Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета за январь-июль 2025 года.
Согласно этой оценки дефицит бюджета за истекшие семь месяцев составил 4.879 трлн рублей или 2.2% ВВП. Изначально же на этот год дефицит планировался всего на уровне 0.5% ВВП или 1.173 трлн руб. Но в конце апреля из-за снижения цен на нефть на мировом рынке были внесены поправки в закон о бюджете на 25-й год, в которых заложили дефицит уже на уровне 1.7% ВВП или 3.792 трлн руб. Дефицит за 7 месяцев на уровне 5 трлн руб.
Одной из главных причин выросшего дефицита бюджета является снижение поступлений нефтегазовых доходов. И произошло это не только из-за падения цен на нефть на мировом рынке ниже 70$ за баррель.

Если раньше при падении цен на нефть рубль начинал ослабевать к доллару и тем самым компенсировал снижение поступлений рублевых нефтегазовых доходов, то в этом году всё произошло наоборот. Рубль очень сильно укрепился на фоне снижения цен на нефть. Напомню, что Минфин в законе о бюджете на 25-й год заложил доллар на уровне 94.3 руб, а последние месяцы курс держится на уровне 80 руб. Понятно, что при таких вводных нефтегазовые доходы очень сильно страдают.
Ситуация с дефицитом бюджета явно продолжается ухудшаться. И в таких условиях вопрос лишь времени, когда рубль перейдет к своему ослаблению.

🇨🇳Цены на железную руду растут на фоне сообщения о временной приостановке производства на китайских заводах

Продажи российской дорожно-строительной техники в январе–июне 2025 года рухнули на 45,4% г/г — до ₽21,1 млрд

Продажи российской дорожно-строительной техники (ДСТ) в январе–июне 2025 года рухнули на 45,4% год к году — до 21,1 млрд руб., сообщила ассоциация «Росспецмаш». Падение ускорилось: если в I квартале спад составлял 36,6%, то в мае — 41,3%, а в июне — уже 62,9% (2,7 млрд руб.), что стало худшим показателем года.
Сегмент импортной техники также сокращается, но медленнее — на 25–30%, по оценке SBS Consulting. Продажи иностранных брендов поддерживают крепкий рубль и отсутствие отечественных аналогов в ряде категорий.
По большинству видов техники российские производители фиксируют спад: автокраны — минус 54%, трубоукладчики — минус 69%, телескопические погрузчики — минус 86%, фронтальные погрузчики — минус 50%, автогрейдеры — минус 50%, бульдозеры — минус 52%, катки — минус 78%. Исключением стали краны-манипуляторы (+44%).
Среди причин кризиса — высокая ключевая ставка ЦБ, рост издержек, конкуренция с дешёвой китайской техникой и падение спроса в жилищном и дорожном строительстве. Дополнительный удар может нанести резкий рост импорта китайской ДСТ в конце 2025 года перед индексацией утильсбора на 15% с 1 января 2026-го. Это грозит новым затовариванием, снижением цен и разорением дилеров.
«Росспецмаш» призывает власти к масштабной поддержке: льготные кредиты, налоговые льготы, предоплата госзаказов, программы обновления техники для строителей и коммунальных компаний. Ассоциация также предлагает усилить техконтроль и меры в отношении импортеров.
Эксперты отмечают, что восстановление рынка в ближайшей перспективе маловероятно: на фоне кризиса в жилищном секторе и завершения крупных инфраструктурных проектов спрос на ДСТ продолжает падать.

Kept представляет очередной обзор динамики цен на основные товары сектора металлургии и горной добычи.
➖Цена на #алюминий продолжила расти. Ее поддержали очередные надежды на господдержку экономики Китая, опасения в отношении новых тарифов США и одновременно с этим стабильно высокий спрос со стороны европейских потребителей, где предложение ограничено еще и из-за санкций в отношении российского алюминия
➖Цена на #цинк также укрепилась в июле на фоне новостей из Китая о вероятности дальнейшей поддержки экономики. В то же время в части поставок на рынке появились опасения о снижении добычи металла: в первом квартале текущего года более чем на 20% год к году снизился объем производства на одном из крупнейших в мире рудников Ред Дог на Аляске, принадлежащем компании Teck Resources. Однако ближе к концу июля вышли данные за полугодие, по которым снижение составило порядка 8%, что снизило градус опасения.
➖Цены на платину и #палладий в июле остались лидерами по приросту. Цена на платину в рамках месяца подошла к уровню в $1,5 тыс. за тройскую унцию, палладий — к $1,3 тыс. за тройскую унцию. Активный рост цены поддержали структурный дефицит, сокращение производства металла в Южной Африке, растущий спрос со стороны китайских ювелиров на фоне опасений по поводу новых тарифов США и спекулятивной торговли, которая привела к перетоку запасов платины из Лондона и Цюриха на склады Китая и США.

