Потребление готовой стальной продукции в России обычно идёт одними темпами с общим объёмом инвестиций.
И после 2021 года мы видим расхождение между двумя показателями. Формально инвестиции растут, а потребление готовой стальной продукции – нет. Это происходит потому, что инвестиции сейчас преимущественно идут в импортозамещение ПО, в покупку недвижимости для компаний, а в механизмы и оборудование – стагнируют.
В целом же вообще наблюдаем с 2011 года стагнацию реальных инвестиций в механизмы и оборудование.
(данные – «Экономические перемены», №1, 2025)

#олово Мировые производители

Медеплавильные заводы платят маржу добывающим медь? Да, мы снова вернулись туда.
Спотовые TC/RC только что ушли в минус, а это означает, что плавильные заводы буквально «платят шахтерам» за прием концентрата. Это происходит не в первый раз (мы видели вспышки этого в 2023 году и еще в 2015–2016 годах), но это всегда говорит об одном и том же: предложение на руднике слишком ограничено для количества плавильных мощностей в мире. На этот раз ситуация усугубилась закрытием Cobre в Панаме, узкими местами в Китае и накоплением трейдерами на складе.

Что странно, так это то, что китайские плавильные заводы все еще работают, даже в убыток, благодаря рекордным ценам на золото и кредитам на побочные продукты. Но так может продолжаться не так долго. Между тем, добывающие руду компании в выгодном положении, им лучше платят и меньше давления на переговоры по цене.

Но более широкая картина? Это не только проблема плавильного завода. Это еще одна неоновая вывеска, мигающая «нам нужны новые шахты». Геологоразведка должна быть запущена уже сейчас, иначе мы увидим еще более узкие рынки концентратов во второй половине с 2050 года. #медь

Синее золото: реальный металл или искусная подделка?
Палитра цветного золота сегодня на пике популярности в ювелирном мире. Но насколько «настоящим» является синее золото и какой состав скрывается за его необычным цветом?
Украшения из синего золота, согласитесь, смотрятся поистине фантастически! Эти эксклюзивные изделия — настоящая редкость, которую вряд ли удастся случайно обнаружить в витрине обычного ювелирного магазина. Вопреки распространенному мнению, это вовсе не покрашенный драгоценный металл, а полноценный сплав золота с индием. Сам по себе индий — это мягкий металл серебристого оттенка, ничем не примечательный внешне, однако в союзе с золотом он творит настоящее цветовое чудо, придавая сплаву яркий синий оттенок.

Химически такое соединение представляет собой интерметаллид AuIn2, содержащий 46,2% золота и 53,8% индия. Чистое синее золото редко используется для создания целых украшений из-за своей повышенной хрупкости. Поэтому ювелирные мастера чаще применяют его как эффектный декоративный элемент в комбинации с традиционным желтым или изысканным белым золотом.

Существует и альтернативный способ получения синего золота — через сплавление с галлием. Такая композиция содержит больше золота (около 58,5%) и отличается меньшей хрупкостью. Отдельного упоминания заслуживает загадочное «золото Антониасси» — особый синий сплав золота с кобальтом. Любопытно, что его точная формула до сих пор окутана тайной: специалисты не располагают информацией ни о точных пропорциях компонентов, ни о нюансах технологического процесса создания этого уникального сплава.

В 1980 году биолог Пол Эрлих заключил пари с экономистом Джулианом Саймоном о том, как изменятся цены на пять видов сырья в течение следующего десятилетия. Эрлих считал, что все материалы вырастут в цене, Саймон считал наоборот.
Саймон победил по всем пяти пунктам.
Более того, в реальных долларах (очищенных от инфляции) и далее, после 1990-х, их усреднённая цена оставалась неизменной.
Отсюда возникло «правило Саймона»: на длительном отрезке времени реальная цена сырьевых товаров не растёт.

#вакансия директора подразделения по поисковому бурению в известную золотодобывающую компанию.
Релокация в Сибирь. Если у вас есть релевантный опыт в золотодобыче, присылайте резюме в почту shibanova.es@gmail.com или в телеграм @shibanova_elena

МЕЧЕЛ результаты дочек по РСБУ 1кв'25 🧮

Отчёты публичных дочек позволяют предсказать динамику показателей МЕЧЕЛа по МСФО🔮

Выручка и динамика г-к-г

📍ЧМК 40 млрд (-4%)
📍ЮЖНЫЙ КУЗБАСС 7 млрд (-24%)
📍ИЖСТАЛЬ 8 млрд (-7%)
📍КУЗБАССЭНЕРГОСБЫТ 10 млрд (+7%)
📍УРАЛЬСКАЯ КУЗНЯ 6 млрд (-7%)
📍КОРШУНОВСКИЙ ГОК 3 млрд (+73%)

🧮ИТОГО 74 млрд (-4%)

Операционная прибыль

📍ЧМК 0.6 млрд (-49%)
📍ЮЖНЫЙ КУЗБАСС -3.8 млрд (+162%)
📍ИЖСТАЛЬ 0.6 млрд (-49%)
📍КУЗБАССЭНЕРГОСБЫТ 0.2 млрд (-37%)
📍УРАЛЬСКАЯ КУЗНЯ 1.5 млрд (-14%)
📍КОРШУНОВСКИЙ ГОК -1.0 млрд (-35%)

🧮ИТОГО -1.9 млрд (отриц)

Отчёты ожидаемо слабые на фоне провала продаж👈🏻

Суммарный чистый убыток дочек составил 3.9 млрд против убытка 2.3 млрд в 1кв'24

Отчёт МСФО скорее всего мы увидим только по итогам 1-го полугодия и он явно не будет радостным

Разборка отчета МЕЧЕЛ по МСФО за 2п'24 👈🏻

p.s. Есть еще непубличные дочки, но их отчеты мы видим только раз в год

#МЕЧЕЛ