🇧🇷 Главные ключевые выводы по отчету #Vale за 2 квартал 2026 года
1. Финансовые и операционные результаты
Компания показала сильный квартальный результат с ростом производства и продаж год к году (y/y) во всех сегментах бизнеса.
Железная руда: Достигнут самый высокий объем добычи для второго квартала с 2018 года (84,3 млн тонн). Продажи выросли на 3% г/г до 79,7 млн тонн благодаря реализации накопленных запасов.
Медь достигла лучшего результата для Q2 с 2017 года (98,4 тыс. тонн), никель — самого сильного со времен пандемии (42,0 тыс. тонн).
Ценовая конъюнктура: Медь подорожала на 56,5% ($14 062/т против $8 985/т в 2Q25), никель — на 14,3% ($18 061/т), железорудный концентрат — на 11,6% ($95/т).
2. Сегмент железной руды и окатышей
Опережающий рост продаж привел к сокращению товарных запасов.
Окатыши: Выпуск снизился на 7% исключительно из-за приостановки заводов в Омане (конфликт на Ближнем Востоке). В июне производство там частично возобновилось.
Маржинальность: All-in премия скорректировалась вниз квартал к кварталу (q/q) на 29% ($4,4/т) из-за роста доли среднеуглеродистого сырья (Carajás Mid-Grade) в структуре отгрузок.
Побочные продукты (By-products)
Наблюдается снижение объемов драгоценных металлов, коррелирующее с динамикой основного сырья: золото -10,7%, платина -35,7%, палладий -37,8%. Кобальт снизился на 5,3%.
1. Финансовые и операционные результаты
Компания показала сильный квартальный результат с ростом производства и продаж год к году (y/y) во всех сегментах бизнеса.
Железная руда: Достигнут самый высокий объем добычи для второго квартала с 2018 года (84,3 млн тонн). Продажи выросли на 3% г/г до 79,7 млн тонн благодаря реализации накопленных запасов.
Медь достигла лучшего результата для Q2 с 2017 года (98,4 тыс. тонн), никель — самого сильного со времен пандемии (42,0 тыс. тонн).
Ценовая конъюнктура: Медь подорожала на 56,5% ($14 062/т против $8 985/т в 2Q25), никель — на 14,3% ($18 061/т), железорудный концентрат — на 11,6% ($95/т).
2. Сегмент железной руды и окатышей
Опережающий рост продаж привел к сокращению товарных запасов.
Окатыши: Выпуск снизился на 7% исключительно из-за приостановки заводов в Омане (конфликт на Ближнем Востоке). В июне производство там частично возобновилось.
Маржинальность: All-in премия скорректировалась вниз квартал к кварталу (q/q) на 29% ($4,4/т) из-за роста доли среднеуглеродистого сырья (Carajás Mid-Grade) в структуре отгрузок.
Побочные продукты (By-products)
Наблюдается снижение объемов драгоценных металлов, коррелирующее с динамикой основного сырья: золото -10,7%, платина -35,7%, палладий -37,8%. Кобальт снизился на 5,3%.
❤1
19 июля 2026 года исполнилось ровно 20 лет с начала торгов акциями «Роснефти» (#ROSN) на Московской бирже. Давайте разберём, как изменилась цена бумаги за этот срок и как она соотносится с инфляцией.
Динамика цены акции
19 июля 2006 года (начало торгов): примерно 206 рублей (по данным о средневзвешенной цене на ММВБ в день старта).
22 июля 2026 года: около 321 рубля.
Получается, за 20 лет цена акции выросла примерно в 1,56 раза (или на 56%).
Официальная инфляция за тот же период^ за эти 20 лет общий рост цен составил примерно 180–190%. То есть покупательная способность рубля за это время снизилась сильнее, чем выросла цена одной акции.
Динамика цены акции
19 июля 2006 года (начало торгов): примерно 206 рублей (по данным о средневзвешенной цене на ММВБ в день старта).
22 июля 2026 года: около 321 рубля.
Получается, за 20 лет цена акции выросла примерно в 1,56 раза (или на 56%).
