С днем железнодорожника!

Китай ограничивает поставки критически важных минералов западным оборонным компаниям. Усиление контроля со стороны Пекина свидетельствует о его влиянии на цепочку поставок вооружений США. — WSJ

Опережающие индикаторы состояния промышленности России в июле 2025 года фиксируют усугубление состояния сектора. — Ъ

Стамбул активировал уголь РФ увеличивает поставки энергетического угля в Турцию
Российские производители энергетического угля увеличивают поставки в Турцию, где спрос на него вырос из-за сокращения выработки ГЭС и устойчивого уровня выпуска цемента. Поддержку оказывает и сокращение добычи в Колумбии, основном конкуренте РФ за турецкий рынок. Во втором полугодии отгрузки российского угля в страну, вероятно, продолжат расти, однако в долгосрочной перспективе потенциал рынка ограничен.

Цены на российский энергетический уголь калорийностью 6 тыс. ккал на кг в Турции к 25 июля выросли на 2,9% неделя к неделе, до $88,2 за тонну, с учетом стоимости доставки, погрузки и фрахта (CFR), сказано в обзоре NEFT Research. Это максимальный прирост на западных рынках, следует из данных аналитиков. В Европе цены росли на 0,3%, до $99,9 за тонну (CIF ARA), в портах Балтики и Тамани — на 0,3% и 0,6%, до $61,8 и $69 (FOB) за тонну соответственно.

Рост цен на турецком рынке в NEFT Research объясняют увеличением спроса на уголь в условиях сокращения производства гидроэнергии из-за высоких температур и устойчивого уровня выпуска цемента.

«Российский уголь пользовался спросом на Ближнем Востоке благодаря приемлемой цене и высокому качеству»,— отмечают аналитики. Основной спрос формирует энергетический уголь высокой теплоты сгорания (около 6 тыс. ккал на кг) для электроэнергетики и промышленности, добавляет старший аналитик «Эйлер» Никанор Халин.
По данным NEFT Research, за январь—июнь 2025 года Россия отгрузила в Турцию железнодорожным транспортом около 11,24 млн тонн энергетического угля. Начиная с апреля ежемесячные поставки росли, достигнув в июне 1,89 млн тонн. Больше в текущем году показатель был только в январе — почти 2,4 млн тонн.

Эксперт Института энергетики и финансов Александр Титов со ссылкой на данные турецкой статистики говорит, что в июне страна увеличила закупки угля всех типов на 7% к маю и на 15% год к году, до 3,2 млн тонн. За первую половину 2025 года весь турецкий угольный импорт вырос на 8%, до 20,5 млн тонн, закупки из РФ увеличились на 41%, до 15,7 млн тонн.

25–30 миллионов тонн может составить экспорт угля из РФ в Турцию в 2025 году.
Господин Титов добавляет, что в июле—сентябре Турция обычно активно закупает уголь, и российские компании, вероятно, будут стремиться участвовать в поставках. В 2024 году, продолжает эксперт, в августе—сентябре именно турецкий спрос на спот поддержал цены на российский уголь в балтийских и азово-черноморских портах. «В этом году может быть то же самое»,— рассчитывает Александр Титов.

По итогам 2025 года экспорт российского угля, включая морской, в Турцию может достичь 25–30 млн тонн.
«За счет короткого транспортного плеча поставки в Турцию становятся маржинальными как минимум для крупных компаний, даже учитывая общую среднестатистическую убыточность угольного экспорта сегодня»,— указывают эксперты. Тем более, говорит аналитик по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА» Кирилл Лысенко, традиционная конкуренция с Колумбией за турецкий рынок ослабевает. По его словам, поставки из Колумбии в 2025 году упали в 2,3 раза, до 1,7 млн тонн, на фоне сокращения объемов добычи на крупнейших месторождениях страны.

