Мордашов продолжает активное M&A в сегменте ритейла. Видимо этот сегмент перспективнее, чем металлы.
🇷🇺#LENT «Лента»приобретает гипермаркеты «ОКей» #диверсификация

🇺🇸 США не смогли отказаться от российского палладия

История с пошлинами на российский палладий тихо закрылась. Несмотря на заявления Минторга США о ставках свыше 100%, они так и не будут введены.
Причина формальная: Комиссия по международной торговле США не увидела ущерба для национальной промышленности. А ее решения обязательны — Минторг просто не может их игнорировать.

Ирония в том, что расследование инициировали сами американцы — Sibanye-Stillwater пожаловалась на «субсидируемый импорт». На практике же проблема оказалась внутри компании: падение добычи, рост издержек и управленческие ошибки.

Статистика тоже не в их пользу: Россия занимает около 36% импорта палладия в США, ЮАР — 37%. О «захвате рынка» речи нет.
Главное — риск дефицита. Без российского металла под ударом оказываются автопром, нефтепереработка и химия. Заменить его быстро нечем.

В итоге — классический компромисс: жесткая риторика для политики, но мягкая реальность для экономики. ---

Исторический момент - #золото впервые в XXI веке обошло казначейские облигации США в качестве главного резервного актива.

В 2025 году, доля золота в резервах мировых ЦБ выросла с 20% до 27% - а доля американских бумаг снизилась с 25% до 22%.

Бычьи Движения >5% по итогам вчерашнего дня:
⠀UGLD Южуралзолото +8.51%
⠀RUAL Русал +8.27%
⠀MTLRP Мечел прив. +6.77%
⠀GMKN НорНикель +5.95%
⠀SGZH Сегежа +5.69%
⠀RASP Распадская +5.49%
⠀RAGR Русагро +5.36%
⠀ENPG En+ Group +5.13%

Copper Market Forecast 2026/2027 Шесть месяцев назад ICSG прогнозировала дефицит меди в 150 000 тонн на 2026 год. Недавно был пересмотрен прогноз и опубликован профицит в 96 000 тонн. Это увеличение на 246 000 тонн за один пересмотр прогноза.

Рост добычи на шахте был фактически пересмотрен в сторону понижения с 2,3% до 1,6%. Грасберг все еще хромает. Камоа-Какула все еще находится на восстановлении. Показатели Чили и ДР Конго оказались ниже ожиданий.

Шахты, которые должны были сократить отставание по добыче, не сократили его.
Конфликт на Ближнем Востоке и нарушение глобальных торговых потоков вынудили ICSG сократить рост потребления меди с 2,1% до 1,6%. Спрос в ЕС остается низким. В Японии ситуация остается неизменной. Макроэкономические проблемы, связанные с повышением цен на энергоносители, реальны, и в первую очередь они проявляются в металлургическом комплексе.

Производство также практически не изменилось, увеличившись всего на 0,4% в 2026 году. Несмотря на ввод в эксплуатацию новых мощностей по переработке, наличие концентрата достаточно ограничено для обеспечения производства первичного электролиза.

В 2027 году ICSG прогнозирует увеличение профицита в размере 377 000 тонн по мере увеличения поставок на рудники и выхода на рынок новых мощностей в Монголии, России, Узбекистане и ряде небольших юрисдикций.

Расчеты ICSG по спросу в Китае полностью исключают незарегистрированные запасы. Никаких перемещений в Бюро государственных резервов, никаких перемещений на складах временного хранения, никаких изменений в запасах производителей или трейдеров. В течение года, когда очевидный спрос в Китае растет на 1,9%, фактический физический баланс может существенно отличаться в зависимости от того, что происходит неофициально.

Структурный дефицит меди превратился в прогнозируемый профицит, и ни один крупный новый рудник не решил эту проблему.

Саудовская Аравия привезла золото нации на ПМЭФ 2026 в Санкт Петербург.

