Основная головная боль недропользователй:
Запуск проекта без всей документации. В условиях ужесточения норм и стандартов это создает рост рисков для запуска новых ГОКов и ЗИФ. #Майнекс2026
Запуск проекта без всей документации. В условиях ужесточения норм и стандартов это создает рост рисков для запуска новых ГОКов и ЗИФ. #Майнекс2026
👍5🐳3
В августе 2024 года «Суал» (владеет 25,52% голосующих акций «Русала») потребовал созвать внеочередное собрание акционеров. Он предложил изменить устав и утвердить документ о работе органов управления компании. Совет директоров отказался вынести эти вопросы на голосование. Устав «Русала» отсылает к правилам листинга Гонконгской биржи, где торгуются акции компании, а гонконгские юристы сочли поправки «Суала» противоречащими этим правилам.
«Суал» пожаловался в ЦБ. В январе 2025 года регулятор признал отказ незаконным и выдал «Русалу» предупреждение. ЦБ и «Суал» считают, что приоритет у российского права: акционер с долей от 5% вправе вынести вопросы на собрание, а совет директоров должен лишь формально проверить это право.
Дальше компании почти параллельно пошли в суд, и итоги разошлись. По иску «Суала» суды признали отказ законным и применили правила биржи. А в деле «Русала» против ЦБ первая инстанция и кассация пришли к обратному выводу и оставили предупреждение в силе.
Это решение «Русал» обжаловал в Верховном суде. Фирма настаивает, что ее устав обязывает компанию соблюдать правила Гонконгской биржи все время, пока акции там торгуются, и это касается и созыва внеочередного собрания. Закон о международных компаниях такую отсылку к правилам иностранной биржи прямо допускает. Эти правила, в свою очередь, требуют получить заключение юристов о том, что поправки к уставу им соответствуют. Компания запросила такое заключение, получила отрицательный ответ и на этом основании отказала «Суалу», ведь устав позволяет совету директоров не выносить на собрание вопросы, которые не отвечают его требованиям.
Еще «Русал» обращает внимание на противоречие в практике. В корпоративном споре с «Суалом» суды оценили те же обстоятельства и признали решение совета законным, а в деле против ЦБ истолковали те же нормы противоположным образом.
Заседание по делу назначено на 10 ноября.
Ситуация, при которой одно решение совета одновременно законно и наказуемо, подрывает правовую определенность. ВС ее устранит. Устав позволяет совету проверять текст поправок, а запрос заключения у гонконгских юристов соответствует поведению добросовестного директора.
Часть опрошенных юристов с этим несогласна. По их мнению, закон не уточняет, в какой мере правила биржи могут регулировать отношения акционеров и могут ли они противоречить закону.
При этом юристы соглашаются, что позиция ВС станет ориентиром для всех редомицилированных компаний с иностранным листингом. Хотя таких компаний немного.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤2🐳1
По данным Минэнерго угольная отрасль России переживает глубокий кризис:
• 62 предприятия находятся в «красной зоне» (убыточные или на грани остановки).
• 20 предприятий уже приостановили добычу.
• 14 предприятий приняли решение о ликвидации или консервации.
• В Кузбассе навсегда закрыли 17 шахт и разрезов, из них 8 не возобновят добычу.
• За 2025–2026 годы в Кузбассе закрыто порядка 20 угольных объектов (шахты и разрезы), включая «Инскую», «Чертинско-Коксовую», «Спиридоновскую», «Заречную», «Алексиевскую», «Казскую».
• В Хакасии к апрелю 2025 года в «красной зоне» было 30 организаций, к первому кварталу 2026 — уже 62.
• ММК-Уголь в марте 2026 года остановила шахту «Чертинская-Коксовая» (добыча >1,2 млн т в 2025 году) и перевела её на сухую консервацию.
• В Луганске три шахты под управлением «Донских углей» закрылись в марте 2026 года после процедуры банкротства.
• Шахта «Спиридоновская» на Кузбассе остановилась в июне 2025 года, 900 сотрудников остались без работы.
• ВоркутаУголь подтвердила тяжёлую ситуацию в отрасли и массовые приостановки.
