Макроданные на стороне «быков»

🇮🇷 В центре внимания рынка на этой неделе – реализация решения G7 высвободить через МЭА 100 млн баррелей дизельного топлива и других энергоносителей. Значительная часть поставок должна поступить на рынок в ближайшие 20 дней, что способно временно снизить давление на цены. При этом геополитические риски сохраняются: Иран по-прежнему связывает открытие Ормузского пролива с выполнением США условий июньского соглашения, а хуситы угрожают новыми атаками на объекты Saudi Aramco.

ОПЕК+ 4 октября сохранила ноябрьские лимиты добычи без изменений. При отсутствии новых перебоев высвобождение резервов и стабильность экспортных потоков могут поддержать снижение нефтяных котировок, однако дальнейшая эскалация быстро вернет цены к росту.

📊 Сегодня инвесторы также оценят сентябрьские PMI от S&P Global и ISM. Консенсус предполагает 58,7 пункта для сектора услуг S&P Global и 55 пунктов для ISM. Слабее ожидаемых данные на фоне сентябрьского охлаждения рынка труда могут усилить ожидания паузы в повышении ставки ФРС, что будет позитивно для акций. Более сильная статистика, напротив, способна поддержать доходности трежерис.

🇺🇸 Что будет происходить на фондовом рынке США в ближайшие дни и к каким акциям присмотреться – в еженедельном видеообзоре ⬇️

https://youtu.be/jEDUNmeSKso

Дешевизна акций LVMH не снимает рисков слабого спроса

👜 Акции LVMH торгуются с дисконтом около 30% к владельцу Zara Inditex по отношению цены к ожидаемой прибыли. Но инвесторы осторожны: низкая оценка еще не гарантирует восстановления бизнеса.

🎙Аналитик Freedom Наталья Мильчакова связывает это со снижением спроса на люксовые товары в Китае и других странах Азии. Дома моды вынуждены пересматривать планы продаж и снижать цены, что может ухудшить финансовые результаты.

В отчетности LVMH уже есть признаки улучшения: органический рост выручки во втором квартале достиг 3%. Однако продажи ключевого подразделения моды и изделий из кожи за полугодие сократились на 1%.

Для котировок важно, насколько устойчивым окажется восстановление спроса.

#новостикомпаний

Лидеры ИИ-сектора ведут S&P 500 к рекорду

💬 Главной интригой сессии станет способность рынка продолжить рост вблизи исторических максимумов на фоне высокой доходности трежерис. Восстановление равновзвешенного S&P 500 накануне стало позитивным сигналом, однако для более устойчивого роста рынку желательно расширение числа дорожающих акций. Пока основным локомотивом остаются технологические компании. Сектор при этом заметно опережает собственный тренд: XLK торгуется на 21,6% выше 200-дневной средней, что соответствует 94-му персентилю за последние пять лет.

🇮🇷 Снижение премии за риск на нефтяном рынке оказывает дополнительную поддержку акциям. Нормализация экспорта с Ближнего Востока и высвобождение резервов давят на WTI, хотя атаки на энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии сохраняют угрозу перебоев поставок.

📊 Сегодня инвесторы оценят данные занятости ADP, торговый баланс США за август и аукцион трехлетних трежерис. Консенсус предполагает расширение торгового дефицита с $88,6 млрд до $102 млрд.

S&P 500 находится примерно в 5 п.п. от исторического максимума, поэтому новый импульс со стороны ИИ-лидеров, прежде всего NVIDIA (NVDA), способен вывести индекс к рекорду.

В фокусе сентябрьские решения ФРС

📑 Главным событием дня станет публикация протокола сентябрьского заседания FOMC. Его влияние на ожидания по ставке может быть ограниченным, поскольку обсуждение проходило до выхода более мягких данных PCE и слабого отчета Минтруда. После этих публикаций вероятность ужесточения ДКП в октябре снизилась примерно с 70% до 20%. Поэтому жесткие сигналы из протокола рынок может воспринимать как частично устаревшие.

📊 Тем не менее релиз позволит оценить баланс мнений внутри FOMC, степень поддержки дальнейшего повышения ставки и условия, при которых комитет был готов продолжить ужесточение политики. Особое внимание будет уделено оценкам инфляции и рынка труда. Также выйдет еженедельная статистика MBA по заявкам на ипотеку.

💭 На фондовом рынке SPY и равновзвешенный RSP в последние две сессии двигались более синхронно, что указывает на некоторое улучшение рыночной ширины. При этом давление со стороны долгового рынка сохраняется: доходность 30-летних трежерис тестирует 5,7%, ограничивая потенциал роста мультипликаторов.

🛍 #Инвестидея для тех, кто рассчитывает на восстановление акций китайского ретейлера и готов к высокому риску

MINISO (MNSO) – китайская сеть магазинов доступных товаров для дома, косметики, игрушек и канцелярских принадлежностей. Аналитики Freedom Broker рекомендуют «Покупать»: повышение эффективности магазинов и возможная поддержка потребления в Китае могут помочь восстановлению акций.