Мордашов: Стальной отрасли РФ потребуется не один год для устранения последствий кризиса 2026 года

Алексей Мордашов заявил о вхождении черной металлургии России в кризисное состояние в 2026 году.
По его словам, риски финансовой стабильности компаний растут, у некоторых предприятий ситуация близка к критической.

Для устранения последствий потребуется несколько лет. При этом отрасль продолжает поступательное развитие, а кризис рассматривается как источник новых возможностей.

На Китай приходится 52% мирового производства стали в 2025 году, производя больше стали, чем следующие 12 стран вместе взятые.

Индия оставалась вторым по величине производителем стали в мире, в то время как США и Япония внесли примерно 4,4% мирового производства.

🇷🇺 Россия с 67.8 MT входит в пятерку крупнейших и занимает 3.7% мирового производства.
🇻🇳 Вьетнам в 2026 г на фоне падения производства Ирана войдет в ТОП-10.

🏦 Мировые центральные банки приобрели 19 тонн золота в апреле, обратив вспять тренд на продажу в размере 53 тонн в марте.

В частности, основными покупателями в апреле были Польша (14 тонн) и Китай (8 тонн), при этом Россия продолжает наоборот продавать золото (-6 тонн из запасов). Дыру в бюджете надо же закрывать

Хотя на спотовом рынке золото продолжает торговаться выше того уровня, который мы считаем фундаментально разумным, мы считаем, что цена золота останется высокой в 2026 году, поскольку глобальные ETF и центральные банки вернулись к покупке золота в апреле, как мы и ожидали.

Более того, сильное инфляционное давление, если цены на нефть останутся высокими, вызовет очередной рост цен на золото, как это уже было в 1978-1980 годах.

⚡️КАК ВЕСТИ СЕБЯ, ЕСЛИ ВЫ НЕ НА #ПМЭФ, НО НЕ ХОТИТЕ ВЫГЛЯДЕТЬ ЛИШНИМ И ПРИ ЭТОМ НЕ ПРИЗНАВАТЬ, ЧТО ВАМ БОЛЬНО

Раздел 1. Если вы хотите, чтобы это выглядело как ваш осознанный выбор
Главное правило — никакой обороны. Оправдываются те, у кого нет бейджа.
1.1. «В этом году решил не ехать»
Ключ — «решил». Это не обстоятельства, это стратегия. Вы не отсутствуете — вы оптимизируете участие. В прошлом году были, в следующем, возможно, тоже будете. Но сейчас — пауза сильного игрока.

1.2. «Сейчас важнее быть с командой»
Особенно если команда тоже никуда не поехала и сидит в тех же креслах. Звучит как зрелость. Подразумевает, что кто-то бросил своих людей ради шампанского и панельней.

1.3. «Коллеги на площадке, я — в полях / на производстве»
Они — в павильонах. Вы — там, где пахнет деньгами и мазутом. Они обсуждают реальный сектор, вы в нем «стоите по колено в шахте».

1.4. «Еще до старта было понятно, какие тезисы прозвучат»
Вы не отсутствуете — вы опережаете. Вам скучно заранее. Вы уже видели эту пьесу: кадры, ИИ, суверенность, переход от слов к делу. Финал тоже знаете.

1.5. Фото из пустой Москвы или Подмосковья
«Москва удивительно спокойна в эти дни».
Пока люди доказывают свою значимость в Петербурге, вы наслаждаетесь редкой роскошью — городом без людей, которые доказывают свою значимость.

Раздел 2. Если хочется, чтобы все подумали, что вы почти там
Здесь важно не врать. Достаточно грамотно намекнуть — остальное лента додумает сама.

2.1. Фото из Сапсана или с платформы
«Дорога помогает структурировать мысли».
Куда дорога — не уточняйте. В дни ПМЭФ все дороги ведут в Пулково.

2.2. Старое фото Петербурга
«Любимый город».
На уточняющие вопросы отвечайте туманно: «в движении», «в процессе», «на связи».