На октябрь 2026 года можно говорить о минимум 23 фактически остановленных или закрытых угольных предприятиях (шахт и разрезов) за период 2025–2026 годов, ещё 14 находятся в процессе ликвидации или консервации.
Отрасль ожидает дальнейшее сокращение: гендиректор группы «Эльга» Александр Исаев прогнозирует закрытие каждой пятой угольной компании в ближайшие пять лет. Сальдированный убыток отрасли по итогам 2025 года составил 408 млрд рублей (рекорд), на 2026 год Минэнерго прогнозирует рост убытка ещё на 41%, до 576 млрд рублей
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Цены падают.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😢5👍2🐳2
Три ключевых минерала, стоящих за цепочкой поставок ИИ
На Китай приходится 99% предполагаемого мирового производства обработанного галлия и 69,2% добычи редкоземельных рудников.
ДР Конго производит 52% мирового тантала, за ней следуют Руанда и Нигерия.
Эти малоизвестные материалы используются в высокопроизводительных полупроводниках, магнитах и компонентах управления питанием, которые используются в аппаратном обеспечении ИИ.
Инфраструктура ИИ зависит не только от чипов и электроэнергии. Также она использует ряд критически важных материалов, включая галлий, редкоземельные элементы и тантал, которые необходимы для полупроводников, магнитов и систем управления энергопотреблением.
Галлий обычно извлекается как побочный продукт переработки боксита в алюминий, и огромная алюминиевая промышленность Китая помогла развить масштабную добычу галлия.
Галлий важен, потому что такие соединения, как нитрид галлия (GaN), могут эффективно работать при высоких напряжениях и температурах. Эти свойства делают галлий полезен в высокопроизводительных условиях Полупроводники и силовой электроники, что становится всё более важным фактором, поскольку дата-центры ИИ требуют больше вычислительной мощности и электроэнергии.
Тантал: Управление питанием для серверов ИИ
Производство тантала имеет совершенно иной географический участок:
ДР Конго 52%
🇷🇼 Руанда 16%
🇳🇬 Нигерия 15,6%
🇧🇷 Бразилия 7.6%
🇨🇳 Китай 3.2
🇦🇺 Австралия 2%
🇪🇹 Эфиопия 1,6%
🇷🇺 Россия 1,2%
Тантал с ИИ связан из-за конденсаторов. Полимерные танталовые конденсаторы могут обеспечивать высокую ёмкость в компактном корпусе и стабильную электрическую производительность, что делает их полезными в требовательных энергосистемах. Отраслевые отчётности в 2026 году Очки до серверов ИИ как растущего спроса на танталовые конденсаторы.
Инфраструктура ИИ активно расширяется, минералы, стоящие за чипами, серверами и энергетическими системами, может стать всё более важным, наряду с обеспечением безопасности самих чипов.
На Китай приходится 99% предполагаемого мирового производства обработанного галлия и 69,2% добычи редкоземельных рудников.
ДР Конго производит 52% мирового тантала, за ней следуют Руанда и Нигерия.
Эти малоизвестные материалы используются в высокопроизводительных полупроводниках, магнитах и компонентах управления питанием, которые используются в аппаратном обеспечении ИИ.
Инфраструктура ИИ зависит не только от чипов и электроэнергии. Также она использует ряд критически важных материалов, включая галлий, редкоземельные элементы и тантал, которые необходимы для полупроводников, магнитов и систем управления энергопотреблением.
Галлий обычно извлекается как побочный продукт переработки боксита в алюминий, и огромная алюминиевая промышленность Китая помогла развить масштабную добычу галлия.
Галлий важен, потому что такие соединения, как нитрид галлия (GaN), могут эффективно работать при высоких напряжениях и температурах. Эти свойства делают галлий полезен в высокопроизводительных условиях Полупроводники и силовой электроники, что становится всё более важным фактором, поскольку дата-центры ИИ требуют больше вычислительной мощности и электроэнергии.
