🏠 Герой рубрики #инвестидея – быстрорастущая технологичная платформа на рынке жилой недвижимости США

The Real Brokerage (REAX) – американская брокерская компания, которая сочетает модель с низкой капиталоемкостью, собственную технологическую платформу reZEN и быстрое расширение агентской сети. Дополнительным драйвером роста выступают ИИ-инструменты Leo CoPilot и портал HeyLeo.com, призванные повышать продуктивность агентов и помогать им находить новых клиентов.

📊 Инвестиционные тезисы:

➖ Покупка агентства недвижимости RE/MAX способна изменить структуру выручки: доля комиссионного брокериджа в валовой прибыли объединенной компании снизится с 95% до 55%, а регулярные платежи с более высокой рентабельностью займут большую долю бизнеса.
➖ Органический рост сохраняется. Число агентов Real увеличилось за год на 26%, до 35,4 тыс., при этом отток снизился до 6,1% против 8,0% кварталом ранее. Продуктивность агентов также выросла – до 1,76 сделки в квартал против 1,25 в первом квартале.
➖ Несмотря на восстановление котировок, оценка компании остается умеренной. После падения до $1,55 акции восстановились до $2,40 к 14 августа, однако мультипликатор составляет около 5,0 годовых скорректированных EBITDA против 11,9 в начале года.
➖ Синергия от сделки с RE/MAX может дополнительно поддержать финансовые показатели: менеджмент оценивает потенциальную ежегодную экономию затрат в $30 млн.

🎯 Целевая цена: $4, рекомендуем установить стоп-лосс на уровне $1,75.

❕Отмечаем, что непосредственно перед закрытием сделки будет проведена консолидация акций в соотношении десять к одному, что соответствующим образом изменит котировки.

📈 Freedom: переход Nasdaq на 23-часовые торги может поддержать акции

Американская биржа Nasdaq (NDAQ) планирует с 6 декабря увеличить продолжительность торгов до 23 часов в сутки пять дней в неделю. Ночная сессия сделает американские акции доступнее для инвесторов из Азии и Европы. Для запуска нового режима еще потребуются регуляторные разрешения.

🌍 Аналитик Freedom Владимир Чернов считает, что более продолжительные торги помогут Nasdaq увеличить доходы от проведения сделок.

Финансовые показатели биржи уже демонстрируют рост – во втором квартале выручка увеличилась на 15% год к году, до $1,5 млрд, а скорректированная прибыль на акцию впервые превысила $1.

🚀 Средняя целевая цена аналитиков составляет около $110, что предполагает потенциал роста бумаг более чем на 13%. По мнению Владимира Чернова, переход на 23-часовые торги может дополнительно поддержать акции Nasdaq в ближайшие месяцы.

#новостикомпаний

Ход торгов определят трежерис и результаты Walmart

🇺🇸 Доходность тридцатилетних казначейских облигаций опустилась примерно к 5,19% после решения Минфина увеличить обратный выкуп долгосрочного долга, что поддерживает чувствительные к ставкам акции. Устойчивость ралли вызывает сомнения, так как сохраняются ключевые факторы давления: высокий дефицит бюджета и госдолг, увеличение объема размещений корпоративных долговых бумаг, а также риски повышения цен на нефть и ускорения инфляции – сохраняются. Вышедший накануне протокол июльского заседания ФРС указывает на риск ужесточения монетарной политики.

🇮🇷 Геополитика продолжает ограничивать потенциал роста на рынке акций. Brent удерживается около $93 за баррель. Поддержать циклические сектора могут переговоры США и Канады по снижению импортных тарифов на автомобили, сталь и алюминий.

📑 Главным корпоративным событием дня станет отчет Walmart (WMT), который появится до открытия основных торгов. Наиболее важными для инвесторов будут индикаторы потребительского спроса, динамика трафика, e-commerce и рекламных доходов, а также влияние импортных пошлин и компенсаций по ним.

⚡️ Новая #инвестидея от наших аналитиков – один из крупнейших производителей электроэнергии в США

Vistra Corp. (VST) – интегрированная энергетическая компания, которая занимается генерацией и розничными продажами электроэнергии. Компания обслуживает около 5 млн клиентов и управляет примерно 44 ГВт генерирующих мощностей, включая атомные, газовые, угольные и солнечные электростанции, а также системы хранения энергии.

