말을 아끼는 연준 의장을 해독하려고 월가가 재미있는 AI를 만들었습니다.

인플레이션·미 국채 ETF 운용사 F/m인베스트먼츠가 케빈 워시 의장의 발언 약 1,800건을 학습한 WarshGPT를 출시했는데, Anthropic의 Claude 기반으로 약 2주 만에, $1,000 미만으로 개발됐습니다.

배경은 연준 커뮤니케이션의 격변입니다.

5월 취임한 워시 의장은 포워드 가이던스(선제적 정책 예고)를 대폭 줄였음

6월 FOMC 성명은 약 130단어로 파월 시절 300단어+의 절반 이하가 됐고, UBS 분석 기준 첫 기자회견에서 통화정책 관련 문장 비중은 5%로 파월 평균 27%의 5분의 1 수준이었습니다.

연준의 말을 해석해 투자하던 시장 전체의 판단 근거가 사라진 것

알렉산더 모리스 F/m CEO의 표현이 상황을 요약합니다.

우리는 그동안 Fed 화법을 해독해 꽤 좋은 사업을 해왔는데, 워시 의장이 조용히 하겠다고 선언

WarshGPT는 워시의 연설·의회 증언 등 공개 기록에 경제·정치사 맥락을 더해 그의 정책 판단 방식을 추론하게 돕지만, 회사는 선을 그었습니다.

워시를 흉내 내지 않고, 금리 결정 예측도 하지 않는다는 원칙

침묵의 비용은 이미 시장에 나타나고 있습니다.

보도 기준 9월 금리 동결 확률이 CME 페드워치 약 40% vs 예측시장 칼시 62%로, 같은 이벤트를 두고 해석이 20%p 넘게 갈라져 있음

가이던스가 사라지면 지표 하나하나에 시장이 더 크게 흔들리고, 통화정책 예측이 기관의 정보력 싸움으로 바뀐다는 우려도 나옵니다.

다음 FOMC에서 워시가 침묵 스타일을 유지하는지, 그리고 WarshGPT류 도구들이 실제로 맞히는지가 월가의 새 관전 포인트가 될 것 같네요.

Grayscale이 월드코인 ETF에 도전합니다.

20일(현지시간) SEC에 Grayscale Worldcoin ETF의 S-1 등록신청서를 제출했고, 승인되면 나스닥에 티커 GWLD로 상장되는 미국 첫 WLD ETF가 됩니다.

발표 직후 WLD는 4~8% 반등

속도전이 눈에 띕니다.

트러스트는 7월 10일 델라웨어에 설립됐고 열흘 만에 서류가 들어감

구조는 레버리지·파생 없이 WLD를 보유하며 CoinDesk 벤치마크를 추종하는 순수 패시브형이고, BitGo가 커스터디·BNY멜론이 사무관리를 맡습니다.

특히 나스닥의 일반 상장 기준(generic listing standards)을 타기 때문에 별도의 SEC 규칙 변경 없이 WLD가 요건만 충족하면 상장 가능한 빠른 트랙입니다.

미국 투자자에게는 독특한 의미가 있습니다.

샘 알트먼이 공동창업한 World Network의 홍채 인증 보상(WLD 그랜트)은 미국에서 제공되지 않아서, GWLD가 승인되면 미국인이 이 토큰에 합법적으로 노출될 사실상 유일한 통로가 됩니다.

다만 Grayscale의 신청서 스스로가 리스크를 자백합니다.

WLD는 2024년 3월 고점 $11.74 대비 97% 하락한 $0.37 수준에서 최근 사상 최저가를 찍었고, 상위 100개 지갑이 유통량의 약 90%를 보유하며, 팀·투자자 물량 언락은 2028년 7월까지 계속됨

홍채 수집에 대해 스페인·독일·홍콩·브라질·케냐 등 7개국이 제재·조치를 취한 이력도 서류에 명시됐습니다.

수수료와 유동성 파트너는 아직 공란

결국 관건은 ETF로 들어오는 매수가 2028년까지 계속 풀리는 언락 물량을 받아낼 수 있느냐인데 승인 뉴스보다 이 수급 싸움이 WLD의 진짜 시험대가 될 것 같네요.

