📊 Что происходит на рынке золота

В июле золото торговалось вблизи исторических максимумов. Оно стало одним из немногих сырьевых товаров с положительной динамикой за этот месяц.

Цена на металл поднялась выше $2400 за счёт двух факторов.

1️⃣ Всё больше геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке.

Инвесторы покупают золото из-за опасений, что конфликт будет эскалироваться дальше. Если в него включатся США, на фондовых рынках может быть высокая волатильность. А у золота низкая корреляция к ним.

2️⃣ Растут надежды, что ФРС снизит ставку в США.

На последнем заседании регулятор ожидаемо сохранил ставку в диапазоне 5,25–5,5%. Однако на пресс-конференции председатель ФРС дал понять, что условия в экономике позволяют снижать её. В США сокращается деловая активность и растёт риск рецессии.

• Последние данные по рынку труда указывают, что американская экономика замедляется. Например, трёхмесячная скользящая средняя уровня безработицы на 0,5% выше самой низкой точки за последний год. Исторически это было признаком скорой рецессии.

• Инфляционные ожидания опустились до новых циклических минимумов впервые с января 2021 года. Это указывает на то, что рынок предвидит более низкие темпы инфляции в будущем и более медленный экономический рост.

• Облигационный рынок на начало августа начал активно закладывать новый цикл смягчения денежно-кредитной политики. Исторически, когда снижаются ставки в долларовых инструментах, золото сильно растёт.

🔜 Важные новости приходят не только из США. ЦБ Японии повысил ключевую ставку, что оказало давление на доллар и поддержало золото.

🌐 Спрос центробанков

Центральные банки покупают всё больше золота. С его помощью они защищают и диверсифицируют золотовалютные резервы.

ЦБ Китая — главный покупатель золота. Он закупал металл 18 месяцев подряд, но сделал паузу в мае и июне из-за роста цены. Доля золота в валютных резервах Китая остаётся низкой в сравнении с другими странами.