Снижение добычи и сезонный спрос поддержали внутренние цены на уголь
Россия остается ключевым поставщиком угля для Турции. Сравнительно удобная логистика в Черном море и наличие партий требуемого качества поддерживают конкурентоспособность РФ, указывает Никанор Халин. Но потолок экспортных объемов уже близок, предостерегает господин Лысенко. «Пространства для увеличения российскими компаниями доли турецкого рынка осталось немного. В среднесрочной перспективе потенциал наращивания поставок также ограниченный, учитывая постепенный сдвиг страны в сторону более экологичных видов топлива»,— говорит он. По словам Кирилла Лысенко, из 13 тыс. МВт строящихся и проектируемых в Турции энергетических мощностей около 90% приходится на генерацию из чистых источников.

На Даляньской бирже сентябрьские фьючерсы превышают $112/т, тогда как на Сингапурской – $103/т с поставкой в августе
После более чем трехмесячного затишья мировой рынок железной руды в июле уверенно вышел на траекторию роста. Фьючерсы на сентябрь на Даляньской бирже выросли на 13,2% с начала месяца, превысив $112/т, а августовские контракты в Сингапуре – на 10,6%, почти до $103/т. По итогам недели с 18 по 25 июля рост составил 2,4% и 2,3% соответственно. Основными драйверами стали ожидания государственных стимулов в Китае и анонс стратегических инфраструктурных проектов.Цены на железную руду с начала июля выросли более чем на 10%
18 июля рынок столкнулся с первой волной осторожности после заявления Министерства промышленности Китая о намерении реформировать ряд ключевых отраслей, в том числе сталелитейную, с акцентом на сокращение устаревших мощностей. Это вызвало краткосрочную коррекцию на спотовом и фьючерсном рынках. Однако даже на фоне таких заявлений железная руда оставалась поддержанной фундаментальными факторами: высоким уровнем загрузки доменных печей и низкими портовыми запасами.

Ключевым катализатором рынка стало заявление премьер-министра Китая о запуске грандиозного проекта строительства каскада ГЭС на реке Ярлунг Цангпо общей мощностью 60 млн кВт. Проект предусматривает инвестиции свыше 1,2 трлн юаней и создание нового государственного предприятия для его реализации. Инфраструктурный сектор сразу отреагировал всплеском оптимизма, который перенесся и на рынок железной руды: 21-22 июля котировки выросли на $3-4/т, а объемы сделок на споте – на сотни тысяч тонн.

Начиная с 23 июля, рынок начал частично переоценивать стремительный рост. Заявления аналитиков о возможной спекулятивной составляющей в ценах и неопределенность относительно практической реализации реформ в сталелитейном секторе вызвали незначительную коррекцию. Несмотря на это, производственные показатели оставались положительными: CISA зафиксировала рост производства стали и чугуна в середине июля, а также сокращение складских запасов арматуры, что свидетельствует об оживлении конечного спроса.

Рынок железной руды продолжает колебаться в пределах сильного фундаментального восстановления и политической неопределенности. В преддверии заседания Политбюро в Пекине трейдеры проявляют осторожность, фиксируя прибыль и переоценивая риски. Однако стабильно высокий уровень производства стали и реальный старт крупных инфраструктурных проектов создают основу для дальнейшего роста цен в августе.

В ближайшей перспективе все будет зависеть от того, насколько амбициозными окажутся новые государственные инициативы. Если Китай подтвердит курс на стимулирование инфраструктуры – железная руда будет иметь все основания закрепиться выше $100/т и далее.
Moody’s ожидает, что цены на железную руду в ближайшие 12-18 месяцев останутся на уровне $80-100/т. Такой прогноз обусловлен слабым спросом со стороны Китая и высоким предложением на мировом рынке.
Похожий взгляд выразили аналитики BMI. Они сохраняют прогноз средней годовой цены на 2025 год на уровне $100/т, хотя и признают наличие давления со стороны слабого спроса.