2.3. Итоговый пост под конец форума
«Главный инсайт: кадры, ИИ, суверенность, регионы, инвестиции. Теперь важно переходить к реализации».
Поздравляю, вы только что написали 80% итоговых постов ПМЭФ, не покидая кухни.

Раздел 3. Если вы хотите быть выше этого цирка
Здесь вы не оправдываетесь — вы обесцениваете саму необходимость присутствия.

3.1. «Не вижу смысла ехать ради трех рукопожатий и двух до селфи»
Точечный удар по тем, кто ехал именно за этим. Больно, но заслуженно.

3.2. «Многим важно, чтобы их увидели. Мне — чтобы меня услышали»
Обязательно сопроводить фото: стол, микрофон, вода. Неважно где. Важно, чтобы выглядело как место, где говорят «коллеги, давайте начнем».

3.3. «Если ты нужен, с тобой встретятся и без ПМЭФ»
Опасная формулировка. Внутри — риск, снаружи — чистая уверенность. Пользоваться аккуратно.

Раздел 4. Если вы окончательно приняли правила игры
Просто сгенерируйте себя на ПМЭФ.
Синий костюм, бейдж, легкая усталость в глазах. Вокруг — люди со спины, подозрительно похожие на тех, кого нельзя называть.
Вы не врете — вы синхронизируетесь с эпохой.
—
ПМЭФ закончится. Фото останутся. «Давайте после форума» превратится в июль, потом в сентябрь, потом в «вернемся к вопросу ближе к концу года».
Все напишут: «Неделя была очень плотная».
Вы тоже можете написать. Даже если единственное плотное, что у вас было — это график сна на даче;)

https://t.me/Metals_Mining

Россия потребляет 2% от экспорта китайских редкоземов, 70% приходится на Японию и США, 16% — на Нидерланды.

Спрос и предложение на
рынке золота
баланс сил в условиях трансформации
мировой экономики #Polyus

Интерес центральных банков к закупкам золота был важнейшим фактором роста цен до 2025 года, отметил на конференции CREON «Золото 2026» Сергей Бертяков, руководитель направления по связям с инвесторами компании «Полюс». В 2025 г. объем закупок снизился до 863 тонн (против более чем 1000 тонн в год в 2022-2024 гг.), но спрос со стороны центральных банков все равно остается важнейшим драйвером спроса.

Институциональные инвесторы активно рассматривают золото как объект инвестиций и сохранения стоимости. Золото остается надежной защитой на фоне политических рисков и инструментом на «черный день».

В структуре мирового спроса на золото доля инвестиционного сегмента выросла с 23% в 2024 г. до 43% в 2025 г., тогда как доля ювелирной отрасли снизилась с 41% до 33%, а доля центральных банков - с 22% до 17%.

Общий спрос на золото в Китае увеличился на 3% по итогам первого квартала 2026 г. ЦБ Китая приобрел 7 тонн золота, доведя объем в ЗВР до 2313 тонн. Закупки в сегменте ETF за тот же период достигли 50 тонн.

Совокупный спрос на золото в Индии достиг 151 тонны в первом квартале 2026 г., превысив на 9% уровень первого квартала 2025 г. за счет ювелирного и инвестиционного сегментов. ЦБ Индии купил 0,4 тонны золота, доведя объем золота в ЗВР до 880,5 тонны.

В первом квартале 2026 года мировые ЦБ совокупно приобрели около 244 тонн золота (гросс-покупки), однако темпы продаж выросли (до 115 тонн, по оценке WGC).

С начала 2010-х годов, впервые с середины прошлого века, центробанки снова стали устойчивыми нетто-покупателями золота. Аналитики мировых банков ожидают, что спрос ЦБ может оставаться на уровне 700-900 тонн в год в течение долгого времени, если ЦБ решат довести уровень золота в своих ЗВР до среднемирового (11%).

