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지~발 과세취소나 유예좀요
불개미님 지지합니다

지피티한테 물어본 arc 백서 요약
+ 밸류 파편화 생각

* 토크노믹스 및 CRCL 주식과의 관계 및 밸류 파편화에 대해 중점을 두고 필요한 내용 위주로 물어봄

Arc 체인은 무엇을 지향하나?

Arc는 Circle이 만들고 있는 퍼블릭 Layer-1 블록체인입니다.

Circle은 Arc를 단순한 결제 체인이 아니라 “인터넷의 Economic OS”라고 설명합니다. 쉽게 말하면 스테이블코인, 토큰화 자산, 결제, 대출, FX, 온체인 금융계약, 에이전트 기반 경제활동이 하나의 공통 인프라 위에서 돌아가게 만들겠다는 구상입니다.

기존 금융 인프라는 결제, 대출, 환전, 정산이 각각 다른 시스템에서 따로 돌아갑니다. Circle은 Arc를 통해 이걸 하나의 공유 플랫폼으로 통합하려는 것으로 보입니다.

Arc의 핵심 특징은 다음과 같습니다.

퍼블릭 Layer-1
스테이블코인 기반 예측 가능한 수수료
결정적 정산
설정 가능한 프라이버시
기관형 검증자 구조
CCTP, Circle Mint, Circle Payments Network, FX 인프라, 개발자 툴과의 연결

즉, Arc는 “USDC가 많이 쓰이는 결제 체인”을 넘어서 Circle 생태계 전체의 기본 실행 레이어가 되려는 시도입니다. 백서 기준 Arc 테스트넷은 2025년 10월 공개됐고, 2026년 5월 5일 기준 2.441억 건의 거래를 처리했으며, 메인넷 출시는 2026년 여름으로 예상된다고 되어 있습니다.

ARC 토크노믹스

ARC는 Arc 네트워크의 네이티브 토큰입니다.

초기 공급량은 100억 ARC입니다. 배분은 다음과 같습니다.

60%: 생태계
토큰 세일, 개발자 보조금, 네트워크 성장 프로그램, 참여자 배분
25%: Circle
Circle의 프로토콜 개발, 스테이킹, 거버넌스, 생태계 프로그램 운영
15%: 장기 리저브
네트워크 안정성, 전략적 유연성, 시장 충격 대응

중요한 점은 아직 정확한 언락 스케줄과 릴리스 스케줄이 발표되지 않았다는 점입니다. 이 부분은 향후 ARC 가격과 Circle 주식 양쪽 모두에 중요한 변수입니다.

ARC의 수수료 구조도 중요합니다.

Arc에서 사용자가 USDC, 다른 스테이블코인, ARC 또는 향후 다른 자산으로 수수료를 내더라도, 프로토콜 레벨에서는 수수료가 ARC로 전환됩니다. 그 ARC는 일부는 검증자와 스테이커에게 보상으로 지급되고, 일부는 영구 소각됩니다.

즉, 네트워크 사용량이 많아질수록 ARC에는 두 가지 효과가 생깁니다.

첫째, 수수료가 ARC로 전환되면서 ARC 수요가 생깁니다.
둘째, 일부 ARC가 소각되면서 공급 감소 효과가 생깁니다.

초기에는 검증자와 스테이커 보상을 위해 연 2~3% 수준의 완만한 인플레이션이 도입될 예정입니다. 이후 인플레이션율은 점진적으로 낮아지고, 장기적으로는 네트워크 사용에서 발생하는 소각량이 신규 발행량을 상쇄하는 “인플레이션 중립”을 목표로 합니다. 다만 이건 보장된 일정이 아니라 실제 거래량과 거버넌스 결정에 달려 있습니다.

ARC의 주요 유틸리티는 다음과 같습니다.

스테이킹
검증자/스테이커 보상
수수료 할인
Circle 및 생태계 서비스 접근권
네트워크 수수료 포획 및 소각
수수료, 인플레이션, 소각 정책에 대한 거버넌스
향후 멀티체인, 특수 거래 레인, 멀티자산 가스 등 확장 기능

초기에는 Circle이 프로토콜 개발, 보안, 컴플라이언스, 검증자 구성 등 핵심 운영 권한을 많이 갖습니다. 이후 PoS 전환과 네트워크 성숙에 따라 토큰 홀더 거버넌스로 일부 권한이 이동하는 구조입니다.


Circle 주식과 ARC의 관계

여기가 CRCL 주주 입장에서 가장 중요합니다.

백서는 ARC가 Circle 주식이 아니라고 명확하게 말합니다. ARC는 Circle의 지분, 채권, 배당권, 수익배분권, 청산권, 소유권, Circle 매출이나 이익에 대한 청구권이 아닙니다.

따라서 ARC는 CRCL의 토큰화 버전이 아닙니다.