Тантал: Управление питанием для серверов ИИ
Производство тантала имеет совершенно иной географический участок:
ДР Конго 52%
🇷🇼 Руанда 16%
🇳🇬 Нигерия 15,6%
🇧🇷 Бразилия 7.6%
🇨🇳 Китай 3.2
🇦🇺 Австралия 2%
🇪🇹 Эфиопия 1,6%
🇷🇺 Россия 1,2%
Тантал с ИИ связан из-за конденсаторов. Полимерные танталовые конденсаторы могут обеспечивать высокую ёмкость в компактном корпусе и стабильную электрическую производительность, что делает их полезными в требовательных энергосистемах. Отраслевые отчётности в 2026 году Очки до серверов ИИ как растущего спроса на танталовые конденсаторы.
Инфраструктура ИИ активно расширяется, минералы, стоящие за чипами, серверами и энергетическими системами, может стать всё более важным, наряду с обеспечением безопасности самих чипов.
🐳2❤1
Покупки золота с 2022 по 2024 год составляют треть всех закупок с 2010 года .
1695 тонн от двух продавцов: Великобритания и Швейцария продали такое количество золота в период с 1999 по 2005 год.
Польша ставит цель в 700 тонн: Польша была крупнейшим покупателем центральным банком в первой половине 2026 года, и ее глава поставил цель в 700 тонн .
Банки в период с апреля по июнь 2026 года приобрели больше золота, чем за любой второй квартал за всю историю наблюдений. Это означает, что в этом году они остаются чистыми покупателями, как и каждый год с 2010 года.
Почему центральные банки продавались на протяжении двух десятилетий?
Значительная часть продаж была преднамеренным политическим решением. Великобритания продала около 395 тонн золота в период с 1999 по 2002 год, конвертировав деньги в другую валюту, заявив, что золото «менее ликвидно, а его цена более волатильна». Швейцария продала 1300 тонн , завершив продажу в 2005 году.
Продажа золота также имела ограничения. С 1999 года группа ЦБ договорилась ограничить свои совокупные продажи примерно 400 тоннами в год. К концу 2000-х годов они продавали значительно меньше установленного лимита, и соглашения были расторгнуты в 2019 году, поскольку участники «почти десять лет не продавали значительных объемов золота». В настоящее время объемы покупок превысили объемы продаж, наблюдавшиеся ранее.
С 2010 года центральные банки закупили почти на 2000 тонн золота больше, чем продали в период с 1983 по 2009 год .
Самые крупные закупки пришлись на недавний период. Центральные банки закупили более 1000 тонн нефти в 2022, 2023 и 2024 годах, чего не происходило ни в одном году, по крайней мере, с 1950 года. В 2025 году объемы закупок снизились, но все еще были выше, чем в любой год с 2010 по 2021 год.
Турция была крупнейшим продавцом золота в первые три месяца 2026 года, а Россия — в следующие три месяца.
Другие страны продолжали закупать топливо. Польша была крупнейшим покупателем в первом полугодии, и ее центральный банк планирует хранить 700 тонн . Закупки Китая в период с апреля по июнь стали крупнейшими за более чем два года.
1695 тонн от двух продавцов: Великобритания и Швейцария продали такое количество золота в период с 1999 по 2005 год.
Польша ставит цель в 700 тонн: Польша была крупнейшим покупателем центральным банком в первой половине 2026 года, и ее глава поставил цель в 700 тонн .
Банки в период с апреля по июнь 2026 года приобрели больше золота, чем за любой второй квартал за всю историю наблюдений. Это означает, что в этом году они остаются чистыми покупателями, как и каждый год с 2010 года.
Почему центральные банки продавались на протяжении двух десятилетий?
Значительная часть продаж была преднамеренным политическим решением. Великобритания продала около 395 тонн золота в период с 1999 по 2002 год, конвертировав деньги в другую валюту, заявив, что золото «менее ликвидно, а его цена более волатильна». Швейцария продала 1300 тонн , завершив продажу в 2005 году.
Продажа золота также имела ограничения. С 1999 года группа ЦБ договорилась ограничить свои совокупные продажи примерно 400 тоннами в год. К концу 2000-х годов они продавали значительно меньше установленного лимита, и соглашения были расторгнуты в 2019 году, поскольку участники «почти десять лет не продавали значительных объемов золота». В настоящее время объемы покупок превысили объемы продаж, наблюдавшиеся ранее.
