Вчера, 5 ноября акции Селигдара (SELG) в моменте теряли 20,8%, а облигации до 28%. Сегодня президент холдинга Александр Хрущ опубликовал обращение с посылом, что производство растёт, арест долей не равен аресту активов, информация не новая, а вчерашнее падение это манипуляция, о которой компания пожаловалась в ЦБ и Мосбиржу. Это все, конечно, здорово, но в обращении есть несколько моментов, которые привлекают внимание.

1️⃣ "Информация, послужившая поводом большого количества упоминаний в инвесторских каналах 5 ноября 2026 года о предъявлении новых обвинений в адрес мажоритарных акционеров, не является новостью, поскольку уже была опубликована ранее, в конце сентября, когда и были предъявлены обвинения."

Так и есть, новое обвинение Васильеву и Бейриту предъявили 25 сентября, об аресте 64% акций "Ъ" писали 30 сентября. На рынке, где обороты делает розница, цену формирует не раскрытие, а момент, когда новость пересказали простыми словами крупные "пастухи".

2️⃣ "Сегодня мы направили обращение в адрес руководства Центрального банка и Московской биржи с целью прояснить ситуацию с ценными бумагами "Селигдар", в частности расхождение динамики акций с ценой золота, аномальный объем и резкое движение цены, и прочее."

Тут объяснение расхождения с ценами на золото стоит посикать в отчетности самого Селигдара за 1 полугодие 2026 года и увидеть, что текущие 3,6х EBITDA не дают оснований выплачивать дивы (по див политике выше 3,0х дивидендов нет)+ свободный денежный поток за полугодие минус 14 млрд. А еще около 66 млрд долга номинировано в золоте и серебре, что накладывает свой отпечаток на структуру капитала.

3️⃣ "Уголовное обвинение физических лиц само по себе не возлагает на общества группы обязанность отвечать по их обязательствам. Арест долей также не равнозначен аресту производственных активов соответствующего общества."

Это и без телеграм кналов понятно, что заводы не остановятся, но вопрос ведь в том, кто будет владеть долей 64% после приговора? В условиях терминов "преступное сообщество" по новой статье возможна и конфискация, а ассоциаций с ЮГК, как бы не были далеки иск Генпрокуратуры от дела ФЛ, не избежать.

4️⃣ Тут нет цитаты из обращени, потому что упоминания облигаций в обращении нет, а "на носу" ведь выплаты в носябре по семи выпускам.
Понятно, что KPI у руководства привязаны к стоимости акций и поэтому обращение адресовано акционерам, но риск то несут в большей степени кредиторы😏️️️️️️

Этот пост не стоит воспринимать, как критику компании, так как операционно компания здорова и купоны, с большой вероятностью, будут выплачены в срок, но сценарий со сменой собственников может повлиять на любой тип держателей ценных бумаг.

📢 MarketOverview | МАКС

🏦 ЦБ разрешил неквалам покупать BTC, ETH и USDT

Указание 7441-У подписано 11 сентября, зарегистрировано Минюстом 30 октября, начинает свое действие с 17 ноября и устанавливает перечень криптовалют для неквалов - биткоин (Bitcoin), эфир (Ethereum Ether) и "Ю Эс Ди Тезер" (USD Tether). Лимит не изменился и составляет 300 тыс. рублей в год через одного брокера.

Интересно, что ВТС и ЕТН включены как цифровые валюты, а USDT как:

B сooтветствии с чaстью 4 cтaтьи 1 Фeдеpaльнoгo зaкoнa "О цифpoвых валютах и цифpoвых правах" перечень включает инoстpaнный цифpoвoй инструмент "Ю Эс Ди Тезер" (USD Tеther, USDT) с присвoенным идeнтификaциoнным кoдoм для гpyппы инoстpaнных цифpoвыx инстpyмeнтов L09Q657BK.

Группа инструментов это USDT во всех сетях его использования.

Включение USDT было под сомнением у профучастников (например, SberCIB) по причине возможности заморозки, но ЦБ все же включил его в перчень, что можно объяснить только здравым смыслом, так как что бы заводили неквалы в российский контур без USDT просто непонятно.

Значит ли это, что доллар возвращается на Мосбиржу? Скорее всего да, ведь биржа запускает USDT с расчётами TOD, TOM и свопами через клиринг НКЦ, что повторяет архитектуру старого спотового (до SDN) валютного рынка. Получается первый за два с половиной года спотовый биржевой инструмент с привязкой к доллару, хотя точнее будет характеристика "к обязательству Tether"😏️️️️️️

Чем кончится попытка собрать розничный USDT, сейчас рассредоточенный по тысячам кошельков, на адреса нескольких депозитариев, которые станут отслеживаемыми через несколько дней, пока неясно и много зависеть будет от позиции эмитента USDT.

📢 MarketOverview | МАКС

🛡️Следственный комитет России просит включить крипту в антиотмывочную систему

6 ноября СК, на заседании рабочей группы ООН по возвращению активов в Вене, предложил:

Доступ следственных органов к специальным ресурсам Росфинмониторинга позволяет отслеживать транзакции криптовалют и получать значимую информацию для доказывания преступной деятельности. Высказано предложение СК России о включении криптоактивов в антиотмывочную инфраструктуру.

"Вена" и "предложил" говорит нам о том, что эта просьба выходит за рамки российского контура, так как внутри страны контроль уже построен и новых инструментов не нужно - посредники исполняют 115-ФЗ и их операции цходят в Росфинмониторинг, "Прозрачный блокчейн" действует и уже используется при расследованиях + крипту можно изымать, т. к. она признана имуществом.

А проблема того, что СК не может влиять на работу того же Tether (USDT) существует и площадка для объявления тогда очень подходит (группа по возвращению активов). Мое предположение, что СК просит международный механизм, обязывающий иностранных VASP исполнять российские заморозки.

📢 MarketOverview | МАКС

Аналитики позитивно оценивают планы Т-Технологий по покупке Циана

Финансовые показатели Циана могут значительно вырасти внутри экосистемы Т-Технологий, обращает внимание Максим Кондратьев, старший аналитик отдела анализа рынка акций SberCIB Investment Research. Каналы группы способны укрепить позиции Циана в регионах, расширить аудиторию и снизить затраты на привлечение клиентов.

В «Синаре» считают, что предложенная цена справедлива. Т-Технологии нацелились на качественный актив, где не требуются существенные капитальные затраты. Приобретение Циана позволит получить существенный синергический эффект.

Аналитики «Эйлера» указывают, что Циан может стать для Т-Технологий источником комиссионного дохода с потенциалом кросс-продаж кредитных продуктов в будущем, а покупка еще одной быстрорастущей платформы для расширения продуктового ряда холдинга выглядит логично.

При сохранении существующей бизнес-модели Циан мог бы столкнуться с ограничением органического роста, считает эксперт отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Лаура Кузнецова. Компания по большей части развивала уже имеющиеся направления. Часть будущего потенциала бизнеса акционеры получают возможность монетизировать прямо сейчас.

📢 MarketOverview | МАКС