: : [인스티튜션/이슈] 토큰화 예금: 한국에서 저평가된 디지털 화폐 형태
작성자: 에렌

- 예금토큰은 스테이블코인과 구조적으로 다르며, 스테이블코인이 신규 시장을 확보하기 위한 경쟁 전략이라면 예금토큰은 기존 은행과 정산 인프라를 효율화하기 위한 전략이다.

- 예금토큰은 부분지급준비 기반 신용 창출, 예금보험, 최종대부자 접근권, 외국환은행 지위 등 기존 은행 예금의 제도적 장점을 유지할 수 있다.

- 아시아의 디지털 화폐 정책은 민간 스테이블코인보다 CBDC와 예금토큰 중심으로 전개되고 있으며, 이는 시장보다 제도가 먼저 형성되는 지역적 특성을 반영한다.

- 글로벌 예금토큰 모델은 JP모건 키넥시스와 같은 단일 은행 주도 모델, 일본 DCJPY와 같은 민간 컨소시엄 모델, 홍콩 프로젝트 앙상블과 같은 중앙은행 주도 공공 인프라 모델로 구분된다.

- 한국에서 예금토큰의 주요 기회는 국고금 집행, 레포 및 국채 DvP 정산, 프로젝트 아고라와 연계된 크로스보더 자금관리 등 도매 영역에서 나타날 가능성이 높다.

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: : [크립토/코멘트] 라이도의 Web3SOC 인증: 디파이 기관 실사 표준은 만들어지고 있는가
작성자: 캘빈

지난 5월 6일, 라이도(Lido)가 보안 회사 칸티나(Cantina)로부터 Web3SOC 인증을 받았음을 발표했다. 거버넌스, 재무 회복력, 보안, 법무 및 컴플라이언스 영역을 점검한 시점 평가(point-in-time assessment)의 결과물이며, 리퀴드 스테이킹 프로토콜로서는 첫 번째 인증 사례 중 하나이다.

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: : [크립토/이슈] 삼성전자는 글로벌 메가캡이지만, 부실자산처럼 거래된다
작성자: 에렌

- AI 인프라의 병목이 GPU에서 메모리로 이동하면서 한국 빅2는 글로벌 자산으로 재평가되고 있다. 삼성전자는 시총 1조 달러를 돌파하며 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)를 넘어섰고, SK하이닉스의 2026년 1분기 영업마진은 72%로 엔비디아(65%), TSMC(58%), 삼성전자(43%)를 모두 웃돌았다. 글로벌 HBM 시장의 80% 이상을 점유하는 두 회사가 AI 사이클 가격결정권의 한 축을 차지하기 시작한 결과다.

- 외국 자본의 유입세도 가파르다. 5월 4일과 6일 단 2거래일 동안 외국인 순매수는 6조원을 넘었고, 외국인 KOSPI 시총 비중은 38.9%로 6년 최고치를 기록했다. 한국 금융위원회(FSC)가 외국인 주식통합계좌 제도 기반을 마련하면서, 외국 투자자가 글로벌 브로커리지 채널을 통해 한국 주식에 직접 투자할 수 있는 길도 열리기 시작했다.

- 그러나 IBKR 시스템 안에서 한국 빅2는 글로벌 메가캡에 걸맞은 자본 효율을 인정받지 못한다. 공식 정책상 아시아 주식은 포트폴리오 마진 적용 대상이 아니며, 룰 베이스(Reg T) 마진만 적용된다. 애플, 엔비디아 같은 미국 메가캡이 포트폴리오 단위의 헤지 효과를 인정받는 반면, 삼성전자는 외국 주식 마진 규칙 안에서 훨씬 무거운 담보 자산으로 처리된다. 같은 AI 공급망 페어 트레이드라도 미국 상장 종목과 한국 빅2 사이의 자본 효율 격차는 크게 벌어진다.

