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이더리움 망했나? (출처)

✍️팩트 및 요약
- 친 이더리움 성향 팟캐스트 Bankless에서 솔라나 맥시 Kyle (Multicoin Capital MD) 을 초청해 이더리움이 처한 문제를 논의

- 가격 부진: 지난 1년간 ETH/BTC 50% 하락, SOL/ETH 300% 상승하며 이더리움 가격 언더퍼폼. 이더리움은 이미 $320b 자산인데, 과거와 같은 속도로 성장하는데 애를 먹고 있음

- 비트코인 vs. 이더리움: 비트코인은 $1.2t 자산으로 이더리움 시총 대비 4배 크지만, 종교적 믿음에 준하는 "특별한 지위"를 차지하고 있기에 가격 상승 가능. Kyle 은 비생산적인 자산인 비트코인이 고평가되어있고 언젠가 대규모 숏 포지션을 잡을 것이라 말했는데 이 주제에 대해서는 말을 아낌. 반면, 이더리움은 경쟁에 직면했고 비트코인과 같은 사운드 머니도 아님

- 솔라나 vs. 이더리움: 이더리움은 탈중앙화 철학 중요시 하는 반면, 솔라나는 유저, 빌더의 의견을 청취하고 비즈니스적인 마인드로 접근

- L2: Kyle이 보기에 L2 다 똑같고 유저 경험과 상호운용성 저해. 파편화 된 이더리움 L2 와는 달리 솔라나는 단순하고 간편

- 이더리움의 장점: 인적 자본과 규제 명확성 (미국 ETF 출시로 증권성 이슈 해결), 초기 크립토 생태계 성장에 기여한 것은 인정

- 저조한 ETF 수요: 팟캐스의 내용과는 별개로, 이더 ETF 수요 저조. 지난 일주일 비트코인 ETF 에 $500M 유입된 반면, 이더리움 ETF 약 $100M 유출. 그레이스케일 덤핑 물량이 있지만, 중요한 점은 블랙록이나 피델리티 같은 대형사 이더리움 ETF에도 순유입량이 거의 없다는 것. 지난 일주일 유입량 각각 $38m, $33m 수준

💡의견
- 이더리움의 위기. 언젠가 비트코인 시총 능가할 것이라 주장하는 사람들이 많았으나 현재는 가시성 낮아보임. 화무십일홍

- 이더리움을 보면 공산주의 같다는 생각을 함. 이상적인 비전, 이상적이지 않은 현실과 사람들. 비탈릭은 무슨 생각을 할까

- 이더리움 ETF 수요가 계속 저조할 것 이라 생각하는 이유. 셀링 포인트가 직관적이지 않고 대체 투자 비히클이 많으며 (코인베이스 주식, 블록체인 ETF) 무엇보다도 주류의 관심사가 AI에 쏠려 있음

- 이더리움의 도약기는 블랙록 토큰화 펀드 같은 기관자금 유입이 본격화되고 USDC 스테이블 코인 사용이 일반인들에게도 활성화 되는 시점이 아닐까

- 썩어도 준치라고, 이더리움이 망하지는 않을 것이라 생각. 워낙 많은 자본과 똑똑한 인력들이 투입되었음

- 다만, 비트코인/솔라나 가격 아웃퍼폼하기 위한 모멘텀 부족해보임. 온체인 파밍으로 수익을 유의미하게 낼 수 있는 것이 아닌 이상, risk/return 매력적이지 않음

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Why is ETH Down so bad?

SOL/ETH is up 300% YoY and ETH/BTC is down 50% over the last 2 years. Why is that? Why is ETH underperforming so bad?

Kyle Samani is the Managing Partner & Co-Founder at Multicoin Capital. Kyle and Multicoin have been one of the largest investors and proponents…

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504 viewsKDust, 01:36