: : FP Validated가 기관 간 결제 & 정산 네트워크인 스피어넷(SphereNet)에 밸리데이터 파트너로 협력합니다

- 스피어넷(SphereNet)은 금융기관이 국경을 넘어 가치를 이전하고 정산할 수 있도록 설계된 공동 원장입니다.

- 스피어넷은 Solana Permissioned Environments 기술을 활용하여 참여 자격과 규제 요건을 거래 과정에 반영하고, 거래 정보는 보호하는 기관 중심 인프라를 구축하고 있습니다.

- FP Validated는 밸리데이터 운영 역량과 Four Pillars의 리서치·기관 네트워크를 바탕으로, SphereNet의 안정적인 운영과 한국 및 아시아 기관과의 접점 확대에 기여하고자 합니다.

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: : [크립토/이슈] 거래소 인텔리전스는 어떻게 구축되어야 하는가: 서프(Surf)와 빗썸의 사례를 바라보며
작성자: 캘빈

- 암호화폐 거래소(CEX)의 인공지능 활용은 이용자의 의도를 주문으로 바꾸는 실행 계층과, 무엇을 사고팔지 판단하는 데 필요한 정보와 해석을 만드는 판단 계층으로 나눌 수 있다. 판단 계층은 다시 모델의 답을 그대로 돌려주는 대화형과, 거래소가 근거와 검증을 정해 자기 이름으로 내보내는 발행형으로 나뉜다. 실행을 외부 에이전트에 개방할수록 이용자의 판단과 신뢰는 거래소 밖에서 만들어지며, 거래소가 발행형 판단 계층을 직접 세울 유인은 여기에서 나온다.

- 기성 금융이 언어모델을 컴플라이언스 안에서 배포할 수 있었던 것은 모델을 신뢰해서가 아니라 모델을 신뢰하지 않아도 되는 체계를 만들었기 때문이다. 언어 모델이 컴플라이언스를 준수하며 금융에 활용되기 위해서는 참조할 자료를 고르고, 모델이 하지 않을 일을 정하고, 결과를 전문가 기준으로 평가하고, 송출 전에 마지막 관문을 두는 네 가지의 조치를 필요로 한다.

- 빗썸과 서프(Surf)가 공동 개발한 빗썸 AI는 이 네 가지를 시점 고정 스냅샷, 계산과 설명의 분리, 검수자 라벨로 학습한 평가기, 발행 보류를 통해 구현했다. 빗썸 AI의 사례는 거래소 인텔리전스의 경쟁력이 분석의 유형이 아니라 자료 선별에서 발행까지를 관리하는 기준에 있음을 보여준다.

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: : [크립토/리포트] Ethereum Korea One: 2026년, 그리고 그 이후의 이더리움
작성자: 리자몽

- 이더리움은 이미 온체인 기관 자산의 기본 정산 레이어로 자리 잡았다. 스테이블코인의 절반 이상과 RWA의 가장 큰 비중이 이더리움 생태계에 있고, 블랙록의 국채 펀드, JP모건의 예금 토큰 등 대형 기관들이 이더리움을 정산 레이어로 선택했다.

- 이들은 이더리움이 가진 고유한 가치 때문에 이더리움을 선택한다. 이더리움의 가치는 단순히 빠른 성능이 아니라 11년 네트워크 무중단, 정치적 중립성, 검열 저항성, 가장 큰 생태계에서 온다. 더 빠르고 저렴한 네트워크는 계속 나오겠지만, 이와 같은 이더리움만이 가진 고유한 가치를 단시간에 대체할 수 있는 네트워크는 없다.

- ETH는 현금흐름이 있는 자산으로 여겨지고 있다. 공급량의 34.8%가 스테이킹되어 역대 최고를 갱신하고 있다. 기관이 사들인 ETH가 스테이킹되어 네트워크 보안이 되고, 그 보안이 다시 자산 수요의 근거가 되는 순환이 작동하고 있다.

- 범용 L2의 시대는 끝나고 자기 사업과 사용자를 가진 기업이 검증된 스택으로 자체 체인을 만드는 시대가 왔다. 이들의 공통점은 최종 정산처가 이더리움이라는 것이다. 중요한 것은 이더리움의 기술 스택 중 어떤 것을 활용할 것인지 선택하는 것이다.

