2026.04.23 17:39:09
기업명: NH투자증권(시가총액: 12조 4,542억) A005940
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 88,977억(예상치 : -)
영업익 : 6,367억(예상치 : 5,354억/ +19%)
순이익 : 4,757억(예상치 : 3,788억+/ 26%)

**최근 실적 추이**
2026.1Q 88,977억/ 6,367억/ 4,757억
2025.4Q 48,641억/ 4,183억/ 2,834억
2025.3Q 26,840억/ 3,913억/ 2,831억
2025.2Q 32,645억/ 3,219억/ 2,569억
2025.1Q 30,068억/ 2,890억/ 2,082억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260423800876
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005940

메모리와 CPU 관해서도 파텔은 말한다:

"2025년 말에 수요 신호가 매우 강력했음에도 불구하고, 메모리 회사들은 즉시 반응을 시작했습니다. 그러나 일반적인 20~30% 외에 추가로 생산하기로 결정한 그 어떠한 실질적인 추가 물량도 두 번째 시기—실제로는 2028년 이전에는 나오지 않습니다. 이는 매우 독특한 상황입니다."

"그들이 최대한 빨리 짓고 싶어 한다 해도, 빨라야 2027년 후반이나 2028년에나 나옵니다. 그 결과 메모리 가격은 천정부지로 치솟았습니다. 그리고 어떻게 될까요?"

"가격은 두 배, 세 배로 다시 뛸 것입니다. 적어도 디램은 특히 그렇습니다."

"사람들은 "아, 메모리 스토리는 과장됐어"라고 말합니다." 다들 그렇게 생각하지만, 저는 "아니, 아니, 아니, 당신들은 이해를 못 하고 있어. 디램은 여기서 두세 배는 더 뛸 거야"라고 말합니다. 왜냐하면 그만큼의 생산 능력이 필요하기 때문입니다."

&

"엄청난 양의 CPU가 필요한 두 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째는 강화 학습을 할 때 CPU가 매우 중요한 역할을 한다는 것입니다. 예전에는 인터넷에 있는 모든 데이터를 모델에 집어넣어 학습시키면 모델이 무언가를 내뱉는 식이었죠."

"이제는 전 세계 인터넷 데이터를 모델에 입력한 다음, 이 '환경(environment)'에 배치합니다. 이 환경은 "자 모델아, 이거 한번 해봐"라고 지시하고, 모델은 여러 가지 다양한 시도를 합니다."

"그리고 마지막에 이 환경은 모델이 시도한 것이 성공했는지 여부를 채점하고 평가합니다. 이 환경은 무엇이든 될 수 있습니다. "텍스트가 올바른 구조로 출력되었는지 확인해봐" 같은 아주 간단한 것일 수도 있고, 매우 복잡한 것일 수도 있습니다."

"그리고 사람들은 점점 더 복잡한 것들을 시도하기 시작했습니다. "이 파일을 열어서 수정하고, 편집하고, 업데이트해서 이 웹사이트에 제출해 줘" 라든가 "지멘스의 물리 시뮬레이션을 열어서 이 CAD 모델을 수정해 줘" 같은 식으로 말이죠. 환경은 갈수록 복잡해질 수 있습니다. 그리고 그 환경들은 CPU 위에서 실행됩니다. GPU나 ASIC에서 돌아가지 않습니다."

"ASIC은 환경으로부터 입력 데이터를 받아 모델을 통해 실행하는 모델 그 자체를 구동합니다. 모델은 문제를 해결할 수 있다고 생각하는 각기 다른 여러 궤적(trajectories) 형태의 결과를 출력합니다. 그 궤적들이 채점 및 평가를 받게 됩니다. 그리고 성공적인 결과들을 바탕으로 학습을 진행하고 모델을 업데이트하고 반복(iterate)해 나가는 겁니다."

