить время. Свобода сказать «нет» токсичному боссу или неинтересному проекту. Свобода взять паузу и заняться тем, что действительно важно.

Финансовая подушка даёт тебе роскошь не торопиться с решениями и выбирать жизнь по своим правилам, а не под давлением счетов и кредитов. Это чувство контроля над собственным временем бесценно - и именно к этому стоит стремиться, откладывая деньги.

🎲 3. Удача и риск. Удача и риск - как близнецы.

В финансовом успехе всегда есть доля случайности, и в неудачах - тоже. Ты можешь всё делать правильно и проиграть, или действовать безрассудно и выиграть.

Признание роли удачи делает тебя скромнее в моменты побед - ты понимаешь, что не всё зависело только от твоих усилий. А понимание риска делает тебя снисходительнее к чужим неудачам - не каждый провал означает глупость или лень.

Эта двойная оптика помогает сохранять трезвость ума: не зазнаваться на взлёте и не впадать в отчаяние при падении. Уважай роль случайности в своей жизни и жизни других людей.

⏳ 4. Сила времени. Сложный процент - самая мощная сила в финансах.

Секрет состояния Уоррена Баффета не в гениальности, а в том, что он инвестировал с подросткового возраста. Время превращает скромные суммы в капитал.

Каждый рубль, вложенный сегодня, работает на тебя завтра, послезавтра и через десятилетия. Маленькие ежедневные решения - отказаться от импульсивной покупки, отложить 10% зарплаты, реинвестировать дивиденды - кажутся незначительными. Но именно они со временем превращаются в результаты, меняющие жизнь.

Главное - начать рано и не прерывать процесс. Сложный процент требует терпения, но награда за это терпение огромна.

🧘 5. Эмоциональная дисциплина. Управляй своими эмоциями, а не рынком.

Ты не можешь предсказать, когда наступит кризис или взлёт рынка, но можешь контролировать своё поведение в эти моменты. Паника заставляет продавать активы на дне, жадность - покупать на пике.

Эмоциональная дисциплина - это способность придерживаться плана, когда все вокруг теряют голову. Не гнаться за хайпом, не впадать в панику при просадках, не проверять портфель каждый час.

Финансовый успех - это не битва с рынком, а битва с собственными импульсами. Разработай стратегию, доверься ей и дай времени сделать свою работу.

Самоконтроль приносит больше прибыли, чем попытки переиграть систему.​​​​​​​​​​​​​​​​

Как вам постулаты?

Ждать ли падение курса рубля?

Московская биржа с 16 февраля перевела операции с валютной парой доллар США-российский рубль из внебиржевого режима OTCM в биржевой анонимный режим торгов CETS, сообщается в пресс-релизе торговой площадки. Закрытие позиции в инструменте производится путем совершения сделки противоположной направленности и фиксации торгового результата в рублях без фактической поставки валюты.

Мой комментарий: Перевод торгов USD/RUB в биржевой анонимный режим - это скорее про структуру рынка, чем про направление курса.

Да, активность может вырасти: больше участников, проще арбитраж, ниже контрагентский риск. На старте возможна краткосрочная повышенная волатильность. Но сам по себе переход в CETS не создает фундаментального давления на рубль.

Ждать роста доллара только из-за смены режима торгов не стоит. Курс по-прежнему будет определяться экспортной выручкой, ценами на сырье, бюджетной политикой и действиями ЦБ. Инфраструктура меняется, макроэкономика - нет.

Сложные решения сегодня = лёгкая жизнь завтра

Эта картинка показывает главный парадокс успеха:

Верхний путь: Принимаешь сложные решения сейчас (откладывать деньги, инвестировать, отказываться от развлечений, работать на двух работах) → идёшь в гору → достигаешь вершины → дальше лёгкая жизнь (финансовая свобода, пассивный доход, делаешь что хочешь).

Нижний путь: Выбираешь лёгкие решения сейчас (кредиты, траты на удовольствия, «живу одним днём», не инвестирую) → катишься вниз → попадаешь в яму → дальше тяжёлая жизнь (долги, работа до пенсии, финансовая зависимость).

Суть:

Первые 3-5 лет трудно — но потом легко навсегда.

Или первые 3-5 лет легко — но потом трудно всю жизнь.

Что думаете?

