По данным ИПЕМ, в июле маржинальность экспортных перевозок угля для железнодорожных операторов упала относительно июня и на ряде направлений обнулилась.
Доходность на ряде направлений действительно близка к нулю, ставка позволяет оплачивать только порожняк, денег не остается даже на ремонт вагона, не говоря о лизинге. «Учитывая тот факт, что вагон заезжает в плановый ремонт раз в два-три года, если ситуация затянется, через короткий промежуток мы столкнемся с дефицитом вагонов,— предупреждает он.— Потенциально ситуация патовая. На ремонт вагонов не будет денег — и это еще если вагоны останутся и собственники не порежут их на запчасти или в металлолом». Ведь неработающий вагон — это не отсутствие выручки, это прямые затраты на отстой и так далее.
Перевозка такого низкомаржинального вида топлива как уголь на 4000 км наземным транспортом не встречается в мире нигде. Можно, конечно, надеяться на чудо, рост цен в Китае (с чего бы вдруг при их внутреннем кризисе перепроизводства?), помощь государства, но, все же, сама по себе такая логистика убивает весь экономический смысл. Можно бесконечно долго поддерживать эту сомнительную бизнес-модель, но от этого она не станет лучше. Возможно, поддержку стоит перенаправить от угольных компаний на выплату компенсаций шахтерам и обеспечение их трудоустройства в других, более производительных сферах экономики. И сейчас, кстати, хороший момент для таких реформ, так как безработица очень низкая.
Доходность на ряде направлений действительно близка к нулю, ставка позволяет оплачивать только порожняк, денег не остается даже на ремонт вагона, не говоря о лизинге. «Учитывая тот факт, что вагон заезжает в плановый ремонт раз в два-три года, если ситуация затянется, через короткий промежуток мы столкнемся с дефицитом вагонов,— предупреждает он.— Потенциально ситуация патовая. На ремонт вагонов не будет денег — и это еще если вагоны останутся и собственники не порежут их на запчасти или в металлолом». Ведь неработающий вагон — это не отсутствие выручки, это прямые затраты на отстой и так далее.
Перевозка такого низкомаржинального вида топлива как уголь на 4000 км наземным транспортом не встречается в мире нигде. Можно, конечно, надеяться на чудо, рост цен в Китае (с чего бы вдруг при их внутреннем кризисе перепроизводства?), помощь государства, но, все же, сама по себе такая логистика убивает весь экономический смысл. Можно бесконечно долго поддерживать эту сомнительную бизнес-модель, но от этого она не станет лучше. Возможно, поддержку стоит перенаправить от угольных компаний на выплату компенсаций шахтерам и обеспечение их трудоустройства в других, более производительных сферах экономики. И сейчас, кстати, хороший момент для таких реформ, так как безработица очень низкая.
Коммерсантъ
Вагоны поработали в ноль
Маржинальность экспортных перевозок угля продолжает снижаться
▌ Самые интересные результаты работы компании «Полюс» за 2024 год
▌ 1. Производственные рекорды
- Производство золота достигло рекордного уровня в 3 млн унций, превысив прогноз на 7%.
- Рост добычи руды на 20% по сравнению с прошлым годом, составив 98 026 тыс. тонн.
- Объем переработки руды увеличился на 3%, достигнув отметки в 50 527 тыс. тонн.
- Повышение коэффициента извлечения золота: 84,2% в 2024 году против 83,0% в 2023 году.
---
▌ 2. Финансовые успехи
- Рекордная выручка в размере $7,3 млрд, увеличившаяся на 40% по сравнению с 2023 годом.
- Показатель EBITDA достиг рекордного уровня в $5,7 млрд, увеличившись на 49%.
- Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA достигла 77%.
- Сокращение соотношения чистого долга к EBITDA до комфортного уровня 1,1 (против 1,9 в 2023 году).
---
▌ 3. Устойчивое развитие и экологические инициативы
- Первый климатический проект в России: регистрация в Национальном реестре углеродных единиц, сокращение выбросов парниковых газов на 4,1 млн тонн CO₂-эквивалента.
- 100% покрытие потребления электроэнергии из возобновляемых источников.
- Тестирование инновационных водородных установок на Вернинском ГОКе, первые в стране для промышленного потребителя.
- Строительство газифицированных котельных на алданских месторождениях, уменьшение углеродного следа.
