Погрузка по сети РЖД по в июле 2025 г. составила 92,1 млн тонн т.е. снизилась на 5,4 % по отношению к показателю июля 2024 г.
Погрузка за 7 месяцев 2025 г. снизилась на 7,3 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года (в среднесуточном исчислении снижение на 6,9 %).
Грузооборот в июле снизился на 5,1%, по итогам 7 месяцев на 1,5%.
По родам грузов картина следующая: снизилась (за 7 месяцев) погрузка угля (-3,6%), кокса (-14,8%), нефти и нефтепродуктов (-4,7%), чёрных металлов (-16,9%), лома чёрных металлов (-34,6%), цемента (-14,1%), зерна (-35,6%), строительных грузов (-17,0%), промсырья (-19,4%).
Но зато традиционно выросла погрузка удобрений (+4%) и руды цветной (+4,4).

Поскольку экономика России имеет явные признаки охлаждения под длительным воздействием высокой ставки ЦБ и снижения внутреннего спроса, инерция сохранится надолго и будет сдерживать промышленный рост и объемы перевозок промышленной продукции как следствие, как минимум до начала следующего года. Перехода к умеренному росту следует ожидать не ранее середины 2026 года по оптимистичному сценарию, а при пессимистичном развитии событий не ранее 2027 года.

Разгромные для #Еврохим выводы английского суда
Денег не видать.
В деле о получении выплат на сумму 280 млн евро по 6 облигациям, выпущенным группами SocGen и ING в пользу Eurochem North-West-2 для строительства 2-й очереди завода по производству аммиака в Кингисеппе новый эпизод.
Бонды заморожены, а выплаты по ним будут незаконными, когда сама уступка – форма обхода санкций ЕС. Согласно истцам – компании внутри выстроили систему неподконтрольности санкционным бенефициарам (‘Firewalls’), что подтверждают национальные компетентные органы ряда стран Европы.

Однако в указанных фактических обстоятельствах судья сделал такие выводы:
Стоящий над истцами Firstline Trust – лишь прокси супругов Мельниченко
Косвенного владения истцами со стороны супругов Мельниченко достаточно для блокировки по статье 2 Регламента ЕС 269
Firstline Trust не является подлинно дискреционным трастом в свете прецедента о новозеландских трастах банкира Пугачёва
Андрей Мельниченко – конечный бенефициар выплат, полагающихся по облигациям, при этом он не считается контролирующим Еврохим лицом из-за действия firewall
Облигации (бонды) – заморожены по смыслу статьи 2 Регламента 269, поэтому банкам в силу статей 11 этого регламента и Регламента 833 запрещено платить по ним пока санкции в силе
Выплаты по бондам запрещены по праву Франции и Италии – по месту исполнения соответствующих контрактов

На этих основаниях в иске было отказано полностью. Решение от 31 июля в деле LLC Eurochem North-West-2 & Anor v Societe Generale SA & Ors [2025] EWHC 1938 (Comm) здесь.

3 тезиса о карьерном росте, которые хотелось бы знать 10 лет назад

1. Если ваша функция (профессия) не первостепенна для этого типа бизнеса, вы не будете расти.
Профессия — это производная от бизнеса. В каждой отрасли есть свои ключевые профессии. В одном случае финансы — драйвер, в другом — обслуживание. Где-то маркетинг — драйвер, где-то (тяжелая промышленность, например) — полумертвая функция. Если научитесь видеть взаимосвязи между функциями и индустриями, поймете, как расти наверх быстрее.

2. Если вы не поднимаете вопрос о своем повышении, никто другой этого за вас не сделает.
Бывают работодатели, которые инициируют повышение сами за ваши заслуги, но это большая удача и редкость. Хотите, чтобы вас повысили, говорите об этом. И не просто говорите, а показывайте свое влияние на бизнес на цифрах, договаривайтесь об условиях.

3. Если вы не любите свою профессию, чуда не случится.
Если вы ненавидите то, чем занимаетесь, то не захотите уделять этому больше времени, чем отведено трудовой неделей. Вы не будете что-то читать/смотреть по вашей теме на досуге. Не будете подмечать чьи-то тезисы и думать «о, а можно это применить вот в том проекте».