С 2010 года центральные банки закупили почти на 2000 тонн золота больше, чем продали в период с 1983 по 2009 год .
Самые крупные закупки пришлись на недавний период. Центральные банки закупили более 1000 тонн нефти в 2022, 2023 и 2024 годах, чего не происходило ни в одном году, по крайней мере, с 1950 года. В 2025 году объемы закупок снизились, но все еще были выше, чем в любой год с 2010 по 2021 год.
Турция была крупнейшим продавцом золота в первые три месяца 2026 года, а Россия — в следующие три месяца.
Другие страны продолжали закупать топливо. Польша была крупнейшим покупателем в первом полугодии, и ее центральный банк планирует хранить 700 тонн . Закупки Китая в период с апреля по июнь стали крупнейшими за более чем два года.
🐳2❤1🔥1
Новый законопроект задушит юниоров?
Правительство России предложило изменить правила недропользования, чтобы пресечь незаконную добычу драгоценных металлов под видом геологоразведки.
https://sozd.duma.gov.ru/bill/1342000-8?ysclid=mv0l6dqn1453215816
Исчезает возможность легально аффинировать и продавать металл до постановки запасов, при этом возникают реальные расходы на хранение/охрану/страхование без права собственности и без возможности признать металл запасами или выручкой.
Что меняет законопроект?
о поисковой лицензии — аффинаж извлечённого драгметалла запрещён бессрочно.
• По добычной и совмещённой лицензии — аффинаж запрещён до постановки запасов на госбаланс и утверждения техпроекта.
• Недропользователь обязан хранить металл до госэкспертизы запасов; право собственности на него не возникает.
• Добыча без экспертизы запасов и техпроекта — основание для прекращения права пользования недрами. • Вступает в силу с 01.03.2027; отзывы — до 31.10.2026, первое чтение — в декабре.
Цель — закрыть схему, когда компании формально работают по «геологоразведке», но фактически добывают и выводят золото на рынок. Почему юниорам будет хуже?
Оборотный капитал замораживается на годы. «Пробный» металл нельзя аффинировать и продавать до постановки запасов, право собственности не возникает, значит, нельзя признать его запасами или выручкой. Расходы на хранение, охрану, страхование и учёт — реальные и ложатся на компанию.
Риск потери лицензии. Если регулятор сочтёт объёмы извлечения признаками добычи без техпроекта и экспертизы запасов, это прямое основание для прекращения права пользования недрами — экзистенциальный риск для юниора.
Конкурентное смещение в пользу крупных. Крупные компании могут позволить себе долго ждать, нести расходы без выручки и использовать дешёвое финансирование. Малые и средние, особенно с россыпными проектами и разведочными лицензиями, оказываются в невыгодном положении
Логичными компенсаторами были бы: предельный срок хранения до реализации (12–24 месяца) с возможностью продажи под контролем ГИИС ДМДК; зачёт расходов на хранение/охрану/страхование в налоговую базу или прямое возмещение; упрощённая процедура временной реализации «пробного» металла с обязательным возвратом эквивалента после постановки запасов.
Правительство России предложило изменить правила недропользования, чтобы пресечь незаконную добычу драгоценных металлов под видом геологоразведки.
https://sozd.duma.gov.ru/bill/1342000-8?ysclid=mv0l6dqn1453215816
Исчезает возможность легально аффинировать и продавать металл до постановки запасов, при этом возникают реальные расходы на хранение/охрану/страхование без права собственности и без возможности признать металл запасами или выручкой.
Что меняет законопроект?
о поисковой лицензии — аффинаж извлечённого драгметалла запрещён бессрочно.
• По добычной и совмещённой лицензии — аффинаж запрещён до постановки запасов на госбаланс и утверждения техпроекта.
• Недропользователь обязан хранить металл до госэкспертизы запасов; право собственности на него не возникает.
• Добыча без экспертизы запасов и техпроекта — основание для прекращения права пользования недрами. • Вступает в силу с 01.03.2027; отзывы — до 31.10.2026, первое чтение — в декабре.