---
▌ 4. Технологическое развитие и цифровизация
- Внедрение передела флотации на Наталке, позволившее увеличить извлечение золота до 80%.
- Использование цифровых помощников для управления технологией обогащения, включая интеллектуальные алгоритмы.
- Тестирование и внедрение электрических машин на водороде для энергоснабжения месторождений.
- Создание модуля «Заезды на ГОК», упрощающего перемещение сотрудников.
---
▌ 5. Крупные проекты развития
- Начало строительства новой ЗИФ-5 на Благодатном, увеличивающей мощности почти вдвое.
- Активная фаза реализации проекта расширения площадки кучного выщелачивания на Куранахе до 12,5 млн тонн в год.
- Опытно-промышленное тестирование Сухого Лога, самого крупного золотоносного месторождения России, с планируемой добычей до 2,8 млн унций золота в год.
---
▌ 6. Благотворительность и поддержка местных сообществ
- Оказание поддержки местным сообществам через благотворительный фонд «Полюс», поддержавший 32 проекта на сумму 90,5 млн рублей.
- Проведение конкурса соцпроектов «Золотой сезон», помогающего улучшать условия жизни в регионах присутствия.
- Реализация программы поддержки детей, спорта, экологии и культурных инициатив.
---
▌ 7. Продажа нерентабельных активов
- Выход из россыпного бизнеса и продажа месторождения Дегдекан, позволяя сконцентрироваться на высокомаржинальных проектах.
---
Эти результаты подчеркивают выдающиеся достижения компании «Полюс» в 2024 году и демонстрируют её лидерство в золотодобывающей индустрии как по финансовым показателям, так и по устойчивому развитию и технологическим инновациям.
▌ 1. Производственные рекорды
- Производство золота достигло рекордного уровня в 3 млн унций, превысив прогноз на 7%.
- Рост добычи руды на 20% по сравнению с прошлым годом, составив 98 026 тыс. тонн.
- Объем переработки руды увеличился на 3%, достигнув отметки в 50 527 тыс. тонн.
- Повышение коэффициента извлечения золота: 84,2% в 2024 году против 83,0% в 2023 году.
---
▌ 2. Финансовые успехи
- Рекордная выручка в размере $7,3 млрд, увеличившаяся на 40% по сравнению с 2023 годом.
- Показатель EBITDA достиг рекордного уровня в $5,7 млрд, увеличившись на 49%.
- Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA достигла 77%.
- Сокращение соотношения чистого долга к EBITDA до комфортного уровня 1,1 (против 1,9 в 2023 году).
---
▌ 3. Устойчивое развитие и экологические инициативы
- Первый климатический проект в России: регистрация в Национальном реестре углеродных единиц, сокращение выбросов парниковых газов на 4,1 млн тонн CO₂-эквивалента.
- 100% покрытие потребления электроэнергии из возобновляемых источников.
- Тестирование инновационных водородных установок на Вернинском ГОКе, первые в стране для промышленного потребителя.
- Строительство газифицированных котельных на алданских месторождениях, уменьшение углеродного следа.
---
▌ 4. Технологическое развитие и цифровизация
- Внедрение передела флотации на Наталке, позволившее увеличить извлечение золота до 80%.
- Использование цифровых помощников для управления технологией обогащения, включая интеллектуальные алгоритмы.
- Тестирование и внедрение электрических машин на водороде для энергоснабжения месторождений.
- Создание модуля «Заезды на ГОК», упрощающего перемещение сотрудников.
---
▌ 5. Крупные проекты развития
- Начало строительства новой ЗИФ-5 на Благодатном, увеличивающей мощности почти вдвое.
- Активная фаза реализации проекта расширения площадки кучного выщелачивания на Куранахе до 12,5 млн тонн в год.
- Опытно-промышленное тестирование Сухого Лога, самого крупного золотоносного месторождения России, с планируемой добычей до 2,8 млн унций золота в год.
---
▌ 6. Благотворительность и поддержка местных сообществ
- Оказание поддержки местным сообществам через благотворительный фонд «Полюс», поддержавший 32 проекта на сумму 90,5 млн рублей.
- Проведение конкурса соцпроектов «Золотой сезон», помогающего улучшать условия жизни в регионах присутствия.
- Реализация программы поддержки детей, спорта, экологии и культурных инициатив.