А без дополнительных усилий роста не бывает, что бы там просветленные ретритами свидетели ворк-лайф бэлэнса ни рассказывали. Зато эти дополнительные усилия будет прикладывать какой-нибудь Вася из вашего отдела, которому его профессия в кайф.

💪🏻 Подмечайте деятельных людей
Старайтесь вовлечь их в свой ореол. Купить консультацию, нанять, дружить, выпить кофе. И держитесь за них.
⚡️ В жизни есть два типа энергии:
- та, которую мы тратим
- и та, которая нас подзаряжает
🏃 С бегом всё понятно, выбежал, устал, а потом ощущение силы.
Но есть и другой источник - это люди.

Некоторые выматывают.
А другие заряжают.
Они думают иначе, действуют быстрее, предлагают свежий ход там, где остальные спорят.
Рядом с ними идеи появляются быстрее, чем ты успеваешь открывать заметки.

Этих людей важно замечать.
И если повезло - делать частью своего круга.
Где их найти?
▪️ Среди студентов, жадных до нового и смелых в суждениях
▪️ Среди предпринимателей, вечно в движении, интуиции и на грани
▪️ Среди рассказчиков, исследователей, деятелей науки и творчества

Хорошая новость: попасть в их круг это ваш выбор.
Хочешь попасть: начинаешь преподавать, вести лекции, создавать среду, собираешь клуб, создаёшь проект, зовёшь поучаствовать.

Одно уточнение.
Это не значит окружить себя только яркими и деятельными.
Перебор, как и со спортом, приводит к выгоранию.
Но если в вашей жизни нет ни спорта, ни людей, от которых хочется действовать - вы остались на скамейке. А игра идёт.

👣 Это важно, потому что движение начинается с тех, кто не ждёт, а действует.

С днем железнодорожника!

Китай ограничивает поставки критически важных минералов западным оборонным компаниям. Усиление контроля со стороны Пекина свидетельствует о его влиянии на цепочку поставок вооружений США. — WSJ

Опережающие индикаторы состояния промышленности России в июле 2025 года фиксируют усугубление состояния сектора. — Ъ

Стамбул активировал уголь РФ увеличивает поставки энергетического угля в Турцию
Российские производители энергетического угля увеличивают поставки в Турцию, где спрос на него вырос из-за сокращения выработки ГЭС и устойчивого уровня выпуска цемента. Поддержку оказывает и сокращение добычи в Колумбии, основном конкуренте РФ за турецкий рынок. Во втором полугодии отгрузки российского угля в страну, вероятно, продолжат расти, однако в долгосрочной перспективе потенциал рынка ограничен.

Цены на российский энергетический уголь калорийностью 6 тыс. ккал на кг в Турции к 25 июля выросли на 2,9% неделя к неделе, до $88,2 за тонну, с учетом стоимости доставки, погрузки и фрахта (CFR), сказано в обзоре NEFT Research. Это максимальный прирост на западных рынках, следует из данных аналитиков. В Европе цены росли на 0,3%, до $99,9 за тонну (CIF ARA), в портах Балтики и Тамани — на 0,3% и 0,6%, до $61,8 и $69 (FOB) за тонну соответственно.

Рост цен на турецком рынке в NEFT Research объясняют увеличением спроса на уголь в условиях сокращения производства гидроэнергии из-за высоких температур и устойчивого уровня выпуска цемента.

«Российский уголь пользовался спросом на Ближнем Востоке благодаря приемлемой цене и высокому качеству»,— отмечают аналитики. Основной спрос формирует энергетический уголь высокой теплоты сгорания (около 6 тыс. ккал на кг) для электроэнергетики и промышленности, добавляет старший аналитик «Эйлер» Никанор Халин.
По данным NEFT Research, за январь—июнь 2025 года Россия отгрузила в Турцию железнодорожным транспортом около 11,24 млн тонн энергетического угля. Начиная с апреля ежемесячные поставки росли, достигнув в июне 1,89 млн тонн. Больше в текущем году показатель был только в январе — почти 2,4 млн тонн.

Эксперт Института энергетики и финансов Александр Титов со ссылкой на данные турецкой статистики говорит, что в июне страна увеличила закупки угля всех типов на 7% к маю и на 15% год к году, до 3,2 млн тонн. За первую половину 2025 года весь турецкий угольный импорт вырос на 8%, до 20,5 млн тонн, закупки из РФ увеличились на 41%, до 15,7 млн тонн.