#вакансия Крупнейшая российская горнодобывающая компания усиливает команду стратегии и M&A, рассматривает кандидатов на позиции аналитика и старшего аналитика.
Задачи:
- Участие в разработке и актуализации стратегии компании, отдельных бизнес-направлений и ключевых проектов развития
- Стратегический и финансовый анализ рынков, компаний и проектов
- Оценка ключевых инвест. проектов, бизнес-кейсов и M&A, участие в их due diligences и value engineering
- Участие в проработке, оценке и реализации программ трансформации и операционных инициатив
- Разработка макроэкономических отраслевых моделей и подготовка аналитических материалов по вопросам отраслевого развития
- Подготовка презентаций и аналитических записок для внутренних и внешних стейкхолдеров
Ожидания от кандидата:
- От 2/4 лет профильного опыта, общий уровень эквивалентный BA/SBA Big3. Крайне желателен опыт в страт.консалтинге (Y&P/B3/T2/B4), также рассматриваем кандидатов с опытом в инвестбанках или функции страт.планирования / M&A / инвест.анализа в промышленности и транспортной отрасли. Английский C1.
- Знание корп.фина, принципов РСБУ/МСФО учета и отчетности, оценки инвестиционных проектов и компаний
- Опыт построения финансовых и рыночных моделей и подготовки презентаций для топ-менеджмента
Что предлагаем:
- Работа в команде ex-Big3, Big4
- Амбициозные задачи, высокое разнообразие проектов и возможность напрямую влиять на стратегию и крупнейшие проекты развития, в т.ч. на отраслевом уровне
- Конкурентный компенсационный пакет
- Офисный формат работы, Москва
Контакты: Кристина, @kykn13

#литий Цены на литий и акции его добытчиков взлетели после отзыва лицензии у CATL
Китайская CATL была вынуждена остановить добычу на месторождении из-за истечения срока действия лицензии — BBG

Данные по перевозкам угля в июле:
Погрузка - 25,3 млн тонн (-3,2%), из них на экспорт - 14,7 млн тонн угля (-0,5%).
При этом экспортные перевозки в восточном направлении, у которых с текущими мировыми ценами самая высокая рентабельность, выросли на 13,4%, до 10 млн тонн. Основная часть этого объёма (84%, +1 п.п.) проследовала в инновационных вагонах.
Как это отражается на портах - "Дальтрансуголь" (Ванино), один из крупнейших морских терминалов, в июле увеличил отгрузку на суда в 1,6 раза, до 2 млн тонн.
Профицит парка полувагонов 33%.

Какую долю составляет Россия и другие страны мира в добыче полезных ископаемых
На диаграмме — данные по 31 полезному ископаемому. Жирным выделены ключевые ископаемые — те, которые больше всего влияют на рынок и экономику в целом

Россия входит в пятёрку лидеров по запасам 23 из 30 ключевых полезных ископаемых. Однако, запасы и объёмы добычи — не одно и то же. Россия лидирует только в добыче алмазов, а доля от мировых запасов некоторых полезных ископаемых может в разы превышать долю от мировой добычи

Эксперты ждут снижения дивидендов за 1п 2025г. Нефтяники сократят выплаты, а сталевары от них откажутся

Объем дивидендов по итогам первого полугодия 19 российских публичных компаний, дивидендная политика которых допускает промежуточные выплаты, может сократиться на 38% год к году до 580 млрд руб.

Золотодобытчики и представители власти встретятся на форуме в Хабаровске
В Хабаровске 18-19 августа состоится Всероссийский форум добычи россыпного золота. Участие в нем примут золотодобытчики регионов, губернатор Хабаровского края, главы министерств природных ресурсов и профильных ведомств, а также эксперты горной отрасли.

Среди главных тем встречи: актуальные вопросы регулирования россыпного недропользования; инновации в поиске и разведке россыпных месторождений. Также золотодобытчики и власть в открытом диалоге обсудят на форуме одну из наиболее актуальных тем: как построить эффективное взаимодействие участников отрасли на региональных и федеральных уровнях — бизнес и государство. Помимо этого будут обсуждаться вопросы экологии и инновационные технологии в добыче.
«Согласно распоряжению губернатора Дмитрия Демешина мероприятие состоится в Доме официальных приемов Правительства Хабаровского края. Программа насыщена именно актуальными темами. За два дня форума у нас будет возможность обсудить все важные вопросы и животрепещущие темы, волнующие недропользователей.
Отдельное внимание, в рамках Горного Клуба МАЙНЕКС, будет уделено теме создания аффинажного кластера на Дальнем Востоке.