- 주식 무기한 선물은 이 격차를 제도권 인프라 변화 없이 줄이는 구조다. 발행국 결제소를 거치지 않고 인덱스 가격만으로 성립하며, USDC 정산과 24시간 거래를 통해 외국 종목과 미국 종목을 같은 담보 체계 안에 올린다.

- QFEX는 NVDA, AVGO, CRWV 같은 AI 인프라 종목과 삼성전자, SK하이닉스, EWY 같은 한국 자산을 단일 담보 레일 위에서 최대 10배 레버리지로 거래할 수 있게 한다. AI 트레이드가 대장주에서 하부 인프라 레이어로 내려갈수록, QFEX의 무기한 선물 구조가 갖는 강점은 더 선명해진다.

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: : [인스티튜션/이슈] 스테이블코인 FX: 3계층 구조의 재편과 한국의 진입점
작성자: 강희창

- FX 시장은 단순한 송금이나 환전 시장이 아니라, 자금 조달, 리스크 헤지, 금융기관의 대차대조표 관리에 의해 움직이는 거대한 금융 인프라다.

- 스테이블코인은 특히 KRW, IDR, VND, PHP처럼 CLS에 포함되지 않은 통화 구간에서 느린 정산, 높은 비용, 헤르슈타트 리스크를 줄일 수 있는 결제 인프라로 작동할 수 있다.

- 스테이블코인은 FX 시장의 달러 조달 구조 자체를 대체하지는 않지만, 주말, 신흥시장, 소액 거래, 24시간 디지털 시장처럼 기존 인프라가 취약한 영역으로 달러 유동성을 재배치할 수 있다.

- Wise, Revolut, SentBe와 같은 핀테크는 기존 인프라 위에서 사용자 경험을 개선하는 추상화 레이어에 가깝지만, 스테이블코인은 결제 계층 자체를 바꿀 수 있다는 점에서 차이가 있다.

- 한국에서 스테이블코인 기반 FX 인프라의 실질적 기회는 리테일 송금이 아니라, T+2 정산 지연, 코레스 뱅킹 비용, 비CLS 통화 리스크, 24/7 자금 운용 한계를 겪는 글로벌 한국 기업의 기업 외환 영역에 있다.

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: : [뉴스레터] 디파이 보안과 STRC의 지속 가능성 (2026년 20주차)

🗞 주요 뉴스
- [Crypto] 라이도의 Web3SOC 인증: 디파이 기관 실사 표준은 만들어지고 있는가
- [Investment] Strategy, 2026년 1분기 실적 발표

📊 데이터 스포트라이트
- PYUSD가 시사하는 원화 스테이블코인 상용화
- HIP-4, 예측 시장 양강구도를 깰 수 있을까?

✍️ 포필러스 위클리
- 기관이 사용할 수 있는 블록체인 프라어버시란?
- 2026 하이퍼리퀴드 Q1 리포트
- 삼성전자는 글로벌 메가캡이지만, 부실자산처럼 거래된다

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: : [아시아/리포트] 2026 한국 웹3 시장 리포트: 구조, 규제, 그리고 생태계
작성자: 캘빈

- 한국은 인구 5,200만 명 중 1,100만 명 이상이 암호화폐 거래소 계정을 보유한, 세계 최고 수준의 인구 대비 암호화폐 투자 비중을 가진 시장이다. 그러나 이 거대한 참여 규모와 달리, 한국 시장의 에너지는 대부분 중앙화 거래소에서의 단기 매매에 집중되어 있으며, 온체인 활동이나 빌더 생태계는 시장 규모에 비해 매우 빈약하다.

- 2024년 가상자산이용자보호법(1단계)의 시행과 법인 참여 로드맵 발표, 그리고 2026년 디지털자산기본법(2단계) 입법 추진은 한국 시장의 구조를 근본적으로 재편할 수 있는 기회를 열고 있다. 원화 스테이블코인 제도화, STO 시장 개막, 법인 투자 본격화 등은 그간 '투기의 온상'이라는 편견 아래 묶여 있던 한국 시장이 제도권 금융 인프라와 합류하는 전환점이 될 수 있다.