📊 Инвестиционные тезисы:

➖ Во II квартале скорректированная EBITDA от продолжающихся операций выросла на 31% год к году, до $1,77 млрд, а за первое полугодие – на 26%, до $3,26 млрд. Vistra сохранила прогноз на 2026 год.
➖ Высокий уровень хеджирования повышает предсказуемость результатов. Компания захеджировала около 100% и 94% ожидаемой генерации на 2026 и 2027 годы соответственно, что снижает влияние краткосрочных колебаний цен на электроэнергию.
➖ Надежность генерирующих мощностей остается сильной стороной компании. В периоды экстремальной жары в Техасе и PJM коммерческая доступность флота Vistra составляла не менее 97%, что позволяет компании эффективнее использовать высокий спрос на электроэнергию и снижает риск незапланированных простоев.
➖ На 3 августа у Vistra оставалось около $1,2 млрд разрешения на обратный выкуп акций, которое планируется использовать до конца 2027 года. С конца июня по 3 августа компания выкупила собственные акции на $68 млн по средней цене $154,78.
➖ После коррекции котировки демонстрируют признаки восстановления. Акции снизились примерно на 21% от локального максимума $171,35, но нашли поддержку в районе $134,75 и вернулись выше $140.

🎯 Целевая цена: $167,78, рекомендуем установить стоп-лосс на уровне $133,15

📈 Freedom: сделка с Google может поддержать акции Marvell Technology

Google (GOOGL) может стать одним из крупнейших акционеров Marvell Technology (MRVL) в рамках соглашения о поставках специализированных чипов для искусственного интеллекта. Технологический гигант сможет получить до 7% акций производителя полупроводников.

💡 Аналитик Freedom Наталья Мильчакова отмечает необычную структуру сделки: Google выступит одновременно покупателем чипов и стратегическим инвестором Marvell. Инвестиции и поставки будут осуществляться поэтапно.
Marvell уже сотрудничала с Google при разработке специализированных чипов для тензорных процессоров – решений, предназначенных для вычислений при обучении и работе систем искусственного интеллекта.

🚀 Рынок позитивно воспринял новое соглашение: после его объявления акции Marvell выросли более чем на 9%. По мнению аналитика, углубление сотрудничества с Google может стать позитивным фактором для бизнеса производителя чипов.

#новостикомпаний

🚀 SpaceX ниже цены IPO: испытания Starship откладываются

📉 Акции SpaceX (SPCX) упали на 4,05% и опустились примерно на 1% ниже цены IPO в $135 после заявления Илона Маска о технических сложностях при испытаниях Starship.

🛰 Следующий важный этап испытаний предполагает возвращение корабля на стартовую площадку и его захват специальным механизмом. По словам Маска, он может состояться только через несколько месяцев.

📊 Для инвесторов проблема не только в переносе испытаний. С июня 2026 года бумаги SpaceX так и не смогли вернуться к максимумам после IPO, когда их стоимость приближалась к $199.

💬 Аналитик Freedom Наталья Мильчакова отмечает, что успех следующего этапа испытаний не гарантирован. Задержка может отложить реализацию амбициозных проектов SpaceX, на которые рассчитывали инвесторы при покупке акций на IPO.

⏳ По ее оценке, возвращения котировок к июньским максимумам, вероятно, придется ждать достаточно долго.

#новостикомпаний

🗓 Сезон отчетности близится к завершению – свои результаты представили уже более 93% компаний из S&P 500.

➖ Отчеты ритейлеров подтвердили, что рынок оценивает устойчивость потребительского спроса и качество гайденса. Котировки Walmart (WMT) упали, несмотря на выручку выше консенсуса и повышение годового прогноза: разочаровали сопоставимые продажи в США, оказавшиеся слабее ожиданий из-за ценовых ограничений в сегменте здравоохранения, и осторожный ориентир по продажам на текущий квартал. Target (TGT) подорожала на фоне ускорения разворота бизнеса: сопоставимые продажи превзошли прогнозы при широком росте по всем ключевым категориям, а годовой ориентир повышен как за счет улучшения трендов продаж, так и за счет разового эффекта от тарифных возмещений.
➖ Alibaba (BABA) стала примером того, что инвесторы перестают безоговорочно оплачивать инвестиции в ИИ. Акции снизились, несмотря на рост выручки в рамках ожиданий и уверенную динамику облачного подразделения, выручка которого прибавила 45% год к году. Давление на котировки оказало падение чистой прибыли примерно на три четверти на фоне роста капитальных затрат из-за увеличения вычислительных мощностей и подорожания компонентов.

🎯 На предстоящей неделе главным событием станет отчет NVIDIA (NVDA), который задаст тон всему сегменту ИИ-инфраструктуры. В корпоративном софте и облачных сервисах выйдут результаты Salesforce (CRM), CrowdStrike (CRWD), Workday (WDAY), Autodesk (ADSK), и Synopsys (SNPS). Полупроводниковый и аппаратный сегмент представлен Marvell Technology (MRVL) и HP (HPQ). Срез по потребительскому спросу дадут ритейлеры Best Buy (BBY), Burlington Stores (BURL) и Dollar General (DG). В финансовом секторе отчитается Affirm Holdings (AFRM), а среди прочих эмитентов интерес представляют Li Auto (LI) и IREN (IREN).