"따라서 이 과정에서 CPU가 매우 유용합니다. 둘째로, 이렇게 뛰어난 모델을 구축하고 배포할 때, 그 모델들은 코드를 생성하고 유용한 결과물을 만들어냅니다. 그 유용한 결과물은 GPU에서 인간의 뇌로 직행하는 것이 아닙니다. GPU나 ASIC에서 나와 어딘가에 배포된 앱을 거쳐 전달되는데, 이 앱은 실제로 CPU에서 실행됩니다. 이것이 대량의 수요가 발생하는 또 다른 영역이며 공급이 크게 부족한 이유입니다."

https://colossus.com/episode/supply-demand-of-tokens/

오늘 조주회에서 얘기한 내용과 오버랩이 되네요

IDM의 후반전은 아직. 최근 주가가 오르긴했지만 소비쪽 엣지 또한 주목해야할 때

경제적 자유의 사전적 정의는 "경제생활에서 각 개인이 스스로의 의지로 행동할 수 있는 자유"이다.

​하지만, 일반적인 경제적 자유의 의미는
돈에 구애받지 않는 삶을 살 자유
돈을 목적으로 일하지 않고 하고 싶은 일을 하면서 살 자유이다.

​하지만 경제적 자유만 달성하면 끝일까? 경제적 자유 달성 이후 추구해야 할 다른 자유에 대해 생각해봤다.

​1. 시간적 자유

​우리 모두는 누군가의 남편으로, 아빠로, 아들딸로, 직장인으로 많은 의무를 지니고 살고 있다. 따라서 100% 시간의 자유는 누리기 힘들다.

하지만 새벽같이 일어나 지하철에서 어깨를 부딪혀 가며 출근을 한다면 업무와 회식으로 파김치가 되어 집에 오자마자 곯아떨어진다면

경제적 자유가 무슨 소용이 있을까?

​시간을 오롯이 자신의 선택으로 사용할 수 없다면 경제적 자유의 의미가 반감된다.

경제적 자유를 달성했다면, 시간적 자유를 확보하기 위해 노력하자.

​직장은 자아실현의 측면을 제외한다면 결국 시간을 돈을 바꾸는 곳이다.

9시-6시까지 의무적으로 출근해야 하고, 그 시간이 설레지 않는다면 결국 경제적 자유가 있더라도 아무런 소용이 없다.

2. 공간적 자유

겨울에 남태평양 어느 섬에서 책을 읽을 자유를..

여름에 로키산맥을 트래킹 할 자유를..

마음이 내키면 남해안 어느 섬에서 한 달 살기를 할 자유를..

1년에 3~6개월 정도는 동남아의 싼 물가와 따뜻한 날씨를 즐길 공간적 자유가 있다면

힘들게 축적한 돈의 가치를 2배 이상으로 사용하는 일종의 차익거래가 아닐까?

3. 육체적 자유

언젠가 히말라야 트래킹을 시도할 수 있는 용기
노년까지 골프를 즐길 수 있는 자유
신호등이 깜빡일 때 언제든지 횡단보도를 뛰어서 건널 수 있는 체력

나이가 들수록 육체적 자유(건강)는 더욱 소중해진다.
경제적 자유를 얻더라도 육체적 자유가 없으면 아무런 소용이 없다.

4. 언어적 자유

좋아하는 작가의 글을 원문 그대로 읽을 자유
넷플릭스 시리즈를 자막 없이 볼 자유
해외에서 도움 없이 의사소통할 자유

현실적으로 영어 실력이지만
비언어적 의사표시(표정, 제스처)이나
악기를 능숙하게 다루는 것도 좋은 방법이다.

5. 관계적 자유

고독이 필요할 때 훌쩍 떠나 고독을 즐길 수 있는 자유
원치 않는 관계를 거절할 수 있는 자유
가족과 지인의 깊은 신뢰를 통해 필요할 때 원하는 것을 할 수 있는 자유

타인에게 행복과 기쁨을 주는 것이 나의 행복이고
타인에게 도움이 되는 것이 나의 쓸모이다.
이런 태도를 갖고 절대적인 신뢰를 얻자.