Официальная инфляция за тот же период^ за эти 20 лет общий рост цен составил примерно 180–190%. То есть покупательная способность рубля за это время снизилась сильнее, чем выросла цена одной акции.
😱7🍾3
🇷🇺Металлургический уголь подорожал в России в июле на 21–31%
Активизация производства металла и привлекательная экспортная альтернатива позволили российским поставщикам коксующегося угля поднять внутренние цены на 21–31% в июле.
Активизация производства металла и привлекательная экспортная альтернатива позволили российским поставщикам коксующегося угля поднять внутренние цены на 21–31% в июле. По части марок котировки превысили прошлогодние значения на 9–22%. Но аналитики считают, что потенциал роста цен до конца года может быть исчерпан из-за все еще слабого спроса на сталь и снижающихся экспортных цен.
⏪ К третьему кварталу 2026 года потенциал будет исчерпан и цены отразятся назад.
https://www.kommersant.ru/doc/8832398
Активизация производства металла и привлекательная экспортная альтернатива позволили российским поставщикам коксующегося угля поднять внутренние цены на 21–31% в июле.
Активизация производства металла и привлекательная экспортная альтернатива позволили российским поставщикам коксующегося угля поднять внутренние цены на 21–31% в июле. По части марок котировки превысили прошлогодние значения на 9–22%. Но аналитики считают, что потенциал роста цен до конца года может быть исчерпан из-за все еще слабого спроса на сталь и снижающихся экспортных цен.
⏪ К третьему кварталу 2026 года потенциал будет исчерпан и цены отразятся назад.
https://www.kommersant.ru/doc/8832398
☀️ В 2026г в Азии солнечная энергетика впервые в истории обогнала 💨 газовую — данные
Ставка Китая на солнечные панели себя оправдывает.
Ставка Китая на солнечные панели себя оправдывает.
Carbon Brief
Analysis: Solar overtakes gas power in Asia for first time ever
Solar has overtaken gas power in Asia to become the continent’s third-largest source of electricity, according to new Carbon Brief analysis.
Сталь +12%, продажи +23% — классическое сезонное восстановление спроса
EBITDA почти x2 до 16 млрд руб., маржа 10,5%
FCF 16,8 млрд руб. — за счет распуска оборотки
Но чистый убыток -17,7 млрд руб. из-за обесценения угольного сегмента
Операционно:
— Чугун -4,8% (ремонты), но это временно
— Доля премиальной продукции 41% — медленно растет, что поддерживает маржу
1П26 к 1П25:
Выручка -10%, EBITDA -41% — давление цен никуда не делось
Продажи +2% — объемы держатся, но не спасают от ценового фактора
Чистый убыток -19 млрд руб. (уголь снова «тянет вниз»)
Квартал выглядит бодро за счет сезонности и объемов, но фундаментально история остается слабой — цены давят, угольный сегмент убыточен, а рост прибыли пока во многом «технический» (оборотка + микс).
Финансово — все еще в режиме выживания.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😢2👍1
🇺🇸 Sibanye-Stillwater: если рынок не твой — закрой его через суд 🪨
🇿🇦 Южноафриканская Sibanye-Stillwater решила не бороться за рынок палладия, а переписать правила игры: иск в Международный торговый суд США с требованием пошлин на российский металл. Логика простая — если не получается зарабатывать, нужно запретить тем, у кого получается.
Факты мешают — их оспаривают
Проблема в том, что Комиссия по международной торговле США уже все проверила: импорт есть, ущерба нет. Но для истца это лишь повод оспорить реальность.
Классический набор обвинений — демпинг и «господдержка» — был выкатан еще в 2025 году. Доказательства, как водится, на уровне «нам кажется».
🇷🇺 Доля России в импорте — 36%, у ЮАР — 37%.
Динамика:
• 2000: 147 т импорта, из них 75 т — Россия
• 2025: 92 т, из них 33 т — Россия
Рынок сжался, российские поставки — тоже. Но виноват, разумеется, «агрессивный экспорт», а не падение собственного производства США до 6,2 т.