🇰🇿Насколько сильно ударят пошлины Трампа по экспорту Казахстана?
С 1 августа президент США Дональд Трамп официально объявил о повышении импортных пошлин до 25% в отношении Казахстана. Три месяца назад обсуждался уровень в 27% - теперь шаг назад трактуется как компромисс.
В США было ввезено товаров из Казахстана примерно на $2,4 млрд, и около $300 млн из них подпадают под новые пошлины.

США фиксируют десятки миллионов долларов импорта из Казахстана по позициям, это, например:
▫️слитки драгоценных металлов ($154,5 млн),
▫️параксилол ($34,2 млн),
▫️свинец ($15,5 млн),
▫️триоксид хрома ($5,1 млн).
Вероятно, товар сначала уходит через третьи страны, где его перерабатывают или меняют страну происхождения.
Американская сторона в самом указе Трампа подчеркивает: попытки обойти пошлины через третьи страны будут караться еще более высокими ставками. Это прямой сигнал: любые схемы с реэкспортом под казахстанским происхождением отслеживаются и учитываются в тарифной политике США. То есть скрытые объемы не только не спасают от последствий - они могут усилить их.

#Вакансии В Крупный металлургический холдинг:
- Директор представительства (Индия)
- Финансовый директор (Индия)
- Директор представительства (Монголия)
Связаться можно +7 9261433908 Ольга

Объединенный профсоюз сталелитейщиков США просит правительство ввести пошлины на импорт российского палладия
Компания Sibanye-Stillwater и Объединенный профсоюз сталелитейщиков (United Steelworkers Union) США обратились к правительству США с просьбой рассмотреть вопрос о введении пошлин на импорт российского палладия для обеспечения бесперебойной работы рудника Stillwater в Монтане.

По словам главы Sibanye-Stillwater Нила Фронемана, российский палладий с 2022 года продается ниже рыночных цен в силу различных факторов. «Получение льгот по демпинговому и субсидируемому российскому импорту предоставит компании Sibanye-Stillwater, её сотрудникам и всей американской индустрии платиноидов возможность конкурировать на более равных условиях», — заявил он.
По данным Heraeus, российский импорт палладия в США вырос на 42% г/г в январе-мае 2025 года, превысив 500 тыс. унций. Всего Норникель в первом полугодии этого года выпустил 1,4 млн унций палладия.
«Хотя введение пошлин на российский металл не обязательно повлияет на баланс рынка палладия, оно может привести к перенаправлению мировых потоков физического металла, что приведет к волатильности цен», — говорится в обзоре Heraeus.

Чистый долг Норникеля в I полугодии вырос на 22%, до $10,5 млрд, net debt/EBITDA вырос до 1,9x. FCF Норникеля в I полугодии вырос до $1,4 млрд. Чистая прибыль упала на -20%. Норникель за 1 полугодие увеличил долю рублевого кэша с 32% до 73%, почти вся рублёвая позиция - на банковском депозите.

Отчет по драгоценным металлам от Heraeus

В Росатоме прорабатывается вопрос привлечения финансирования в рамках размещения акций организации, связанной с золотодобычей по открытой подписке - IPO. По его словам, согласно прогнозам аналитиков финансовых институтов, выход на IPO будет целесообразен не раньше конца 2025 года по мере смягчения денежно-кредитной политики со стороны Банка России, что создаст благоприятный фон для первичных размещений.

В отчёте Всемирного совета по золоту «Тенденции спроса на золото» за второй квартал 2025 года говорится, что общий квартальный спрос на золото (включая внебиржевой спрос ) достиг 1249 тонн, увеличившись на 3% в годовом исчислении на фоне высоких цен. Значительный приток инвестиций в золото в значительной степени способствовал квартальному росту, поскольку всё более непредсказуемая геополитическая обстановка и динамика цен поддерживали спрос.

Инвестиции в золотые ETF оставались ключевым фактором совокупного спроса: приток инвестиций за квартал составил 170 тонн, в то время как во втором квартале 2024 года наблюдался небольшой отток. Основной вклад внесли азиатские фонды, доля которых составила 70 тонн, что сопоставимо с потоками инвестиций из США. С учётом притока инвестиций в первом квартале мировой спрос на золотые ETF достиг 397 тонн, что является самым высоким показателем за первое полугодие с 2020 года.

