Интересно получается - рынок ДУ теперь "тянут" неквалы, т.е. те от кого ЦБ очень пытался отгородить любые сложные продукты:

В 2к26 квалифицированные инвесторы вывели из ДУ на нетто-основе 4 млрд руб., а неквалифицированные инвесторы, напротив, внесли 17 млрд рублей.

Объяснение здесь достаточно простое - ужесточение требований к получению статуса квалинвестора в 2026 году, которое фактически "выключило" приток новых квалов (которые не особенно квалифицированы) на рынок и в итоге за второй квартал мы увидели первый значимый дисбаланс (с начала года квалы внесли на нетто-основе 22 млрд рублей, а неквалы 25 млрд.)

Но рынок эффективен и на картинке видно, что доля паёв резидентов в портфелях физлиц в ДУ обновила исторический максимум 25%. Экспозиция сменила упаковку (+ добавила комиссии) и вот мы видим результат.

Из отчета ЦБ нельзя точно определить какие паи покупают управляющие - своей группы или сторонние, но, я думаю, тут ответ очевиден, а значит комиссии остаются внутри группы дважды (сначала за уравление ПИФ, а потом за ДУ). Хотя ответить управляющим есть чем, ведь доходность стратегий на паях резидентов составила 7,9% и это лучший результат (представьте себе даже лучше фондов денежного рынка и депозитов) на рынке, но вопрос в том, что двойные комиссии работают всегда, а хороший результат дело непостоянное.

📢 MarketOverview | МАКС

💰 Единственный стейблкоин в России, который можно называть вслух

Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков предложил ограничить рекламу криптовалют:

А вот реклама инвестиций в другие криптоактивы, которые могут приобретать только "квалы", в сети должна быть размыта, и увидеть ее сможет лишь человек, подтвердивший свою квалификацию - по аналогии с информацией, требующей подтверждения возраста.

А в открытой рекламе могут упоминаться инвестиции, которые доступны неквалам на биржевых торгах, т.е. в открытой рекламе можно будет упоминать только "одобренный" ЦБ USDT.

Кстати, технически это послабление, ведь новый ФЗ, который ограничил рекламу цифровых валют выполнять будет сложно и, на мой взгляд, с 1 сентября у нас останется легальной только реклама посредников. Но, если предложения Анатолия Аксакова примут к рассмотрению, то одобреные ЦБ ВТС, Ethereum и USDT можно свободно рекламировать.

Биткоин и эфир в рекламе понятны, но USDT выглядит странно, ведь они четко исполняют западные санкционные предписания и "морозят" деньги, а истории о расчетах национальными валютами через стейблкоины останутся историями.

📢 MarketOverview | МАКС

🔹 Банк Приморье готовит допэмиссию

На прошлой неделе акционеры банка Приморье (Владивосток) проголосовали за допэмиссию более 4,198 млн акций номинальной стоимостью 1000 руб каждая. Акции будут размещены по закрытой подписке в пользу одного юр. лица через мену требований по двум субординированным займам - раскрытие:
• бессрочный суборд №2 от 15.08.2025 - 1 млрд руб под 15% годовых
• суборд №3 от 03.04.2026 - 3,45 млрд руб на 6 лет под 3%

Был еще один суборд №1 на 1 млрд руб на срок 5 лет под "КС+5%" от афиллированной с прежними собственниками компании, но он был просто списан в капитал банка. В марте им пополнили базовый капитал.

Интересно получается, количество обыкновенных акций в уставном капитале банка Приморье увеличивается почти в 18 раз - с 250.000 до 4.448.781 шт., а акции PRMB продолжают торговаться на прежней отметке 18400 руб за штуку. Формально мена субордов для действующего мажоритарного владельца - это докапитализация, для миноритариев - выглядит как размытие их доли.

По итогам I полугодия 2026 г. банк Приморье вышел на прибыль 646,2 млн руб после убытка в 726,4 млн руб годом ранее, выправил нормативы достаточности капитала Н1.1 = 6,03% (на 31.12.26 было 1,76%), Н1.2 = 11,51% (ранее - 5,6%), Н1.0 = 30,46% (ранее - 9,11%). После последнего Предписания ЦБ от 30.04.2026 г., ограничивающего отдельные операции Банка на срок 6 месяцев, новых ограничений не было.