Arc 네트워크의 순수한 프로토콜 경제, 즉 수수료 전환, 스테이킹 보상, 소각, 거버넌스 가치는 기본적으로 ARC 토큰 쪽으로 설계되어 있습니다.

이 말은 Arc가 크게 성공하더라도 그 네트워크 가치가 전부 Circle 주식으로 들어오지는 않을 수 있다는 뜻입니다.

그래서 밸류 파편화 리스크는 분명히 있습니다.

다만 Circle 주주가 완전히 배제되는 구조는 아닙니다.

첫째, Circle은 초기 공급량의 25%를 배정받습니다. 초기 공급량이 100억 ARC이므로 Circle 몫은 25억 ARC입니다.

둘째, Circle은 ARC 프리세일을 통해 7.4억 ARC를 개당 0.30달러에 판매하기로 했고, 이로 인해 약 2.22억 달러의 총수입과 30억 달러의 완전희석 네트워크 밸류가 산정됐습니다. 이건 Circle 회사로 들어오는 직접적인 현금 유입입니다.

셋째, 해당 프리세일 투자자들은 Arc가 PoS 또는 dPoS로 전환된 날부터 최소 1년 동안 락업이 있고, 경우에 따라 전환일 이후 4년까지 추가 이전 제한이 있을 수 있습니다. 또한 2028년 5월 8일까지 Arc가 PoS 또는 dPoS 전환을 완료하지 못하는 경우 등에는 상환권이 존재합니다.

넷째, Arc가 성공하면 USDC 사용량, Circle Mint, CCTP, Circle Payments Network, 개발자 도구, 결제 인프라 수요가 같이 커질 수 있습니다. 이 부분은 CRCL의 기업가치에 반영될 수 있는 영역입니다.

Circle의 Q1 2026 실적을 보면 USDC 유통량은 770억 달러, USDC 온체인 거래량은 21.5조 달러, 총매출 및 준비금 수입은 6.94억 달러, 조정 EBITDA는 1.51억 달러였습니다. 즉 현재 CRCL의 핵심 가치는 여전히 USDC 유통량, 준비금 수익, 플랫폼 매출에 크게 연결되어 있습니다.

다만 Circle은 2026년 가이던스에 ARC 프리세일, Arc 인센티브 프로그램, 향후 Arc 수익원의 재무 영향을 포함하지 않았다고 밝혔습니다. 즉 시장이 Arc 관련 재무 효과를 어떻게 반영할지는 아직 불확실합니다.


해석

CRCL과 ARC의 관계는 이렇게 보는 게 맞아 보입니다.

ARC는 Arc 네트워크 자체의 프로토콜 경제를 포획하는 자산입니다.
CRCL은 Circle이라는 회사가 Arc를 통해 얻는 간접 수익과 전략적 가치를 포획하는 주식입니다.

즉,

Arc 수수료 경제 → ARC에 더 직접적
Arc 생태계 확장으로 인한 USDC 사용 증가 → CRCL에 긍정적
Circle이 보유한 25% ARC 가치 상승 → CRCL에 간접 긍정적
Arc 관련 서비스 매출 증가 → CRCL에 긍정적
네트워크 자체 밸류에이션 → ARC로 분리될 가능성 큼

그래서 CRCL 주주 입장에서는 “Arc가 잘되면 무조건 Circle 주식이 다 먹는다”라고 보면 안 됩니다.

하지만 Circle이 25% ARC를 보유하고 있고, Arc가 USDC와 Circle 플랫폼 사용량을 키우는 구조라면 CRCL에도 상당한 간접 업사이드는 남아 있습니다.

Circle은 보유 지분을 통해 익스포저 + USDC 사용확대로 목표잡고 있는거같고.. 다만 arc 입장에서는 토큰 인센티브로 써클의 매출 확대를 위한 크립토쪽 프로덕트일 뿐이기에 써클 주가와의 직접적인 연결고리는 없긴 한거같음. 다만 써클 프로덕트기에 주가하고 가격흐름이 강하게 연동되긴 할듯