🕯 Инвестиционные тезисы:

➖ Во втором полугодии MINISO намерена замедлить открытие магазинов и сосредоточиться на эффективности существующей сети: оптимизировать ассортимент и расходы. Это может улучшить маржинальность зарубежного бизнеса.
➖ Пополнение запасов товаров с лицензированными персонажами и брендами может поддержать продажи в США. Во II квартале нехватка этой продукции сдерживала сопоставимые продажи.
➖ Китайские власти заявляли о намерении усилить поддержку внутреннего спроса. Новые меры могут увеличить спрос на доступные товары и посещаемость торговых центров.
➖ В обзоре от 30 сентября аналитики отмечали поддержку около $9 и выход RSI из зоны перепроданности как предпосылки для отскока. Указанная текущая цена $8,785 уже ниже этого уровня.
➖ Финансовый директор сообщил о покупке акций MINISO. Вместе с продолжающимся обратным выкупом это может укрепить доверие инвесторов к перспективам компании.

🎯 Целевая цена: $13, рекомендуем установить стоп-лосс на уровне $8

Нефтяной риск возвращается

🇮🇷 Новый скачок цен на нефть усиливает инфляционные риски и оказывает давление на фондовый рынок США. Brent удерживается выше $100 за баррель на фоне сообщений о возможных новых ударах США по Ирану и продолжающихся атак на танкеры в Ормузском проливе. Дальнейшее подорожание нефти может привести к росту доходности долгосрочных трежерис.

🇺🇸 Член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер допустил необходимость дополнительного повышения ставки для возвращения инфляции к целевым 2%, но не исключил паузу в октябре. Наш базовый прогноз предполагает еще одно повышение ставки на 25 б.п. до конца 2026 года.

💵 В центре внимания также аукцион 30-летних трежерис на $22 млрд. Слабый спрос может подтолкнуть их доходность выше 5,7%, усилив давление на акции, особенно компаний малой капитализации.

📉 Фьючерсы на американские индексы умеренно снижаются. Ожидаем умеренную волатильность при негативном балансе рисков. Ближайшая поддержка для S&P 500 – 7760 пунктов.

📈 #Инвестидея для тех, кто рассчитывает на рост международного бизнеса онлайн-брокера и готов к высокому риску

Futu Holdings (FUTU) – китайская финансово-технологическая компания, предоставляющая онлайн-брокерские услуги и развивающая платформу Moomoo. Аналитики Freedom Broker рекомендуют «Покупать»: высокая прибыльность и улучшение результатов зарубежных подразделений могут поддержать акции.

🕯 Инвестиционные тезисы:

➖ Бизнес сохраняет высокую прибыльность несмотря на ограничения в Китае. Во II квартале выручка выросла на 35,6%, до HK$7,2 млрд, скорректированная чистая прибыль — на 40,1%, до HK$3,7 млрд. Операционная рентабельность составила 62%. В августе отток клиентов замедлился.
➖ Зарубежные направления выходят на самоокупаемость. Бизнес в Малайзии достиг операционной безубыточности, а прибыльность подразделения в Сингапуре продолжила улучшаться.
➖ Средняя выручка на нового клиента в США, Сингапуре и Гонконге выросла двузначными темпами квартал к кварталу. Полученная в июле лицензия в Таиланде создает возможности для дальнейшего расширения после регуляторных согласований.
➖ Партнерство Moomoo с X открывает новый канал привлечения клиентов в США. Пользователи могут переходить от обсуждения тикеров к торговле через брокера. Расширение линейки продуктов также может повысить торговую активность и доходы компании.

🎯 Целевая цена: $150, рекомендуем установить стоп-лосс на уровне $97

Новый стресс-тест для ИИ-ралли

💬 В центре внимания инвесторов – перспективы восстановления акций ИИ-сектора после вчерашней распродажи. Давление на рынок оказали сообщения о выручке OpenAI, которая к концу сентября достигла почти $50 млрд в годовом выражении вместо ранее упоминавшихся $70 млрд. Однако последняя цифра оказалась прогнозом на конец 2026 года. При этом квартальный рост выручки компании составил 77%, а в корпоративном сегменте – 107%. Главным источником опасений остается способность OpenAI финансировать масштабные контракты на вычислительные мощности.

📊 Важным событием станет публикация октябрьского индекса потребительских настроений Мичиганского университета. Особое внимание рынок уделит инфляционным ожиданиям, рост которых на фоне Brent выше $100 усилит аргументы в пользу повышения ставки ФРС в октябре.

Инвесторы также оценят отчетность Delta Air Lines, прежде всего влияние дорогого авиатоплива на прогноз компании.

📈 Вчера 9 из 11 секторов опередили S&P 500, однако говорить об устойчивом расширении ралли пока рано. Ключевым сигналом станет способность отстающих отраслей продолжить восстановление в ближайшие сессии.