☑️ 미국 국채 바이백, 생각보다 단순한 호재는 아닐수도?

아까 미 재무부가 장기 국채 바이백을 확대하면서 시장에서는 이를 유동성 호재로 받아들이는 분위기가 있음.

개인적으로 전체 구조를 보면 오히려 미국 국채시장의 수급 문제가 생각보다 심각하다는 신호에 가깝다고 봄.

현재 미국은

재정적자 확대
→ 국채 발행 증가
→ 해외 수요 약화
→ 장기금리 상승
→ 재무부가 장기채 바이백으로 금리 안정 시도

라는 상황.

특히 문제는 중국과 일본.

일본: $1.143조 → $1.117조
중국: $6,593억 → $6,334억

으로 모두 감소. 중국의 미국채 보유량은 2008년 이후 최저 수준

그런데 더 눈여겨볼 부분은 단기 미국채 까지 매도가 나오고 있다는 점.

일본의 단기 미 국채 보유액은
4월 $1,533억 → 5월 $936억 → 6월 $705억

거래 기준으로도 일본은
5월 -$598억 / 6월 -$231억,
불과 두 달 동안 약 $829억 규모의 단기 미 국채를 순매도.

- 여기서 중요한 이유

미 재무부가 장기채를 바이백하면
장기채 매입 → 장기채 가격 상승 → 장기금리 하락
효과가 있어 단기적으로는 분명 호재.

하지만 이건 Fed의 QE처럼 새 돈을 만들어 국채를 사는 게 X

결국 재무부는 다른 방식으로 자금을 조달해야 하는데, 향후 장기채 발행 부담을 줄이는 대신 단기채 발행을 늘리는 방향으로 간다면 문제가 복잡해짐.

장기채 바이백 확대
→ 장기금리 억제

하지만 동시에,

→ 단기채 공급 증가
→ 단기금리 상승 압력

이 발생할 수 있음.

그런데 하필 지금 일본과 중국까지 단기 미 국채를 줄이고 있는중.

즉,
미국은 단기채를 더 발행해야 할 가능성이 있는데
기존 대형 해외 투자자들은 오히려 단기채를 팔고 있는 상황

이렇게되면 단기채를 소화하려면 결국 더 높은 금리를 제시해야 할 가능성이 커지고, 주식·코인 등 위험자산 유동성을 흡수하는 효과까지 나타날 수 있다고 봄.

(그래서 본인은 현재 주식시장의 하락이 이 때문에 나온다고 생각중)

- 결론

국채 바이백 자체 = 단기 호재

하지만, 재정적자 확대 + 국채 공급 증가 + 중국·일본 미국채 축소 + 단기채까지 매도
를 함께 보면
미국 국채시장의 근본적인 수급 문제는 오히려 더 커지고 있는 상황

이라고 보면될듯.

자기전에 GPT랑 열심히 공부해서 썻네요

☑️ Linera 토큰세일 추가정보 떳네요

8월 24일부터 Sonar를 통한 사전등록/KYC가 시작.
9월 1일 세일 시작 → 9월 8일 커밋 종료 → 9월 15일 최종 배정 확정 → 토큰 배포일은 추후 발표

- 세일관련정보

1. 전체 토큰의 5%를 커뮤니티 세일로 판매
2. 세일 물량은 TGE 때 100% 언락
기존 Linera 활동으로 Badge를 가진 사람은 Guaranteed Allocation을 받을 수 있음
(Guaranteed Allocation은 Linera 앱에서 활동해 Badge를 획득한 기존 유저용으로 세일 물량 일부를 별로도 보장받는것)
3. 일반 참여자는 Open Pool에서 참여 가능
4. 사람이 너무 많이 몰리면 비례 배정(Pro-rata) 방식
5. 배정 못 받은 돈은 USDC로 환불
6. 최소 참여금은 $100

또 하나 특징은, 세일에 돈을 넣으면 실제 배정량과 별개로 Commitment Credits를 줌.

예를 들어 $10,000를 넣었는데 실제 토큰은 $2,000어치만 배정돼도, $10,000 기준의 Credits를 받을 수 있음.

Credits는 Linera에서 거래할 때 수수료 혜택처럼 쓰이는 구조.

지금 가장 중요한 건 세일 FDV 이지만, 추후공개예정

🖥 관련트윗링크

☑️ Linera 토큰세일 FDV 떳네요.

- 세일정보

• FDV: $160M
• 가격: $0.16
• 총 공급량: 10억 LNRA
• 목표 판매: 2% = 약 $3.2M
• 최대 판매: 5% = 약 $8M
• 기간: 9/1 ~ 9/8
• 미국 외: TGE 100% 언락

팀 피셜 a16z 와 같은 평단에 세일 진행한다고함. 160M

(2022,2023년 12M 투자받은 이력이 있긴한데 너무오래되서 사실 펀딩없다고 보면됨. 지금 2026년이라 펀딩받은돈 다썻을수도. 보수적으로 봐야함)

일단 Linera 도 세일을 진행하기에 다른 L1 들과 대충 비교해봄.

Linera 컨셉 = 고속 L1 + 자체 Prediction Market + 수수료를 토큰에 환원하는 Hyperliquid식 모델

- 배정방식

Badge Guaranteed Allocation 먼저 배정하고 이후 남은 물량을 Open Pool에 Pro-rata 배정.
(뱃지 열심히 땁시다. 매주 수요일 UTC 0에 뱃지배정한다니, 마지막 기회일듯.)

초과 입금된 금액은 자동 환불.

- 현재 L1 그나마 비교 할만한 것들

1. MegaETH(초고속/실시간 앱 특화 체인) = 현재 FDV 390M
2. Sei (트레이딩·고성능 실행 특화 L1) = 현재 FDV $473M
3. Aptos (병렬 실행·고성능 L1) = 현재 FDV $686M

이렇긴한데, 사실 투자규모나 체급으로 비교하면 비교자체가 안되는거긴함.

그래도 160M이면 어느정도 먹여주지않을까 생각중. (나름 예전엔 하잎 좀 높앗음)

참고하시기 바랍니다.