📢 MarketOverview | MAX

🇹🇼 Тайвань планирует дедолларизацию вложений страховщиков

С небольшой "натяжкой" в виде привязки рублей к курсам доллара и евро через различные методы расчетов можно разобрать действия тайваньского финрегулятора по ограничению инвестиций в доллары.

Проблема у них простая - страховщик собирает премии в тайваньских долларах (платит по полисам тоже в них), но инвестировать эти деньги внутри острова некуда, так как даже гособлигации выпускаются в десятки раз меньшего размера, чем активы страховщиков. Решением этой задачи стало инвестирование в долларовые активы и это же добавило проблему с тем, что активы в долларе, а обязательства в местной валюте. Когда местная валюта укрепляется, а купленные долларовые активы становятся дешевле, то на местном рынке всем становится "больно" и без защиты в виде валютных форвардов не обойтись.

С 1 января 2026 страховщикам разрешили разносить курсовые разницы по облигациям на весь оставшийся срок бумаги, вместо ежемесячной переоценки и страховщики просто перестали тратиться на хэдж.

У нас тоже было в 2022 когда ЦБ разрешил банкам отражать бумаги по стоимости на 18 февраля и на ту же дату зафиксировать курсы для расчёта нормативов. Фактические убытки никуда не делись, но на капитал давление убрали. Правда дальше проблемы стали различаться сильней и отсутствие у нас рынка валютных производных (спорить о том, что это не отсутствие смысла нет) пришлось гасить через принудительные продажи валютной выручки и прочие операции "за кулисами".

📢 MarketOverview | MAX

💳 Банк Санкт-Петербург с 7 сентября снижает комиссию на переводы в турецких лирах для ИП и юр. лиц:

• 0,2% min ₺6000 для TRY - было 1,2% min ₺8000
тарифы (xls)

📢 MarketOverview | МАКС

🤩 Банк Венец с 1 сентября запускает переводы в турецких лирах для ИП и юр. лиц:

• 0,2% min ₺3000 max ₺60.000 для TRY

Из плохих новостей: из тарифов пропали переводы в киргизских сомах - ранее 0,5% min c1000
тарифы (pdf)

📢 MarketOverview | МАКС

📢 Banking news

💳 За август Московский Кредитный Банк провел 6 сделок по продаже собственных акций в рынок - 21.484.800 CBOM. Скорее всего МКБ реализовывал акции, выкупленные у акционеров, которые были несогласны с реорганизацией - присоединение Дальневосточного банка.
💳 В официальном журнале ЕС опубликованы выдержки из иска БКС Банка к Совету Европейского Союза. Банк просит отменить Решение Совета о его внесении в 20-й пакет санкций ЕС и покрыть расходы по разбирательству.

@lawsanctions приводит возражения БКС:
• конструкция transaction ban по статье 5h недействительна, т.к. является обходом сформированных прецедентным правом ЕС правовых и процедурных гарантий при индивидуальном включении в санкционный список
• 5h и её применение нарушает обязательство учреждения ЕС по статье 296 ДФЕС обосновать необходимость, причины и предпосылки вводимых санкций
• также нарушает принцип пропорциональности и ряд гарантированных прав
• в нарушение требований статьи 16(2) ДЕС и 19(2) Правил процедуры Совета ЕС вопрос повестки дня о включении истца в санкционный список не был предварительно рассмотрен Coreper, который также не представил Совету надлежащего документального обоснования инициативы до принятия решения.