미국 국세청에서 스페인이 월드컵에서 받은 5100만 달러의 상금중 일부를 세금으로 징수할 예정ㅋㅋㅋ

연방 30% + 주세 + 지방세 + 본국 과세까지 하면 ㄹㅈㄷ

개꿀이누 나도 열심히 봤는데 뽀찌 없나?

삼성이 K-위고비, K-마운자로의 심장을 사들입니다.

삼성바이오로직스는 20일 스위스 펩타이드 CDMO 폴리펩타이드 그룹을 14억 6,000만 스위스프랑, 약 2조 7,000억원에 인수하는 계약을 공시했습니다.

국내 제약·바이오 M&A 사상 최대 규모

왜 펩타이드냐가 핵심입니다.

펩타이드는 아미노산 2~50개가 사슬로 연결된 물질로, 위고비·마운자로 같은 GLP-1 계열 비만·당뇨 치료제의 핵심 원료

항체의약품·mRNA·ADC 중심이던 삼성바이오의 사업이 지금 글로벌 제약 시장에서 가장 빠르게 크는 비만약 원료 생산까지 확장되는 겁니다.

인수 대상의 체급도 만만치 않습니다.

폴리펩타이드 그룹은 1996년 글로벌 제약사 페링의 펩타이드 생산사업부에서 분사한 전문 CDMO로, 스위스 바르 본사에 스웨덴·벨기에·프랑스·미국(토런스·샌디에이고)·인도까지 5개국 6개 생산·R&D 거점과 전문인력 1,500여 명을 보유하고 있습니다.

펩타이드 치료제 개발·생산 실적만 1,000건 이상으로 업계 최고 수준의 공정 개발 역량을 인정받는 회사

절차는 연내 완결이 목표입니다.

삼성바이오는 대주주 지분 인수와 공개매수를 병행해 지분 100%를 확보하고 12월 말까지 인수를 마무리할 계획이며, 기존 고객사 계약 관계도 그대로 이어받습니다.

존 림 대표는 생산능력·사업 포트폴리오·글로벌 거점이라는 3대 성장축을 모두 아우르는 전략적 결정이라고 설명했습니다.

전 세계가 비만약 공급 부족에 시달리고 노보·릴리가 생산 확대에 수십조를 붓는 국면에서, 삼성은 신약 개발 대신 모든 비만약 회사가 거쳐야 하는 원료 생산 길목을 사는 선택을 했습니다.

CLARITY Act의 마지막 매듭이 풀리자 시장이 즉각 반응했습니다.

21일(현지시간) 백악관이 법안의 최대 걸림돌이던 윤리 조항 패키지에 합의했다는 보도가 나오면서 BTC·ETH·XRP·DOGE가 일제히 상승

며칠간 막혀 있던 지점이 바로 이 조항이었습니다.

민주당은 대통령·부통령·의원과 그 가족이 규제 대상 크립토 사업으로 이익을 얻지 못하게 하는 윤리 조항을 요구했고, 트럼프 본인의 크립토 사업 이해관계 때문에 협상이 교착됐습니다.

그 매듭을 백악관이 스스로 풀면서, 상원 표결로 가는 길이 열렸다는 기대가 붙은 것

가격이 바로 움직였습니다.

BTC는 5주 만의 고점인 $66,900을 넘어 월간 +13%를 기록했고, ETH는 장중 $1,950을 찍었음

지난 24시간 청산은 $2억을 넘었는데 이 중 $1.6억이 숏 청산이라 상승을 증폭시켰고, 미결제약정은 4.21% 늘어 $500억을 넘기며 신규 자금 유입을 확인시켰습니다.

기관의 매집 신호도 겹칩니다.

CryptoQuant에 따르면 1,000~10,000 BTC 보유 지갑이 수개월 내 가장 빠른 속도로 매수에 나섰고, 이 구간의 총 보유량은 2월 급락 이전 수준인 309만 BTC로 복귀했습니다.

가격은 그때보다 훨씬 낮은데 물량은 되돌아온, 전형적인 기관 트레이딩 패턴이라는 분석입니다.

다만 진짜 시험대는 지금부터입니다.

애널리스트 Ali Martinez는 BTC가 작년 11월 이후 단기 보유자 실현가격(STH Realized Price)에서 반복적으로 거절당해왔다며, $69,340이 강세장을 증명할 분기점이라고 짚었습니다.