Ethereum Korea One행사 에서 한국 기관 참여자들에게 배포한 리포트이며, NonceClassic 과 함께 작성했습니다.
포필러스의 Rejamong 이 Part1 “Ethereum in 2026 and beyond: a guide for Korean institutions” 를 작성했습니다.

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: : 아시아의 자본을 운용하는 기관들이 싱가포르 "더 캐피털 서밋 x 아시아 스테이블코인 컨퍼런스"에 모입니다

포필러스가 테더, S&P Dow Jones Indices, 리알로와 함께 오는 10월 6일 싱가포르 콘래드 오차드에서 컨퍼런스를 공동 개최합니다.

이번 행사의 주제는 "아시아의 자본은 어디로 흐르는가"입니다.

서울 행사에서는 아시아 각 기관에서 70명이 넘는 연사가 시장별 스테이블코인과 토큰화 자산 전략을 짚었으며, 이번 싱가포르 행사는 아시아의 주요 기관의 자본 배분 결정이 실제로 이루어지는 도시에서 자본을 집행하는 주체들을 한자리에 모읍니다.

[연사 참여 회사]

- 자산운용사: Fidelity Digital Asset Management, T. Rowe Price, VanEck, WisdomTree, New York Life Investment Management
- 은행 및 플랫폼: Standard Chartered, SMBC Nikko Securities, SBI Digital Markets, HashKey
- 신용평가 및 지수: S&P Dow Jones Indices, Moody's
- 발행사 및 투자사: Tether, Sky Foundation, Figure, Pantera Capital, Dragonfly

[행사 개요]

- 일시: 2026년 10월 6일 12:00~17:30
- 주최: 더 캐피털 서밋, 아시아 스테이블코인 얼라이언스, 포필러스, 레이어제로

프라이빗 조식 및 디너 참석은 @heechang_FP 로 문의 부탁드립니다.

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: : [리포트] 토큰화 주식: 통계, 시장 트렌드, 그리고 디파이 갭
작성자: RedStone, Four Pillars, and Alea Research

토큰화 주식 시장의 온체인 가치는 현재 $3.17B+에 달하지만, 이 중 실제 디파이에서 활용되고 있는 비중은 단 2.6%에 불과합니다.

이번 리포트에서는 RedStone, Four Pillars, Alea Research가 함께 토큰화 주식 시장의 현황과 주요 트렌드, 그리고 디파이 활용이 여전히 제한적인 이유를 살펴봤습니다.

해당 리포트는 Tokenize This Singapore에서 공개되었으며, Securitize, Dinari, Superstate, Extended, Lista DAO, Jupiter, Credora 등 주요 플레이어들의 인사이트도 함께 담았습니다.

토큰화 주식 시장의 현재와 앞으로의 가능성이 궁금하다면 아래 리포트에서 확인해보세요 👇

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: : [웨비나] 인플레이션 시대에 수익율을 다시 생각하다

포필러스의 김남웅 CEO가 Figure의 웨비나에 참여해 인플레이션 시대의 수익률 전망과 향후 변화 방향에 대해 논의합니다.

10월 14일, 변화하는 수익률 환경과 이러한 변화가 기관투자자들에게 갖는 의미에 대해 인사이트를 공유할 예정이니 많은 관심 부탁드립니다.

📅 10월 14일 | 9AM ET (11PM KST)

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: : [뉴스레터] 클래리티 없이도 잘해요 (2026년 42주차)

🗞 주요 뉴스
- [Institution] CFTC, 미국 개인투자자 대상 레버리지 가상자산 거래에 대한 연방 규제 체계 마련 추진
- [Institution] 시큐리타이즈, 주식 소유권과 주주 권리를 보장하는 1:1 담보 기반 토큰화 주식 'Securitize Stocks' 출시

