: : [인스티튜션/코멘트] 블록체인이 기술 제공자만으로는 안 되는 시대
작성자: 에렌

인젝티브는 2021년 출시 때부터 금융에 특화된 블록체인을 지향해왔습니다. 그러나 빠른 체인 성능만으로는 더 이상 기관 금융이 요구하는 조건을 충족하기 어렵습니다. 그렇다면 인젝티브의 SEC 명의개서대리인 등록은 어떤 의미를 가질까요?

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: : 포필러스가 KBW2026 서포팅 파트너로 참여합니다

포필러스가 KBW 2026에 서포팅 파트너로 참여합니다. KBW2026은 오는 9월 30일부터 10월 1일까지 서울 워커힐 호텔 앤 리조트에서 개최되며, 글로벌 크립토 산업의 다음 장을 이끄는 리더와 빌더가 한자리에 모입니다.

이번 행사에는 업비트, 0G 랩스(0G Labs), 스테이블(Stable), 트리아(Tria)가 메인 스폰서로 참여하며 연사로는 조셉 루빈(Joseph Lubin, Consensys), 보 하인즈(Bo Hines, Tether USA₮), 제프 얀(Jeff Yan, Hyperliquid Labs), 톰 리(Tom Lee, Bitmine), 유발 루즈(Yuval Rooz, Canton), 오경석(업비트/두나무), 캐롤라인 팸(Caroline Pham, MoonPay), 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan, The Network State), 아서 헤이즈(Arthur Hayes, Maelstrom), 해리 정(Harry Jung, 전 백악관) 등이 무대에 오릅니다.

포필러스는 서포팅 파트너로서 리서치를 통해 KBW를 지원할 예정이니 많은 관심 부탁드립니다.

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: : [데이터/코멘트] Web3 해커톤 패러다임의 변화
작성자: 준

해커톤은 단발성 상금을 나누는 행사에서, 지속 가능한 창업팀을 발굴하고 육성하는 딜소싱 파이프라인으로 전환되고 있습니다. AI로 제품 구현의 장벽이 낮아진 만큼, 앞으로는 실제 온체인 수요를 만들고 그 가치를 지원 체인에 지속적으로 귀속시키는 구조가 핵심 경쟁력이 될 것입니다.

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: : [크립토/코멘트] 블록체인은 HTTPS가 필요하다
작성자: 100y

온체인 금융에 부족한 마지막 조각은 HTTPS와 같은 범용적인 기밀성 레이어입니다.

Zama의 Morpho와의 협업, 그리고 최근 공개 깃허브에서의 폴리곤 도입 힌트는 그 가능성이 어떤 모습일지 보여줍니다.

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: : [데이터/코멘트] 뒤쳐지는 한국 블록체인 산업
작성자: 100y

한국과 글로벌 시장의 블록체인 산업 격차는 확대되고 있습니다. 이번 사이클에서 가장 폭발적으로 성장한 섹터인 무기한 선물, 예측 시장, 스테이블코인, RWA, 한국 블록체인 산업의 현황은 어떨까요?

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: : [테크/아티클] 월간 EIP - 2026년 7월 (ft. 발행량 논쟁이 드러낸 이더리움 거버넌스의 한계)
작성자: 제이

- 7월에는 신규 EIP가 크게 늘어난 가운데, Core 레이어에서는 밸리데이터 수와 상태 규모의 증가에 대비해 어테스테이션 전파, 포스트퀀텀 검증, state tiering, 상태 트리 구조 등 합의 & 검증 & 저장 비용을 장기적으로 낮추기 위한 기반의 재설계가 두드러졌고, ERC에서는 규제 & RWA 정보를 표준화하고 새로운 스마트 계정 구조와 기존 모듈을 연결하려는 논의가 활발하게 전개되었다.

- 또한 6월 조직 개편 이후 EF는 정부 & 기관 대상 활동, 그리고 빠른 완결성 개선 논의를 본격화하는 한편, 보안, 프라이버시, 검열 저항성을 강조해온 인사를 이사회에 합류시키며 기관 도입 확대와 이더리움의 핵심 가치 수호를 함께 가져가려는 방향을 분명히 했다.

- 한편, EIP-8363을 계기로 다시 불붙은 발행량 논쟁은 스테이킹 보상 조정을 넘어, 충분한 검증 없이 통화정책이 제안될 수 있는 현재 거버넌스의 한계를 드러내며 다극화되어가는 이더리움에서 누가 어떤 절차로 합의를 만들어갈 것인지라는 또 다른 과제를 남겼다.

