【ＭＭ短評】
📎大家早安！昨日行情重點如下：

美國九月房市數據顯示疲軟，建築許可年化140萬戶、新屋開工120萬戶，而待售房屋指數跌至歷史新低的66.0。英國-消費者物價指數（CPI）月增0.4%，年增3.5%，核心CPI年增2.8%。此外，澳洲央行副總裁暗示通膨前景惡化，市場對十一月升息預期升溫。

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南韓-基準利率
2026 Oct：3.0 % (前：3.0 %)
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美國-連續申請失業救濟金人數
2026-10-10：1,728,000 人 (前：1,703,000 人)
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美國-初次申請失業救濟金人數
2026-10-17：194,000 人 (前：200,000 人)
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【獨家報告】好財報換不到掌聲？寫在台積法說後的關鍵三問

ASML、台積電上週接連交出打敗財測的成績單，台積電更把全年美元營收成長上修至約 44%。照理說是一劑強心針，台股設備股卻看似利多出盡、應聲拉回。這說明市場看的或許不是成績單，而是帳單。

帳單有多大？台積電重申未來三年資本支出將顯著高於過去三年，法人預估 2028 年甚至有機會衝上約 900 億美元，我們也估算 2027、2028 年折舊將分別大增 33.2%、27.1%。偏偏同一時間，Anthropic 營收季增率從 147% 掉到 45%，AI 回報追不上支出的疑慮再度浮上檯面。

本篇報告用三個問題，拆解台股後續走勢與供應鏈影響：


資本支出一路加碼，台積電的營收接得住嗎？
魏哲家說「無意將桌上的食物留給其他人」，為何又把封測外包出去？誰能分到這杯羹？
台積電一家貢獻近 4 成漲點，台股是一個人的武林嗎？本益比 26.7 倍算不算貴？


若拉長來看，明年台股預估本益比只有16倍，現在是風險還是機會？快點擊閱讀最新報告！
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⚠️行情警示
CBOT-小麥期貨價格
624.75 (2026-07-10 以來最低)

中國-鐵礦砂價格
670.5 (2024-09-24 以來最低)

中國-10年期公債殖利率
1.63 (2025-06-17 以來最低)

中國-滬深300
4036.3 (2025-07-18 以來最低)

香港-恆生指數
22934.68 (2026-07-02 以來最低)

南韓-KOSPI指數
5533.77 (2026-04-08 以來最低)

全球市場行情 2026/10/22

日本-消費者物價指數[CPI] (年增率)
2026 Sep：2.1 % (前：1.9 %)
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日本-製造業採購經理人指數[PMI]
2026 Oct：53.3 Index (前：54.1 Index)
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歐元區-製造業採購經理人指數[PMI]
2026 Oct：52.4 Index (前：52.9 Index)
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德國-製造業採購經理人指數[PMI]
2026 Oct：54.2 Index (前：53.9 Index)
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德國-服務業採購經理人指數[NMI]
2026 Oct：51.7 Index (前：52.9 Index)
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英國-服務業採購經理人指數[NMI]
2026 Oct：53.1 Index (前：52.1 Index)
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歐元區-服務業採購經理人指數[NMI]
2026 Sep：53.0 Index (前：51.6 Index)
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法國-服務業採購經理人指數[NMI]
2026 Sep：51.2 Index (前：48.0 Index)
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法國-製造業採購經理人指數[PMI]
2026 Sep：50.6 Index (前：51.1 Index)
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英國-製造業採購經理人指數[PMI]
2026 Oct：52.8 Index (前：51.9 Index)
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俄羅斯-基準利率
2026 Oct：14.0 % (前：14.0 %)
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⚠️行情警示
NYMEX-WTI西德州原油期貨價格
103.44 (2026-05-20 以來最高)

NYMEX-黃金期貨價格
4010.0 (2026-07-17 以來最低)

美元/人民幣(離岸)
6.67 (2022-06-16 以來最低)

全球市場行情 2026/10/23