- 본 리포트는 2026년 4월 현재를 기준으로 한국 웹3 시장의 구조와 규제 환경을 정량적으로 분석하고, 한국 시장 진입을 고려하는 글로벌 프로젝트와 기관에 실질적인 시사점을 제공하는 것을 목표로 한다.

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: : [인스티튜션/이슈] 토큰화 국채: 한국에서 단기적 기회 모색은 어려워
작성자: 100y

- 토큰화 국채는 RWA 시장에서 가장 활발한 분야이며, 이는 국채의 높은 유동성, 안정성, 글로벌 수요, 비교적 단순한 토큰화 구조에서 비롯된다.

- 현재 유통되는 대부분의 토큰화 국채는 국채 자체를 직접 토큰화한 것이 아니라, 국채, 레포, 현금 등으로 구성된 MMF 지분을 토큰화한 형태다.

- 현 단계에서 토큰화 국채의 핵심 가치는 기존 시스템의 비효율 해소보다 소액 분할 투자, 24/7 접근성, 신흥국 투자자 접근성, 디파이 연계 등 투자자 접근성 확대에 있다.

- BENJI, BUIDL, USYC, USDY는 각각 다른 규제 구조와 상품 설계를 택하고 있으며, 이에 따라 투자자 범위, 온체인 활용성, 디파이 연계 가능성이 달라진다.

- 한국에서는 국채가 이미 전자증권 인프라 위에서 효율적으로 거래되고 있어 단기 기회는 제한적이며, 향후 시장 가능성은 STO 규제가 퍼블릭 블록체인을 허용할지에 크게 좌우된다.

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: : [아시아/이슈] 일본의 최신 스테이블코인 소식들 (ASA 뉴스 #19)
작성자: ASA, 모예드

[뉴스 #1] 일본 금융청, JPYC를 '자금이동업'으로 공식 지정…스테이블코인의 결제 인프라 편입 확정
✍️ 결제 서비스와 동일한 법적 프레임워크로 명시한 최초의 공식 문서 (작성자: 모예드)

[뉴스 #2] 일본 최초, 토큰화 예금(DCJPY) 기반 보안 토큰 DVP 결제 실증 완료
✍️ SBI증권/다이와증권/SBI신세이은행, 실제 발행 후 크로스 블록체인 연동으로 DVP 결제 검증 (작성자: 모예드)

[뉴스 #3] SBI홀딩스, 크립토 거래소 비트뱅크 지분 인수 협상…자회사 편입 추진
✍️ FIEA 전환을 앞두고 라이선스 선점 경쟁 본격화, 일본 최초의 풀스택 디지털 자산 금융 그룹 부상 (작성자: 모예드)
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*[ASA 뉴스]는 2주마다 발행되는 뉴스레터로, 아시아의 스테이블코인 관련 주요 뉴스를 정리하고 업계 관계자들의 의견을 받고 있습니다. (뉴스레터 구독하기)

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: : [테크/리포트] 블록체인 양자 위협에 대한 진실
작성자: 리자몽

- SHA-256, Keccak-256 같은 해시 함수나 PoW 합의 자체는 현재 알려진 양자 공격의 현실적인 1차 표적이 아니다. 더 직접적인 위험은 이미 사토시 주소와 같은 공개키가 노출된 주소, 반복 사용된 계정, 관리자 키, 검증자 키, 브릿지와 오라클의 서명 구조에 집중된다.

- 각 체인이 마주한 양자 대응의 문제는 서로 다르다. 비트코인의 병목은 레거시 UTXO와 보수적 거버넌스이고, 이더리움의 병목은 계정 모델과 스마트컨트랙트 권한의 복잡성이다. 솔라나는 포스트 퀀텀 서명 도입 시 발생하는 성능 비용과 싸워야 하며, 코스모스 SDK 기반 체인들은 개별 전환의 유연성과 IBC 상호운용성 사이에서 균형을 찾아야 한다.