25–30 миллионов тонн может составить экспорт угля из РФ в Турцию в 2025 году.
Господин Титов добавляет, что в июле—сентябре Турция обычно активно закупает уголь, и российские компании, вероятно, будут стремиться участвовать в поставках. В 2024 году, продолжает эксперт, в августе—сентябре именно турецкий спрос на спот поддержал цены на российский уголь в балтийских и азово-черноморских портах. «В этом году может быть то же самое»,— рассчитывает Александр Титов.

По итогам 2025 года экспорт российского угля, включая морской, в Турцию может достичь 25–30 млн тонн.
«За счет короткого транспортного плеча поставки в Турцию становятся маржинальными как минимум для крупных компаний, даже учитывая общую среднестатистическую убыточность угольного экспорта сегодня»,— указывают эксперты. Тем более, говорит аналитик по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА» Кирилл Лысенко, традиционная конкуренция с Колумбией за турецкий рынок ослабевает. По его словам, поставки из Колумбии в 2025 году упали в 2,3 раза, до 1,7 млн тонн, на фоне сокращения объемов добычи на крупнейших месторождениях страны.

Снижение добычи и сезонный спрос поддержали внутренние цены на уголь
Россия остается ключевым поставщиком угля для Турции. Сравнительно удобная логистика в Черном море и наличие партий требуемого качества поддерживают конкурентоспособность РФ, указывает Никанор Халин. Но потолок экспортных объемов уже близок, предостерегает господин Лысенко. «Пространства для увеличения российскими компаниями доли турецкого рынка осталось немного. В среднесрочной перспективе потенциал наращивания поставок также ограниченный, учитывая постепенный сдвиг страны в сторону более экологичных видов топлива»,— говорит он. По словам Кирилла Лысенко, из 13 тыс. МВт строящихся и проектируемых в Турции энергетических мощностей около 90% приходится на генерацию из чистых источников.

На Даляньской бирже сентябрьские фьючерсы превышают $112/т, тогда как на Сингапурской – $103/т с поставкой в августе
После более чем трехмесячного затишья мировой рынок железной руды в июле уверенно вышел на траекторию роста. Фьючерсы на сентябрь на Даляньской бирже выросли на 13,2% с начала месяца, превысив $112/т, а августовские контракты в Сингапуре – на 10,6%, почти до $103/т. По итогам недели с 18 по 25 июля рост составил 2,4% и 2,3% соответственно. Основными драйверами стали ожидания государственных стимулов в Китае и анонс стратегических инфраструктурных проектов.Цены на железную руду с начала июля выросли более чем на 10%
18 июля рынок столкнулся с первой волной осторожности после заявления Министерства промышленности Китая о намерении реформировать ряд ключевых отраслей, в том числе сталелитейную, с акцентом на сокращение устаревших мощностей. Это вызвало краткосрочную коррекцию на спотовом и фьючерсном рынках. Однако даже на фоне таких заявлений железная руда оставалась поддержанной фундаментальными факторами: высоким уровнем загрузки доменных печей и низкими портовыми запасами.

Ключевым катализатором рынка стало заявление премьер-министра Китая о запуске грандиозного проекта строительства каскада ГЭС на реке Ярлунг Цангпо общей мощностью 60 млн кВт. Проект предусматривает инвестиции свыше 1,2 трлн юаней и создание нового государственного предприятия для его реализации. Инфраструктурный сектор сразу отреагировал всплеском оптимизма, который перенесся и на рынок железной руды: 21-22 июля котировки выросли на $3-4/т, а объемы сделок на споте – на сотни тысяч тонн.

Начиная с 23 июля, рынок начал частично переоценивать стремительный рост. Заявления аналитиков о возможной спекулятивной составляющей в ценах и неопределенность относительно практической реализации реформ в сталелитейном секторе вызвали незначительную коррекцию. Несмотря на это, производственные показатели оставались положительными: CISA зафиксировала рост производства стали и чугуна в середине июля, а также сокращение складских запасов арматуры, что свидетельствует об оживлении конечного спроса.