Ознакомиться с программой и зарегистрироваться на Всероссийский форум россыпников можно, пройдя по ссылке

💥Взрыв на заводе U.S. Steel в Пенсильвании: есть пострадавшие 🇺🇸

Один человек погиб, десятки пострадали в результате взрыва утром 11 августа на сталелитейном заводе U.S. Steel недалеко от Питтсбурга, штат Пенсильвания. По данным экстренных служб два человека считаются пропавшими без вести.
Информационные агентства публикуют кадры, на которых над предприятием видны клубы густого дыма.

Завод специализируется на производстве каменноугольного кокса для металлургии. Здесь работают примерно 1200 человек. Предприятие действует с начала XX века.
Взрыв произошел в аккумуляторном цехе.

#ОТЭКО запустила перевалку железорудного сырья в Тамани. Уже перевалено 600 тыс. тонн, план на 2025 год — 3,5 млн тонн на фоне роста экспорта в Китай, Турцию и страны Ближнего Востока
В Азово-Черноморском бассейне появился новый крупный игрок на рынке перевалки железной руды — терминал ОТЭКО в Тамани. С момента запуска терминал уже обработал 600 тыс. тонн сырья, а по итогам 2025 года планирует довести объем перевалки до 3,5 млн тонн. Основным направлением экспорта остается Китай, а также рынки с растущим производством стали — Турция, страны Ближнего Востока и Северной Африки.
Терминал ОТЭКО успешно принимает суда класса Panamax и Capesize, что позволяет обеспечивать крупные поставки железорудного сырья в Китай. Коммерческий директор по навалочным грузам компании Инал Чкадуа отмечает, что спрос на высокосортную железную руду в Азии стремительно растет, и терминал вовремя выходит в этот сегмент, предоставляя выгодные логистические возможности.
Кроме железной руды, в августе терминал впервые достиг полной загрузки по всему спектру грузов: уголь, кокс, сера, железорудные окатыши и минеральные удобрения. В конце августа планируется первая отгрузка 50 тыс. тонн минеральных удобрений с последующим их расширением в регионы Юго-Восточной Азии. Строительство склада емкостью 300 тыс. тонн позволит увеличить перевалку удобрений до 5 млн тонн в год.
По итогам 2024 года российские порты перевалили 12,3 млн тонн железной руды — рост на 26,1% к предыдущему году. Активно растут показатели на Балтике, а также в портах Азово-Черноморского бассейна, где Новороссийск обеспечивает практически весь объем перевалки. За первое полугодие 2025 года рост перевалки железной руды на экспорт составил почти 20%, что подтверждается данными ОАО РЖД.
Александр Семин из Газпромбанка отмечает восстановление экспорта железорудного сырья с ростом поставок концентрата на 11% и окатышей на 46% за первое полугодие. Рост мировых цен на железную руду и заинтересованность стивидоров в массовых грузах стимулируют развитие терминалов и расширение экспортных направлений

У металлургии черные времена -Производство стали в июле осталось на низком уровне
На стальном рынке в июле появились признаки некоторой стабилизации после июньского спада. Выплавка чугуна и стали осталась на уровне прошлого месяца, а производство готового проката сократилось на 2%. Часть аналитиков считают, что показатели достигли минимума в текущем цикле, но другие ждут ухудшения ситуации.
Производство основных видов продукции черной металлургии в июле осталось примерно на уровне июня, следует из предварительных данных корпорации «Чермет». Выплавка чугуна осталась на уровне 4,1 млн тонн, стали — 5,7 млн тонн.

Производство готового проката снизилось примерно на 2%, до 5 млн тонн.
Относительно июля 2024 года выпуск чугуна, стали и готового проката сократился на 3%, 2,5% и 1,4% соответственно.
По итогам семи месяцев производство этих видов продукции достигло 29,9 млн тонн, 40,3 млн тонн и 35,2 млн тонн, что на 0,6%, 5,1% и 5,3% меньше, чем годом ранее.
В июне спад в производстве в месячном выражении был заметнее. По данным корпорации «Чермет», относительно мая выпуск чугуна упал на 8,9%, стали — на 5%, готового проката — на 1,9%. В мае относительно апреля, напротив, отмечался рост производства (см. “Ъ” от 11 июня).