6. 정신적 자유

오늘 수 천, 수 억 원의 평가 손실을 입더라도 초연할 수 있는 자유
편견과 아집 없이 세상을 바라볼 자유
자만하지 않고 겸손하게 늘 감사하는 마음으로 사는 태도
살아가는 이유를 알고, 불안과 두려움을 통제하여 조금씩 성장해 나가는 것

정신적 자유는 독서를 통해 이루어 갈 수 있다.
대가들의 책을 통해 그들의 지혜를 습득한다면
언젠가는 진정한 정신적 자유를 누릴 수 있지 않을까?

https://m.wikitree.co.kr/articles/1133740

27일 오전 문화체육관광부가 불법 콘텐츠 유통 사이트 발견 즉시 긴급차단하는 제도를 시행한다고 공식 선언했다.

뉴토끼, 마나토끼, 북토끼 ' 서비스 종료.;

2026.04.27 13:47:12
기업명: 에스티팜(시가총액: 3조 1,412억) A237690
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 670억(예상치 : 698억/ -4%)
영업익 : 115억(예상치 : 87억/ +32%)
순이익 : 151억(예상치 : 82억+/ 84%)

**최근 실적 추이**
2026.1Q 670억/ 115억/ 151억
2025.4Q 1,291억/ 263억/ 310억
2025.3Q 819억/ 147억/ 175억
2025.2Q 683억/ 129억/ 54억
2025.1Q 524억/ 10억/ 7억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260427900327
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=237690

https://n.news.naver.com/article/008/0005349780?sid=105

5월 5일

모건스탠리, 샌디스크 ( $SNDK) 목표 주가 $690에서 $1,100로 상향

"가격 강세 지속에 따라 목표가 상향"

낸드(NAND)의 단기적 강세는 현재 주가에 충분히 반영되지 않았으며(저평가), 현시점의 논쟁 초점은 이러한 강세의 지속성에 있습니다. 우리는 AI 투자가 최고 수준으로 유지되는 한 가격 강세가 지속될 것으로 예상합니다. 이번 분기 실적만을 노린 단기 트레이딩보다는 '비중 확대(Overweight)' 의견과 상향된 목표가를 유지할 것을 권장합니다.

EPS 추정치 대폭 상향: 2분기 시장 예상치(컨센서스) 대비 37%, 2026년 65%, 2027년 38% 상회하는 수준으로 상향 조정.

실적 발표 후 반응: 이번 주 실적 발표에 대한 기대치(Bar)가 높아 발표 익일(T+1) 주가 반응을 예측하기는 어렵지만, 사이클 정점에서의 잉여현금흐름(FCF)은 여전히 저평가되어 있다고 판단함.

장기 공급 계약(LTA): LTA는 여전히 이번 스토리의 핵심이나, 다른 메모리 업체들의 사례와 마찬가지로 이번 협상 결과에 대해 구체적으로 새로 드러날 정보는 많지 않을 것으로 보임.

밸류에이션 비교: 현재 주가는 자사의 2027년 예상 FCF 대비 6.5배 수준으로, 마이크론($MU)의 10배에 비해 저렴함. 다만, 장기적인 지속성 측면에서는 낸드(NAND)보다 D램(DRAM*을 선호하는 논거가 여전히 우세함.

Cantor Fitzgerald, 샌디스크( $SNDK)에 대한 목표 주가를 1,000달러에서 1,400달러로 상향, 투자 의견 '비중 확대(Overweight)', 탑픽

"샌디스크는 하이퍼스케일, 소비자 및 클라이언트 최종 시장 전반의 견고한 수요와 품절 상태에 힘입어, 다시 한번 강력한 '어닝 서프라이즈(실적 상회 및 가이던스 상향)'를 기록할 준비가 되어 있습니다. 이 모든 요소는 상당한 가격 상승 모멘텀으로 이어지고 있습니다.

우리는 샌디스크가 장기 공급 계약(LTA) 발표를 앞두고 있다고 믿습니다(다만 이번 실적 발표 주기에서 소식을 듣게 될지, 아니면 다음 주기가 될지는 불분명합니다). 마이크론을 포함해 SK하이닉스, 삼성 등 다른 기업들도 (DRAM에 대해) 유사한 계약을 체결했다는 점을 강조하고자 합니다.

우리는 낸드(NAND) 가격의 대폭적인 상승과 향후 예상되는 심각한 수급 불균형이 고객들로 하여금 '경제 모델을 변화시키는' 계약을 체결하도록 유도할 가능성이 높다고 보며, 이는 샌디스크와 고객 모두에게 윈-윈(win-win)이 될 것입니다.