호재는 규제, 매수는 기관, 저항은 차트에 걸려 있는 구도라, 윤리 조항 합의가 실제 상원 표결로 이어지는지와 $69K 돌파 여부가 이번 반등의 진위를 가를 것 같네요.

[비트멕스, 9/23 운영 종료]
비트멕스(BitMEX)가 오는 9월 23일 13시(한국시간)를 끝으로 거래소 운영을 종료한다고 발표했다. 비트멕스는 "사업 및 암호화폐 산업에 전략적 검토를 거쳐 운영 종료를 결정했다. 신규 계정 등록은 즉시 중단됐으며, 이용자들은 종료 시점 전까지 포지션을 정리하고 자산을 출금해야 한다. 8월 26일 13시부터는 신규 포지션을 오픈할 수 없으며, 기존 포지션 축소만 가능하다. 이후 종료 시점까지 미청산 포지션은 강제 청산되며, 종료 시점에 남아 있는 포지션도 즉시 강제 청산된다. 종료 이후에도 계정 로그인과 잔액 확인, 자산 출금은 가능하지만 거래 서비스는 제공되지 않는다"고 전했다. 이어 "KYC를 완료한 이용자가 종료 시점 이후에도 자산을 남겨둘 경우 월별로 미화 50달러 상당 또는 연 1%(더 큰 금액 기준)의 계정 수수료가 부과된다"고 덧붙였다. 비트멕스는 2014년 설립된 파생상품 거래소다. 설립자는 아서 헤이즈(Arthur Hayes), 벤 데로(Ben Delo), 사무엘 리드(Samuel Reed) 등 3인이다. 비트멕스는 2020년부터 미국 법무부, 상품선물거래위원회(CFTC) 등으로부터 제소되는 등 압박을 받아왔다. 2014년 이후 바이낸스, 바이비트, OKX 등 후발 주자들에게 파생상품 시장 주도권을 빼앗긴 뒤 매각을 추진했지만 성사되지 않았다.
https://coinness.com/news/1163742

https://www.youtube.com/watch?v=cBiqltuGT88

이젠 안녕..

세 차례 유예됐던 가상자산 과세가 2027년 1월 1일 시행으로 확정 궤도에 올랐고, 기재부는 이달 말 세법개정안에 추가 유예를 담지 않겠다고 밝혔습니다.

연간 수익 250만원 초과분에 22%(소득세 20%+지방세 2%)를 기타소득으로 분리과세하는 구조이고, 첫 신고는 2028년 5월

지금 가장 알아둬야 할 건 의제취득가액입니다.

2027년 이전에 산 코인은 실제 매수가와 2026년 12월 31일 시가 중 높은 쪽을 취득가로 인정받습니다.

예컨대 3,000만원에 산 BTC가 연말에 1억원이면 취득가가 1억원으로 잡혀, 이후 1억 2,000만원에 팔아도 과세 차익은 2,000만원만 계산됩니다.

올해 말 시세가 사실상 내 세금의 출발선이 되는 셈

문제는 제도의 구멍들입니다.

손익 통산은 한 해 안에서만 가능하고 해를 넘기는 결손금 이월공제가 없어, 올해 3,000만원 잃고 내년에 3,000만원 벌면 그대로 세금을 냅니다.

스테이킹·에어드랍처럼 무상 수령하는 자산은 과세 시점이 불명확해 법적 분쟁 우려가 나오고, 해외 거래소 이용 시 이중과세 문제도 제도 보완이 필요한 상태입니다.

여기에 기타소득은 건보료 산정에 반영돼 지역가입자는 보험료 인상으로 이어질 수 있음

형평성 논란도 진행형입니다.

2024년 말 금융투자소득세가 폐지되면서 주식은 대주주가 아니면 양도세가 없는데, 코인만 250만원 넘으면 22%를 내는 구조가 됐습니다.

이월공제까지 막혀 있어 주식 과세 체계보다 불리하다는 지적이 이어지고, 야당은 과세 폐지를 당론으로 확정한 상태라 국회 변수도 남아 있음

정리하면 올해 2026년은 비과세의 마지막 해입니다.

남은 5개월 동안 투자자가 할 일은 세 가지로 거래·에어드랍 기록을 정리하고, 연말 의제취득가액 구조를 이해하고, 필요하면 손익 실현 시점을 설계하는 것입니다.