- Q-Day의 정확한 날짜보다 중요한 것은 전환 선택지를 미리 만들어두는 것이다. CRQC가 언제 등장할지는 불확실하지만, 전문가 설문과 기관 보고서는 2030~2035년을 중요한 준비 구간으로 본다. 마이그레이션에는 수년이 걸릴 수 있기 때문에, 위협이 현실화된 뒤가 아니라 아직 시간이 있을 때 전환 경로와 사회적 합의를 마련해야 한다.

- 블록체인의 양자 전환은 단순한 보안 패치가 아니라 사회적 전환이다. 블록체인은 신뢰를 코드와 합의 위에 세우려는 시도였지만, 그 코드와 합의 역시 암호학적 가정 위에 놓여 있다. 양자컴퓨팅처럼 기존 보안 가정을 깨는 기술이 등장한다면, 코드는 바뀌어야 하고 합의는 다시 만들어져야 한다. 이 전환을 질서 있게 수행할 수 있는지가 각 네트워크가 지속 가능한 사회적 인프라로 남을 수 있는지를 가르는 기준이 될 것이다.

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: : [인베스트먼트/리포트] Trade[xyz] 2026 Q1 리포트
작성자: GLC Research, Four Pillars, Shaunda (Blockworks), G

- 2026년 1분기는 Trade[xyz]의 출범과 함께 던져졌던 다음과 같은 질문에 답을 내놓은 시기였다. 실물 자산 기반 영구 파생상품이 단순한 크립토판 신기한 실험을 넘어, 전통 금융과 가까운 수준의 시장 인프라로 자리잡을 수 있는가? 이 보고서가 제시하는 증거는 그렇다고 말한다.

- 거래량 1,128.7억 달러, 48일 연속 미결제약정(OI) 신고가 경신, 단 한 분기 만에 암호화폐 자산 무기한 선물 수준까지 좁혀진 스프레드, 그리고 전통 금융 시장의 재개장을 예측하는 지표로서 금요일 종가보다 더 정확했던 주말 가격. 두 차례의 거시 스트레스 이벤트—은(silver) 가격 폭락과 원유 위기—도 거래 중단 없이 무리없이 소화해냈다.

- 성장률은 실재하지만 맥락을 함께 봐야 한다. 동종 그룹이 40% 축소되는 가운데 기록한 전분기 대비 +857%는 실질적인 점유율 확보를 보여준다. 다만 수수료 환경이 의도적으로 압축돼 있다는 점, 거래량의 정점을 견인한 것이 두 차례의 개별 스트레스 이벤트였다는 점, 그리고 0.70bps 수준의 수익화는 장기 수익 창출력을 상당히 과소평가하고 있다는 점을 함께 고려해야 한다. 결국 수수료가 정상화되는 시점에 거래량 기반이 어떻게 반응할지는 2분기를 앞두고 가장 핵심적인 미해결 질문으로 남아 있다.

- 리스크 또한 여전히 상당하다. 가장 큰 구조적 변수는 규제 불확실성이다. 현재 미국 리테일 접근은 제한돼 있으며, SEC-CFTC의 정책 프로세스가 어떤 제품 의사결정보다도 유효 시장 규모를 좌우하게 될 것이다. 수익성 윤곽이 점차 드러나면서 경쟁 또한 심화될 가능성이 높다.

- 그럼에도 되돌릴 수 없는 사실들이 남는다. 아키텍처는 스트레스 상황에서도 흔들리지 않았고, 시장 품질은 예상보다 빠르게 개선됐으며, 출범 5개월 만에 체결된 S&P 다우존스(S&P Dow Jones)와의 라이선스 계약은 기관의 인정이 이미 도래했음을 확인시켜줬다.

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: : [인스티튜션/이슈] 토큰화 주식: 한국과 글로벌 시장이 가장 큰 괴리를 보이는 곳
작성자: 100y

- 토큰화 주식 시장은 아직 초기 단계이지만, 전 세계 주식 시장의 거대한 규모와 전통 금융 인프라 기관들의 관심을 고려하면 향후 가장 주목해야 할 RWA 분야 중 하나다.

