• 기간: 6/5 - 7/5, 한 달간 진행
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점점 프론티어 모델들의 가격 상승이 시작되기 시작하니 부담이 확 체감되네요

소형모델과 온디바이스 시장의 발전으로 저렴하고 빠른 모델은 더 싸게, 더 쉽게 접근이 가능해지겠지만

현재 기술로는 성능과 컨텍스트 최대치를 높이기 위해서 더 많은 파라미터가 요구합니다

- $60K 비트코인은 다시 안 볼 거라 했었는데 내가 틀렸음. 예측이란 게 원래 그런 거임
- AI 버블이 터지면 크립토 전체를 끌고 내려감. 상황이 다 정리된 뒤에야 비트코인이 잿더미에서 다시 살아날 것. 지금은 돈 불릴 때가 아니라 지킬 때임
- 지난주 $HYPE, $NEAR, $WLD 전량 매도. $ZEC도 Orchard Pool 버그 때문에 정리. 핵심 포지션이 아닌 크립토는 전부 던졌음
- 남긴 건 비트코인과 이더뿐. 이더는 죽은 거나 다름없지만 그래도 굴러는 감. 당장 팔 이유가 없어서 들고 있음.
- 비트코인은 AI 버블 붕괴 → 금융위기 → 빅 프린트로 이어질 거라 확신하기에 폭풍을 버티며 홀딩. 다만 파생으로 약간의 전술적 숏도 잡음.
- 비트코인이 2025년 10월 $125K 고점을 찍고 50% 빠진 이유는 AI가 시장에 풀린 달러를 전부 빨아들였기 때문.
- 2022년 11월 이후 늘어난 M2 1.5조 달러와 AI가 끌어다 쓴 부채 1.5조 달러가 정확히 맞아떨어짐. 비트코인엔 애초에 들어올 돈이 없었던 것
- 미국 시장에 상장된 에너지 생산주를 대량 매수. 세상 모든 게 결국 에너지의 파생물이고, 그 에너지 가격이 오를 거라 보기 때문. 거의 모든 시나리오에서 수익이 남.
- 반면 AI 주식은 유가 $150에선 못 버티므로 전량 정리

- 모든 것의 출발점은 유가. 트럼프와 이란(IRGC) 둘 다 지금 유가 수준에서는 협상할 이유가 없음. 유가가 오르면 트럼프가 유화적으로 나오고, 시장이 협상 기대로 유가를 떨어뜨리면 트럼프가 다시 발을 뺌. 이 교착이 3분기 초까지 이어질 것
- 전쟁 전에 쌓아둔 재고가 많아서 아직은 골디락스처럼 보이지만, 잉여 공급이 바닥나면 현물 가격이 폭등함. 3분기 유가 급등은 수학적으로 정해진 결말
- 11월 중간선거에서 폴리마켓 기준 공화당이 하원을 내줄 가능성이 높지만, 게리맨더링으로 필요 의석을 19석에서 11석까지 줄일 수 있음.
- 나머지 11석은 AI 테크 기업을 제물로 삼아 채울 수 있음
- 유가가 계속 높게 유지되면 트럼프가 꺼낼 수 있는 카드는 데이터센터 규제와 AI 과세 발언뿐. 실제 입법이 아니라 선거용 발언만으로도 시장은 패닉에 빠질 것
(일론-트럼프 설전 때 테슬라 18% 급락, 한국 정치권의 AI 과세 발언에 코스피 급락 사례)
- AI 버블을 터뜨릴 3개의 화살 :
(1) 유가 상승 → 전기료 상승 → AI 토큰 생산 원가 상승 → 구글, 앤트로픽, 오픈AI 마진 압박
(2) 스페이스X, 앤트로픽, 오픈AI 3대 메가 IPO가 9월에 동시 상장 예정인데 시장이 소화 못 함. 스페이스X는 PSR 100배에 유통 물량 4~5%짜리 저유통, 고FDV 잡코인 구조
(3) 트럼프의 반AI 발언
- 6월 16~17일 FOMC. 2년물 금리가 실효 연방기금금리보다 0.5% 높음 → 시장은 인하가 아니라 인상을 원하고 있음. 가장 유력한 건 동결이지만, 매파적 동결은 인상만큼이나 나쁨.
- Warsh가 인하할 가능성은 극히 낮고, 시장은 연준의 행동을 유동성 긴축으로 받아들일 것

- 유가 : 3~6개월 안에 상승 거의 확정. 평화협정으로 단기적으로 빠지더라도 재고 보충과 각국 비축 수요로 결국 오름
- 비트코인 : 단기 하락은 불가피 → AI 버블 붕괴 후 바닥 → 빅 프린트 기대로 부활. 먼저 덤프, 그다음 펌프
- AI 주식 : 유가 $150에선 못 버팀. 3개의 화살이 적중하면 IPO 실패 → 멀티플 하락 → 은행권 대규모 손실

- $60K 다시 안 본다 했는데 틀렸음을 인정
- 강세론 접고 자본 보존 모드로 전환
- 유가 상승 → AI 버블 붕괴 → 크립토 동반 폭락 → 그 후에야 비트코인 부활
- AI가 시장의 달러를 전부 빨아들여서 비트코인이 못 오른 것 (M2 증가분 = AI 부채, 둘 다 1.5조 달러)
- 11월 선거 때문에 트럼프가 AI를 제물로 삼을 것. 발언만으로도 버블 붕괴
- 스페이스X, 앤트로픽, 오픈AI 9월 동시 상장이 시장 소화 불능 트리거
- 지난 주 $HYPE, $NEAR, $WLD, $ZEC 전량 매도. 비트코인, 이더만 보유 + 전술적 숏
- 새로 산 건 에너지 생산주. 지금은 돈 불릴 때가 아니라 지킬 때