Цель — закрыть схему, когда компании формально работают по «геологоразведке», но фактически добывают и выводят золото на рынок. Почему юниорам будет хуже?
Оборотный капитал замораживается на годы. «Пробный» металл нельзя аффинировать и продавать до постановки запасов, право собственности не возникает, значит, нельзя признать его запасами или выручкой. Расходы на хранение, охрану, страхование и учёт — реальные и ложатся на компанию.
Риск потери лицензии. Если регулятор сочтёт объёмы извлечения признаками добычи без техпроекта и экспертизы запасов, это прямое основание для прекращения права пользования недрами — экзистенциальный риск для юниора.
Конкурентное смещение в пользу крупных. Крупные компании могут позволить себе долго ждать, нести расходы без выручки и использовать дешёвое финансирование. Малые и средние, особенно с россыпными проектами и разведочными лицензиями, оказываются в невыгодном положении
Логичными компенсаторами были бы: предельный срок хранения до реализации (12–24 месяца) с возможностью продажи под контролем ГИИС ДМДК; зачёт расходов на хранение/охрану/страхование в налоговую базу или прямое возмещение; упрощённая процедура временной реализации «пробного» металла с обязательным возвратом эквивалента после постановки запасов.
❤2🐳2
Остановочный ремонт редко срывается в день останова. Чаще причины закладываются заранее: объём работ уточняется слишком поздно, поставки и ресурсы не связаны с графиком, а критические задачи теряются среди сотен операций.
📆 15 октября в 11:00 Айбим проведёт вебинар о проектах, где цена ошибки — продление простоя, незапланированные затраты и потеря объемов готовой продукции. Разберут особенности проектов остановочных ремонтов и технического перевооружения, расскажут как:
🔵 Контролировать готовность проектных решений, материалов, оборудования, подрядчиков и фронтов работ до начала останова
🔵 Выявлять критический путь и риски продления простоя заранее
🔵 Сделать ход работ прозрачным для подрядчиков, службы ТОиР, эксплуатации и руководства
🔵 Управлять остановочными ремонтами в PLAN-R
🔵 Сделать ИИ полезным инструментом в управлении остановочными ремонтами за счет методологии и структурированных данных
Спикеры:
🔵 Игорь Пидтыканый, директор консалтинговой практики
🔵 Надежда Киселёва, специалист по КСП
Участие бесплатное
Регистрация по ссылке⬅️
Спикеры:
Участие бесплатное
Регистрация по ссылке
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍2🔥2❤1👏1🐳1
🇨🇱На медной шахте Centinela в городе Антофагаста началась забастовка, поскольку переговоры о заработной плате не увенчались успехом, сообщает Reuters. Участники забастовки составляют более 20% от числа работников, занятых на шахте Centinela, которая в 2025 году произвела 240 тысяч тонн меди (около 1% от мировых объемов добытой меди).
Хотя руководство компании пока не ожидает изменений в своих производственных планах на 2026 год, по нашему мнению, затяжная забастовка может усилить давление на уже итак ограниченные мировые поставки меди. Напомним, что производство меди в Чили (около 24% от мировых объемов добытой меди) сократилась на рекордные 8% в годовом исчислении за первые 8 месяцев 2026 года, что связано со снижением качества руды и неблагоприятными погодными условиями.
Хотя руководство компании пока не ожидает изменений в своих производственных планах на 2026 год, по нашему мнению, затяжная забастовка может усилить давление на уже итак ограниченные мировые поставки меди. Напомним, что производство меди в Чили (около 24% от мировых объемов добытой меди) сократилась на рекордные 8% в годовом исчислении за первые 8 месяцев 2026 года, что связано со снижением качества руды и неблагоприятными погодными условиями.
👍2🐳1
Forwarded from Константин Двинский
Россия почти втрое нарастила поставки золота в Гонконг. За январь–август туда ушло 138,9 тонны драгметалла стоимостью почти $20 млрд.
Центробанк последовательно сокращает золотые резервы страны. В 2026 году объём монетарного золота в резервах уменьшается практически каждый месяц. Только за январь–июль было продано около 50 тонн.
