삼성전자 컨퍼런스 후기 (JPM)

1. 메모리 및 eSSD 시장 전망

• 장기 수급 불균형: DRAM과 NAND의 비트 수요 성장이 공급 성장을 크게 앞지르며 2027년까지 타이트한 시장 상황이 지속될 것으로 전망

• eSSD 심각한 부족: 공급업체들이 설비투자를 NAND보다는 DRAM에 집중함에 따라, eSSD의 부족 현상은 더욱 심각하고 장기화될 것

• 공급 제약 요인: P4 공장의 클린룸 공간 부족이 공급 성장 둔화의 주요 원인이며, 이에 따라 신규 증설보다는 기술 전환이 비트 공급을 늘리는 핵심 동력이 될 것

• 기술 전환 목표: 2026년 하반기까지 NAND는 V8 비중을 50% 이상으로, DRAM은 1b/1cnm 공정 비중을 60% 이상으로 확대할 계획

• 장기 공급 계약: 가격 변동 리스크를 방어하기 위해 1~2년에서 3~5년에 이르는 다양한 기간의 계약을 검토 중이며, 단순 물량보다는 가격 조건에 중점을 두고 있음

2. HBM 사업의 구체적 전략

• HBM4 차별화: HBM4 제품부터는 자체 파운드리를 활용한 턴키 솔루션 전략을 통해 경쟁사와 차별화할 계획

• 로직 다이 협력: 현재 HBM4에 SF 4nm 로직 다이를 사용 중이며, 향후 HBM4E 단계에서는 파운드리 파트너와의 로직 다이 커스터마이징 협력이 더욱 강화될 것

• 수익성 전망: 2026년 HBM 매출은 2025년 대비 3배 이상 성장을 목표로 하며, 시장 점유율은 비트 및 매출 기준 30% 이상을 목표로 하고 있어

• 가격 추이: 시장의 우려와 달리 2026년 HBM3E 가격이 2025년보다 개선될 가능성이 있다는 점이 긍정적인 변수

3. 파운드리 및 시스템 반도체 현황

• 미국 테일러 팹: 2026년 말 첫 웨이퍼 Tape-in을 시작으로, 공정 소요 시간을 고려할 때 2027년에 첫 Wafer-out이 가능할 전망

• 수익성 개선: 손익분기점 달성을 위해 수율 향상 속도, 규모의 경제 확보, 가동률 제고에 집중

• 선단 공정 및 패키징: 2nm 수율 진전이 예상보다 빠르며, 활용도가 낮은 레거시 라인을 첨단 패키징 시설로 전환하는 방안을 검토 중

4. DX 부문 전략 및 주주 환원

• S26 가격 정책: 메모리 부품 원가 부담을 상쇄하기 위해 차기 플래그십 모델인 갤럭시 S26의 가격을 6~16% 인상하기로 결정

• 판매량 영향: 중저가 모델보다 플래그십 모델의 가격 탄력성이 낮아 직접적인 타격은 덜하겠으나, 전체적인 판매량 감소는 불가피할 것

• 자금 환원: 2026년 상반기 내 FCF를 활용한 보너스 배당 또는 자사주 매입 계획을 발표할 예정

끌올!!
3월부터는 코스닥^^

✅ [단독]삼성전자 "美 테일러, HPC·전장 중심…고객사 35→121곳"

https://www.inews24.com/view/1946269

📌 삼성전자, 美 텍사스 테일러 팹…HPC·전장 중심 운영
삼성전자가 미국 텍사스 테일러 신규 파운드리 공장을

HPC(고성능 컴퓨팅)·AI·자동차 반도체 중심 생산기지로 운영할 계획

AI 고객 대부분이 미국 기업이며 대만 지정학 리스크 + 미국 내 생산 요구 증가가 투자 배경

미국 생산 칩은 가격이 더 높지만, 정부 지원금과 고객 수요로 경제성 확보 가능

📌 오스틴 팹 역할
기존 오스틴 공장은 45nm·32nm·14nm 등 성숙 공정 중심

주요 생산 제품: SoC·RF 칩

📌 파운드리 고객 확대
고객사: 2017년 35개 → 현재 121개

최근 중국 고객사 유입 증가

📌 핵심 전략
선단 공정 기술 개발 강화

생산 거점 다변화 (미국 포함)

턴키 파운드리 비즈니스 확대

✅ 그로쓰리서치 텔레그램
https://t.me/growthresearch

TIME 코스닥액티브 ETF(0162Y0)

안녕하세요 TIME 액티브 ETF입니다.

TIME 코스닥액티브 ETF가
3월 10일(화) 상장합니다.

코스닥 시장은 현재
정책x수급x실적이 동시에 맞물리는
구간에 진입했다고 판단하고 있습니다.

다만, 코스닥 시장의 특성에 맞게
지수를 사는 것보다 액티브 ETF를 통해
부실기업들은 걷어내고,
실적이 뒷받침되는 성장주를 선별하여
집중 투자하는 액티브 전략이 더 유효할 것으로 기대합니다.

**구성종목은 상장 당일 공개될 예정입니다.

더 자세한 내용은 아래 블로그를 참조 부탁드립니다.