В фокусе геополитика и отчет NVIDIA

🇮🇷 Геополитика останется одним из ключевых факторов для рынка. Сегодня министр финансов США Скотт Бессент должен раскрыть параметры нового пакета мер против Ирана. Их эффект будет зависеть не столько от жесткости риторики, сколько от механизма реализации и готовности торговых партнеров Тегерана соблюдать ограничения. WTI удерживается выше $85 за баррель, поэтому дальнейший рост нефти будет зависеть прежде всего от риска перебоев в поставках.

🇨🇦 Дополнительным фактором остается ухудшение торговых отношений США и Канады. 22 августа Вашингтон ввел новые пошлины на часть канадского импорта, однако их влияние на экономику пока выглядит ограниченным.

Фьючерсы на S&P 500 умеренно снижаются, а более заметная коррекция Nasdaq-100 указывает на осторожность инвесторов в отношении акций роста. KOSPI упал примерно на 3% из-за слабости полупроводникового сектора. Дальнейшая динамика будет зависеть от доходности трежерис, геополитики и новостей в сфере ИИ.

📉🇨🇳 Почему падают китайские IT-акции

Китайский технологический сектор оказался под сильным давлением: Hang Seng Tech потерял 3,6%, Alibaba – 8,9%, Tencent – 3,6%, Baidu – 3,9%.

💰 По мнению аналитика Freedom Натальи Мильчаковой, одной из главных причин стало SPO Alibaba – крупнейшее вторичное размещение акций в истории Гонконгской биржи.

⚠️ Инвесторы опасаются, что доля существующих акционеров в компании уменьшится, а прибыль в расчете на одну акцию может снизиться. Дополнительного негатива добавила подготовка крупного IPO производителя чипов YMTC.

📊 Наталья Мильчакова считает, что одновременное падение Tencent и других лидеров сектора говорит о более широкой тенденции: инвесторы переоценивают риски вложений не только в Alibaba, но и в китайские IT-акции в целом.

#новостикомпаний

Биржа включила режим standby

Ход сегодняшней сессии определят два события. За час до открытия торгов выйдет июльский дефлятор PCE, а после закрытия рынка – квартальный отчет NVIDIA (NVDA). Ожидание главного корпоративного события недели может ограничивать активность инвесторов в течение дня.

Консенсус предполагает рост общего PCE на 0,1% месяц к месяцу после снижения на 0,1% в июне, базового – на 0,2% после 0,1%. Личные доходы могут прибавить 0,2%, расходы – лишь 0,1%. Возобновление инфляции сохранит на повестке риск ужесточения политики ФРС, особенно чувствительный для акций роста. При этом номинальные расходы увеличиваются примерно на величину роста цен, то есть реальное потребление почти не меняется. Данные также зададут тон перед выступлением главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле 28 августа.

Главным корпоративным событием станет отчет NVIDIA. Консенсус предполагает выручку $92,07 млрд (+97% год к году) и скорректированную EPS $2,09 против $1,05 годом ранее. В центре внимания будут прогноз на текущий квартал – около $104 млрд выручки, валовая маржа около 75%, продажи Blackwell и Rubin и комментарии по Китаю.

Нефть продолжает дешеветь после вчерашнего снижения WTI на 3,1%, поддерживая облигации и оказывая давление на энергосектор.

🐉 Китайские «ИИ-драконы» под давлением: инвесторы ставят на дальнейшее падение

📉 Короткие позиции против китайских ИИ-компаний Z.AI (Zhipu AI) и MiniMax достигли рекордных уровней. Инвесторы все сильнее сомневаются, что компании смогут превратить развитие ИИ-моделей в устойчивый прибыльный бизнес.

⚔️ Как отмечает аналитик Freedom Владимир Чернов, давление усиливают агрессивная ценовая война и технологическая конкуренция со стороны Alibaba, DeepSeek и Moonshot AI.

👀 Ключевым тестом станут ближайшие отчеты. Аналитики ожидают роста продаж, но одновременно прогнозируют увеличение убытков. Если выручка не оправдает высоких ожиданий, давление на акции Z.AI и MiniMax, уже потерявшие около половины стоимости от пиков, может усилиться.

📊 По мнению Владимира Чернова, в краткосрочной перспективе бумаги останутся уязвимыми. Для изменения настроений инвесторов компаниям важно показать не только рост бизнеса, но и устойчивое улучшение маржинальности.

#новостикомпаний

🚀 Nvidia удвоила выручку, а акции взлетели на премаркете

📈 Nvidia (NVDA) увеличила выручку во II квартале на 106% год к году – до $96,22 млрд. Результат оказался выше консенсус-прогноза аналитиков в $92,17 млрд, но столь высокие темпы роста во многом уже были заложены в ожидания рынка.

