📹 СМОТРИТЕ: Венгерские сталелитейщики разделись для ежегодного благотворительного календаря 🇭🇺
Одетый только в защитный рабочий фартук, демонстрируя свои татуировки и пивной живот, металлург Янош Боч позирует перед камерой, в то время как промышленный вентилятор — обычно используемый для охлаждения раскаленного металла — обдувает его длинные волосы.
Все члены команды, работающие вместе десятилетиями, были рады раздеться ради благого дела, собранные средства за продажу календаря передадут в социальный фонд.

К концу 2025 года металлургическая отрасль в России и в мире подошла в состоянии затяжной стагнации. Ключевая проблема — глобальное перепроизводство стали, которое при слабом спросе оказывает устойчивое давление на цены и финансовые показатели производителей.

Несмотря на высокий уровень выпуска, потребители сокращают закупки, что снижает загрузку мощностей и маржинальность. Китай, как крупнейший производитель, официально обозначил курс на сокращение избыточных мощностей и ограничение инвестиций в новые сталеплавильные проекты. Однако фактически экспорт китайской продукции продолжает расти, усиливая конкуренцию на внешних рынках и провоцируя защитные меры со стороны других стран.

Системный характер кризиса определяется последствиями масштабных инвестиций в мощности, прежде всего в Китае, в сочетании с замедлением экономического роста ключевых потребителей. Снижение активности в строительстве и металлообработке уже привело к закрытию металлургических и автомобильных предприятий в Европе, что стало индикатором глубины спада.

📍Ключевые события 2025 года на рынке стали:

🔹Рост складских запасов. Объёмы готовой продукции достигли рекордных уровней, усилив давление на логистику и оборотный капитал предприятий.
🔹Обострение конкуренции. Падение маржи вынуждает производителей резать издержки, включая инвестиции в модернизацию. В России ситуацию усугубляет высокая ключевая ставка ЦБ и дороговизна заёмного финансирования.
🔹Усиление протекционизма. Ряд стран ввёл дополнительные пошлины и квоты на импорт стали, защищая внутренние рынки и собственных производителей.

Итогом 2025 года стал устойчивый тренд на снижение цен и прибыли по всей цепочке отрасли, что усилило давление со стороны инвесторов и обострило вопросы стратегической устойчивости металлургических компаний.

📍Перспективы 2026 года: где возможны точки роста

Несмотря на сложный фон, рынок демонстрирует признаки постепенной стабилизации. Потенциальные драйверы восстановления уже формируются.

Во-первых, правительства ряда стран запускают инфраструктурные программы, поддерживающие спрос на сталь в строительстве.

Во-вторых, инвестиции в зелёную энергетику создают дополнительную потребность в высокопрочной и специализированной стали для ветроэнергетики, солнечных электростанций и сопутствующей инфраструктуры.

В-третьих, рост сегментов ЦОД и искусственного интеллекта повышает спрос на металлы для строительства энергоёмких и технологичных объектов.

Дополнительный потенциал формируется за счёт развивающихся рынков Азии и Африки, где модернизация инфраструктуры и промышленности остаётся приоритетом.

📍Вывод

Восстановление отрасли будет опираться не на рост объёмов, а на повышение эффективности. Ключевыми факторами станут технологическое обновление производств, оптимизация процессов, развитие роботизации и цифровизации. Это позволит снизить себестоимость и сохранить конкурентоспособность.

Для российской металлургии критически важны адаптация к новым рыночным условиям, повышение качества продукции и переориентация на рынки дружественных юрисдикций. Реализация этих шагов создаёт основу для стабилизации рынка стали в среднесрочной перспективе и формирования задела для последующего роста.
#итоги_2025 #аналитика #сталь

Подписывайся на «Металл и Капитал»

Демографическая яма 1990-х годов.
Представители малочисленного поколения, рожденного в этот период, выходят на
рынок труда в значительно меньших объемах, что приводит к сокращению
численности рабочей силы, особенно в возрастной группе 27–39 лет, — ключевой
для экономической активности. Согласно прогнозу Министерства труда, к 2030 году
численность трудоспособного населения в России сократится на 6 млн человек с
одновременным увеличением численности населения старшего возраста. Это создает
постоянный структурный дисбаланс спроса и предложения на трудовом рынке.

🧲 неодимовые магниты рождаются инертными болванками из спеченного сплава, а свои физические свойства обретают лишь в недрах промышленных импульсных установок намагничивания.