- 토큰화 주식은 토큰화 국채와 달리 수익권뿐만 아니라 의결권, 잔여재산분배청구권, 신주인수권 등 다양한 주주 권리가 얽혀 있어 구조적으로 훨씬 복잡하다.

- 토큰화 주식은 직접 토큰화, 권리 토큰화, 간접 토큰화로 구분할 수 있으며, 각 방식에 따라 소유 구조, 권리 승계, 유동성, 규제 준수, 온체인 활용성이 달라진다.

- 직접 토큰화와 권리 토큰화는 기존 증권법과 주주 권리에 더 부합하는 방식인 반면, 간접 토큰화는 주식에 대한 합성적 경제적 노출을 제공하는 과도기적 모델에 가깝다.

- 한국에서는 상장 주식이 예탁결제원 전자등록 의무를 따르고 있고, 현재 STO 법의 초점도 정형증권보다 비정형 증권에 맞춰져 있어 단기적인 토큰화 주식 기회는 제한적이다.

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: : [테크/아티클] 월간 EIP - 2026년 4월 (ft. 기관향 스테이킹 자산의 활용 시장, 준비된 프로토콜이 선점한다)
작성자: 제이

- 4월의 EIP 흐름은 1분기와 마찬가지로 코어 단의 신규 제안이 활발했으며, 특히 서명 스킴과 애플리케이션 단에서의 다양한 사례 지원들을 위한 EIP들이 두드러졌다.

- 커뮤니티 논의는 “글램스테르담/헤고타(Glamsterdam/Hegota) 업그레이드의 안전한 구성”과 “애플리케이션을 위한 신뢰할 수 있는 네트워크 기반의 강화”라는 두 축으로 전개되었다.

- 한편, 스테이킹 자산 시장의 무게중심이 온체인 활용도 높은 솔루션으로 이동하는 가운데, 웹3의 확장성과 웹2의 설명가능성을 동시에 빠르게 갖춘 프로토콜이 이 시장을 선점할 것이다.

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: : [크립토/이슈] 가독 서명: 이더리움이 다시 세우는 최후의 방어선
작성자: 캘빈

- 2026년 5월 12일, 이더리움 재단이 가독 서명(Clear Signing) 표준의 정식 출범을 공식화했다. 이는 기존의 가독 불가한 서명(blind signing) 문제를 구조적으로 해결하기 위한 시도이다.

- 표준은 크게 거래의 의도를 사람이 읽을 수 있는 형태로 기술하는 JSON 포맷인 ERC-7730, 기술된 디스크립터(Descriptor)의 정확성을 외부에서 암호학적으로 검증할 수 있도록 하는 ERC-8176, 그리고 누구든 미러링 가능한 중립적 레지스트리의 세 가지로 구성된다. 디스크립터가 오프체인에 존재하기에, 월렛이 표준을 구현하기만 하면 기존 컨트랙트의 재배포 없이 적용 가능하다.

- 다만 표준이 곧 안전을 의미하지는 않는다. 커버리지는 디스크립터를 작성하는 프로토콜의 자발적 참여에 의존하며, 월렛이 어떤 디스크립터를 신뢰할지를 결정하는 책임 역시 분산된다. 바이비트 해킹과 같은 UI 레이어 공격은 하드웨어 월렛의 자체 화면을 통한 검증이 동반되어야만 차단되며, 가독 서명은 그 화면에 실제로 의미 있는 정보를 띄우기 위한 기반이라는 점에서 의미를 갖는다.

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: : [인스티튜션/이슈] 토큰화 사모 신용: 한국형 토큰화 사모 신용을 고려할 수 있을까?
작성자: Jay Yu, 에렌

- 토큰화 사모 신용은 토큰화 국채에 이어 가장 큰 RWA 자산군으로 성장하고 있으며, 사모 신용의 수익률 매력과 기존 펀드 구조의 운영 비효율이 성장 배경이다.