잠안와서 돌려봄

받) 블름버그가 김실장 내용을 전세계에 속보로 타전 8천 목전에 이 소식이 세계로 퍼져나가면서 급락으로 전환

쓰레기다수
버러지천국

어떻게 저런생각을하지ㅋㅋ

Tradexyz CBRS IPOP 선복기

아직 ipo도 안해서 이상하지만 복기할점

가격에 프리미엄이 상당하면 해당 종목의 베타를 찾자

CBRS의 베타는(프록시) 4개 정도가 있었나봐

https://x.com/labubu_trader/status/2053851562448187828?s=46

이 4종목 모두 최근에 엄청난 상승을wwwwww

다음 IPOP가 올라오면 종목공부좀 하고 베타 찾아서 tradexyz 프리미엄이 상당하다 -> 베타찾아서 프록시플레이하기

다음번에 해볼예정

https://x.com/izebel_eth/status/2054299171344327149?s=46

Papertrade

HyperEVM 기반 거래소

오더북 기반 아니고 LP와의 1대1거래

LP tvl 부족해도 부채 토큰 발행해서 거래를 진행시킬수있는게 코어메커니즘 중에 하나인듯

노슬리피지, 거래수수료0 인데 이득보는 거래에서 일정 부분을 떼가나봄

위험해보이긴한데.. 흥미로움

Jez가 빌딩하기도했고

UP이없는데 왜 UP2인가 해서 물어봣더니

여명시가 고대토큰의 존재를 알려줬어

https://x.com/king_buyuk35119/status/2054332879594045680?s=46

주식 엄청 올라서 주위가 다 벌고있다고 생각이 든다면 너무 포모가 오진 말자

글에서 인용한 데이터가 담을 수 없는 왜곡이 있을 수 있지만 실제로 큰돈을 버는 사람은 흔치않다

실제로 내 주위에도 크게 번사람은 거의 없다

내 페이스대로 투자하면 그뿐이야~

그냥 롱을매우치면되나?

"Today, Coinbase announced its plan to expand support of Hyperliquid by becoming the official treasury deployer of USDC as an Aligned Quote Asset. Under AQAv2, treasury deployers will share the vast majority of the reserve yield revenue on their Hyperliquid supply with the protocol. As part of this transition, Native Markets has agreed to terms granting Coinbase the right to purchase the USDH brand assets. Coinbase will now carry on the AQA torch while continuing to deliver value to the Assistance Fund and empowering Hyperliquid with one of the strongest voices for crypto in the United States."


https://x.com/nativemarkets/status/2054894518055448628

하리는 1년에 150밀정도 더 벌어서 그거 바이백하게됐당

(웃는 토마토 스티커)

추가로 어제부터 파업해결될때까지 하루마다 삼전50주사기 챌린지를 시작했오

명실상부 대장주기도 하고 삼전조롱이 아주 도를 지나친거같아서 오르게된다면 전자횽님이 불호령크게한번 내려주실거같은 뇌피셜이야~

물론 주식레운하면 죽어버릴거야

며칠동안 그냥 드는 의문점

왜 써클이 혼자 참여안하고 코베가 자기돈 써가면서(?)까지 꼈을까?

써클은 5.5빌에 대한 잠재적 스테이블수익이랑 잠재적 하리 유통량성장의 맞교환 셈이라고 어떻게 이해해봐도 코베가 스테이킹하고 USDH 인수까지 하면서 낀건.. 또다른 목적이 있는 건가 싶네

정~말 코안분돼서 이런것도 이해못하는녀석이된건가 나란놈

지금 기다리는거: axis

프빗베타중인데 이율이 아주 쫀쫀한듯

델타뉴트럴전략이라 새로울건 없긴한데 요즘 크립토가뭄에 그냥 그나마 예치하기 괜찮은?

웨잇리스트넣은지 몇달인데 언제 연락오냐ㅠ

삼전 파업유보 떴다는데 아직 오피셜은안뜬듯?

역프가 너무 심해서 전자그만사고싶은데 지~발요

하리에서 삼전살때 스프레드 잘봐야돼

지금 뭣도모르고 마구마구 긁어버리는 흔적들이 보이는데 호가 레전드얇아서 그냥 안사는게 나을듯

지금같은 불균형한 수급장에 다짐하는 것들

1. 꺼드럭 조용히 가끔하기
안하는게 최고긴 한데 이건 인간이라면 못참지
뭐 펍이나 기타등등 혼자 레전드상승할때 여론을 생각하면 이럴때 딱 미움받기 딱좋다.. 지금 코인은 하리 zec vvv 정도일듯?
Tip) 꺼드럭이 심했나 걱정되면 커피나 치킨으로 무마하기

2. 소외된코인 사지말기
내가 코인하면서 그래도 나름 잘배웠다고 생각하는건 매매는 무조~건 돈몰려잇는 종목만 골라하기
떨어지는 칼날 1557번 잡아보고 피토한 다음 배움ㅡ3ㅡ

3. 레전드 국장하기
지금 코인은 정말 메마른 땅이라 꿀과 젖이 넘쳐흐르는 국장체험하기?
근데 너무오르긴했어.. 근데 삼전 요며칠동안 계속사긴했어
고수횽들이 사길래 나도열심히 사봤오

ai나 포스트코로나 영향이나 전쟁이나 변수가 너무 많아서 뭔가 기형적인 시장이 된지 몇달된거같은데 빨리 적응하는게 중요한거같네…. 고점에 팔생각보다는 추세꺾였다싶을때 만족하고 팔준비하기
그게 최소한 올해는 아니었으면좋겠오