제도가 또 바뀔 가능성은 있지만, 준비 없이 맞는 것보다는 알고 맞는 게 낫는 것 같네요.

세계 최강 해커 국가가 자국 해커들을 체포했다는 소식이 들립니다.

북한 당국이 자국 조선중앙은행과 무역은행을 해킹해 국고를 빼돌리고 크립토로 세탁한 전직 국가 사이버 요원들을 검거했다고 데일리NK가 보도

수법은 라자루스의 교과서 그대로였습니다.

정찰총국 산하 사이버전 부대 출신들이 김책공대·평양과기대 출신 인재들을 포섭해 조직을 꾸렸고, 국가 무역자금과 외화를 소액으로 쪼개 해외 크립토 지갑으로 빼돌린 뒤 중국 브로커를 통해 달러·위안화로 현금화했습니다.

신의주·혜산 접경 라인에서 실시간 환전이 이뤄졌고, 암호화 메신저와 미등록 폰, 중국산 무선장비로 감시를 피했음

북한이 해외 거래소를 털 때 쓰는 세탁 경로와 정확히 같은 구조입니다.

외화 지급 승인 내역의 불일치와 수상한 해외 IP가 단서였고, 암호화된 거래 트래픽을 추적해 7월 12일 밤 평양의 안가를 급습 — 컴퓨터 앞에서 세탁 작업 중이던 일당을 현장 체포했습니다.

이후 무장 요원들이 무역은행 본점과 중앙은행 전산센터를 봉쇄하고, 전파 탐지 차량이 평양 시내를 훑는 삼엄한 국면이 이어졌다고 전해짐

아이러니가 이 사건의 핵심입니다.

북한 해커들은 작년에만 사상 최대 $20억의 크립토를 훔쳤고(Chainalysis), 올해 4월까지 추적된 전 세계 해킹 피해의 76%가 북한 소행으로 추정됩니다(TRM Labs).

국가가 키운 세계 최정예 절도 기술이 이번엔 국가 금고를 향한 것이고, 정권 입장에서 이들은 최대 자산이자 이제 최대 리스크가 됐습니다.

방법도, 인프라도, 취약점도 다 아는 사람들이기 때문

⚠️ 이 내용은 데일리NK가 평양 익명 소식통을 인용해 보도한 것으로, 북한 내부 사안 특성상 독립적 검증은 불가능합니다

현재 직접 사용해보고 있는 펖덱이 있어서 공유드립니다.

6월에 판테라 캐피탈의 리드와 DCG의 참가로 6M의 시드라운드 펀딩을 받았고 얼마전 나스닥에 상장하였던 엠버그룹의 코파운더가 창립한 터보플로우입니다.

https://www.tf.xyz/join?r=TonyHe

미 상원이 CLARITY Act를 결국 뒤로 미뤘습니다.

튠 원내대표는 이번 주 본회의를 연방 인사 인준 패키지와 러시아 제재 법안에 배정했고, 크립토 시장구조 법안은 대기줄 맨 뒤로 밀렸습니다.

상원 절차상 쟁점 법안은 한 번에 하나만 다룰 수 있어, 표결은 빨라야 다음 주 — 8월 8일 휴회 전 마지막 며칠로 몰렸음

시장은 즉각 반응했습니다.

보류 소식에 BTC는 월요일 저녁 -2.97% $63,268까지 밀렸고, ETH -3.67%, XRP -4.6%에 전체 청산은 $6억을 넘었습니다.

Polymarket의 연내 통과 확률은 33~37%까지 내려왔음

법안 통과 기대감에 샀던 트레이더들이 확률 하락에 맞춰 포지션을 줄이는, 확률이 가격을 움직이는 전형적인 구간입니다.

상원이 우선 처리하는 러시아 제재 법안은 그레이엄 의원 추모 법안이고, 화·수요일은 그의 장례 일정이 본회의를 차지합니다.

CLARITY 60표에 필수였던 표의 주인공이, 사후에 이 법안의 시간을 가져간 셈

게다가 법안 자체도 준비가 안 됐습니다.

트럼프가 지난주 재임 중 크립토 관여 제한을 수용했지만 민주당은 $14억 크립토 수입 구조를 그대로 두는 반쪽 합의라며 거부했고, 양측은 계속 협의한다는 데만 합의한 상태입니다.