Рынок железной руды продолжает колебаться в пределах сильного фундаментального восстановления и политической неопределенности. В преддверии заседания Политбюро в Пекине трейдеры проявляют осторожность, фиксируя прибыль и переоценивая риски. Однако стабильно высокий уровень производства стали и реальный старт крупных инфраструктурных проектов создают основу для дальнейшего роста цен в августе.

В ближайшей перспективе все будет зависеть от того, насколько амбициозными окажутся новые государственные инициативы. Если Китай подтвердит курс на стимулирование инфраструктуры – железная руда будет иметь все основания закрепиться выше $100/т и далее.
Moody’s ожидает, что цены на железную руду в ближайшие 12-18 месяцев останутся на уровне $80-100/т. Такой прогноз обусловлен слабым спросом со стороны Китая и высоким предложением на мировом рынке.
Похожий взгляд выразили аналитики BMI. Они сохраняют прогноз средней годовой цены на 2025 год на уровне $100/т, хотя и признают наличие давления со стороны слабого спроса.

🇰🇿Насколько сильно ударят пошлины Трампа по экспорту Казахстана?
С 1 августа президент США Дональд Трамп официально объявил о повышении импортных пошлин до 25% в отношении Казахстана. Три месяца назад обсуждался уровень в 27% - теперь шаг назад трактуется как компромисс.
В США было ввезено товаров из Казахстана примерно на $2,4 млрд, и около $300 млн из них подпадают под новые пошлины.

США фиксируют десятки миллионов долларов импорта из Казахстана по позициям, это, например:
▫️слитки драгоценных металлов ($154,5 млн),
▫️параксилол ($34,2 млн),
▫️свинец ($15,5 млн),
▫️триоксид хрома ($5,1 млн).
Вероятно, товар сначала уходит через третьи страны, где его перерабатывают или меняют страну происхождения.
Американская сторона в самом указе Трампа подчеркивает: попытки обойти пошлины через третьи страны будут караться еще более высокими ставками. Это прямой сигнал: любые схемы с реэкспортом под казахстанским происхождением отслеживаются и учитываются в тарифной политике США. То есть скрытые объемы не только не спасают от последствий - они могут усилить их.

#Вакансии В Крупный металлургический холдинг:
- Директор представительства (Индия)
- Финансовый директор (Индия)
- Директор представительства (Монголия)
Связаться можно +7 9261433908 Ольга

Объединенный профсоюз сталелитейщиков США просит правительство ввести пошлины на импорт российского палладия
Компания Sibanye-Stillwater и Объединенный профсоюз сталелитейщиков (United Steelworkers Union) США обратились к правительству США с просьбой рассмотреть вопрос о введении пошлин на импорт российского палладия для обеспечения бесперебойной работы рудника Stillwater в Монтане.

По словам главы Sibanye-Stillwater Нила Фронемана, российский палладий с 2022 года продается ниже рыночных цен в силу различных факторов. «Получение льгот по демпинговому и субсидируемому российскому импорту предоставит компании Sibanye-Stillwater, её сотрудникам и всей американской индустрии платиноидов возможность конкурировать на более равных условиях», — заявил он.
По данным Heraeus, российский импорт палладия в США вырос на 42% г/г в январе-мае 2025 года, превысив 500 тыс. унций. Всего Норникель в первом полугодии этого года выпустил 1,4 млн унций палладия.
«Хотя введение пошлин на российский металл не обязательно повлияет на баланс рынка палладия, оно может привести к перенаправлению мировых потоков физического металла, что приведет к волатильности цен», — говорится в обзоре Heraeus.

Чистый долг Норникеля в I полугодии вырос на 22%, до $10,5 млрд, net debt/EBITDA вырос до 1,9x. FCF Норникеля в I полугодии вырос до $1,4 млрд. Чистая прибыль упала на -20%. Норникель за 1 полугодие увеличил долю рублевого кэша с 32% до 73%, почти вся рублёвая позиция - на банковском депозите.

Отчет по драгоценным металлам от Heraeus

В Росатоме прорабатывается вопрос привлечения финансирования в рамках размещения акций организации, связанной с золотодобычей по открытой подписке - IPO. По его словам, согласно прогнозам аналитиков финансовых институтов, выход на IPO будет целесообразен не раньше конца 2025 года по мере смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России, что создаст благоприятный фон для первичных размещений.