» 블로그 바로가기

https://blog.naver.com/tosoha1/224206973669

이 싸이클의 끝은 아무도 알수 없는거 같습니다. 오늘 적극적으로 클로드를 사용하고 계신 분의 말을 들어보면

1. 클로드도 좋은데 GPT 5.4도 올라오고, 글쓰기 실력도 좋아지고 있다.

2. AI에이전트는 시간이 흐를수록 난이도가 낮아지고 있다.

결국 난이도가 낮아지면 대중화도 더 빨리 가속화 되기 때문에 메모리 싸이클로 길어지지 않을까?... 혼자 생각해봅니다.

[교보증권 음식료/화장품 권우정]

화장품
*올리브영으로 본 외국인 K-뷰티 소비 구조 변화

■한국은 지금 인바운드 증가 국면
한국관광공사에 따르면, 2025년 방한 외국인 관광객은 1,894만명(YoY 15%)을 기록. 최근 일본-중국 갈등 확대에 따른 방한 중국인 증가 등 한국 관광 수요를 높이는 요인들이 긍정적으로 작용 중. 이러한 가운데 정부 역시 2월 25일 정부는 국가관광전략회의에서 26년 방한 외국인 관광객 2,300만명, 2029년 3,000만명을 목표로 제시하며 인바운드 확대 정책을 강화하는 모습임. 외국인 여행객의 쇼핑 품목 1위가 화장품(68.3%)인 만큼, 인바운드 증가에 따른 화장품 수혜도 긍정적일 것으로 전망됨. 실제로 2025년 올리브영의 외국인 구매 금액은 1조원 이상(YoY 53%)을 기록한 것으로 파악됨. 다만, 단순한 방문객 수 증가보다 더 주목할 부분은 외국인 관광객의 K-뷰티 소비 구조 자체가 변화하고 있다는 점임.

■외국인 K-뷰티 소비 구조 변화
올리브영 트렌드 리포트에 따르면, 방한 외국인들의 화장품 소비에서 두 가지 구조적 변화가 포착됨. 첫째, 구매 브랜드 수의 빠른 확대임. 10개 이상의 K-뷰티 브랜드를 구매하는 외국인 수는 2019년 7.7만명 → 2025년 146만명으로 대폭 확대되었고, 비중 역시 2019년 10% → 2025년 33%로 증가함. 반면, 3개 이하 브랜드 구매자 비중은 2019년 38% → 2025년 25%로 감소함 과거 소수의 대표 브랜드에 집중되던 구매가, 이제는 다수의 인디 브랜드로 분산 확대되는 있는 것으로, 이는 K-뷰티 카테고리 자체에 대한 신뢰와 탐색 수요가 높아지고 있음을 보여줌. 둘째, 구매 카테고리의 다양화임. 올리브영의 6개 카테고리 (기초/색조/퍼스널케어/헬시푸드/헬시라이프/라이프스타일) 기준으로, 4개 이상 카테고리를 조합하는 성장률(4개 +79%, 5개 +86%, 6개 +84%)이 3개 이하 조합(1개 +45%, 2개 +50%, 3개 +57%)을 크게 상회했음. 특히, 기초+색조+퍼스널케어 조합 구매가 YoY 140%로 가장 높은 증가율을 기록했음. 올리브영 글로벌몰 기준으로도 2개 이상 카테고리 구매자 수(YoY +59%)가 1개 카테고리 구매자 수(YoY +45%)보다 빠르게 늘고 있으며, 스킨케어 기기 구매자의 76%가 에센스를 함께 구매하는 등 카테고리 간 연계 구매도 활발히 이루어지고 있음

■시사점
인바운드 증가만으로 내수 화장품 시장 전체를 폭발적으로 견인하기는 어렵겠지만, 저성장 국면에 진입한 국내 시장에 의미 있는 성장 동력을 제공하는 점 긍정적. 다만, 더 주목할 부분은 단순한 방문객 수 증가가 아니라, 소비 구조 자체의 질적 변화임. 소수의 대표 브랜드에 집중되던 구매가 다수의 브랜드로 분산되고, 스킨케어 중심에서 색조/퍼스널케어 등 복합 카테고리로 확장되고 있다는 점은, K-뷰티가 하나의 소비 문화로 자리잡고 있음을 시사함. 여기에 구매 채널도 H&B스토어에서 약국 등으로 채널 확장도 긍정적임. K-뷰티의 브랜드 확장, 카테고리 확장, 구매 채널 확장 등을 통해 지속 성장 기대. 실제로 부츠, 얼타 등 글로벌 주요 리테일러들도 K-스킨케어 외에도, K-헤어케어, 바디케어, 향수 등으로 적극 확대하고 있다는 점은 이미 글로벌 시장에서도 유효하게 작동하고 있음을 보여줌.

보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20260306/20260306_B3030_20240006_224.pdf

대부분 공감하는 내용입니다.
최근 시장에 들어온 분들이 많으실텐데, 들어보면 도움이 되실 것 같습니다.

https://youtu.be/hXQT9b__yk0?si=995tC0Agz1y6ZhNQ

세철형님은 아직 2회말

블로거 의교창님의 멀티풀 강의
짧은 글이지만 너무 중요한 내용이라 공유 드립니다.