- 사모 신용 토큰화의 핵심 가치는 기초 신용 리스크를 바꿔 수익률을 높이는 것이 아니라, 자금 배치 속도, 이자 분배 자동화, 컴플라이언스 내재화, 투자자 접근성 확대를 통해 운영 효율성을 높이는 데 있다.

- 글로벌 사례는 피규어처럼 직접 대출자산을 오리지네이션해 토큰화하는 모델, 메이플처럼 크립토 네이티브 신용 마켓플레이스를 운영하는 모델, 아폴로처럼 기존 기관용 사모 신용 상품을 토큰화해 유통하는 모델로 구분된다.

- 한국은 사모펀드 시장이 PE에 집중되어 있고 사모대출 펀드 규모가 작으며, 신용 공급이 은행과 증권사의 온밸런스시트 구조에 의존한다는 점에서 글로벌 사모 신용 시장과 구조적으로 다르다.

- 한국에서 가장 현실적인 기회는 기존 금융기관이 보유한 대출채권을 신탁수익증권 형태로 토큰화하는 것이며, 바이사이드 참여 확대는 커스터디, 회계, 세제, 해외 토큰화 증권 보유 기준이 정비되는 시점에 달려 있다.

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: : [인베스트먼트/이슈] ZEC 내러티브를 믿기 어려운 이유
작성자: 포뇨

- 거래 프라이버시에 대한 수요는 커질 수 있다. 그러나 그것이 곧 프라이버시 코인에 대한 수요로 이어진다는 뜻은 아니다.

- 쉴디드(shielded, 보호된) ZEC 공급량 증가와 양자 내성(quantum resistant)은 강력한 내러티브 촉매다. 다만 이것만으로 ZEC에 대한 지속적인 통화 수요가 입증되는 것 또한 아니다.

- ZEC는 가격 모멘텀을 노린 매매 대상으로는 설득력 있으나 여러 사이클을 관통하는 통화자산이라는 투자 논리는 아직 검증되지 않았다.

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: : [크립토/아티클] 새로운 개척지: 아르키움 위에 자라난 어플리케이션 생태계
작성자: 캘빈

- 아르키움(Arcium) 생태계는 단일 어플리케이션이 아닌, 7개 카테고리에 걸쳐 병렬로 구축되고 있는 어플리케이션 네트워크의 형태를 갖는다.

- 각 어플리케이션은 아르키움의 다자간 연산(MPC)이 제공하는 서로 다른 측면들을 활용한다. 암호화 토큰 계정(ETA) 기반 기밀 잔액, 봉인 입찰(sealed bid) 기반 토큰 런치패드, 암호화된 베팅 기반 예측시장, 비대칭 정보 시장 메커니즘 등 모두 기존 투명성 기반 블록체인 위에서는 구현이 어려웠거나 사용자 경험상 무리가 있었던 어플리케이션들이다.

- 이에 더해, 아르키움의 기밀 토큰 표준(C-SPL)은 생태계 어플리케이션 간 컴포저빌리티(composability)를 강화한다. 이는 솔라나 위에 암호화된 자본 시장이라는 새로운 레이어를 형성하며, 단순 기능의 합산을 넘어선 시너지를 만들어낸다.

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: : [인스티튜션/이슈] 이색 RWA: 한국은 미드스트림과 다운스트림을 공략하라
작성자: Jay Yu, 에렌

- 이색 RWA는 우라늄, GPU 컴퓨팅, 태양광 에너지, 광물 로열티처럼 차별화된 현금흐름을 가진 틈새 자산군을 의미한다.

- 국채, 주식, 사모 신용과 같은 주류 토큰화 자산이 기존 금융상품의 효율성을 높이는 역할을 한다면, 이색 RWA는 기존 자본시장에서 접근하기 어려웠던 자산을 온체인 금융상품으로 전환해 새로운 시장을 만들 수 있다.

- 글로벌 사례에서는 우라늄, GPU 수익권, 태양광 발전 수익, 광물 로열티가 토큰화를 통해 프로그래밍 가능한 수익 상품으로 전환되고 있다.