✍️ 포필러스 위클리
- 맨틀 3Q26 리뷰: 국경을 넘어 글로벌 자본시장 접근성을 넓히다
- KBW 2026: 한국 크립토 시장 필드 가이드
- ASA 리포트: 아시아 디지털 화폐의 모든 것
- Road to Internet Capital Markets
- 거래소 인텔리전스는 어떻게 구축되어야 하는가: 서프(Surf)와 빗썸의 사례를 바라보며
- Ethereum Korea One: 2026년, 그리고 그 이후의 이더리움

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: : [테크/코멘트] 두 달 앞으로 다가온 이더리움의 다음 하드포크
작성자: 리자몽

이더리움 L1 확장의 기반이 될 글램스테르담이 두 달 앞으로 다가왔다. 오픈소스 커뮤니티 기반의 이더리움 업그레이드는 느리고 복잡하며 예전만큼 주목받지 못하지만, 다가올 채택을 감당하기 위한 인프라인 만큼 꾸준히 지켜봐야 한다.

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: : [테크/아티클] 월간 EIP - 2026년 9월 (ft. 이더리움의 이상은 어떻게 현실이 되는가)
작성자: 제이

- 9월에는 신규 EIP 수가 전월과 같았지만 기존 제안의 진전은 줄었다. 코어(Core) 단에서는 새로운 인증 방식을 도입하고 검증 및 저장 부담을 줄이는 제안이, ERC에서는 거래 보호와 AI 에이전트의 상태 및 권한 관리, 컨트랙트 모듈에 공통 규격을 마련하는 제안이 주를 이뤘다.

- 또한 9월 EF는 2029년까지 양자내성을 확보한다는 목표 아래, 헤고타(Hegotá) 업데이트의 핵심으로 검열 저항성과 네이티브 계정 추상화를 제시하며 장기적인 연구 로드맵과 업그레이드 우선순위를 연결했고, ETH의 발행 정책은 생태계 전반의 논의가 필요하다는 입장을 밝혔다.

- 한편, 이더리움은 기관 도입과 ETH의 경제적 가치에 대한 요구 속에서, 기존 원칙을 실제 사용과 성장으로 연결해야 한다. 이를 위해 연구자와 개발자, 그리고 사업 운영자가 정책의 효과와 현장의 제약을 함께 검증하고, 각자의 선택이 이더리움에 무엇을 남기는지 입증해야 한다.

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: : [데이터/코멘트] 크립토는 환영받는 곳으로 가고, 대접받는 곳에 머문다
작성자: 에렌

자본 효율성이라는 시장의 가장 자연적인 속성 앞에서 제도의 구속력은 번번이 힘을 잃는다. 한국, 일본, 중국의 온쇼어 시장에서도 같은 일이 벌어지고 있다.

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: : [인스티튜션/코멘트] 사업 영역을 넓혀가는 스테이블코인 미들웨어
작성자: 강희창

규제 불확실성은 스테이블코인 미들웨어의 더 빠르고 폭넓은 확장을 제약하고 있으며, 이런 상황에서 미들웨어 제공업체들이 사업 범위를 넓힐 기회가 생기고 있다. 이들이 언제 초고속 확장이 가능한 규제 환경이 구축될지는 여전히 불확실하지만(특히 아시아에서), 미들웨어 사업이 어느 방향으로 확장하고 있는지는 이제 확인할 수 있다.

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: : [뉴스레터] 토큰화 주식과 DAT, 주식시장의 반응은 아직 차갑다 (2026년 43주차)

🗞 주요 뉴스
- [Institution] 미국 상장사 9곳, OKXICE의 자사 주식 토큰화 거래 거부
- [Institution] MSCI, 비영업기업 제외 기준 확정: DAT 기업 지수 편출 가능성

📊 데이터 스포트라이트
- 크립토는 환영받는 곳으로 가고, 대접받는 곳에 머문다

✍️ 포필러스 위클리
- 월간 EIP - 2026년 9월 (ft. 이더리움의 이상은 어떻게 현실이 되는가)

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: : [크립토/이슈] 로빈후드 체인은 죽었나?
작성자: 100y

- 2026년 7월 출시된 로빈후드 체인은 주식 토큰-밈코인 페어 열풍에 힘입어 9월 초 일간 네트워크 수수료 $8.27M을 기록했다. 그러나 밈코인 열기가 식고 네트워크 혼잡도가 완화되면서 수수료 매출은 고점 대비 99% 이상 급감했다.