💳 Альфа-Банк объявил о приобретении платформы аналитики и подбора блогеров WhoIsBlogger. Банк планирует интегрировать AdTech-инструменты сервиса с рекламными возможностями для предпринимателей за счет объединения маркетинговой аналитики, сквозной оценки эффективности рекламных кампаний и продуктовых решений для продвижения товаров на маркетплейсах и в собственных онлайн-каналах. Старший вице-президент, директор по электронной коммерции банка Дмитрий Соколов: ".. Наши клиенты получат более целевые решения для масштабирования продаж". В октябре 2025 г. юр. лицо WhoIsBlogger - ООО "Даблюайби"- было передано в собственность АО "Софтхолдинг", владельцы которого не раскрываются.
💳 Банк ПСБ реорганизовал дочернюю "ПСБ Инновации и Инвестиции" и выделил из нее три новых компании: ПСБ ФНТБ возглавил Никита Куликов, ПСБ с Плюс Консалтинг - Андрей Агафонов, ПСБ Спецтех - Илья Аникин.
💳 Анатолий Попов, зампредправления Сбербанка, рассказал, что банк реструктурировал селлерам на Ozon и WB кредиты на сумму 6,8 млрд руб. Всего поступило 3,7 тыс. обращений от продавцов. Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов оценил объём заявок селлеров на реструктуризацию "в сотни миллионов рублей".
💳 В отчетности за 1п26 Транснефть раскрыла, что приобрела у госкомпании 7,52% голосующих ценных бумаг за 40 млрд руб, не раскрыв ни название актива, ни продавца. Источники РБК сообщают, что это был пакет 7,52% акций Газпромбанка.
🏦 ЦБ расширил лицензию РНКО ПлатаПэй, добавив в нее инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов, кассовое обслуживание ФЛ (для переводов и без открытие счета) и ЮЛ, открытие счетов в драгметаллах для ЮЛ и переводы.

💳 Ренессанс Банк открыл новый офис в районе Митино (Москва) на ул. Митинская, 44.
🤩 Банк РБА открыл офис в формате стрит-ритейла в Москве по адресу ул. Пятницкая, 16с1.
💳 АКРА понизило рейтинг Морского Банка с BB- до B, прогноз сохранен негативный. Причина: ухудшение оценки достаточности капитала до слабой. Нормативы достаточности капитала находятся на достаточно высоком уровне (Н1.2 = 14.1% на 01.07.26), однако за последние 12 мес отмечается их существенной снижение из-за убытков 2025 г. и первой половине 2026 г.
🏦 ЦБ оштрафовал МТС-Банк за иное нарушение профессиональным участником рынка (ч. 12 ст. 15.29 КоАП). По данным нарушениям предусмотрен штраф от 300 до 500 тыс. руб.

📢 MarketOverview | МАКС

Судя по данным отчета ЦБ по проектному финансированию за 2 квартал портфель кредитов застройщикам вырос на 5,6%, до 10,85 трлн руб, а покрытие долга средствами эскроу упало до 65,2% (-2,9% за квартал и -5,4% за год) и это ЦБ еще "хорошо" считает.

Считает и находит "недостающие" 1,5 трлн рублей в рассрочках:

Продажи по-прежнему поддерживает реализация жилья в рассрочку. Объем не полностью оплаченных ДДУ с середины 2025 года практически не изменился, но остается значительным. Так, на 01.07.26 накопленная разница между ценой всех ДДУ (9,1 трлн руб.) и остатками на счетах эскроу (7,6 трлн руб.) составила 1,5 трлн рублей.

Если прибавить эти деньги к текущим, то покрытие составило бы 9,1 / 10,85 = 83,9% вместо 65,2%. Застройщикам эти рассрочки обходятся дорого, ведь
эскроу не наполняется, покрытие падает, ставка не снижается, а процентный расход растёт.

📢 MarketOverview | МАКС

ЦБ удвоил прогноз спроса на наличные с 1,5-2,1 до 3,7 трлн рублей за 2026 год. а если посмотреть на результат 2025 года (1 трлн), то прирост окажется почти вчетверо больше🤔

Кстати, Сбер прогнозировал около 3,6 трлн еще в июле, а буквально несколько дней назад повысили оценку до 4,2 трлн и, видим, что ЦБ пока "догоняет" их оценки. Это не удивительно, ведь у них очень разные причины:
🏦 Снижение ставок по депозитам, желание граждан иметь под рукой наличные на случай перебоев с безналичной оплатой и некие "другие причины", т. е. вполне себе естественный процесс и никаких "серых" оборотов и прочего нет,
💳 Поведение корпоративных клиентов, прежде всего малого и среднего бизнеса, после роста налоговой нагрузки с 1 января с одним интересным наблюдением - отсутствием роста инкассации, т. е. деньги уходят со счетов и обратно не возвращаются (ими расплачиваются и используют для зарплат).