최선은 휴회 직전 며칠 안에 클로처(토론 종결) 절차라도 개시해 시계를 돌려놓는 것이고, 실패하면 법안은 11월 중간선거로 두 동강 나는 가을 회기로 넘어갑니다.

루미스 의원은 이 법안이 라자루스식 자금세탁 구멍을 막을 재무부 제재 도구와 거래소 면책을 담고 있다며 막판 여론전을 이어가고 있음

3주 전 통합 초안 기대, 2주 전 트럼프 직접 개입, 지난주 윤리 조항 합의 보도까지 매주 앞으로 가는 듯했던 법안이 결국 시간표에 잡혀 멈췄습니다.

크립토 최대 입법의 운명이 이제 휴회 전 열흘 남짓에 달렸고, 시장이 몇 주간 나빠진 기대를 이미 가격에 반영해온 만큼 역설적으로 깜짝 진전이 나오면 반등 폭도 그만큼 커질 수 있는 구간인 것 같네요.

다음 세기의 이혼 판결이 다가옵니다.

서울가정법원 가사합의3부는 스마일게이트 창업자 권혁빈 CVO와 배우자 이씨의 이혼소송 변론을 종결하고 1심 선고를 9월 9일 오후 2시로 지정했습니다.

2022년 11월 이씨의 소 제기 후 약 4년 만의 결론이고, 최태원 회장-노소영 관장의 9,440억원 재산분할 판결 직후라 더 큰 관심이 쏠리고 있습니다.

재판부 의뢰로 진행된 감정에서 권 CVO가 보유한 비상장 스마일게이트홀딩스 지분 가치는 평가 방식에 따라 4조 9,000억~8조원대(현금흐름할인법 기준 약 8조 160억원)로 추산됐습니다.

이씨 측은 이 지분의 5대 5 분할을 요구하는 것으로 알려져, 8조원 평가에 절반 분할이 인용되면 재산분할액은 최대 4조원 — 국내 기업 이혼소송 사상 최대 기록

다만 첫 관문은 돈이 아니라 이혼 성립 여부입니다.

이씨 측은 혼인 관계가 회복 불가능하게 파탄됐다고 주장하지만, 권 CVO 측은 이혼 의사가 없다며 청구 기각을 요구하고 있고 3월 변론에서는 이혼을 전제로 한 재산 가치 산정 자체에 동의할 수 없다며 재산분할 PT를 진행하지 않았습니다.

법원이 이혼을 인정하지 않으면 재산분할 판단 자체가 없음

이혼이 인정되면 싸움은 기여도로 넘어갑니다.

이씨 측은 25년 넘는 혼인 기간과 함께 설립 초기 지분 30%를 보유했다가 2010년경 텐센트에 매각했다고 주장하며 창업·성장 기여를 내세우고, 반대로 회사 측은 자본금 출자도, 회사 내 자리도, 출근한 사실도 없었다고 정면 반박합니다.

전문가들은 회사 설립 과정과 배우자 기여 구조가 달라 최태원 사건의 기준을 그대로 적용하기 어렵다고 봅니다.

9월 9일 오후 2시, 4조원의 향방과 함께 한국 기업 이혼소송의 새 기준선이 그어질 것 같네요.

연준이 금리를 동결했는데 시장은 인상을 봤습니다.

29일 FOMC는 기준금리를 3.50~3.75%로 5회 연속 동결했지만 표결이 9대 3으로 해맥·카시카리·로건 3명이 인상을 주장했습니다.

2016년 이후 가장 많은 반대표

핵심은 반대표의 무게입니다.

특히 카시카리의 인상 가세는 예상 밖이라, 연준 안의 매파가 생각보다 많다는 게 확인됐습니다.

관세와 이란발 에너지 비용이 물가를 다시 밀어올리고 있다는 게 이들의 논리

워시 의장도 동결이지만 말은 매파였습니다.

2% 물가 목표에 타협은 없고, 5년 넘은 인플레이션은 한두 달 지표로 끝나지 않는다며 필요하면 주저 없이 움직이겠다고 했습니다.

시장은 하락으로 답했습니다.

다우 -840pt, BTC는 $63,900선

다음 승부처는 8월 말 잭슨홀 연설과 9월 FOMC입니다.