🤖 Аналитик Freedom Наталья Мильчакова связывает сильные результаты с высоким мировым спросом на мощные ИИ-чипы, расширением клиентской базы Nvidia и контролем над затратами. Среди новых покупателей появились специализированные облачные компании, которые предоставляют вычислительные мощности для разработки и работы систем искусственного интеллекта.

💰 Более масштабные закупки чипов и приток новых клиентов помогли Nvidia превысить прогноз по выручке примерно на 4,3%. Одновременно компания показала уверенный рост чистой прибыли на акцию.

📊 Накануне бумаги Nvidia находились под давлением из-за опасений вокруг возможного «ИИ-пузыря», однако после публикации отчетности настроение инвесторов изменилось. На премаркете акции прибавляли 7,7%.

🔥 По оценке Натальи Мильчаковой, результаты Nvidia остаются впечатляющими, хотя сам по себе бурный рост бизнеса уже не стал для рынка неожиданностью.

#новостикомпаний

📉 Почему акции Marvell упали после сильного отчета

📊 Marvell Technology (MRVL) представила сильный отчет и повысила прогнозы, однако ее акции упали более чем на 8% на предварительных торгах. Выручка компании во втором квартале выросла на 37%, до $2,74 млрд, а чистая прибыль – на 58%, до $308 млн. Прогноз выручки на 2027 финансовый год повышен до $12 млрд, на 2028-й – до $18 млрд.

🤝 Инвесторов разочаровали сроки получения доходов от соглашения с Google. Сделка может принести Marvell до $120 млрд выручки к 2033 году. Компания разработает специализированные ускорители ИИ – микросхемы, созданные под задачи Google. Технологический гигант также сможет приобрести долю в Marvell стоимостью до $12,2 млрд.

💬 По мнению аналитика Freedom Натальи Мильчаковой, семилетний срок окупаемости таких разработок выглядит нормальным. Однако ожидания были слишком высокими: с начала года акции Marvell подорожали почти втрое, поэтому перенос основного эффекта сделки вызвал коррекцию.

#новостикомпаний

🗓 Сезон отчетности подходит к финалу – около 97% компаний из S&P 500 представили результаты.

➖Прошедшая неделя укрепила уверенность рынка в устойчивости инвестиционного цикла вокруг ИИ. Главным подтверждением стали результаты NVIDIA (NVDA): выручка более чем удвоилась, а сильный прогноз указал на сохранение высокого спроса на вычислительную инфраструктуру. Дополнительным сигналом стало расширение сотрудничества с AWS (2 млн GPU), а также прогноз по росту выручки в 2028 ФГ на 70% вместо ожидавшихся 45%. Это ослабило опасения относительно скорого пика капитальных расходов на ИИ.
➖ В программном обеспечении результаты Salesforce (CRM) и CrowdStrike (CRWD) снизили опасения вокруг влияния ИИ на сектор. Salesforce повысила годовой прогноз на фоне спроса на ИИ-продукты, тогда как CrowdStrike продемонстрировала устойчивый рост бизнеса и улучшила прогноз. Workday (WDAY) также отметила растущую монетизацию ИИ. В совокупности результаты показали, что интеграция ИИ в существующие платформы становится дополнительным драйвером роста.

🎯 На предстоящей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на отчетах Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL), Palo Alto Networks (PANW) и Snowflake (SNOW) в технологическом секторе, Medtronic (MDT) в секторе здравоохранения, а также lululemon athletica (LULU) в потребительском секторе.

📊 По данным FactSet, прогноз по росту прибыли компаний S&P 500 в 2026 году составляет 31,2% при росте выручки на 11,9%.

GTA VI разогрела акции Take-Two

🎮 Акции Take-Two Interactive (TTWO) выросли на 2,6% после выхода 26-минутного трейлера GTA VI, однако импульс оказался краткосрочным. По итогам торгов 31 августа бумаги подешевели на 6,7%, до $219,70. За неделю они потеряли около 5,9%, за месяц – 9,6%. 
Компания разрабатывает и издает видеоигры, а GTA VI станет новой частью ее самой успешной серии.

По оценке аналитика Freedom Владимира Чернова, рост бумаг подтверждает высокий интерес к игре даже после утечек и переносов. Средняя целевая цена Уолл-стрит составляет около $293, предполагая потенциал роста более 22%, а наиболее оптимистичные оценки достигают $310–313.

⚠️ С начала года акции потеряли около 7%, что не перекрывается текущим ростом. Активное движение бумаг ожидается в ноябре, когда выйдет игра и появятся данные о предзаказах и квартальной выручке.

#новостикомпаний