고독한 트레이더

실리콘밸리의 인싸 투자자 Sam Lessin이 최근 올해 3분기를 마무리하며 공유한 🔥hot takes for fall 2023🔥을 나름의 시각으로 요약한 내용 공유드립니다.

<Where we are>
⭐️The shut-down of VC factory line
- 근거1. 상장 시장(public market)에서 더 이상 tech startup에 대한 수요가 없다. 테슬라, 메타, 아마존, MS가 이미 그리고 아직도 첨단 기술을 이끌고 있고, 혁신적인 기술에 투자하고 싶다면 스타트업이 아니라 tech giant의 주식을 사는 게 더 합리적이다.
--- 실제로 돈버는 알짜 기업들은 상장하지 않고 private하게 존재하며, 돈이 궁한 회사들만 상장 시장에 던져지면서 투자자들은 이런 현상에 대해서도 이미 충분히 학습했다.
--- 반독점법이 강화되면서 tech giant들의 인수합병 또한 문이 매우 좁아졌다.

- 근거2. 스타트업의 valuation을 설명할 문법이 이제는 없다.
--- 스타트업의 value를 metric으로 증명할 수 없어졌다. 전반적인 스타트업 value가 낮아지면서 초기 투자자들은 다음 라운드 투자자들을 구하지 못하고 투자 밸류가 깎이면서 사실상 손실을 보고 있다.
--- value가 낮아진 스타트업들은 대량의 자본이 있을 때 할 수 있었던 과감한 시도들을 하지 못하게 되고 이는 결과적으로 그들의 성공 확률을 더더욱 줄인다.

- 근거3. VC factory의 원자재에 해당하는 출자자, 창업자, 핵심 인재가 모두 감소한다.
--- LP 감소 - 초기에 투자한 투자금이 성공적으로 회수되어야 또 다른 스타트업에 투자할텐데 회수가 되질 않았고 새로운 스타트업에 투자할 LP도 말라간다.
--- 스타트업의 성공 모멘텀이 줄어드니 좋은 인재들이 좋은 직장을 두고 굳이 창업을 하려 하지 않는다.
--- 스타트업이 큰 성공을 더 이상 약속하지 못하니 좋은 인재들을 데려오기 힘들다.

⭐️Don’t hate the player, hate the game

⭐️AI driven 스타트업에 투자하겠다는 것은 VC의 공상이다.
- AI는 점진적 혁신이자 발전이다. 인터넷이 일으킨 ‘파괴적’ 혁신과는 결이 다르다.
- 오픈소스를 활용한 스타트업은 기술로는 절대 해자를 만들 수 없다.
- AI의 바탕이 되는 핵심 기술이 너무나 빠르게 변화한다. 뭐 하나 만들고 고객과 이제서야 반응을 만들어 내려고 하면 핵심 기술이 발전해서 속도도 더 빠르게 성능도 더 좋아져있다. 스타트업이 이 속도를 따라잡기 위한 비용이 너무나 크다.

⭐️There is a post-pandemic shift in talent and startup culture.
- 경제적 불확실성 - 이제 사람들은 벼락부자, 벼락거지 등등 경제적 지위가 급변하는 사례를 주변에서 너무 많이 보았다. 이러한 환경에서 10년은 걸리는 스타트업 성공을 인내심있게 기다려줄 초기 투자자는 정말 적다.

- 개인 우선주의 - 사람들은 코로나를 겪으면서 더욱, 세상을 바꾸는 것보다 당장을 즐기는 것이 더 중요해졌다.

- 조직의 안정보다 자신의 안위가 더 중요한 세상 - 많은 대량해고 사례들만 봐도 사람들은 회사가 나를 지켜준다는 생각을 하지 않는다. 나 자신이나 회사가 잘하고 못하고를 떠나서 상황 때문에 일자리가 안전하지 않다는 사실을 안다.

3.05K viewsDoRyan, 07:37