#VIX — H1

#TNX — H1

#DXY — H1

دیدگاه های متفاوت فدرال رزرو در مورد تعرفه های ترامپ باعث عدم اطمینان بازار می شود

اقتصاد ایالات متحده با لحظه ای حساس روبرو است زیرا مقامات فدرال رزرو بر سر تأثیر تورمی تعرفه های جدید دونالد ترامپ رئیس جمهور آمریکا درگیر هستند.

این هفته، یک اختلاف فاحش بین جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و آلبرتو مسلم، رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس، پدیدار شد که موجی از شوک به بازارهای مالی وارد کرد.

هفته گذشته، پاول به سرمایه گذاران اطمینان داد که اثرات تورمی تعرفه های ترامپ "گذرا" خواهد بود و بعید است که مسیر سیاست پولی بلندمدت فدرال رزرو را تغییر دهد. با این حال، مسلم در سخنرانی دیشب لحن کاملاً متفاوتی داشت و هشدار داد که تعرفه ها می تواند تورم را تا 1.2 درصد افزایش دهد و این تأثیرات به سرعت از بین نخواهد رفت. وی همچنین نسبت به کاهش نرخ بهره هشدار داد و پیشنهاد کرد که اگر تورم همچنان به افزایش خود ادامه دهد، فدرال رزرو حتی ممکن است نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره داشته باشد.

این انشعاب فزاینده بین سیاستگذاران فدرال رزرو احتمالاً بازارهای مالی، به ویژه بازار سهام ایالات متحده را که با بادهای مخالف متعدد دست و پنجه نرم می کند، ترسانده است. احساسات سرمایه گذاران در حال حاضر شکننده است و مصرف کنندگان به طور فزاینده ای نسبت به اقتصاد بدبین هستند. با افزایش سرسختانه تورم و بالا نگه داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو، خطر اضافی ناشی از تعرفه های ترامپ می تواند لایه دیگری از عدم اطمینان را ایجاد کند که وال استریت برای آن آماده نیست.

چشم انداز تیره ای برای مصرف کننده و اقتصاد ایالات متحده

مصرف کنندگان ایالات متحده در حال حاضر با فشار مالی شدید روبرو هستند. شاخص‌های اعتماد مصرف‌کننده کاهش شدیدی را نشان داده‌اند و آمریکایی‌ها به طور فزاینده‌ای نگران قیمت‌های بالاتر و رشد کند دستمزد هستند. این تعرفه‌ها که بخش‌های کلیدی مانند خودرو و مواد صنعتی را هدف قرار می‌دهند، احتمالاً قیمت‌های مصرف‌کننده را حتی بالاتر می‌برد و قدرت هزینه‌ها را بیشتر کاهش می‌دهد.

از لحاظ تاریخی، تعرفه‌ها اثرات اقتصادی متفاوتی داشته‌اند، اما در محیطی که تورم در حال حاضر بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است، تأثیر آن‌ها می‌تواند به ویژه آسیب‌رسان باشد.

اظهارات پاول مبنی بر اینکه این اثرات کوتاه مدت خواهند بود، ممکن است به بازارها اطمینان موقت داده باشد، اما هشدار مسلم درباره شوک تورمی طولانی مدت سرمایه گذاران را وادار خواهد کرد که چشم انداز خود را مجددا ارزیابی کنند.

عدم قطعیت سیاست فدرال رزرو و نوسانات بازار

موضع پولی فدرال رزرو در حال حاضر یکی از مهم ترین عوامل تأثیرگذار بر احساسات بازار است. بانک مرکزی کاهش نرخ بهره خود را در میان نگرانی‌ها مبنی بر ثابت ماندن تورم متوقف کرده است. در حال حاضر، با پیشنهاد مسلم که فدرال رزرو حتی برای مقابله با تورم ناشی از تعرفه نیاز به افزایش نرخ دارد، سرمایه گذاران در موقعیتی نامطمئن قرار می گیرند.

نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً بر ارزش‌گذاری سهام تأثیر می‌گذارد، به‌ویژه در بخش‌های رشدی مانند فناوری. با افزایش بازده اوراق قرضه و افزایش هزینه استقراض، یک فدرال رزرو هاوکیش تر می تواند منجر به کاهش بیشتر در سهام شود.

شاخصهای S&P 500 و Nasdaq که بر اساس انتظارات کاهش نرخ بهره در اواخر سال 2025 افزایش یافته بودند، اکنون ممکن است با فشار نزولی قابل توجهی مواجه شوند.

چشم انداز تیره برای بازار سهام ایالات متحده

با توجه به ترکیبی از احساسات ضعیف مصرف‌کننده، تورم مداوم و عدم اطمینان سیاست‌های رو به رشد، چشم‌انداز سهام ایالات متحده به طور فزاینده‌ای وخیم به نظر می‌رسد. اگر صحت نگرانی‌های مسلم درباره تورم بلندمدت ثابت شود، سیاست فدرال رزرو احتمالاً محدودکننده باقی خواهد ماند، به این معنی که کاهش نرخ‌ها می‌تواند برای مدت نامحدودی به تعویق بیفتد یا بدتر از آن، بانک مرکزی ممکن است مجبور شود نرخ‌ها را بیشتر افزایش دهد.

برای سرمایه گذاران، این یک هشدار جدی است. بازار تا حد زیادی بر اساس اطمینان پاول در مورد تورم «گذرا» قیمت گذاری کرده بود، اما با افزایش مخالفت های داخلی در فدرال رزرو، واضح است که عدم قطعیت به پایان رسیده است.

اگر تورم ادامه پیدا کند و فدرال رزرو موضع پولی انقباضی خود را حفظ کند، ممکن است در ماه‌های آتی، بازار سهام در وضعیت سختی قرار گیرد.

#Gold/SPX

نسبت طلا به شاخص S&P در تایم ماهانه مقیاس لگاریتمی.

واگرایی مثبت و شکست جعلی.

#Gold/SPX — Monthly

Update.

#TNX — H1

#VIX — H1

#GOLD/SPX — D

امروز سقف کانال را به صورت قاطعانه ای شکست و نشان داد که حرکت ایمپالس است.

#GOLD/BTCUSD — D


تحلیل همان تحلیل است. طلا به مراتب عملکرد بهتری نسبت به بیت کوین خواهدداشت.

توجه داشته باشید که هر دو ممکن است دچار افت قیمت بشوند، اما در این صورت شتاب ریزش طلا از بیتکوین به مراتب کمتر خواهدبود.