지난 모델 업데이트 당시보다 가격 상황이 훨씬 개선됨에 따라, 가격 상승분을 반영하여 추정치를 상향 조정합니다(다만 6월 분기 가격이 우리가 모델링한 것보다 더 좋을 경우, 이 추정치조차 보수적일 수 있음을 인정합니다).


전망치 수정:

2026년(CY26): 매출 293억 달러 / 주당순이익(EPS) 110.00달러 (시장 컨센서스: 260억 달러 / 89.21달러)

2027년(CY27): 매출 340억 달러 / 주당순이익(EPS) 125.00달러 (시장 컨센서스: 297억 달러 / 97.46달러)

상향된 추정치를 바탕으로, 당사의 (더 높은) 2027년 EPS인 125달러에 기존과 유사한 11배의 멀티플을 적용하여 목표 주가를 1,000달러에서 1,400달러로 상향합니다. 샌디스크는 여전히 당사의 최선호주(TOP PICK)입니다.

마지막으로 중요한 점을 상기시켜 드리자면, 현재 DRAM 업계는 적극적으로 클린룸을 증설하고 있으며 기존 낸드 설비를 DRAM으로 전환하고 있기도 합니다. 반면, 최근 삼성의 발표를 제외하면 낸드 클린룸 증설을 계획 중인 업체는 거의 없습니다. 이는 낸드 사이클이 (DRAM처럼) 강력한 생명력을 가지고 있으며, 수급 타이트 현상이 2028년까지 이어질 가능성이 높다는 것을 의미합니다."

ABL001의 임상 2/3상 데이터 업데이트 내용을 공유드립니다.


기존에 충족했던 1차 평가지표 ORR에 더해 2차 평가지표인 PFS와 OS가 발표되었습니다.
PFS에서는 대조군 대비 개선된 생존 기간 및 통계적 유의성을 달성하였으며,
OS의 경우 ABL001을 투여 받은 대부분의 환자에서 생존기간 개선 효과를 확인했습니다.

이번 임상에는 대조군 환자들에게도 더욱 나은 치료 기회를 주기 위한 Crossover가 적용되어,
ABL001 + Paclitaxel 병용요법을 투여한 환자들(n=111) 뿐 아니라,
대조군인 Paclitaxel 단독요법 환자들(n=57) 역시 약효가 없을 경우 ABL001 + Paclitaxel 병용요법을 투여할 기회를 얻게 되었습니다.
이에 따라 임상에 참여한 환자의 85%(111명 + 57명 중 31명)가 ABL001 투여 기회를 받게되어 대조군도 긴 생존기간을 보이게 되었습니다.

즉, 강한 Crossover 효과로 인해 OS의 통계적 유의성은 확보되지 않았지만,
오히려 이는 ABL001 치료가 실제 환자 생존에 긍정적인 영향을 미쳤을 가능성을 보여주는 중요한 신호입니다.


[데이터 요약]

1. 객관적 반응률(ORR)

ABL001+Paclitaxel (n=111) 17.1%
vs Paclitaxel 단독 (n=57) 5.3%
→ 대조군 대비 3배 이상 효과 및 통계적 유의성 확인 (p=0.031)


2. 무진행 생존기간(PFS)

ABL001+Paclitaxel (n=111) 4.7개월
vs Paclitaxel 단독 (n=57) 2.6개월
→ 대조군 대비 약 2배 이상 생존 연장 확인
→ Hazard rate 0.44로 질병 진행 위험 56% 감소 (p=0.0001)


3-1. 전체 생존기간(OS)

ABL001+Paclitaxel (n=111) 8.9개월
vs Paclitaxel 단독 (n=57) 9.4개월
→ 표면적으로는 대조군의 생존기간이 더 길지만, 대조군 57명 중 31명(54%)이 Paclitaxel 단독 치료 후 ABL001 치료 요법으로 Crossover하여 생존 연장 효과를 얻었음