---
▌ 7. Продажа нерентабельных активов
- Выход из россыпного бизнеса и продажа месторождения Дегдекан, позволяя сконцентрироваться на высокомаржинальных проектах.
---
Эти результаты подчеркивают выдающиеся достижения компании «Полюс» в 2024 году и демонстрируют её лидерство в золотодобывающей индустрии как по финансовым показателям, так и по устойчивому развитию и технологическим инновациям.
🔥3⚡2❤2👍1
📉по никелю с 204-211 тыс т до 196-204 тыс т,
📉по меди с 353-373 тыс т до 343-355 тыс т,
📉по палладию с 2704-2756 тыс тр унций до 2677-2729 тыс тр унций
📉по платине с 662-675 тыс унций до 645-662 тыс
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👏2
🇰🇿 Экспорт металлургической продукции Казахстана падает , но местами и диверсифицируется по географии.
За январь–май 2025 года экспорт металлургической продукции из Казахстана на 13% ниже аналогичного периода прошлого года. Физические объемы поставок снизились на 11%. Главный вклад в падение дал уран (–39%), чьи поставки сократились как в физическом выражении, так и по цене. Также снизился экспорт медных руд (–17%), катодов из меди (–14%) и железных руд (–24%). Поставки в целом по черной металлургии (в частности, прокат и прутки из стали) показали умеренный рост, особенно в сегменте горячекатаного проката и плакированной стали.
На уровне стран основное снижение пришлось на Россию (–32%), Китай (–13%), Францию (–35%) и Японию (–32%). Так, в Россию резко упали поставки урана (–77%) и железных руд (–28%), в Китай — медных руд (–11%) и катодов из меди (–35%). Во Францию сократился экспорт урана (–40%), а в Японию ферросплавов (–31%). Только РФ и КНР формируют устойчивый спрос на продукцию казахстанской металлургии, и падение по ним оказывает сильное влияние на общую динамику. В целом доля РФ и КНР упала с 69% до 64%.
В то же время наблюдаются некоторые положительные сдвиги на альтернативных рынках. Экспорт в Великобританию удвоился (+101%) за счет роста поставок серебра, в Италию более чем втрое (+230%) за счет алюминия, в Польшу (+87%) и Бельгию (+63%) благодаря росту экспорта алюминия, титана и молибдена. Также сохраняется высокая активность со стороны Турции (+20%), куда увеличились поставки катодов из меди, и страны Центральной Азии: Кыргызстан (+38%) и Таджикистан (+25%). Отдельно стоит отметить Индонезию, куда впервые начались крупные поставки ферросплавов, обеспечив рост с нуля до $60 млн.
За январь–май 2025 года экспорт металлургической продукции из Казахстана на 13% ниже аналогичного периода прошлого года. Физические объемы поставок снизились на 11%. Главный вклад в падение дал уран (–39%), чьи поставки сократились как в физическом выражении, так и по цене. Также снизился экспорт медных руд (–17%), катодов из меди (–14%) и железных руд (–24%). Поставки в целом по черной металлургии (в частности, прокат и прутки из стали) показали умеренный рост, особенно в сегменте горячекатаного проката и плакированной стали.
На уровне стран основное снижение пришлось на Россию (–32%), Китай (–13%), Францию (–35%) и Японию (–32%). Так, в Россию резко упали поставки урана (–77%) и железных руд (–28%), в Китай — медных руд (–11%) и катодов из меди (–35%). Во Францию сократился экспорт урана (–40%), а в Японию ферросплавов (–31%). Только РФ и КНР формируют устойчивый спрос на продукцию казахстанской металлургии, и падение по ним оказывает сильное влияние на общую динамику. В целом доля РФ и КНР упала с 69% до 64%.
В то же время наблюдаются некоторые положительные сдвиги на альтернативных рынках. Экспорт в Великобританию удвоился (+101%) за счет роста поставок серебра, в Италию более чем втрое (+230%) за счет алюминия, в Польшу (+87%) и Бельгию (+63%) благодаря росту экспорта алюминия, титана и молибдена. Также сохраняется высокая активность со стороны Турции (+20%), куда увеличились поставки катодов из меди, и страны Центральной Азии: Кыргызстан (+38%) и Таджикистан (+25%). Отдельно стоит отметить Индонезию, куда впервые начались крупные поставки ферросплавов, обеспечив рост с нуля до $60 млн.