Общий объем инвестиций в слитки и монеты также увеличился на 11% в годовом исчислении, увеличившись на 307 тонн. Лидерами роста стали китайские инвесторы, увеличившие объем на 44% в годовом исчислении до 115 тонн, в то время как индийские инвесторы продолжили наращивать свои активы, достигнув 46 тонн во втором квартале. На западных рынках наблюдались разнонаправленные тенденции: чистые инвестиции в Европе выросли более чем вдвое, достигнув 28 тонн, в то время как спрос на слитки и монеты в США во втором квартале сократился вдвое, до 9 тонн.

Центральные банки продолжали скупать золото, хотя и более медленными темпами, увеличив объёмы закупок на 166 тонн во втором квартале 2025 года. Несмотря на это замедление, объёмы скупки золота центральными банками остаются на значительно высоком уровне в связи с сохраняющейся экономической и геополитической неопределённостью. Наш ежегодный опрос центральных банков2 показывает , что 95% управляющих резервами считают, что мировые золотые резервы центральных банков увеличатся в течение следующих 12 месяцев.

Спрос на ювелирные изделия продолжал снижаться: объём потребления снизился на 14% и приблизился к минимуму, который последний раз наблюдался в 2020 году во время пандемии COVID. Спрос на ювелирные изделия в Китае снизился на 20%, а в Индии — на 17% в годовом исчислении. Однако в стоимостном выражении мировой рынок ювелирных изделий вырос до 36 млрд долларов США.

Общий объём предложения золота увеличился на 3% до 1249 тонн, при этом объём добычи незначительно увеличился и достиг нового рекордного значения во втором квартале. Объёмы переработки увеличились на 4% в годовом исчислении, но оставались относительно низкими, учитывая высокие цены.

Мировые рынки пережили нестабильное начало года, отмеченное торговой напряжённостью, непредсказуемыми изменениями в политике США и частыми геополитическими потрясениями. Активная инвестиционная активность, наблюдавшаяся в первой половине 2025 года, подчёркивает роль золота как инструмента хеджирования экономических и геополитических рисков. Сохраняющаяся волатильность рынка в сочетании с впечатляющей динамикой цен на золото в последние месяцы также создали значительный импульс, привлекая капитал инвесторов по всему миру.

«В первой половине года стоимость золота в долларовом выражении выросла на 26%, превзойдя многие основные классы активов. Учитывая столь впечатляющее начало года, вполне возможно, что во второй половине 2025 года золото будет торговаться в относительно узком диапазоне.
С другой стороны, макроэкономическая ситуация остается крайне непредсказуемой, что может способствовать дальнейшему росту цен на золото. Любое существенное ухудшение глобальной экономической или геополитической ситуации может еще больше усилить привлекательность золота как безопасного актива, что может привести к дальнейшему росту цен».

Отчет « Тенденции спроса на золото за второй квартал 2025 года » , можно посмотреть здесь .

Право шахтеров на доплату за время передвижения в шахте от ствола к месту работы и обратно закреплено в законе
Согласно Федеральному закону от 31 июля 2025 г. № 335-ФЗ работникам, занятым на подземных работах в шахтах, устанавливается компенсация (доплата) за время, затрачиваемое на передвижение от ствола шахты к месту работы и обратно. Размер компенсации рассчитывается на основе тарифной ставки подземного горнорабочего 3-го разряда, применяемой на шахте, и выплачивается за счет средств организации.

Отметим, что доплата за время передвижения в шахте от ствола к месту работы и обратно применялась и ранее. Она была предусмотрена постановлением Правительства РФ № 452 от 15 мая 1998 г. Однако, поскольку Правительство не было наделено полномочиями на установление хозяйствующим субъектам обязанности по выплате такой доплаты, было принято решение включить соответствующие положения непосредственно в отраслевое законодательство.
Закон вступает в силу с 1 сентября 2025 года.