Cтабилизация показателей в июле носит временный характер. «Выше вероятность, что она отражает дно текущего цикла, чем начало восстановления.. Сокращение внутреннего спроса на сталь, продолжает аналитик, достигло критического уровня в условиях замедления строительного сектора, а также снижения потребления в машиностроении.
Июльская статистика подтвердила сохранение неблагоприятной конъюнктуры у металлургов на внутреннем рынке. Внутренние цены на сталь вновь перешли к снижению с июля, на 2%, после небольшого отскока в июне. Грядущий спад в связи с летней сезонностью в строительной отрасли дополнительно повлияет на снижение потребления на внутреннем рынке, каждая пятая строительная компания может стать банкротом к 2026 году.

Экспорт, остается под давлением санкций и структурных факторов: необходимости предоставления дисконтов в 15–30% для привлечения покупателей в Азии, роста логистических издержек и жесткой конкуренции. Дополнительно конкурентоспособность экспортеров снижает укрепление рубля. Компании вынуждены экспортировать в убыток, чтобы сохранить загрузку производственных мощностей и не допустить остановки печей.

Ужесточение конкуренции с китайскими заводами на мировом рынке отмечают и аналитики. По их данным, в первую неделю августа стоимость российской стальной заготовки в портах Черного моря снизилась на 1% к предыдущей неделе, до $450–455 за тонну (FOB). Прогнозируют дальнейшее снижение котировок из-за слабого спроса и конкуренции со стороны более дешевого китайского материала. Так, в Таншане стоимость стальной заготовки к 8 августа оценивает в $432 за тонну.
В «Северстали» сообщили “Ъ”, что ожидают производство стали в 2025 году на уровне 11 млн тонн.
По итогам первой половины года компания увеличила выплавку стали на 2% год к году, до 5,34 млн тонн. В 2024 году производство составило 10,38 млн тонн. Показатель, добавили в «Северстали», будет зависеть от дальнейшей денежно-кредитной политики и динамики спроса.
В ближайшие месяцы скорее вероятна корректировка выплавки стали вниз. «Предпосылки к росту производства могут появиться лишь при серьезном оживлении строительства, реализации инфраструктурных национальных проектов, а также дальнейшем снижении ключевой ставки — пока этого не происходит, рынок балансирует на нижней точке спроса и цен.

Часть стальной продукции подорожала к началу августа
Август традиционно слабый месяц для металлургии из-за замедления деловой активности. «Базовый сценарий на ближайшие месяцы — боковик со слабыми колебаниями, с риском минуса по прокату, если строительный сезон не поддержит отгрузки»,— ждет эксперт. В рейтинговом агентстве согласны, что август для черной металлургии будет немного хуже, чем июль, но считают, что c сентября спада не будет, а возможен даже небольшой рост.
Текущий год с высокой вероятностью станет нижней точкой нисходящего тренда на внутреннем рынке, а

World Energy #Review 2025: Critical Minerals by Eni

На фоне политического противостояния в Хакасии интересным выглядит инициатива минпрома по расширению льгот для Сорского ГОК.

Как известно, в 2022 году были приняты соответствующие преференции по НДПИ, которые официальный пиар обозначал как "закон Жукова-Сокола", подчёркивая тем самым особую роль нынешнего спикера регионального парламента в его принятии.

Правда тогда за рамками обсуждения остался вопрос владения ГОКом, который разрешился лишь весной этого года: в соответствии с решением президента УК "Союзметаллресурс" получила право выкупить его у офшорной компании.

Именно "Союзметаллресурс", судя по пояснительной записке к проекту нового приказа, и инициировала расширение перечня оборудования, которое может закупаться за счёт налоговых льгот "для целей снижения налоговой нагрузки и сохранения функционирования Сорского медно-молибденового месторождения – единственного производителя полного цикла ферромолибдена в Российской Федерации".

Что, признаться, звучит довольно странно через три года после принятия закона, который называли чуть ли не спасительным для проекта.
Борис Луцет Независимый Эксперт по налогам.

С праздником! Бывших летчиков как говорят не бывает;)

О перспективах роста цен на #золото. Благодаря современной геополитике, они еще долго будут благоприятными. Из-за активного участия центральных банков ряда стран на рынке золота, оно, побеждает криптовалюты в качестве надежного актива для хеджирования. Криптовалюты слишком волотильны для консервативных сбережений. https://rg.ru/2025/08/10/unciia-pribavila-v-vese.html