그 사이 CPI 두 번과 중동 정세에 따라 9월 인상 여부가 갈리고, 반란표 3명이 더 늘어나는지가 앞으로 두 달 시장의 최대 변수인 것 같네요.

FTX 리커버리 트러스트가 오늘(31일)부터 약 $9억 규모의 5차 채권자 상환을 개시합니다.

6월 16일 기준일까지 요건을 마친 청구권자는 BitGo·Kraken·Payoneer를 통해 영업일 1~3일 내 입금을 받게 되고, 이번 지급으로 누적 배분은 약 $100억에 도달합니다.

받는 돈은 원금을 넘습니다.

FTX.com과 미국 고객 청구권은 누적 105%, 일반 무담보·디지털자산 대출은 103%, $5만 이하 소액 청구권은 120% — 2022년 파산 당시 확정된 청구권 금액 기준이라 그 사이 오른 코인 가격까지 회복되는 건 아니지만, 파산 사건에서 원금 초과 지급 자체가 이례적입니다.

우선주 주주 대상 $1,800만 2차 지급도 오늘 함께 나옴

아직 온보딩을 못 마친 청구권자에게는 오늘부터 6개월의 시한이 걸렸고, 이 창구를 놓치면 배분 자격을 영구히 잃을 수 있습니다.

여기에 45개 관할권 거주자는 여전히 서비스 제공사 선택 자체가 막혀 있어, 제도권 밖에 남은 채권자들의 시간과의 싸움이 시작됐습니다.

타이밍이 상징적인 장면도 있었습니다.

미 상원은 지난 16일 샘 뱅크먼-프리드 연방 사면 반대 결의안(S.Res.772)을 만장일치로 통과시켰습니다.

돈은 돌아오고 있지만, 창업자에 대한 정치권의 판단은 바뀌지 않았다는 뜻

시장 관점에서는 주말 전후 채권자 계좌로 $9억이 풀리는 유동성 이벤트입니다.

크립토 네이티브 비중이 높은 채권자 특성상 일부는 BTC·ETH로 돌아올 수 있지만, 이 돈은 신규 자본이 아니라 묶였던 자금의 반환이라는 점은 변하지 않습니다.

2022년 최대 악재의 청산이 숫자로 마무리돼가는 이 장면 자체가, 사이클 하나가 완전히 넘어갔다는 가장 확실한 증거인 것 같네요.

유럽에서 가장 크립토에 강경했던 나라가 방향을 틀었습니다.

헝가리 의회는 크립토 전환 거래에 대한 제3자 검증 의무를 143대 46으로 폐지했고, 같은 주 중앙은행(MNB)은 부다페스트 거래 플랫폼 CoinCash(운영사 Tiwala Solutions)에 헝가리 첫 MiCA 라이선스를 발급했습니다.

폐지된 규제는 악명이 높았습니다.

2025년 말 도입된 이 제도는 크립토-법정화폐·크립토 간 전환 시 자산 출처·지갑 소유권·고객 정보를 독립 검증인이 사전 승인하도록 했고, 위반에는 형사처벌까지 붙였습니다.

결과는 시장 붕괴 — 다수 사업자가 헝가리 서비스를 접었고, CoinCash도 12월부터 영업을 멈춰야 했음

재무장관은 시장을 뒤흔든 규제였다고 인정하며 관련 형사 조항 폐지와 기존 처벌 감면 방침까지 밝혔습니다.

올해 초 정권 교체 후 새 정부가 EU 정렬을 약속했고, 독자 규제가 MiCA와 충돌한다는 판단이 폐지의 근거가 됐습니다.

결국 헝가리는 국가 단위 장벽을 걷어내고 MiCA 단일 라이선스를 유일한 기준으로 삼는 구조로 돌아섰음

첫 수혜자 CoinCash의 라이선스 범위는 넓습니다.

7월 20일 중앙은행이 직접 부여한 인가는 커스터디·크립토-법화 및 크립토 간 교환·이전·투자자문·포트폴리오 관리까지 커버하고, 회사는 수개월의 심사와 조직 개편을 거쳐 몇 주 내 단계적 서비스 재개를 예고했습니다.

미국(CLARITY 표류)·일본(FIEA 통과)·한국(기본법 논의)이 각자 규칙서를 쓰는 동안, 유럽은 이미 만든 규칙서로 이탈자를 되돌리는 단계에 들어선 것 같네요.