👍3❤1
Экспорт угля из России в Китай в январе – июне 2025 г. снизился на 4,5% г/г — данные таможни КНР
*Китай – крупнейший экспортный рынок для российского угля, в 2024 г. на КНР пришлось около половины всего экспорта.
*Китай – крупнейший экспортный рынок для российского угля, в 2024 г. на КНР пришлось около половины всего экспорта.
Ведомости
К лету Китай снизил интерес к российскому углю
В итоге поставки топлива в КНР в первом полугодии упали на 4,5%, хотя в I квартале они уверенно росли
outlook-for-2025_final-version-2-1.pdf
8.7 MB
Outlook for 2025: Global Commodity Markets Trends from CRU
👍3
Forwarded from Циркулярка (Дмитрий Адамидов)
Сколько по вашему следовало бы взять штрафа с ЮГК по справедливости? На какую сумму там реальный ущерб.
Anonymous Poll
5%
400 тыс.
8%
1 млрд.
11%
2-3 млрд.
12%
6 млрд.
31%
больше 6 млрд.
33%
ущерба не было
🇮🇳Индия - импорт алмазов (янв-май) = -22% г/г
импорт алмазов из России (янв-май) = -45% г/г
импорт алмазов из России (май) = -58% г/г
Видимо Алросе и достанутся активы ЮГК, чтобы хоть как-то продержаться «на плаву», перспективы печальные в алмазах.
импорт алмазов из России (янв-май) = -45% г/г
импорт алмазов из России (май) = -58% г/г
Видимо Алросе и достанутся активы ЮГК, чтобы хоть как-то продержаться «на плаву», перспективы печальные в алмазах.
👍2
Forwarded from Русский экономизм
Александр Белов, основатель Telegram-канала «Собачье сердце», специально для «Русского экономизма»
Конец эпохи разрыва между кредитом и потоками золота: Шанхайская биржа возвращает баланс торговли, а Рюэфф с Жюгляром объясняют, почему это повлияет на доходности американских облигаций и роль доллара как резервной валюты.
Шанхайская золотая биржа с июня позволяет торговым партнерам, у которых есть положительное сальдо в торговле с Китаем, обменивать юани прямо на золото. Многие упустили эту новость, однако это важнейший шаг к восстановлению прямой связи между торговлей и распределением золота, без хитрых кредитных схем.
Чтобы понять суть происходящего, разберёмся с двумя ключевыми моментами:
Во-первых, в апреле-мае 1922 года в Генуе собрались представители 34 стран, чтобы обсудить восстановление после Первой мировой войны. Они приняли резолюцию №9, которая рекомендовала использовать иностранные валюты (в основном доллар и фунт) как резервы вместо чистого золота. Это ввело «стандарт обмена на золото» (gold-exchange standard), где страны могли держать валюты других государств вместо металла, чтобы сэкономить на золоте. Но это оторвало кредитные потоки от реального движения золота: капитал мог циркулировать, не затрагивая резервы, что раздувало финансовые пузыри и искажало балансы. Жак Рюэфф в книге «Монетарный грех Запада» писал: в 1927–1928 годах капитал из США и Британии вернулся в Европу, но золото из резервов не ушло, что продлило «ненормальное распределение» металла и привело к Великой депрессии.
Во-вторых, речь о «двойном учете» в статистике: раньше подозревали, что импорт золота в Китай через Гонконг считается дважды (в данных HK и материкового Китая), завышая цифры. Но WGC — Всемирный совет по золоту, организация, отслеживающая рынок металла — отрицает это, утверждая, что статистика точна: золото не «приписывается» два раза. Это важно, потому что Шанхайский ход избегает таких «дубликатов», делая обмен действительно прозрачным и привязанным к реальной торговле.
Клемент Жюгляр ещё в 1880-х объяснил: распределение золота должно соответствовать торговым операциям, а кредит и банковские расчеты только экономят на металле, не отменяя эту связь. Шанхай возвращает эту логику: золото следует за балансом, без «двойного учета» через хранилища Гонконга.
Это ударит по современной финансовой системе, где валюты (как доллар) используются как резервы: она позволяет странам вроде США держать ставки низкими и потребление высоким, выше их торгового баланса. Кеннет Рогофф, экс-главный экономист МВФ, предупреждает: доходности американских гособлигаций пойдут вверх, когда связь восстановится.