Мы идём ровно против мирового тренда. За последние четыре года центробанки покупали в среднем около 1000 тонн золота ежегодно — вдвое больше среднего уровня предыдущего десятилетия.
А Россия, один из крупнейших производителей золота в мире, действует наоборот. Регулярные закупки ЦБ прекратил ещё в апреле 2020 года.
После заморозки части наших международных резервов логика должна была быть очевидной. Валюта и иностранные долговые бумаги — это активы, доступ к которым может быть ограничен нажатием кнопки. Физическое золото, находящееся внутри страны, таким рискам не подвержено.
Мне сложно найти рациональное объяснение такому курсу. Он противоречит здравому смыслу.
Константин Двинский. Подписаться.
Центробанк последовательно сокращает золотые резервы страны. В 2026 году объём монетарного золота в резервах уменьшается практически каждый месяц. Только за январь–июль было продано около 50 тонн.
Мы идём ровно против мирового тренда. За последние четыре года центробанки покупали в среднем около 1000 тонн золота ежегодно — вдвое больше среднего уровня предыдущего десятилетия.
А Россия, один из крупнейших производителей золота в мире, действует наоборот. Регулярные закупки ЦБ прекратил ещё в апреле 2020 года.
После заморозки части наших международных резервов логика должна была быть очевидной. Валюта и иностранные долговые бумаги — это активы, доступ к которым может быть ограничен нажатием кнопки. Физическое золото, находящееся внутри страны, таким рискам не подвержено.
Мне сложно найти рациональное объяснение такому курсу. Он противоречит здравому смыслу.
Константин Двинский. Подписаться.
👍6🐳5😢3❤2🔥2
Первое ослабление санкций
Вечером Трамп поговорил с Путиным, а уже через час Минфин США выдал временную лицензию на покупку российского дизеля. С 2022 года его импорт в США был запрещён, а остальные рынки опасались связываться с российским топливом из-за риска вторичных санкций.
После разговора Трамп заявил, что Россия немедленно выведет на мировой рынок более 300 тыс. тонн дизеля, затем поставит 500 тыс. тонн в ноябре, ещё 1 млн тонн после этого и потенциально до 3 млн тонн дополнительно — в зависимости от состояния НПЗ. Итого речь может идти о 4,8 млн тонн. Минфин США выдал генеральную лицензию до 7 апреля 2027 года: она разрешает продажу, поставку, разгрузку и импорт российского дизеля, включая поставки в США.
Почему именно сейчас?
Дизель в США недавно впервые в истории подорожал примерно до $6 за галлон. Причины — война с Ираном и перебои с российскими поставками: летом Москва запретила экспорт дизеля после украинских ударов по НПЗ.
При этом 3 ноября в США пройдут промежуточные выборы в Конгресс. Трампу крайне нежелателен разгромный результат: война с Ираном не имеет понятного финала, а рост цен на топливо бьёт по инфляции и по настроениям избирателя. Американский избиратель реагирует на бензоколонку быстрее, чем на геополитические концепции.
Другие инструменты уже попробовали: резервы G7, налоговые послабления, уговоры Киева не бить по российским НПЗ. Но мировые цены на топливо продолжали расти.
Масштаб сделки скромнее заголовка
Радоваться «гойде» пока рано. 500 тыс. тонн в месяц — это лишь около 15% объёма, который мир потерял из-за российского запрета на экспорт. А все 4,8 млн тонн соответствуют примерно 14% докризисного годового экспорта российского дизеля.
Кроме того, твёрдо анонсированы только 1,8 млн тонн: 300 тыс. сразу, 500 тыс. в ноябре и 1 млн тонн после. Остальные объёмы зависят от того, смогут ли российские НПЗ стабильно работать.
Зачем это Трампу
Трамп — прежде всего пиарщик. Закончить войну в Иране за один звонок он не может, заставить Европу проникнуться «духом Анкориджа» — тоже. Но сбить неприятные перед выборами цены одним заявлением — вполне.
Эффект оказался мгновенным: европейские фьючерсы на дизель после новости упали примерно на 4%. Для Трампа важна не столько физическая поставка топлива, сколько картинка: «я сделал звонок — и цены пошли вниз».
