Противоборство лаунчпадов

Или как стартапы дерутся за долю рынка на ранних стадиях

Каждый день фанаты pump.fun и BONK выкатывают скрины: у кого лаунчпад сегодня успешнее? И не только фанаты — такие баталии всегда собирают внимание.

— pump.fun — первопроходец мем-лаунчпадов. В августе провели несколько крупных байбеков (суммарно около $43,3 млн) и снова подросли по доле и выручке.
— LetsBONK — экосистемный лаунчпад, который планомерно отъедает долю и периодически выходит вперёд по отдельным метрикам.

Где мы это уже видели:

— NFT: OpenSea / Blur, Magic Eden / Tensor.
— Терминалы на солане: Axiom, Photon, Bullx, GMGN.

По публичным дашбордам Axiom последние месяцы держит 70%+ по объёму и ~40–60% по числу пользователей — то есть киты и крупные обороты сконцентрированы там, а розница размазана по конкурентам.

При этом лаунчпады — это прежде всего экономика внимания, тогда как терминалы и даже NFT-маркетплейсы — больше про технологию и систему мотивации (в том числе ожидание аирдропов). Поэтому распределение долей на рынке лаунчпадов логично получается более волатильным.

На раннем рынке лидерство ходит волнами. Любая крупная акция — байбек или новая механика — быстро перетасовывает доли. Сегодня pump.fun, завтра LetsBONK — и так по кругу. Со временем игроков становится больше, доли расползаются, а сама экономика ниши может сжиматься (например, NFT-маркетплейсы после пика внимания). В такие моменты важнее не «кто первый в таблице сегодня», а кто строит устойчивый бизнес.

Что реально решает на ранней стадии

1. Дистрибуция и внимание. Важна способность поддерживать «органичные» раннеры. Чья механика привлечения эффективнее — тот и выигрывает. Пример — свежий анонс Glass Full Foundation у pump.fun.
2. Упрощённый онбординг. Чем меньше шагов и рисков, тем выше конверсия из интереса в действие. Это про UI/UX — и сейчас это во многом индивидуальная история привычек и паттернов.
3. Скорость итераций. Технические апдейты, фиксы и «must-have» фичи ровно в момент всплеска спроса. Быстрый цикл релизов = меньше потерь на пиках.
4. Сетевые эффекты. Больше создателей, мем-культуры и узнаваемых лиц — дороже догонять. К pump.fun часто прилетает претензия: нет «суперамбассадора» уровня Bonk Guy. Но ничто не мешает, условно, поглотить Bullpen и позвать Ansem. Уже есть артист Bold и стример ThreadGuy — можно наращивать «лица» дальше.
5. LTV против CAC. Если средний доход с пользователя за жизнь ниже стоимости привлечения, лидерство на графике — красивая, но пустая картинка. Здесь у BONK понятное преимущество: они строят экосистему, значит монетизация не заканчивается на одном лаунчпаде.

Слышали ли вы когда-то про Blockbuster? Они были гигантом офлайнового проката: тысячи магазинов, прибыль с «поздних возвратов», привычка ходить за дисками.

Netflix стартовал с DVD по подписке, а затем вовремя ушёл в стриминг: лицензии, система рекомендаций, позже — оригинальный контент.

В 2013 Netflix выстрелил «Карточным домиком» с Кевином Спейси: сезон сразу целиком, ставка на «запойный просмотр» и продакшн, который опирается на сбор пользовательских данных и аналитику. Один из моих любимых сериалов, всем советую.

Blockbuster упёрся в офлайн-модель: резкий разворот в онлайн каннибализировал бы их комиссии и офлайн-ритейл. В итоге они ушли в небытие, а Netflix стал одной из самых дорогих медиакомпаний мира.

Мораль простая: выживает не тот, кто «лидирует» сегодня, а тот, кто быстрее адаптируется.

Время всё расставит на свои места. Это марафон, а не спринт.

Спасибо за внимание и до встречи в следующей серии.