Исторический пример: в 1898 году Британия закрыла индийские монетные дворы, запретив обменивать ноты на золото, — это взвинтило ставки в Индии и сделало ее должником. Сегодня развивающиеся страны страдают от похожего кейса. Пекин хочет изменить это, вернув баланс между торговлей, ставками, кредитом, потреблением и производством. Конечная цель — исправление ошибок 1922 года. Искажения в потоках капитала, торговых балансах и ставках будут снижаться. Монетарная реальность, подавленная политикой, возвращается. Почему? Золото — честный нейтральный резервный актив, без кредитных уловок.
@russianeconomism
Конец эпохи разрыва между кредитом и потоками золота: Шанхайская биржа возвращает баланс торговли, а Рюэфф с Жюгляром объясняют, почему это повлияет на доходности американских облигаций и роль доллара как резервной валюты.
Шанхайская золотая биржа с июня позволяет торговым партнерам, у которых есть положительное сальдо в торговле с Китаем, обменивать юани прямо на золото. Многие упустили эту новость, однако это важнейший шаг к восстановлению прямой связи между торговлей и распределением золота, без хитрых кредитных схем.
«Покупка и продажа золота в новом хранилище также значительно увеличит объём транзакций с офшорными юанями», — заявила Дорис Бао, основательница Gold Harvest Consulting. «Хранилище также означает, что Китай теперь может импортировать золото в юанях, а не в долларах», — что ещё больше способствует дедолларизации, добавила Бао, которая также является консультантом Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов. – Bloomberg
Чтобы понять суть происходящего, разберёмся с двумя ключевыми моментами:
Во-первых, в апреле-мае 1922 года в Генуе собрались представители 34 стран, чтобы обсудить восстановление после Первой мировой войны. Они приняли резолюцию №9, которая рекомендовала использовать иностранные валюты (в основном доллар и фунт) как резервы вместо чистого золота. Это ввело «стандарт обмена на золото» (gold-exchange standard), где страны могли держать валюты других государств вместо металла, чтобы сэкономить на золоте. Но это оторвало кредитные потоки от реального движения золота: капитал мог циркулировать, не затрагивая резервы, что раздувало финансовые пузыри и искажало балансы. Жак Рюэфф в книге «Монетарный грех Запада» писал: в 1927–1928 годах капитал из США и Британии вернулся в Европу, но золото из резервов не ушло, что продлило «ненормальное распределение» металла и привело к Великой депрессии.
Во-вторых, речь о «двойном учете» в статистике: раньше подозревали, что импорт золота в Китай через Гонконг считается дважды (в данных HK и материкового Китая), завышая цифры. Но WGC — Всемирный совет по золоту, организация, отслеживающая рынок металла — отрицает это, утверждая, что статистика точна: золото не «приписывается» два раза. Это важно, потому что Шанхайский ход избегает таких «дубликатов», делая обмен действительно прозрачным и привязанным к реальной торговле.
Клемент Жюгляр ещё в 1880-х объяснил: распределение золота должно соответствовать торговым операциям, а кредит и банковские расчеты только экономят на металле, не отменяя эту связь. Шанхай возвращает эту логику: золото следует за балансом, без «двойного учета» через хранилища Гонконга.
Это ударит по современной финансовой системе, где валюты (как доллар) используются как резервы: она позволяет странам вроде США держать ставки низкими и потребление высоким, выше их торгового баланса. Кеннет Рогофф, экс-главный экономист МВФ, предупреждает: доходности американских гособлигаций пойдут вверх, когда связь восстановится.
Исторический пример: в 1898 году Британия закрыла индийские монетные дворы, запретив обменивать ноты на золото, — это взвинтило ставки в Индии и сделало ее должником. Сегодня развивающиеся страны страдают от похожего кейса. Пекин хочет изменить это, вернув баланс между торговлей, ставками, кредитом, потреблением и производством. Конечная цель — исправление ошибок 1922 года. Искажения в потоках капитала, торговых балансах и ставках будут снижаться. Монетарная реальность, подавленная политикой, возвращается. Почему? Золото — честный нейтральный резервный актив, без кредитных уловок.