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: : [크립토/이슈] 탈루스 v2: 에이전트 실행에 신뢰를 심다
작성자: 준

- Talus v2는 에이전트의 권한, 예산, 검증, 스케줄링을 단일 온체인 실행 모델(Execution Model)로 통합하ㄴ다 무거운 연산과 외부 데이터 수집은 오프체인에 남겨두되, 툴 권한, 실행 증명, 예산 결제 및 환불 기록은 온체인에 저장하여 누가 어떤 권한으로 무엇을 실행했고 얼마를 지불했는지 명확히 추적하고 정산한다.

- 예산은 실행 전에 확정되는 구조로, 각 정점의 비용을 먼저 잠근(Lock) 뒤 검증을 통과한 결과에 대해서만 정산하며, 시작 시점의 가격 스냅샷과 미사용 예산 환불 정책으로 실행 중 가격 변동 및 작업 실패 리스크를 통제한다. 검증은 기본 기록, 등록 서명 키, 외부 무브(Move) 컨트랙트(ZK Proof 포함)의 세 가지 경로로 제공되어 정점마다 다른 수준의 신뢰성을 적용할 수 있다.

- v2 메인넷은 리더 보증금, 툴 본드, 우선순위 수수료를 $US 토큰으로 단일화하여 실행 기록과 토큰 이코노미를 동일 정산 레이어로 일치시킴으로써 탈루스의 가치는 에이전트 수나 일회성 데모가 아닌, 동일 업무가 반복적으로 유료 호출과 정산을 창출하는 구조에서 증명된다.

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: : [아시아/이슈] 일본, 토큰화 예금 송금 실증 착수…홍콩은 스테이블코인 유통 개시 (ASA 뉴스 #29)
작성자: ASA, 강희창

[News #1] 일본, 토큰화 예금과 중앙은행 결제를 동시에 추진
✍️ 전국은행 데이터통신시스템(Zengin System)을 넘어서는 새로운 결제 계층

[News #2] 홍콩, HKDAP 유통을 개방하고 토큰화 펀드 결제와 연계
✍️ 홍콩 스테이블코인 유통의 본격화

[News #3] 한국, 비자와의 협력을 통해 스테이블코인 결제 모델 구체화
✍️ 한국에서는 결제 활용 사례 검증이 발행자 규정 정비에 선행
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[ASA 뉴스]는 매주 아시아 지역의 주요 스테이블코인 소식과 업계 관계자들의 인사이트를 전하는 뉴스레터입니다. (뉴스레터 구독하기)

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: : [뉴스레터] ATLAS & Entropy (2026년 36주차)

🗞 주요 뉴스
- [Crypto] 레이어제로(LayerZero), 글로벌 시장을 위한 거래 백엔드 ATLAS 공개
- [Investment] 리빗 캐피탈이 선택한 HIP-3 프로젝트, 엔트로피

📊 데이터 스포트라이트
- 한국 개인투자자들은 알트코인 고점에 몰린다
- Web3 해커톤 패러다임의 변화
- 뒤쳐지는 한국 블록체인 산업

✍️ 포필러스 위클리
- 우미야(Umia): 크립토 프로젝트를 만드는 새로운 방법
- 탈루스 v2: 에이전트 실행에 신뢰를 심다
- 월간 EIP - 2026년 7월 (ft. 발행량 논쟁이 드러낸 이더리움 거버넌스의 한계)

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: : [인베스트먼트/리포트] Trade[XYZ] 2026 Q2 리포트
작성자: GLC Research, Four Pillars, Arrakis, GRZ Research

- Trade[XYZ]의 2분기 거래대금은 전분기 대비 79.2% 증가한 2,023.6억 달러를 기록했다. HIP-3 점유율은 95.1%, 최근 30일 기준으로는 약 99.5%까지 올라갔다. 평균 수수료 수취율이 낮아졌음에도 매출은 32.9% 증가한 759만 달러를 기록했다.

- 성장축도 넓어졌다. 주식 거래대금은 377% 증가한 589억 달러를 기록했고, Cerebras와 Quantinuum, SpaceX의 Pre-IPO 무기한 선물은 상장 전 거래부터 상장 후 일반 주식 무기한 선물 전환까지 전 과정을 마쳤다.

- 다만 Trade[XYZ]가 정확한 가격 발견(price discovery)을 위한 창구로써 기능하려면 보다 많은 실전 사례들이 필요할 것으로 보인다. 세 종목 모두 나스닥이 개장 경매 예상 체결가를 공개한 이후 실제 시초가와의 오차가 크게 줄었다.