- 네트워크 수수료 급감에도 로빈후드 체인의 핵심 생태계는 여전히 견고하다. 약 $540M 규모의 USDG Vault와 $150M 수준의 주식 토큰 발행량이 유지되고 있으며, 밈코인 역시 현물 DEX 거래량의 상당 부분을 차지하고 있다.

- 로빈후드가 전략적으로 지원하는 라이터(Lighter)와 아커스(Arcus)는 포인트 프로그램을 통해 거래량과 미결제약정(OI)을 확대하며 차세대 성장 동력으로 부상하고 있다. 향후 TGE와 에어드랍 이후에도 투자자와 유동성을 유지할 수 있을지가 관건이다.

- 로빈후드 체인이 다시 한번 폭발적으로 성장하기 위해서는 기존 생태계의 안정적인 활동 유지뿐 아니라, 적극적인 빌더 지원과 차별화된 금융 서비스의 등장이 필요하다. 특히 주식 토큰–밈코인 페어처럼 기존에 없던 새로운 온체인 금융 모델이 다음 성장의 촉매제가 될 수 있다.

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: : [인베스트먼트/이슈] 스탠다드 리저브: 디파이가 잃어버린 실험 정신
작성자: 포뇨

- 스탠다드 리저브(Standard Reserve, SR)는 자체 토큰인 STANDARD의 거래를 통해 확보한 초기 자본으로 로빈후드 체인의 토큰화 주식 시장에 유동성을 공급하는 디파이 프로토콜이다. 토큰에 대한 투기적 수요를 초기 자본 조달에 활용하고, 장기적으로는 주식 거래에서 발생하는 수수료를 안정적인 수익원으로 키우려 한다.

- SR은 지난 디파이 사이클에서 드러난 토큰 이코노미의 문제점을 보완하기 위해 발행과 보상 구조를 새롭게 설계했다. 자금이 빠져나가면 신규 발행량을 줄이고 거래 수수료를 바이백에 투입한다. 출시 후 5주 동안 라이선스 구매로 소각된 STANDARD가 신규 발행량을 웃돌았으며, 첫 10개 에포크 중 7개에서 수수료가 바이백에 배분됐다.

- 이번 리포트에는 창업자 0xBeans와의 단독 인터뷰를 통해 확인한 내용도 담았다. 차익거래 업체와의 수익 배분 구조, 로빈후드와의 실제 협력 관계, 주식 토큰 발행·상환 권한 확보 계획 등 공개 문서만으로는 확인하기 어려운 정보들을 소개한다.

- 투자 논리는 SR이 토큰화 주식 시장의 주요 유동성 공급자로 자리 잡고, 여기서 발생하는 수익이 STANDARD의 가치 환원으로 이어질 수 있다는 것이다. 다만 주식 거래 수익을 STANDARD에 환원하는 과정은 아직 온체인에서 완전히 강제되지 않아 향후 제도화 여부가 중요하며, 현재 이를 강제하기 위해 주식 토큰 발행, 상환 권한 등의 방식을 모색하고 있다.

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: : [크립토/이슈] 다크블룸과 유콘: 검증 기반으로 넓히는 AI 컴퓨팅
작성자: 준

- 다크블룸은 유휴 맥을 검증된 추론 네트워크로 묶어 소유자에게 추가 수익을, 개발자에게 추론 비용을 낮출 수 있는 선택지를 제공한다.

- 유콘은 연구자와 AI 에이전트가 병렬로 실험하고 검증된 개선안을 재사용하도록 하며, 이 과정에서 쌓이는 검증기와 평가 경험은 기술적 해자가 될 수 있다.

- ECDSA.fail은 2026년 7월 26일까지 초기 회로 대비 자원 비용을 86.1% 줄였고, 초기 MLX.fast의 Laguna 과제는 같은 해 8월 발표 당시 2.6배의 속도 개선을 달성했다.

- MLX.fast에서 검증된 최적화를 다크블룸의 유사한 운영 환경에 적용하면, 맥을 추가하지 않고도 처리량을 늘리고 가격 경쟁력을 높일 수 있다.

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