Сердцем такой машины является батарея высоковольтных конденсаторов, способная накапливать колоссальный электрический заряд, и мощный коммутатор на тиристорах для мгновенного сброса энергии. Процесс превращения металла в магнит длится доли секунды: заготовки помещаются внутрь медного индуктора, после чего установка генерирует короткий, но мощный импульс тока, достигающий десятков тысяч ампер. Внутри катушки возникает импульсное магнитное поле напряженностью от 3 до 5 Тесла, что необходимо для преодоления высокой коэрцитивной силы материала и достижения точки технического насыщения. Под этим ударом хаотично направленные магнитные домены внутри сплава принудительно разворачиваются и выстраиваются строго параллельно силовым линиям поля, фиксируясь в этом положении навсегда. Из-за экстремальных токов индуктор испытывает сильные механические перегрузки и мгновенный нагрев, поэтому обязательным элементом конструкции выступает система жидкостного охлаждения или массивные теплоотводы, не дающие катушке расплавиться при серийном цикле работы. После извлечения из рабочей зоны получается готовое изделие, которое уже невозможно размагнитить без нагрева до температуры Кюри, так как структура его кристаллической решетки получила стабильную векторную ориентацию.

Предпраздничный подкаст с дедушкой металло-морозом

📚 Сегодня в рубрике выходных «Полезные книги» Торстен Деннин «От тюльпанов до биткойнов. История спекуляций на товарных биржах». Актуальная книжка.
Товарные рынки - это всегда интересно!

Мы видим, что сегодня происходит с тем же биткойном, как, очевидно, стейблкойны США готовят как некую альтернативу традиционным фиатным деньгам.

Видим, что происходит на рынках золота, серебра, нефти. Рынки драгметаллов воспринимаются как последнее понятное убежище. Но так ли это?

А к 2030 году мир ждет продовольственный кризис. Что нам показывает история товарных бирж?

Торстен Деннин - профессор экономики и член Берлинского института финансов, инноваций и дигитализации. С приличным опытом работы на товарных рынках.

В книге «От тюльпанов до биткойнов» рассказывается о самых интересных спекулятивных историях на товарных биржах от тюльпаномании в XVII веке до биткойнов в наши дни.

Сейчас как не в себя растет серебро, вот, в книге есть история «Серебряного четверга» - обвал цен на серебро 27 марта 1980, когда попытка братьев Хант монополизировать рынок потерпела крах из-за изменения правил торговли, это вызвало настоящую панику на биржах и массу банкротств.

Есть истории работы крупных сырьевых трейдеров, таких как Glencore, которые делают рынок относительно гибким и неподконтрольным США или кому-то еще. Опять же актуально.

Рассказывается и о популярных сегодня редкоземельных элементах, которые стали серьезно влиять на рынок в 2010-е годы.

Рассказывается и об эволюции рынка аккумуляторных металлов.

Спекуляции с продовольственными товарами, такими как рис, пшеница и сахар.

О рынке алмазов, который в 1979 обвалила компания De Beers (главный монополист и по сей день).

Вообще, товарные биржи обычно на стыке ряда мегатрендов, таких как демография, изменение климата, погоня за ресурсами, электрификация и дигитализация. Потому это всегда про будущее.

📖 Поскольку автор представляет западную часть финансового мира, некоторая ангажированность хоть и есть, но она не мешает. Суть есть - это всесторонний обзор истории товарных спекуляций. Не согласны с ним? Можно прочитав, дальше разбираться самостоятельно. Как ориентир в теме - книга очень полезна. Потому конечно же очень рекомендую ее к изучению. Торстен Деннин «От тюльпанов до биткойнов. История спекуляций на товарных биржах».

В Германии снесли самую современную угольную электростанцию. Ее достроили за 3 миллиарда евро в 2019 году.

Цены на электричество в Германии в 2 раза выше чем во Франции - но это не мешает демонтажу экономики страны ее властями.

Про движения в серебре пишем с сентября. При этом частные трейдеры на московской бирже с конца ноября упорно шортят и теряют, теряют деньги.

Переработка критически важных полезных ископаемых в 2030 году

🇨🇳 Прогнозируется, что к 2030 году Китай будет иметь наибольшую долю (60%) глобальных поставок критически важных переработанных полезных ископаемых.

Никель - единственный минерал, который, как ожидается, будет иметь другую страну лидера, Индонезию (71%), большую долю рынка, чем Китай (6%).

Энергетический переход зависит от наличия рафинированных критически важных минералов. Откуда они будут в будущем?

Эта визуализация показывает прогнозируемые доли переработки к 2030 году.За одним крупным исключением, данные показывают, что одна страна будет доминировать в будущих долях переработки. Китай.

Китай сохранит контроль над выплавкой стали и экспортом в 2026–2030 годах
Регуляторные ограничения должны сдержать избыточные мощности, однако влияние на мировые цены остается под вопросом
Китай продолжит жестко регулировать выплавку стали и запрещать появление незаконных новых мощностей в период 2026–2030 годов. Соответствующее решение было подтверждено в рамках подготовки пятилетнего плана развития отрасли

Ограничения, впервые введенные еще в 2021 году для сокращения выбросов CO2, также стали реакцией на затяжной спад внутреннего спроса, вызванный кризисом на рынке недвижимости и избыточным производством.