- 더 주목할 점은 이런 성장세가 미국 이용자 없이 만들어졌다는 것이다. 미국 시장 개방은 추가 성장 여력을 만들어낼 수 있는 가장 큰 요소 중 하나지만, HIP-3 거래의 거의 전부가 Trade[XYZ]에 몰린 만큼 규제나 운영 차질이 시장 전체로 번질 수 있다는 리스크도 커졌다.

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: : [데이터/코멘트] 왜 한국 거래소는 잡코인을 상장할까?
작성자: 스티브

한국 거래소의 ‘잡코인 상장 경쟁’은 탐욕만의 문제가 아니라, 규제가 거래 수수료 외의 성장 경로를 막아놓은 결과이며, 투자자 보호를 위해서는 상장 규제와 함께 거래소의 사업 다각화도 허용해야 한다.

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: : [크립토/이슈] 하이퍼리퀴드: 퍼미션리스 마켓 배포로 HIP-4 거래대금 3배 증가, 관건은 거버넌스 및 규제 승인
작성자: 포뇨

- 8월 29일 퍼미션리스 마켓 배포(permissionless deployment)가 도입된 이후 HIP-4 거래대금은 8월 일평균 $545,000에서 31일 $1.97M까지 증가했다. 같은 날 아웃컴(OutcomeXYZ)이 전체 거래대금의 70%를 차지했다.

- 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 이벤트 계약은 자체 검증인이 3초마다 게시하는 가격을 기준으로 정산되며, 무기한 선물과 HIP-3 포지션도 같은 계정에서 운용할 수 있다. 따라서 동일한 마크가격을 기초로 한 이진형 계약으로 무기한 선물 포지션을 헤지할 수 있다. 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)은 제공하기 어려운 구조다.

- 가장 큰 추가 성장 여력은 스포츠다. HIP-4는 월드컵이 진행된 39일 동안 $189.5M의 거래대금을 기록하며 전체 월드컵 예측시장 거래대금의 약 3%를 차지했다. 평시 예측시장 점유율이 0.05% 수준이라는 점을 감안하면 스포츠의 기여도가 두드러진다.

- 마켓 배포는 퍼미션리스로 전환됐지만 미국에서 어떤 상품을 제공할 수 있는지는 여전히 규제에 달려 있다. 현재 HIP-4에 상장된 상품 중 CFTC의 도박 관련 심사 대상은 없으며, 스포츠가 추가될 경우 처음으로 해당 규제가 적용된다. 반면 주식 및 지수 등 증권을 기초로 한 상품은 CFTC보다 SEC 관할 여부가 핵심 쟁점이다.

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: : [크립토/코멘트] 로빈후드 체인의 플레이북은 거꾸로 간다
작성자: 100y

로빈후드 체인은 우리가 기존에 알던 생태계 성장 플레이북과 완전히 반대의 방향으로 성장하고 있습니다.

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: : [크립토/이슈] 비트코인 채굴회사 정상영업합니다
작성자: 캘빈

- 비트코인 가격이 고점 대비 절반 아래로 빠지는 동안 채굴 원가는 오히려 올라, 해시프라이스가 두 달 넘게 손익분기 구간에 머물렀고 마라, 라이엇, 클린스파크, 아메리칸 비트코인, 비트디어 모두 2분기 순손실을 냈다. 그 결과 채굴 난이도는 2025년 10월 고점(155.97T) 이후 열 달째 하락해 125.81T까지 내려왔는데, 2021년 중국 채굴 금지 같은 외부 이벤트 없이 이런 장기 하락이 이어지는 것은 사실상 전례가 없다.

- 상장 채굴자들은 1분기에만 32,000 BTC 넘게 팔아 분기 기준 역대 최대 매도를 기록했지만, 이 현금은 버티기용이 아니라 발전소 인수, AI 데이터센터 장기 임대, AI 클라우드 완전 피벗 등 전력 인프라로 이동하고 있다. 그래서 상장 채굴자의 해시레이트는 6개월 만에 13.4% 줄어 네트워크 전체(-10.6%)보다 빠르게 빠져나갔고, 주식 시장도 채굴을 많이 하는 회사일수록 낮은 밸류에이션을 주며 이 방향에 손을 들어줬다.

- 8월 하순 랠리로 해시프라이스는 6월 저점 대비 43% 올라 손익분기 구간을 벗어났지만, 해시레이트는 900 EH/s 안팎에 그대로 머물며 십수 년간 유지해온 가격 연동성이 처음으로 끊겼고, 이는 이미 AI 쪽으로 배정된 설비와 전력이 되돌아오기 어렵다는 비가역성을 확인시켰다.