@russianeconomism
⚡6❤2🔥2
Бриллиантовая отрасль переживает радикальную трансформацию — FT
Всего за несколько лет рынок ювелирных камней столкнулся с обвалом цен, сменой лидеров и массовым перетоком потребителей — на фоне взрывного роста производства лабораторно выращенных бриллиантов в Китае. Сегодня трехкаратный синтетический камень продается за 7% от стоимости натурального аналога, а доля искусственных камней на рынке США выросла с 3% до 17% всего за четыре года. В сегменте обручальных колец их доля уже превышает 50%. На этом фоне крупнейшие игроки натурального сегмента несут рекордные убытки. — подробнее
Всего за несколько лет рынок ювелирных камней столкнулся с обвалом цен, сменой лидеров и массовым перетоком потребителей — на фоне взрывного роста производства лабораторно выращенных бриллиантов в Китае. Сегодня трехкаратный синтетический камень продается за 7% от стоимости натурального аналога, а доля искусственных камней на рынке США выросла с 3% до 17% всего за четыре года. В сегменте обручальных колец их доля уже превышает 50%. На этом фоне крупнейшие игроки натурального сегмента несут рекордные убытки. — подробнее
Ft
How the diamond industry lost its sparkle
The explosion of lab-grown stones from China has shaken up the sector, leaving established players struggling for relevance
👍1
Российские угольщики пытаются найти спрос вне Китая. Основные альтернативы — Индия, Турция, страны Ближнего Востока и Северной Африки за счет удобной логистики и временно сниженной конкуренции со стороны Австралии. Впрочем, глобальный тренд на рынке коксующегося угля как в России, так и в мире остается негативным. Ъ
Коммерсантъ
Кокс ищет покупателя
Российские угольщики пытаются найти спрос вне Китая
❤1🍾1
Китаю необходимо значительно сократить доменное производство для достижения климатических целей
Китаю необходимо сократить производство стали более чем на 90 млн т по сравнению с уровнем 2024 года, чтобы достичь климатических целей в отрасли в текущем году. Об этом говорится в исследовании
Если страна в этом году не достигнет цели по производству 15% стали в электродуговых печах, это увеличит выбросы CO2 более чем на 160 млн т, что почти эквивалентно углеродному следу сталелитейного сектора всей Европы. Фактическая же доля остается неизменной на уровне около 10% более десяти лет.
Китай значительно отстает от мировых конкурентов по доле производства стали в EAF. Средний мировой показатель составляет около 30%, в США – 71,8%, в Индии – 58,8%, в Японии – 26,2%..
С 2021 года по первую половину 2025-го коэффициент использования доменных печей в Китае вырос с 85,6% до 88,6%, тогда как электродуговых – снизился с 58,9% до 48,6%.
Хотя политика в отношении «зеленой» стали предлагает поддержку, производители, использующие EAF на основе лома, остаются в невыгодном положении из-за высоких затрат на электроэнергию, ненадежных поставок сырья и растущих финансовых убытков. Это привело к массовой остановке работы заводов и как минимум к одному банкротству в середине 2025 года.
Недавно Китай либерализовал импорт лома. Однако в прошлом году он сократился вдвое, что существенно препятствует рентабельности производства стали в электродуговых печах.
Стратегия сокращения производства с высоким уровнем выбросов и сдерживания избыточных мощностей не только решит структурные проблемы сектора, но и ослабит глобальную напряженность.
Китаю необходимо сократить производство стали более чем на 90 млн т по сравнению с уровнем 2024 года, чтобы достичь климатических целей в отрасли в текущем году. Об этом говорится в исследовании
Если страна в этом году не достигнет цели по производству 15% стали в электродуговых печах, это увеличит выбросы CO2 более чем на 160 млн т, что почти эквивалентно углеродному следу сталелитейного сектора всей Европы. Фактическая же доля остается неизменной на уровне около 10% более десяти лет.
Китай значительно отстает от мировых конкурентов по доле производства стали в EAF. Средний мировой показатель составляет около 30%, в США – 71,8%, в Индии – 58,8%, в Японии – 26,2%..
С 2021 года по первую половину 2025-го коэффициент использования доменных печей в Китае вырос с 85,6% до 88,6%, тогда как электродуговых – снизился с 58,9% до 48,6%.
Хотя политика в отношении «зеленой» стали предлагает поддержку, производители, использующие EAF на основе лома, остаются в невыгодном положении из-за высоких затрат на электроэнергию, ненадежных поставок сырья и растущих финансовых убытков. Это привело к массовой остановке работы заводов и как минимум к одному банкротству в середине 2025 года.