Что это значит для России
Экономический эффект ограничен. Нефтяники смогут продать топливо на высоких ценах, но основная часть нефтегазовых доходов бюджета формируется за счёт добычи нефти, а не экспорта нефтепродуктов. Не исключён и очередной windfall tax — тогда часть выгоды просто заберёт казна.
Поэтому сделку правильнее читать в политической плоскости:
• Это первое крупное санкционное послабление, которое Россия выторговала у администрации США с 2022 года.
• У Вашингтона появляется прямой интерес к бесперебойной работе российских НПЗ.
• Трамп уже публично давил на Зеленского по поводу ударов по российской топливной инфраструктуре.
• Далее возможен торг о взаимном отказе от ударов по энергетике — как первый шаг к деэскалации.
Вечером Трамп поговорил с Путиным, а уже через час Минфин США выдал временную лицензию на покупку российского дизеля. С 2022 года его импорт в США был запрещён, а остальные рынки опасались связываться с российским топливом из-за риска вторичных санкций.
После разговора Трамп заявил, что Россия немедленно выведет на мировой рынок более 300 тыс. тонн дизеля, затем поставит 500 тыс. тонн в ноябре, ещё 1 млн тонн после этого и потенциально до 3 млн тонн дополнительно — в зависимости от состояния НПЗ. Итого речь может идти о 4,8 млн тонн. Минфин США выдал генеральную лицензию до 7 апреля 2027 года: она разрешает продажу, поставку, разгрузку и импорт российского дизеля, включая поставки в США.
Почему именно сейчас?
Дизель в США недавно впервые в истории подорожал примерно до $6 за галлон. Причины — война с Ираном и перебои с российскими поставками: летом Москва запретила экспорт дизеля после украинских ударов по НПЗ.
При этом 3 ноября в США пройдут промежуточные выборы в Конгресс. Трампу крайне нежелателен разгромный результат: война с Ираном не имеет понятного финала, а рост цен на топливо бьёт по инфляции и по настроениям избирателя. Американский избиратель реагирует на бензоколонку быстрее, чем на геополитические концепции.
Другие инструменты уже попробовали: резервы G7, налоговые послабления, уговоры Киева не бить по российским НПЗ. Но мировые цены на топливо продолжали расти.
Масштаб сделки скромнее заголовка
Радоваться «гойде» пока рано. 500 тыс. тонн в месяц — это лишь около 15% объёма, который мир потерял из-за российского запрета на экспорт. А все 4,8 млн тонн соответствуют примерно 14% докризисного годового экспорта российского дизеля.
Кроме того, твёрдо анонсированы только 1,8 млн тонн: 300 тыс. сразу, 500 тыс. в ноябре и 1 млн тонн после. Остальные объёмы зависят от того, смогут ли российские НПЗ стабильно работать.
Зачем это Трампу
Трамп — прежде всего пиарщик. Закончить войну в Иране за один звонок он не может, заставить Европу проникнуться «духом Анкориджа» — тоже. Но сбить неприятные перед выборами цены одним заявлением — вполне.
Эффект оказался мгновенным: европейские фьючерсы на дизель после новости упали примерно на 4%. Для Трампа важна не столько физическая поставка топлива, сколько картинка: «я сделал звонок — и цены пошли вниз».
Что это значит для России
Экономический эффект ограничен. Нефтяники смогут продать топливо на высоких ценах, но основная часть нефтегазовых доходов бюджета формируется за счёт добычи нефти, а не экспорта нефтепродуктов. Не исключён и очередной windfall tax — тогда часть выгоды просто заберёт казна.
Поэтому сделку правильнее читать в политической плоскости:
• Это первое крупное санкционное послабление, которое Россия выторговала у администрации США с 2022 года.
• У Вашингтона появляется прямой интерес к бесперебойной работе российских НПЗ.
• Трамп уже публично давил на Зеленского по поводу ударов по российской топливной инфраструктуре.
• Далее возможен торг о взаимном отказе от ударов по энергетике — как первый шаг к деэскалации.
🐳8👍5❤2