Трейдеры ставят на утроение цены золота к концу 2026 года

Несмотря на текущую коррекцию рынка, группа трейдеров на бирже Comex активно скупает декабрьские колл-спреды на золото с целевыми уровнями $15 000-$20 000 за унцию, то есть ставят на рост в 3+ раза к концу года. Позиция уже составляет 11 000 контрактов, что вызвало удивление среди участников рынка из-за нетипично высокого открытого интереса в столь далёких страйках.

Стоит ли обращать на это внимание?

Коротко: нет, серьёзно относиться к этому не стоит.

Вот почему:

Природа таких ставок. Колл-спреды на экстремальных страйках - это по сути лотерейные билеты. Они стоят копейки, а значит, купить 11 000 контрактов можно за относительно небольшие деньги. Это не говорит о том, что кто-то “знает” - это говорит о том, что кто-то готов потерять небольшую сумму ради огромного плеча в случае невероятного сценария.

Математика против них. Золото сейчас торгуется около $4 970. Рост до $15 000-$20 000 за год - это не просто оптимизм, это требует глобального коллапса финансовой системы, гиперинфляции или какого-то беспрецедентного чёрного лебедя. Ни один из базовых сценариев этого не предполагает.

Открытый интерес не равно прогноз. Сам Bloomberg отмечает, что участники рынка удивлены таким интересом - это сигнал аномалии, а не консенсуса. Это экзотическая спекуляция, а не инсайдерская информация. Воспринимать её как торговый сигнал - значит путать шум с сигналом.​​​​​​​​​​​​​​​​

На текущих RRG-графиках видно, что золото и ETF золотодобывающих компаний начинают смещаться обратно в лидирующий квадрант.

Для тех, кто работает с относительной динамикой, это важный момент. Лидирующий квадрант означает не просто рост, а опережающую динамику относительно бенчмарка. Актив не только растет сам по себе, он делает это сильнее рынка.

Текущее движение указывает на формирование более высокого минимума по относительной силе. Это классический бычий сигнал. После фазы ослабления актив не обновляет предыдущие минимумы и разворачивается вверх, подтверждая восстановление импульса.

Если ротация продолжится и траектория в RRG сохранит направление в зоне Leading, можно ожидать усиления интереса институциональных инвесторов к сектору. В таком случае золото и золотодобытчики могут стать одним из драйверов защитной части портфеля на ближайшие месяцы.

Ключевое сейчас - подтвердится ли относительная сила на фоне макрофакторов: динамики доллара, реальных ставок и ожиданий по денежно-кредитной политике. Без этого устойчивого тренда не будет.

Наблюдаем…

Новости которые мы не заслужили🤦‍♂️

Кстати исчезновение сообщений я стал замечать уже пару недель назад. Думал, ну все «белочка» - ведь точно помню что отправлял. А тут оказывается вопрос не во мне. Еще замечаю, что в рабочих чатах, там где включены темы - с компа часто вообще не видно сообщений, с телефона все ок.

Имейте ввиду эти глюки, если как и я используете телеграм в работе.

Доброе утро👋

Всегда ли и везде работает сложный процент?

Отличный вопрос! Давайте разберём.

Короткий ответ: с акциями роста и фондами сложный процент тоже работает — просто он «спрятан» внутри и не так очевиден.

Как это работает

С дивидендными акциями и облигациями механика прозрачна: получил выплату -> реинвестировал -> купил ещё бумаг -> следующая выплата больше. Всё видно и понятно за счет рук.

С акциями роста компания не платит дивиденды, но реинвестирует прибыль сама внутри себя. Она строит новые заводы, скупает конкурентов, вкладывает в R&D. То есть эффект сложного процента происходит на уровне бизнеса, а не на уровне вашего брокерского счёта. Именно поэтому стоимость акции растёт: рынок оценивает будущую прибыль, которая нарастает по той же логике.

Если вы держите такую акцию и не продаёте, ваш капитал растёт вместе с бизнесом. Это и есть компаундинг, просто невидимый.

С фондами (ETF, БПИФ) логика зависит от типа фонда. Если фонд реинвестирующий (большинство российских БПИФ), он автоматически докупает активы внутри: вы видите это как рост цены пая. Если фонд распределяющий, он выплачивает дивиденды, и тогда реинвестировать нужно вручную.

Где подвох

Сложный процент работает только при одном условии: время. С акциями роста он накапливается незаметно, и многие инвесторы его «ломают»: продают на коррекции, перекладываются, фиксируют прибыль раньше времени. Каждая такая операция прерывает цепочку.