Недавно Китай либерализовал импорт лома. Однако в прошлом году он сократился вдвое, что существенно препятствует рентабельности производства стали в электродуговых печах.
Стратегия сокращения производства с высоким уровнем выбросов и сдерживания избыточных мощностей не только решит структурные проблемы сектора, но и ослабит глобальную напряженность.
❤3
18-м пакетом санкций ЕС предусматривается исключение, разрешающее поставку в Европу угля из Казахстана через российские порты. Что характерно, в апреле РЖД договорились с казахстанскими коллегами нарастить эти грузопотоки.
За I квартал транзитом через Россию отправили свыше 2,3 млн тонн. Это на 44,5% больше, чем год назад. 1,3 млн тонн - через порты Балтики, остальное - через терминалы Юга.
За I квартал транзитом через Россию отправили свыше 2,3 млн тонн. Это на 44,5% больше, чем год назад. 1,3 млн тонн - через порты Балтики, остальное - через терминалы Юга.
👍1🍾1
Forwarded from Минфин России
Компаниям «Северный Кузбасс» и «Сила Сибири» одобрены меры по реструктуризации задолженности перед кредиторами и предоставлению отсрочки налоговых платежей и страховых взносов.
@minfin
#угольнаяпромышленность
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤1
Forwarded from N.Trans Lab
Любопытную статистику эффективности угольного бизнеса в 2025г нам представили коллеги из NEFT RESEARCH (верхнее фото)
Особенно интересно смотреть ее в сравнении с данными Infoline за 2023 года.
Какие можно сделать выводы:
1. Уголь NAR 5500 на экспорт продавать вообще не надо он дешевле на 25%. То есть у нас хорошая перспектива повышения энергоэффективности внутри страны, можно всякие низкокачественные 4000 и 4500 для ТЭЦ менять на 5500
Но самое основное, если бы NAR 5500 продавали со скидкой 25% от NAR 6000 (как сейчас) в глубокоприбыльном для угля 2023 году, он бы тоже приводил бы к убыткам примерно в 300 руб. на тонну.
2. Аренда вагона обходилась Кузбассу в 2023 г в 1095 руб/т, сегодня это - 653 руб/т, то есть на 40% дешевле. Предполагаем, что вряд ле сегодня операторы работают в минус, а это значит, что их прибыл на перевозках угля ранее была более 50%?
С учетом того, что значительная часть вагонов под перевозку угля предоставляется кэптивными операторами, любопытно, куда же уходила эта сверхприбыл от аренды вагонов в части материнских компаний.
3. То же касается и кэптивных портов. Вот в порту Восточный перевалка 857 руб/т угля сейчас, а была 2032 руб/т в 2023 году, то есть почти в 1,5 раза дороже.
Надо сказать, что накопленный в предыдущие годы эффект на перевалке – а это около 13$/т, сейчас мог бы очень помочь материнским (угольным) компаниям избежать потерь.
4. За два года, исходя из приведенных данных, заметно выросла себестоимость добычи угля. В 2023 году она была 2234 руб/т, а теперь по данным NEFT RESEARCH 3400 руб/т то есть рост составил 52%. Хотя традиционно в сложный экономический период бизнес начинает с себя, демонстрируя обычно снижение собственных затрат и себестоимости.
Кроме того, мы слышали про цели по повышению производительности в угольной отрасли (где мы существенно отстаем от мировых конкурентов).
Но видимо повышения эффективности не случилось, а рост издержек заметно опередил даже нашу завышенную, по мнению ЦБ, инфляцию.
5. Жд тариф на перевозку угля был 2784 руб/т в 2023г и 3206 руб/т- сейчас, то есть тариф РЖД стал выше за это время на 13%. И это заметно меньший темп роста, чем себестоимость добычи угля за тот же период.
6. Что бы прировнять нетбэк Балтики к Восточном нужна скидка 26% с жд тарифа, или 21% что бы прировнять к Восточному Тамань. Но даже если эту скидку дать, убыток угольщиков по данным NEFT RESEARCH составит 1640 руб/т угля.
7. В интервью г-н Михаила Кузнецова (НТК) недавно прозвучала мысль, что специфика угольного бизнеса такова, что эффективнее продавать в убыток, чем сокращать добычу. Предполагаем, что логика здесь в распределении условно-постоянных затрат, то есть все что продается выше переменных – уже генерит положительный денежный поток.