Производство золота отличается достаточно высокой концентрацией: по итогам 2025 года на топ-5 стран приходится 40% мирового производства, на топ-10 - 60%. Россия устойчиво входит в топ-3 глобальных лидеров по производству золота.

Статистика изменения объемов производства по годам показывает, что глобальное производство золота достаточно стабильно: в период с 2001 по 2024 гг. среднегодовой прирост составил около 2%. Географическая диверсификация производства золота позволяет сглаживать возможные приостановки. С другой стороны, сказывается длительность процесса запуска месторождения, включая сложность получения лицензий и высокую продолжительность строительства.

Порядка четверти мирового производства золота приходится на переработку, объемы которой достаточно чувствительны к росту цены.

🇺🇸 #уголь #США
Дональд Трамп одобрил выделение $700 млн на возрождение угольной промышленности в США.

Решение направлено на поддержку энергетической независимости и возвращение рабочих мест в традиционные индустриальные регионы.
«Если вы посмотрите на Китай и другие успешные страны, вы увидите, что они используют уголь», — заявил Трамп, подчеркнув стратегическую роль ископаемого топлива в мировой экономике.
Инициатива может усилить дискуссию о балансе между экономикой и климатической повесткой, особенно на фоне глобального энергоперехода.

ЦОДы и внутренняя генерация могут стать драйвером угольной отрасли — Госсовет

#пмэф
Деловой завтрак Сбера.
СМОТРЕТЬ
Мордашов: рынок стали в падении уже третий год, на экспортеров давит слишком крепкий рубль.

С панели ПМЭФ «IPO: старт большого пути к публичности и капиталу» про #золотодобытчиков.

Российский фондовый рынок вырос из приватизации, отметил в своем выступлении Сергей Швецов.

«Вот так вот случилось, что раз — и появились большие компании, голубые фишки, появились чрезвычайно дёшево, все были довольны, приходили иностранные инвесторы. Это позволило нам миновать стадию создания венчурных конвейеров, конвейеров Pre-IPO, прайват-эквити», 

- посетовал эксперт. В итоге развитого механизма вывода компаний на рынок мы так и не получили.

Сегодня наиболее успешными с точки зрения капитализации стали компании условного сектора коммодитиз. Но не все так радужно.

«Сейчас, к сожалению, обсуждается налог на сверхдоходы. Что это означает? Что если я хочу инвестировать в золотую компанию, потому что золото, с моей точки зрения, вырастет в цене, я могу купить ETF, ну, просто золото, либо купить акции золотой компании, - поделился с аудиторией опасениями

Швецов

, -  Но я знаю, что если золото вырастет, правительство решит - что это они так много заработают? А давай мы какой-нибудь налог введём - так вот, зачем мне тогда покупать акции, если мне легче купить просто золото?»

🇰🇿 «Еврохим» запустил завод по производству серной кислоты в Казахстане мощностью 800 тыс. т/год

Завод по выпуску серной кислоты введен в эксплуатацию в Жамбылской области Казахстана. Это одно из крупнейших предприятий такого рода в стране.

▪️ Мощность завода: 800 тыс. т/год серной кислоты
▪️ Потребление серы при выходе на полную мощность: 267 тыс. т/год (местного производства)
▪️ Общий объем инвестиций в проект: более $1 млрд
▪️ Создание рабочих мест: более 1 200

Завод — это второй этап масштабного инвестиционного проекта. Первый уже был реализован — создание комплекса по добыче и обогащению фосфатов мощностью 840 тыс. т/год фосфорных удобрений. Завершение строительства предприятия по производству удобрений и промышленных химикатов запланировано на 2027 г.

Продукция завода пойдет на развивающийся комплекс «Еврохима» по выпуску удобрений и промышленных химикатов, на внутренний рынок Казахстана, а также в местную урановую промышленность, которая является крупным потребителем серной кислоты.

При выходе на полную мощность общий выпуск фосфорных удобрений превысит 1 млн т/год. Поставки планируются на экспортные рынки Центральной Азии, России, Китая и Европы.