1. 시장의 멀티풀이 깨질 때 사실 여부는 중요하지 않다.
https://blog.naver.com/doctordk/224145623505

2. EPS는 꺽이지 않고 지속 성장하는 기업 중에서 멀티풀 리레이팅 요소가 발생한 기업은 다시금 투자의 시계열에 넣어두자
https://blog.naver.com/doctordk/224147751597

3. 예기치 못한 수요가 나오는 기업
https://blog.naver.com/doctordk/224148676818

4. 공급병목의 핵심자산
https://blog.naver.com/doctordk/224180488544

5. 성장하는 신사업에 강력한 해자를 갖춘 회사
https://blog.naver.com/doctordk/224208669641

👉몸값 뛴 엔비디아 '구형 GPU'…삼성이 만든다

https://n.news.naver.com/article/015/0005259589?type=journalists

=외신으로 돌던 RTX3060 재생산과 파운드리 이야기를 조금 더 알아보고 썼습니다.

=최근까지 삼성 8나노는 엔비디아 닌텐도2 스위치용 GPU 생산이 공식화돼 있었습니다.

=RTX3060 생산 재개, 닌텐도용 스위치, 메모리는 소캠2와 HBM4 등으로 삼성-엔비디아 협력 범위가 점차 확대되고 있습니다.

#RTX3060

https://naver.me/GtYhw488
김종국 이사는 AI 데이터센터의 핵심인 GPU 기반 병렬처리 최적화를 연구하는 HCW의 의장으로 재임하며, 에너지 효율 최적화 및 클라우드, 엣지 컴퓨팅의 이기종 자원 관리 등의 연구를 주도했다.

SGC에너지 관계자는 “김종국 신임 사외이사 내정자는 지능형 AI 인프라와 병렬·분산컴퓨팅 분야에서 실무와 학술적 역량을 두루 섭렵한 전문가”라며 “내정자가 지닌 산업 전반의 통찰력을 토대로 AI 인프라 기술의 고도화는 물론 AI 데이터센터를 중심으로 한 신규 비즈니스 생태계를 조성하는데 실질적인 제언과 핵심적인 역할을 할 것으로 기대한다”고 밝혔다.

https://blog.naver.com/tosoha1/224210457307

너무 좋은 글!

너무 빨리 가려고 하면 가끔 탈이 나더라고요, 느리더라도 방향만 맞으면 계좌는 우상향 하니

함께 오래오래 같이 가요!!

코스피 야간선물 +7.16%

엔비디아가 택한 AI 칩 스타트업 ‘그록’… 삼성 파운드리서 생산 늘린다 - 조선일보

엔비디아가 약 29조원을 들여 ‘우회 인수’한 인공지능(AI) 칩 스타트업 그록(Groq)이 삼성전자 파운드리(반도체 위탁생산) 사업부에 증산을 요청한 것으로 파악됐다. 전력 대비 성능 효율을 극대화할 수 있는 추론용 AI 칩에 대한 수요가 점차 커지고 있는 가운데, 삼성전자 파운드리 사업부는 그록과 협력을 강화해 수익성 개선에 속도를 높일 것으로 보인다.

9일 업계에 따르면, 최근 그록은 지난해 삼성전자 파운드리 사업부에 위탁 생산을 맡겼던 AI 칩 생산량을 웨이퍼 기준 기존 약 9000장에서 약 1만5000장 수준으로 늘리기로 결정했다. 지난해 생산 물량은 AI 추론에 제대로 활용될 수 있을지 파악하는 샘플 칩을 제조하는 수준이었다면, 올해부터는 상용화를 위한 대량 양산의 초입에 들어섰다는 분석이 나온다.

9일 업계에 따르면, 최근 그록은 지난해 삼성전자 파운드리 사업부에 위탁 생산을 맡겼던 AI 칩 생산량을 웨이퍼 기준 기존 약 9000장에서 약 1만5000장 수준으로 늘리기로 결정했다. 지난해 생산 물량은 AI 추론에 제대로 활용될 수 있을지 파악하는 샘플 칩을 제조하는 수준이었다면, 올해부터는 상용화를 위한 대량 양산의 초입에 들어섰다는 분석이 나온다.

반도체업계 관계자는 “삼성전자 파운드리 사업부가 그록의 AI 칩을 양산하는 데 활용하는 4㎚ 공정은 칩의 성능을 고도화하기 위해 개선된 공정이 대거 적용된다”며 “공정 단가가 높고 4~5㎚ 공정에 대한 수요가 업계에서 가장 큰 만큼 TSMC와 경쟁에서 뒤지지 않기 위한 레퍼런스 확보 차원에서도 의미가 있다. 엔비디아도 AI 칩 시장에 뛰어들고, 그록도 생산량을 늘리면서 추론용 AI 칩 시장이 전격 개화할 것이란 전망이 나온다”고 했다.

https://bit.ly/4ul4x2s

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