Когда цены растут, а прибыль — нет
В 2025 году палладий почти удвоился в цене. В такой конъюнктуре жалобы выглядят особенно выразительно: либо сбыт работает из рук вон плохо, либо активы дают сбои. Возможно, и то и другое.
Истории про «субсидии» — из той же серии. В российском праве их просто нет.
Чем закончится «защита» Пошлины — это не защита, а налог на собственную промышленность. Цены в США пойдут вверх, автопром получит дополнительный удар, особенно на фоне охлаждения темы электромобилей.
Дальше — скучная география потоков:
• США берут больше у ЮАР, Зимбабве и Канады
• Россия уходит в Китай
Китай уже голосует рублем: почти 20 т за 5 месяцев 2026 года, и спрос растет — от автокатализаторов до стекловолокна.
💙 Даже если американский рынок нам закроют, клиенты не станут чьей-то «кормовой базой». Они просто размажут закупки по миру.
Проблема Sibanye в том, что она воюет не с российским палладием, а с экономикой. А здесь пошлины не работают.
🇿🇦 Южноафриканская Sibanye-Stillwater решила не бороться за рынок палладия, а переписать правила игры: иск в Международный торговый суд США с требованием пошлин на российский металл. Логика простая — если не получается зарабатывать, нужно запретить тем, у кого получается.
Факты мешают — их оспаривают
Проблема в том, что Комиссия по международной торговле США уже все проверила: импорт есть, ущерба нет. Но для истца это лишь повод оспорить реальность.
Классический набор обвинений — демпинг и «господдержка» — был выкатан еще в 2025 году. Доказательства, как водится, на уровне «нам кажется».
🇷🇺 Доля России в импорте — 36%, у ЮАР — 37%.
Динамика:
• 2000: 147 т импорта, из них 75 т — Россия
• 2025: 92 т, из них 33 т — Россия
Рынок сжался, российские поставки — тоже. Но виноват, разумеется, «агрессивный экспорт», а не падение собственного производства США до 6,2 т.
Когда цены растут, а прибыль — нет
В 2025 году палладий почти удвоился в цене. В такой конъюнктуре жалобы выглядят особенно выразительно: либо сбыт работает из рук вон плохо, либо активы дают сбои. Возможно, и то и другое.
Истории про «субсидии» — из той же серии. В российском праве их просто нет.
Чем закончится «защита» Пошлины — это не защита, а налог на собственную промышленность. Цены в США пойдут вверх, автопром получит дополнительный удар, особенно на фоне охлаждения темы электромобилей.
Дальше — скучная география потоков:
• США берут больше у ЮАР, Зимбабве и Канады
• Россия уходит в Китай
Китай уже голосует рублем: почти 20 т за 5 месяцев 2026 года, и спрос растет — от автокатализаторов до стекловолокна.
Проблема Sibanye в том, что она воюет не с российским палладием, а с экономикой. А здесь пошлины не работают.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤3👍2
🇺🇸 США внезапно «вспомнили», что в Африке есть не только гуманитарные поводы, но и кобальт с медью.
Теперь $491 млн от Millennium Challenge Corporation — это уже не про кукурузу и фермеров Замбии, а про ресурсы: контроль над сырьём для батарей и всей «зелёной повестки».
Вашингтон перепрошивает назначение гранта: вместо сельского хозяйства — логистика. Потому что в XXI веке выигрывает не тот, кто выращивает, а тот, кто вывозит. Речь о коридоре Лобито — железнодорожной артерии, которая должна протянуться от медно-кобальтового сердца ДР Конго и Замбии до Атлантики.
🇦🇴 Это попытка догнать Китай, который за последние годы методично скупил половину шахт, переработку и заодно право диктовать условия на рынке батарей. Пока Пекин вкладывает $1,4 млрд в реанимацию TAZARA и укрепляет восточное направление на Дар-эс-Салам, США заходят с запада — через Анголу.
География как геополитика: кто контролирует маршруты, тот контролирует маржу.