Грубая иллюстрация: акция, которая растёт на 15% в год, за 20 лет даёт x16 к вложенной сумме. Но если вы раз в несколько лет «перезаходите» и теряете даже по году на каждой операции, итог может быть вдвое хуже.

Сложный процент с акциями роста и фондами работает, просто ему нужно не мешать работать. Главный инструмент инвестора здесь не калькулятор, а терпение.​​​​​​​​​​​​​​​​

📊 Новая статья: Как вести учёт инвестиций и не обманывать себя

Мой хороший знакомый инвестировал 3 года. Вложил 2,1 миллиона, капитал вырос до 2,3 миллиона. Он радовался: «Я в плюсе на 200 тысяч!»

Я посчитал за него. Учёл инфляцию, реальную. Реальная доходность: −30,5%.

Он беднел 3 года, думая, что зарабатывает. Всё потому, что не вёл учёт.

📌 В новой статье разбираю:

✅ Почему 90% инвесторов не знают свою реальную доходность
✅ Как вести учёт в Google Sheets (простая система, 10 минут в неделю)
✅ 4 таблицы, которые покажут всю правду о ваших инвестициях
✅ Как я обнаружил, что крипта сливала 40% портфеля и вовремя исправил
✅ Главные метрики: XIRR, реальная доходность, учёт инфляции и налогов
✅ Как вовремя видеть ошибки и не терять миллионы

Без учёта вы не инвестор. Вы играете в рулетку, да еще и вслепую😎

👉 Читать полную статью: https://dzen.ru/a/aZl5eVyVY149ydLE - вопросы можно задать в Дзен под статьей.

Почему ЗПИФ недвижимости - это способ получать доход от недвижимости с минимальными вложениями

Принято считать, что доход от недвижимости могут получать только состоятельные инвесторы, но это уже давно не так… С появлением механизмов коллективного инвестирования, в частности закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости (ЗПИФн), доступ к доходу от коммерческих активов стал возможен даже для инвесторов с небольшим капиталом. В России этот инструмент развивается достаточно быстро, и понять его потенциальное место в портфеле важно каждому, кто хочет диверсифицировать риски и получать стабильный доход.

Что такое ЗПИФ недвижимости

ЗПИФ недвижимости - это закрытый паевой инвестиционный фонд, который объединяет средства инвесторов и вкладывает их в объекты недвижимости: торговые центры, офисы, склады, жилые комплексы, земельные участки. Этот фонд не является юридическим лицом - он представляет собой имущественный комплекс, долями которого владеют пайщики. Управляет им профессиональная управляющая компания.

В отличие от прямой покупки квартиры или коммерческого объекта, здесь инвестор получает доступ к целому портфелю объектов, без необходимости самостоятельно управлять ими, искать арендаторов, заниматься ремонтом или юридическими вопросами.

Почему это выгодно начинающему инвестору

1. Низкий порог входа. Прямая покупка недвижимости в России требует значительного капитала (часто миллионы рублей), ипотечного кредита и времени на управление. ЗПИФн же позволяет участвовать в доходах от недвижимости с гораздо меньшей суммы - иногда достаточно нескольких сотен тысяч рублей.

Это делает фонды привлекательными для тех, кто не хочет или не может вкладывать крупные суммы, но хочет избегать «замороженных денег» на депозите.

2. Диверсификация и профессиональное управление. Вы покупаете не одну квартиру, а долю в фонде, который владеет целым портфелем активов. Управляющая компания следит за загрузкой арендаторов, техническим состоянием объектов, юридическими и финансовыми вопросами. Это снижает индивидуальные риски, связанные с конкретной недвижимостью.

Потенциальная доходность

По данным рынка за 2025 год, средняя совокупная доходность ЗПИФов недвижимости в России составляла около 18,4% годовых, включая дивидендные выплаты и рост стоимости паёв. При этом некоторые фонды с большим размером активов показывали доходности до 21,8% годовых.

Рентный доход, то есть выплаты от аренды, в некоторых фондах достигал 11–18% годовых - это сопоставимо или выше доходностей по облигациям, но с добавлением роста стоимости недвижимости в долгосрочной перспективе.

Налоговые особенности

ЗПИФы пользуются специальным налоговым режимом: фонд сам по себе не платит налог на прибыль, а прибыль реинвестируется в активы. Это позволяет эффективнее накапливать капитал, поскольку налоги не уменьшают промежуточные доходы фонда.