- 한국 STO 시장은 투자계약증권과 비금전신탁 수익증권을 중심으로 설계되어 있어, 글로벌 시장에서 이색 RWA로 분류되는 자산군이 오히려 제도의 기본 대상에 가깝다.

- 한국의 기회는 원자재를 직접 보유하는 업스트림보다 HBM 공급계약, 배터리 소재 장기구매계약, 원전 EPC 수취채권, 선박 용선료처럼 산업 경쟁력이 있는 미드스트림과 다운스트림 현금흐름의 토큰화에 있다.

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: : [인베스트먼트/코멘트] USDC, 하이퍼리퀴드의 AQA (Aligned Quote Asset)가 되다
작성자: 포뇨

USDC가 하이퍼리퀴드의 AQA(Aligned Quote Asset)이 된 것은 분명한 HYPE 리레이팅 요인이다. AQAv2를 통해 준비금 수익 공유의 기준이 약 1억 달러 규모의 USDH 공급량에서 약 50억 달러 규모의 USDC 공급량으로 확장되기 때문이다.

준비금 수익률을 3.8%로 가정하면, 스테이블코인 기반 바이백 재원은 약 190만 달러에서 약 1억 7,000만 달러로 증가하며, 이는 하이퍼리퀴드의 2025년 이익 기준 약 20%의 추가 업사이드에 해당한다.

HIP-3 배포자 입장에서는 USDH를 호가자산으로 활용한 차별화가 사라지며, 이제 경쟁은 마켓 구성, 유동성, 프론트엔드, 유통, 인센티브, 커뮤니티에서 차별화 포인트를 만들어내야 한다.

동시에 USDC로의 전환은 브릿지, 전환, 낯선 스테이블코인 보유, 얇은 유동성과 같은 불편한 사용자 경험이 줄어들어 USDH를 호가자산으로 사용한 HIP-3 배포자들의 TAL(Total Addressable Liquidity)는 크게 개선될 수 있다.

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: : [크립토/코멘트] 라이도 EarnETH 볼트 First-loss 발동: 프로토콜 수익 기반 볼트 예치자 보호
작성자: 리자몽

라이도 언 볼트의 first-loss가 KelpDAO 사태를 계기로 처음 발동될 예정이다. 이를 통해 디파이 볼트의 기준이 APY에서 프로토콜의 손실 흡수 자본으로 옮겨갈 가능성을 살펴본다.

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: : [인스티튜션/이슈] 크립토 보안: 다층적 방어 설계의 필요성과 한국형 보안 프레임워크의 괴리
작성자: 캘빈

- 기관급 디지털 자산 보안은 특정 기술 하나로 결정되는 것이 아니라, 암호학적 계층, 운영 계층, 검증 계층, 대응 계층 중 가장 약한 계층에 의해 결정된다.

- 지닥, 오지스, 바이빗 해킹 사례는 공격자가 프라이빗 키 자체를 직접 뚫기보다 엔드포인트 보안, 접근 통제, 서명 인터페이스, 사고 대응 체계 같은 약한 계층을 공략한다는 점을 보여준다.

- MPC, HSM, TEE는 각각 암호학적 계층을 보호하는 기술이지만, 운영 통제, 독립적인 트랜잭션 검증, 신속한 사고 대응 체계가 함께 구축되지 않으면 충분하지 않다.

- 파이어블록스, 앵커리지 디지털, 포디파이 같은 글로벌 커스터디 기업들은 키 관리, 규제 라이선스, 정책 엔진, 트랜잭션 시뮬레이션, 외부 감사, 보험 담보를 결합해 기관급 보안 표준을 형성하고 있다.

- 한국에서는 ISMS 인증과 80% 콜드월렛 규정만으로는 글로벌 기관급 기준에 도달하기 어렵기 때문에, SOC 2 감사, 독립 정책 엔진, 트랜잭션 시뮬레이션, 온체인 모니터링, 자산 동결 프로토콜을 선제적으로 도입해야 한다.

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