Трамп вводит пошлины.

Но при чём здесь крипта?

Продолжение периода страха и неопределённости на финансовых рынках в первую очередь сказывается на рискованных активах, к которым относятся и криптовалюты.

Пошлины — это про изоляционизм. Это означает, что страны будут менее активно торговать между собой. Следствие — падение ВВП и риск наступления рецессии.

Однако рецессия вовсе не обязательно ведёт к инфляции. Здесь всё зависит от структуры экономики конкретной страны и её зависимости от внешней торговли и ресурсов. Введение тарифов (особенно если они остаются навсегда) в первую очередь приводит к снижению потенциального ВВП. То есть даже если в стране внезапно всё будет отлично, её ВВП всё равно окажется ниже, чем мог бы быть без введения тарифов.

Однако стоит учитывать, что Трамп — популист. Мой личный хопиум в том, что его реальные действия ограничатся попытками выбить лучшие условия для США, избегая серьёзных конфликтов. То есть, скорее всего, он предпочтет договариваться.

Вся эта история — бесконечная цепочка взаимосвязей, где даже незначительные действия имеют далеко идущие последствия. Криптовалюты, будучи крайне волатильным активом, реагируют соответствующим образом.

Лучший сценарий для рынков сейчас — это не сами пошлины или их отмена, а чёткая и последовательная политика Трампа. Если он ясно озвучит план действий и будет ему следовать (неважно, будет ли это полное введение тарифов или выборочные меры), это само по себе снизит неопределённость и позволит рынкам стабилизироваться.

Это не станет поводом для длительного роста. Для устойчивого подъёма необходимы подтверждающие данные по потребительским расходам, росту экономики и инфляции. Но в краткосрочной перспективе мы вполне можем увидеть волатильный отскок на фоне возвращения ясности.

Давайте ещё раз твердо и чётко:

- Вводятся тарифы.
- Снижается объём торговли.
- Товары, которые страна Y производит лучше и дешевле, становятся дороже для страны X (которая ввела тарифы).
- Граждане страны X вынуждены больше тратить на товары, которые раньше покупали дешевле, но не могут полностью от них отказаться.
- У граждан страны X становится меньше свободных денег.
- Люди меньше покупают другие товары → ВВП падает.

Для страны Y:

- Страна Y меньше экспортирует товаров в страну X.
- Производство снижается → ВВП страны Y также падает.

Как реагируют рынки:

- Тарифы снижают спрос на товары.
- Компании зарабатывают меньше прибыли.
- Рынок ожидает снижения будущих доходов компаний → рынок падает.

Из позитивного стоит отметить, что худший сценарий, возможно, уже priced in.

Также остаётся надежда на достижение перемирия в российско-украинском конфликте. Если средства из военной промышленности вернутся в гражданский сектор экономики, это станет позитивным сигналом. Мой личный оптимизм по этому вопросу достаточно сдержанный, но не упомянуть его было бы неправильно.

В любом случае, затягиваем пояса потуже — it will be a long ride.