Основные риски

Несмотря на преимущества, важно понимать риски:

1. Низкая ликвидность. ЗПИФ - закрытый фонд. Это означает, что продать паи можно только в определённые периоды или на вторичном рынке, если найдётся покупатель. Это не акции, которые торгуются ежедневно.

2. Долгосрочная перспектива. Инструмент рассчитан на длительный горизонт. Доход формируется со временем за счёт аренды и роста стоимости объектов. Если инвестор захочет выйти раньше срока, он может столкнуться с трудностями.

3. Рынок недвижимости и арендные риски. Рынок может быть цикличным. Снижение арендных ставок, падение спроса на коммерческие площади, рост вакантности - все это влияет на доходность фонда. Это важно учитывать как системный риск.

Как видите инструмент «не для всех» - но точно имеет интересную структуру. У меня в портфеле на сегодня есть один ЗПИФ складской темы. Средняя доходность за 2,5 года около 13% годовых. И жду прирост тела инвестиций при закрытии фонда через 2,5 года минимум 50%.

ЗПИФн можно легко найти практически у любого брокера и УК.

В комментариях предлагаю обсудить, был ли опыт инвестиций в этот инструмент?

Пентагон против Anthropic: как это отразится на акциях AI-компаний и всего IT-сектора

Пентагон потребовал от Anthropic полный доступ к ИИ Claude без ограничений. В случае отказа - разрыв контракта и возможное применение закона о военном производстве.

Это не корпоративный спор. Это сигнал о новой фазе взаимоотношений государства и AI-индустрии.

Разберём последствия для рынка и что это значит для инвесторов.

1. Военный спрос = новый драйвер выручки для AI

Что происходит:

Государство усиливает контроль над передовыми моделями ИИ. Это означает одно: технологии ИИ становятся инфраструктурой стратегического уровня.

Для AI-компаний это:

✅ Рост государственных контрактов (долгосрочных, стабильных)
✅ Повышение устойчивости денежного потока (бюджет не зависит от рынка)
✅ Масштабирование через оборонные расходы

Исторический контекст:

Военные бюджеты США были катализатором роста для:
- Интернета (ARPANET)
- GPS (военная навигация)
- Микрочипов (оборонные заказы)

Для AI это может стать аналогичной точкой ускорения.

2. Риски для частных AI-компаний

Обратная сторона:

Когда государство требует «полный доступ без ограничений», это:

❌ Усиливает регуляторное давление
❌ Снижает автономность компаний
❌ Повышает юридические и репутационные риски

Что закладывают инвесторы:

- Риск принудительного раскрытия технологий
- Ограничения на экспорт (санкции, лицензирование)
- Потеря контроля над продуктом

Для компаний вроде Anthropic, OpenAI и других разработчиков LLM - это фактор неопределённости, который может давить на мультипликаторы.

3. Эффект для акций AI-сектора: краткосрочная перспектива (волатильность):

Рост котировок на ожиданиях госзаказа
Коррекция из-за регуляторных рисков

Усиление государственного участия поддерживает мультипликаторы компаний, связанных с инфраструктурой безопасности и обороны.

Кто выигрывает:

✅ Производители чипов (Nvidia, AMD, Intel)
✅ Поставщики облачных мощностей (AWS, Azure, Google Cloud)
✅ Компании кибербезопасности (Palantir, CrowdStrike)
✅ Интеграторы оборонных IT-систем (Lockheed Martin, Raytheon)

4. Влияние на весь IT-рынок: раскол на два лагеря

Если государство официально признаёт ИИ критической технологией национальной безопасности, рынок IT разделится:

Лагерь 1: Компании с доступом к оборонным контрактам
→ Премия к оценке (стабильные контракты, господдержка)

Лагерь 2: Компании вне стратегического контура
→ Без дополнительного драйвера (зависят только от рынка)

Результат:

Концентрация капитала в инфраструктурных игроках.
Рынок уже вознаграждает тех, кто в цепочке поставок AI:

- Производители GPU
- Центры обработки данных
- Облачные провайдеры

Что я вижу по итогу: Рынок не падает от того, что государство вмешивается в стратегическую технологию. Он перераспределяет капитал в пользу тех, кто становится частью этой инфраструктуры.

Исторический пример:

В 1990-х интернет стал стратегическим активом. Компании, которые интегрировались в госструктуры (Cisco, Microsoft, Oracle), выросли кратно.

Те, кто остался «просто коммерческими» - исчезли или остались нишевыми.

С AI будет так же. Скриньте прогноз😉