3-2. 전체 생존기간(OS) - Crossover 효과

대조군의 Paclitaxel 단독 치료 후 효과를 보지 못해 ABL001+Paclitaxel으로 전환한 환자 (n=31) 12.8개월
vs Paclitaxel 단독만 치료받은 환자 (n=26) 6.1개월
→ ABL001 치료 기회를 얻은 환자들이 2배 이상 더 생존함



[의의]

ORR : 유의성 확보
PFS : 통계적 유의성 확보
OS : Crossover 영향으로 유의성은 충족하지 못했지만, ABL001의 실제 치료 효과를 시사하는 강한 신호 확인



[향후 계획]

BLA 제출 전 FDA 사전 미팅 진행 예정


*기사 링크 : https://www.press9.kr/news/articleView.html?idxno=75666

UAE, OPEC과 OPEC+ 탈퇴에 대한 생각

https://blog.naver.com/redbirdstock/224268485986

UAE는 지난 10년간 거의 같은 양의 원유를 생산해옴. 찾아보면 아시겠으나 중간중간 부침은 있어도 300만bpd 수준에서 크게 어긋나지 않음.

작년 7월부터 340만bpd로 늘린게 눈에 띄는 변화인데, 이것도 OPEC에 기껏 생산량 늘리려 투자했으니 캡을 올려달라 요구한 결과였음. 당시 에너지 장관은 시장에 필요하면 더 늘릴 수 있다고 세게 말했었음.

블룸에너지 Bloom Energy $BE 26년 1분기 실적 (시간외 +9.6%)

매출: $751M (예상치 $540M )

주당순이익(EPS): $0.44 (예상치 $0.13 )

영업이익: $130M (예상치 $41M )

매출총이익률: 32% (예상치 29% 대비)

현금흐름 흑자 전환: 영업활동현금흐름이 $73.6M로 흑자 전환에 성공
전년 동기 -$110.7M).
현금 및 현금성 자산은 $2.49B로 풍부한 유동성을 유지


2026 회계연도(FY26) 가이드라인

2026 회계연도 매출 성장 가이드: 전년 대비 성장률 중간값을 기존 약 60%에서 약 80%로 상향 조정

Non-GAAP 영업이익 가이던스도 $600M~$750M로 높여 잡았습니다.

매출: $3.6B (예상치 $3.2B 대비)

주당순이익(EPS): $2.05 (예상치 $1.40 대비)

영업이익: $675M (예상치 $470M 대비)

매출총이익률: 34% (예상치 31% 대비)


Q1'26 부문별 매출 (Non-GAAP 마진)

Product (제품): $653.3M, YoY +208%, 마진 35.3% — 전체 성장의 핵심 동력

Service (서비스): $61.9M, YoY +16%, 마진 18.0% — 수익성 크게 개선 (전년 4.8%)
Install (설치): $25.9M, YoY -23%, 마진 -29.4% — 적자 부문 (인식 시점 변동성)
Electricity (전력): $9.9M, YoY -63%, 마진 24.5% — 전년 일회성 효과 베이스 부담

→ Product 부문이 +208%로 폭발하며 전체 매출의 87%를 차지. AI 데이터센터향 SOFC(고체산화물 연료전지) 수요가 본격 인식되는 모습.


오라클(Oracle) 대형 계약: Oracle Corporation의 '프로젝트 주피터(Project Jupiter)'를 위해 최대 2.45GW 규모의 연료전지 용량을 공급하는 대규모 데이터센터 전력 계약을 체결했습니다.

글로벌 확장: Brookfield Asset Management와의 합작 사업 투자를 지속하며 글로벌 시장 전개를 가속화하고 있습니다.


경영진 코멘트
CEO (KR Sridhar): "블룸에너지는 디지털 시대의 '디지털 파워' 시대를 열어가고 있습니다. 당사는 온사이트(On-site) 전력의 표준이 되었으며, 고객들이 가장 선호하는 솔루션으로 빠르게 성장하고 있습니다."

CFO (Simon Edwards): "블룸에너지는 차별화된 기술, 설득력 있는 전략, 그리고 규율 있는 실행에 집중하는 사명 중심의 팀을 가진 세대 초월적 기업입니다. 사업 확장과 다음 성장 단계를 지원하게 되어 기쁩니다."

정해진 미래에 투자하기!