Отсюда и рост максимальных ставок по вкладам при снижении (пусть и таком медленном) ключевой ставки, ведь банки теряют дешевые пассивы.

📢 MarketOverview | МАКС

Максимальная процентная ставка по вкладам* в топ-10 банков в III декаде августа не изменилась и составляет 12,895% (II декада августа - 12,895%)

Структура по срокам (III декада августа 2026)

⬇️ 12,32% - до 90 дней (II декада августа 2026 было 12,33%)
🟰 12,70% - 91-180 дней (II декада августа 2026 было 12,65%)
🟰 12,52% – 181 день - 1 год (II декада августа 2026 было 12,48%)
🟰 11,57% – свыше 1 года (II декада августа 2026 было 11,47%)

Ставки замерли в ожидании следующего заседания, но даже у самых главных оптимистов (А. Аксаков) по ключевой ставке ожидания так себе:

На ближайшем сентябрьском заседании Совета директоров Банка России нельзя исключать паузу в снижении ставки. Но долгосрочный тренд остается неизменным - ключевая ставка будет снижаться, кредиты предприятиям будут дешеветь.

*Напомню принцип расчета этой ставки:
🔵 Ставки должны быть доступны любому клиенту без доп. условий;
🔵 Ставка должна быть без учета капитализации;
🔵 Для ставки не должно быть дополнительных требований к бизнесу с банком (обороты по карте, остатки и прочее);
🔵 Вклад не должен быть частью комбо из вклада и, например, ПИФа или страховки;
🔵 Ставка не должна меняться в период действия вклада

Подробные данные за I квартал
Подробные данные за II квартал

📢 MarketOverview | МАКС

🇳🇵 Наводнение в Непале смыло банковские хранилища

Полиция Непала ищет сейфы с наличными и золотом, которые смыло во время разрушительного наводнения в Непале. Times of India пишет о разрушениях хранилищ не менее 20 банков, в которых были огромные суммы наличных и других ценностей.

Заместитель генерального инспектора полиции Аби Нараян Кафле: "Банки в Расуве, Дхадинге, Читване и других местах сильно пострадали. Многие из их хранилищ, содержащих наличные деньги и другие ценные вещи, в частности золото, были либо смыты, либо погребены под толстым слоем ила. Наши сотрудники сейчас прилагают все усилия, чтобы найти и обезопасить эти хранилища. Были случаи, когда люди взламывали смытые хранилища и крали наличные деньги"

Полиция округа Дхадинг арестовала 29 человек по подозрению в краже 92 лакхов непальских рупий (~$60500) из хранилища в Верхнем Расуве. В воскресенье сотрудникам удалось извлечь сейф филиала Agricultural Development Bank в Дхунге с 1,5 крор непальских рупий наличными (~$98400) и золотыми слитками на сумму 50 крор (~$3,29 млн). В в Нувакоте полиция оцепила хранилище Krishi Vikas Bank.
TOI | Crime Tak

📢 MarketOverview | МАКС

💵 Мировые банки планируют создать свой стейблкоин

Citi, Goldman Sachs, Bank of America, UBS, Deutsche Bank, MUFG и ещё 15 организаций объявили, что до конца 2026 года создадут общую компанию под долларовый стейблкоин, а сам запуск планируется на первое полугодие 2027 года. Пока нет подробностей о компании, блокчейне, кастодиане и даже типе лицензии, но сам список участников очень говорящий.

Больше всего похоже на то, что банки решили не бороться с последствиями запуска процентных стейблкоинов (BofA считали несколько триллионов оттока), а попытаться поучаствовать в самом процессе получения дохода от средств, которые эмитент стейблкоина внесет в казначейские облигации. Особенно на это намекает сам формат экстренного запуска и партнерство конкурентов по классическому банковскому бизнесу. Немного испортить картину может CLARITY Act, который ещё не прошёл Сенат, но готовиться надо заранее.

Кстати, BofA, Wells Fargo, Capital One и PNC имеют еще и запасной вариант в виде ZLUSD на базе Zelle, которым они владеют через Early Warning Services.