Сегодня инфляция определяется не только традиционными факторами денежной политики, но и серьёзными структурными дисбалансами.

Первое. На рынке сложилась особая ситуация: импорт снизился на 30–40%, конкуренция ослабла, и компании спокойно переносят любые затраты на потребителей. Например, это заметно на рынке продовольствия: цена на овощи выросла за последний год в среднем на 20–25%, несмотря на сезонные колебания. Или в случае цен монополий.

Второе. Наблюдается "эффект храповика": цены резко растут при ухудшении ситуации (например, ослаблении курса валюты на 10–15%), но практически не снижаются, если ситуация улучшается. В итоге потребители несут постоянные дополнительные затраты.

Третье. Ставка центрального банка, которая традиционно призвана подавлять инфляцию, сейчас только разгоняет её. Процентные платежи российских предприятий по кредитам выросли почти на 40%, существенно увеличив их издержки. Эти дополнительные расходы компании опять-таки перекладывают в конечные цены.

Четвёртое. Сегодняшняя инфляция примерно на половину формируется из-за роста спроса (зарплаты выросли в среднем на 12–15% за год), и на половину — из-за роста издержек, таких как стоимость электроэнергии и топлива (на 15–20% выше прошлогодних уровней).

Какие предложения звучали?

1. Точечная борьба с монополиями и региональными картелями: активное стимулирование выхода на рынок новых мелких и средних производителей.
2. Изменение подхода Центрального банка: вместо механического повышения ставок — адресная поддержка предприятий, производящих товары повседневного спроса и сельхозпродукцию, через субсидии и специальные кредитные программы.
3. Использование валютных интервенций для сглаживания резких колебаний курса, чтобы избежать инфляционных скачков и стабилизировать внутренние цены.

Без таких системных и адресных мер ситуация с инфляцией не улучшится, а её последствия будут всё сильнее сказываться на благосостоянии населения и конкурентоспособности экономики.

Две китайские компании представили свои планы по развитию черной и цветной металлургии в Узбекистане.
Bedley Hong Kong International намерена участвовать в аукционе за право разработки медного месторождения в Сурхандарьинской области. Стороны договорились подписать меморандум для ускорения реализации проекта.
Кроме того, 28 июля Касимов принял главу Limaomaoli Metal Company, Сун Липина. На переговорах обсуждалось состояние совместной инициативы в сфере добычи железной руды и перспективы наращивания инвестиционного сотрудничества.

Сун Липин рассказал о планах Limaomaoli создать в Ташкентской области металлургический промышленный парк. В ходе переговоров стороны договорились провести дополнительные исследования и подготовить предпроектную документацию для выхода на подписание соглашения.
Летом 2024 года Limaomaoli начала строительство в Паркентском районе Ташкентской области горнодобывающего комплекса для извлечения 2,4 млн тонн железной руды ежегодно. Объем инвестиций в проект оценивается в $50 млн.

#вакансия Руководитель проекта, Крупная ГМК компания
Обязанности:
- Ведет проекты от диагностики до внедрения;
- Разрабатывает инструменты/модели/системы для повышения эффективности, выдвигает гипотезы;
- Корректирует и внедряет инструменты/модели/системы;
- Рассчитывает и обосновывает влияние EBITDA, делает выводы и рекомендации на основе качественного и количественного анализа данных.

Требования:
- более 7 лет опыта работы в области повышения операционной эффективности, с акцентом на металлургию и горнодобывающую промышленность, производство и инжиниринг;
- Подтвержденный опыт управления командами;
- Исключительные аналитические навыки и умение решать проблемы: способность собирать и структурировать данные, видеть связи и зависимости на более глубоком уровне, определять необходимость расчетов и делать выводы;
- Надежная способность работать автономно и эффективно общаться с людьми на всех уровнях организации.

Пригласи своих друзей и получи бонус: 700$
Контакты: e.saburova@peers.career
Telegram: @lisa_sbr