По итогам 11 месяцев 2025 года выплавка стали в Китае сократилась на 4% г./г. Годовой показатель, по оценкам, опустится ниже 1 млрд т впервые за 6 лет. В Государственной комиссии по развитию и реформам (NDRC) подчеркивают, что отрасль сырьевых материалов, включая металлургию, сталкивается с дисбалансом спроса и предложения и нуждается в углублении реформ по принципу выживания сильнейших.

С 2023 года Китай активно наращивал экспорт стали, частично компенсируя слабый внутренний рынок. Это спровоцировало волну торговых ограничений во многих странах. В ответ Пекин объявил о введении с 2026 года лицензированной системы для экспорта около 300 стальных товаров.

В ассоциации Japan Iron and Steel Federation скептически оценивают эффективность этого шага. Глава федерации Тадаши Имай заявил, что новые разрешения скорее направлены на контроль качества продукции и вряд ли существенно ограничат объемы экспорта или поддержат восстановление цен. По его словам, избыточные поставки китайской стали остаются глобальной проблемой, в том числе из-за государственных субсидий.

Торговые барьеры США, включая повышенные пошлины, снизят прибыль компании, хотя общий эффект оказался ниже ожидаемого. Это подчеркивает, что даже при ужесточении регулирования со стороны Китая влияние на мировой рынок стали останется неоднозначным и будет зависеть от реального сокращения предложения.

Напомним, что в ноябре металлурги Китая сократили выплавку стали на 10,9% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года и на 2,9% относительно предыдущего месяца – до 69,87 млн т. Показатель снижается шестой месяц подряд в месячном сравнении и достиг минимума с декабря 2023 года.

Связаны ли ВВП стран и их размер-богатства ресурсов?

В то время как площадь Китая немного больше, чем США (примерно на 72 000 кв. км), ВВП Америки более чем на 10 триллионов долларов выше. Между тем, Россия и Канада - две крупнейшие страны - отстают по экономическому производству, что иллюстрирует отсутствие сильной связи между размером и ВВП.

Влияет Ли Географический Размер На ВВП?

Глядя на эти данные, нет сильной корреляции между размером территории и экономическим производством. На ВВП больше влияет население и инфраструктура, чем просто физический размер.

Например, Индия, на которую приходится всего треть суши США или Китая, занимает третье место по ВВП из-за своего огромного населения и растущей промышленной базы. С другой стороны, Австралия и Канада могут похвастаться обширными территориями, но меньшим населением, что ограничивает их экономический масштаб.

Как показывает эта диаграмма, хотя масса суши может поддерживать экономическую деятельность (через сельское хозяйство, добычу ресурсов и т. д.), она не гарантирует высокий ВВП. На самом деле, многие из самых процветающих стран относительно небольшие, но высокоиндустриальные и урбанизированные.

🇮🇳 Ископаемое топливо по-прежнему лежит в основе экономики Индии

Почти три четверти электроэнергии в стране поступает из угля, что делает Индию третьим по величине эмитентом парниковых газов в мире после Китая и США. Производство растет, а планы по строительству угольных ТЭС продлены до 2047 г. При этом развитие ВИЭ идет параллельно, но не вытесняет ископаемое топливо, которое остается критичным для энергетической безопасности и экономического роста.

Ключевую роль играет государственная Coal India, которая производит около 80% угля в стране и поддерживает обширную систему занятости, транспорта и бюджетных доходов. Вокруг отрасли сформировалась сеть политических, экономических и криминальных интересов. Половина грузоперевозок индийских железных дорог приходится на уголь, а неформальный рынок и кражи дополнительно встраивают его в региональную экономику.

Социальная цена этой зависимости высока. В районах угледобычи (вроде печально известной Джарии) десятилетия неэффективной добычи привели к подземным пожарам, обрушениям шахт и токсичным выбросам. Но программы переселения реализуются медленно и неполно. Местные жители зависят от угля как источника выживания, даже когда он разрушает их среду обитания. В итоге угольная экономика сохраняет архаический уклад, который был заложен еще при британской колонизации.

Так что Индия может стать главным рынком для российских поставок угля, доля которого составляет около 10% от индийского импорта. Когда Китай окончательно откажется от угля, Индия еще много лет будет его потреблять. Даже когда местная электрогенерация перейдет на ВИЭ (по плану до 2050 г.), российский уголь еще будет нужен. Это касается коксующего угля, который нужен для растущей сталелитейной промышленности. Это «открывает новые возможности для российских экспортеров».