Пока кажется, что все пойдет по длинному пути и запуск будет сдвигаться куда-то на 2028 год, да и работать в массовом сегменте ему не придется (только в транзакциях между участниками), но белый лебедь в виде CLARITY Act может быстро это исправить и заодно "похоронить" USDC от Circle (Morgan Stanley уже снизил цель со 106 долл до 38 долл за акцию).

📢 MarketOverview | МАКС

💳 ВТБ прогнозирует рост объема вкладов до 71 трлн рублей в 2026 году

Прогноз роста вкладов на 8,1% в 2026 году (с сохранением темпа и в 2027 году) дал заместитель руководителя блока розничного бизнеса ВТБ Роман Шаехов с комментарием о причинах:

Клиенты диверсифицируют свои сбережения, сочетают краткосрочные и долгосрочные депозиты, активно используют накопительные счета для ежедневного управления финансами. Это качественное изменение модели поведения, которое позволит рынку продолжить планомерно расти. Мы видим предпосылки для сохранения этой тенденции в среднесрочной перспективе.

+8,1% до 71 трлн рублей это хорошо, но на ПМЭФ 5 июня этого года руководитель департамента продуктов розничного бизнеса ВТБ Алексей Охорзин прогнозировал другой рост:

Кто-то может сказать, что ставки снижаются и уже не выгодно хранить деньги на срочных вкладах, но по динамике мы видим, что это не так. Рынок сбережений трансформируется, но мы по-прежнему видим спрос на накопительные продукты. И динамика это подтверждает. По нашим прогнозам, в этом году рынок сбережений покажет двузначный рост - на 10% - и превысит 72 трлн рублей.

Для одного лета изменение заметное, попробуем пересчитать эти цифры по новому. База начала года получается 65,7 трлн рублей (считаем от 71 трлн и нового роста 8,1%), т.е. прирост составит 5,3 трлн рублей (на ПМЭФ выходило примерно 7 трлн). Значит пересмотр прогноза на 1,7 трлн рублей ожидается из тела вкладов (проценты снимают и тратят + принесённых денег меньше, чем тех, которые забрали). Выходит, что рынок сбережений в 2026 году по плану даже не полностью капитализирует проценты🤔

Срочных депозитов меньше, наличных денег больше, а сказки про переток денег из вкладов на фондовый рынок останутся сказками, так как чтобы деньги пошли в акции, нужна не просто низкая ставка по вкладу, а положительная реальная ожидаемая доходность в рынке.

Кстати, для крупных банков замедление притока при снижающихся ставках может быть даже полезно, ведь фондирование будет дешеветь быстрее, чем снижаться процентный доход по старым кредитам.

📢 MarketOverview | МАКС

🇰🇿 Подборка банков с переводами в казахстанских тенге для физ. лиц

Банки не находятся ни в одном списке, в потенциале могут переводить во все банки Казахстана без ограничений. Перед отправкой лучше уточнить в поддержке банка-отправителя. Как минимум, у банков есть либо точная информация о возможности перевода или статистика возвратов.

ОТП Банк - открытие счета в отделении, через курьера и онлайн (пост-инструкция). Доступны онлайн-переводы
• 1% min ₸20.000 - онлайн для всех, 0,6% min ₸10.000 для ОТП Premium и ОТП Private
• 2% min ₸20.000 - в отделении, 1% min ₸20.000 для ОТП Premium и ОТП Private

Кредит Европа Банк - открытие счета в отделении, через курьера, ЕБС. Через ФУ нельзя получить доступ в ДБО, функционал будет ограничен. Переводы доступны только через отделения:
• 1% min ₸4500 + фикс ₸1500 в банки Казахстана
• 1% min ₸4500 + фикс ₸10.000 в банки других стран

Азиатско-Тихоокеанский Банк - открытие счета в отделении, через курьера. Переводы только из отделения
• 1% min ₽2500 max ₽30.000

Первый Инвестиционный Банк - открытие счета в отделении или ЕБС
• 1,5% min €200 max €500

Стройлесбанк - открытие счета в отделении только в офисе в Тюмени
• фикс ₸7500

📢 MarketOverview | МАКС

Норм или стрем для Андрея Костина ВТБ

📢 MarketOverview | МАКС