Тогда получается, что постоянных затрат в угольном бизнесе чуть больше половины? Если возить с убытком в 1640 руб/т все равно выгодно, и спрос на перевозку угля на Восток не падает.
8. Ну и последнее, получается, чтобы возить/продавать уголь с минимальной рентабельность, в направлениигде есть свободные пропускные способности, скидка с действующего с жд тарифа для перевозки угля должна составить 91%, чтобы маржинальность была хотя бы 100 руб/т угля.
Вот, мы и пришли к ситуации, когда РЖД должно доплатить угольщикам за то, что бы они возили уголь… а вы говорите, такого быть не может:)
Особенно интересно смотреть ее в сравнении с данными Infoline за 2023 года.
Какие можно сделать выводы:
1. Уголь NAR 5500 на экспорт продавать вообще не надо он дешевле на 25%. То есть у нас хорошая перспектива повышения энергоэффективности внутри страны, можно всякие низкокачественные 4000 и 4500 для ТЭЦ менять на 5500
Но самое основное, если бы NAR 5500 продавали со скидкой 25% от NAR 6000 (как сейчас) в глубокоприбыльном для угля 2023 году, он бы тоже приводил бы к убыткам примерно в 300 руб. на тонну.
2. Аренда вагона обходилась Кузбассу в 2023 г в 1095 руб/т, сегодня это - 653 руб/т, то есть на 40% дешевле. Предполагаем, что вряд ле сегодня операторы работают в минус, а это значит, что их прибыл на перевозках угля ранее была более 50%?
С учетом того, что значительная часть вагонов под перевозку угля предоставляется кэптивными операторами, любопытно, куда же уходила эта сверхприбыл от аренды вагонов в части материнских компаний.
3. То же касается и кэптивных портов. Вот в порту Восточный перевалка 857 руб/т угля сейчас, а была 2032 руб/т в 2023 году, то есть почти в 1,5 раза дороже.
Надо сказать, что накопленный в предыдущие годы эффект на перевалке – а это около 13$/т, сейчас мог бы очень помочь материнским (угольным) компаниям избежать потерь.
4. За два года, исходя из приведенных данных, заметно выросла себестоимость добычи угля. В 2023 году она была 2234 руб/т, а теперь по данным NEFT RESEARCH 3400 руб/т то есть рост составил 52%. Хотя традиционно в сложный экономический период бизнес начинает с себя, демонстрируя обычно снижение собственных затрат и себестоимости.
Кроме того, мы слышали про цели по повышению производительности в угольной отрасли (где мы существенно отстаем от мировых конкурентов).
Но видимо повышения эффективности не случилось, а рост издержек заметно опередил даже нашу завышенную, по мнению ЦБ, инфляцию.
5. Жд тариф на перевозку угля был 2784 руб/т в 2023г и 3206 руб/т- сейчас, то есть тариф РЖД стал выше за это время на 13%. И это заметно меньший темп роста, чем себестоимость добычи угля за тот же период.
6. Что бы прировнять нетбэк Балтики к Восточном нужна скидка 26% с жд тарифа, или 21% что бы прировнять к Восточному Тамань. Но даже если эту скидку дать, убыток угольщиков по данным NEFT RESEARCH составит 1640 руб/т угля.
7. В интервью г-н Михаила Кузнецова (НТК) недавно прозвучала мысль, что специфика угольного бизнеса такова, что эффективнее продавать в убыток, чем сокращать добычу. Предполагаем, что логика здесь в распределении условно-постоянных затрат, то есть все что продается выше переменных – уже генерит положительный денежный поток.
Тогда получается, что постоянных затрат в угольном бизнесе чуть больше половины? Если возить с убытком в 1640 руб/т все равно выгодно, и спрос на перевозку угля на Восток не падает.
8. Ну и последнее, получается, чтобы возить/продавать уголь с минимальной рентабельность, в направлениигде есть свободные пропускные способности, скидка с действующего с жд тарифа для перевозки угля должна составить 91%, чтобы маржинальность была хотя бы 100 руб/т угля.
Вот, мы и пришли к ситуации, когда РЖД должно доплатить угольщикам за то, что бы они возили уголь… а вы говорите, такого быть не может:)
👍9