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: : [아시아/이슈] 한국, 토큰증권 적용 범위 확대…글로벌 은행권은 스테이블코인 회사 설립 추진 (ASA 뉴스 #30)
작성자: ASA, 강희창

[News #1] 한국, 토큰증권 적용 범위를 조각투자에서 주식/채권/펀드로 확대
✍️ 거래소와 예탁결제원을 중심으로 통합 원장 체계를 구축하는 한국

[News #2] 싱가포르, 스테이블코인 규제 논의를 공동 발행과 해외 발행분 인정으로 확대
✍️ 발행사 간 경쟁에 앞서 제도적 구조를 확립하는 싱가포르

[News #3] 일본 MUFJ 등 글로벌 금융기관 21곳, 은행형 스테이블코인 컨소시움 설립 추진
✍️ 은행 컨소시엄의 인프라가 스테이블코인 시장에 진입하다
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: : [뉴스레터] 로빈후드가 온체인을 장악하다 (2026년 37주차)

🗞 주요 뉴스
- [Crypto] AMC, 로빈후드 주식 토큰에 법적 대응 예고하며 토큰화 주식 논쟁 격화
- [Crypto] 로빈후드 체인, 출시 두 달 만에 일일 수수료 1위 등극

📊 데이터 스포트라이트
- 왜 한국 거래소는 잡코인을 상장할까?

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- 하이퍼리퀴드: 퍼미션리스 마켓 배포로 HIP-4 거래대금 3배 증가, 관건은 거버넌스 및 규제 승인
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: : [인베스트먼트/이슈] 공개 PnL의 시대
작성자: 포뇨

- 트레이딩 자체가 하나의 볼거리이자 콘텐츠가 되고 있다. 포모(FOMO)에서는 모든 거래가 손익과 함께 공개 피드에 올라오며, 일간 활성 트레이더는 1년 만에 1,100명에서 9만 명 이상으로 늘었다.

- 플랫폼도 미디어 회사가 인기 크리에이터를 확보하듯 트레이더에게 돈을 쓰기 시작했다. 펌프닷펀(pump.fun)은 지금까지 크리에이터에게 $483M을 지급했고, 상위 트레이더에게는 다른 플랫폼에서 거래하지 않는 조건으로 월 $30,000을 제시하기도 했다.

- 팔로워 관계도 실제 트레이딩 조직으로 발전하기 시작했다. 포모와 펌프닷펀이 8월 도입한 클랜(clan)/스쿼드(Squad)는 여러 멤버의 포지션을 하나의 순위표로 묶는 기능으로, 신규 멤버 역시 팔로워 수가 아니라 실제 매매 이력을 기준으로 모집하는 사례가 나타나고 있다.

- 공개 PnL은 누가 돈을 벌고 있는지는 보여줘도, 그 사람을 따라간 투자자가 돈을 버는지는 보여주지 않는다. 포모 지갑 292,531개의 90일 거래 성과를 보면 수익을 낸 지갑은 약 6%에 불과했고 손익 중간값은 -$120이었다. 반면 리더보드 상위 계정의 수익은 대부분 아직 실현되지 않은 상태다.

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: : [테크/아티클] 월간 EIP - 2026년 8월 (ft. 로빈후드 체인이 보여준 L2의 성공과 이더리움의 딜레마)
작성자: 제이

- 8월에는 신규 EIP가 줄어든 대신 기존 Core EIP의 진전이 활발했으며, Core 레이어에서는 상태 보존, 블록 생산, 데이터 전파, 실행 검증에 드는 비용과 부담을 분산하려는 논의가 구체화됐다. ERC에서는 모듈 구성과 자금 활용, 정책 검증처럼 애플리케이션마다 따로 구현하던 기능을 공통 규격으로 정리하려는 제안들이 두드러졌다.

- 또한 EF는 글램스테르담(Glamsterdam)의 주요 변경 사항을 공개 테스트넷과 과거 메인넷 데이터로 검증하고 기존 애플리케이션의 전환을 지원하는 한편, 프런트엔드 보안과 AI를 활용한 포스트퀀텀 연구까지 지원 범위를 넓히며 주요 의제를 실제 시험과 배포 준비 단계로 옮기기 시작했다.

- 한편, 로빈후드 체인의 성공은 대형 금융회사가 이더리움 기술을 활용해 기존 자산과 사용자를 온체인으로 끌어들일 수 있음을 보여주는 동시에, 거래와 수익이 기업형 L2에 머무를 경우 L2의 성장이 곧 이더리움의 성장으로 이어지지는 않는다는 점을 드러내며 이더리움만이 제공할 수 있는 가치를 어떻게 강화할 것인지라는 과제를 남겼다.

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