— ДР Конго даёт более 70% мирового кобальта — без него никакая «зелёная» трансформация не взлетает;
— медный пояс Африки — это не просто медь, это пакет редких металлов, от которых зависит электроника, ВПК и энергопереход;
Новая американская стратегия предельно проста: меньше разговоров про устойчивое развитие, больше контроля над цепочкой стоимости — от руды до порта, а желательно и дальше, до катода и батареи.
На коридор Лобито уже пообещали выделить свыше $6 млрд.
Африка в этой истории снова остаётся местом, где прокладывают не только рельсы, но и борьба за ресурсы.
Теперь $491 млн от Millennium Challenge Corporation — это уже не про кукурузу и фермеров Замбии, а про ресурсы: контроль над сырьём для батарей и всей «зелёной повестки».
Вашингтон перепрошивает назначение гранта: вместо сельского хозяйства — логистика. Потому что в XXI веке выигрывает не тот, кто выращивает, а тот, кто вывозит. Речь о коридоре Лобито — железнодорожной артерии, которая должна протянуться от медно-кобальтового сердца ДР Конго и Замбии до Атлантики.
🇦🇴 Это попытка догнать Китай, который за последние годы методично скупил половину шахт, переработку и заодно право диктовать условия на рынке батарей. Пока Пекин вкладывает $1,4 млрд в реанимацию TAZARA и укрепляет восточное направление на Дар-эс-Салам, США заходят с запада — через Анголу.
География как геополитика: кто контролирует маршруты, тот контролирует маржу.
— ДР Конго даёт более 70% мирового кобальта — без него никакая «зелёная» трансформация не взлетает;
— медный пояс Африки — это не просто медь, это пакет редких металлов, от которых зависит электроника, ВПК и энергопереход;
Новая американская стратегия предельно проста: меньше разговоров про устойчивое развитие, больше контроля над цепочкой стоимости — от руды до порта, а желательно и дальше, до катода и батареи.
На коридор Лобито уже пообещали выделить свыше $6 млрд.
Африка в этой истории снова остаётся местом, где прокладывают не только рельсы, но и борьба за ресурсы.
🔥4👍1
В санкционный список попали золотодобытчики:
GV Gold АО «Высочайший»;
ПАО «Южуралзолото» (также известно как «БТС-Золото»);
АО «ЗРК Павлик»«Селигдар», «Нордголд менеджмент», «Ареал» (ранее Highland Gold), «Сусуманзолото», а также «Первая алмазная компания».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Доходы золотодобытчиков тускнеют, издержки жиреют
Российская золотодобыча входит в фазу, где рост вроде бы есть — но радости от него все меньше. В 2026 году выручка и EBITDA продолжат формально расти, но уже без прежнего блеска: цены перестали разгоняться, а затраты — наоборот, включили режим «без тормозов».
После жирного 2025 года (медианный рост выручки +34%, EBITDA +30%) отрасль упирается в потолок по цене. Золото с начала года откатилось с $5,6 тыс. за унцию к уровню $4 тыс., и рынок, похоже, нашел временный «потолок комфорта» в диапазоне $4–5 тыс. на ближайшие 12–18 месяцев.
Геополитика, конечно, продолжает подбрасывать дров в котел — Ближний Восток, инфляция, нервные центробанки. Но эффект уже не тот: золото больше не растет на страхе так же охотно, как раньше. Оно просто дорогое — и к этому все привыкли.
При этом фундаментальная поддержка никуда не делась: центробанки продолжают скупать металл, добыча растет вяло (в России — около 480–485 тонн в 2025 году), а значит, структурный дефицит никуда не исчез. Но проблема в том, что этот фактор теперь работает скорее как «подушка», а не как драйвер.
Главная интрига — не в цене, а в себестоимости. Здесь у отрасли начинается настоящая боль. AISC в 2025 году взлетел на 39% — до $1,86 тыс. за унцию. И это не предел.
Дальше — классический набор российской добычи:
• инфляция материалов и услуг;
• рост зарплат (потому что людей нет);
• укрепление рубля (потому что экспортерам всегда мало проблем);
• налоги, привязанные к цене золота (потому что государство тоже умеет считать чужую маржу);
• деградация качества руды (потому что лучшие запасы уже выбрали).
В результате четверть наименее эффективных игроков уже балансирует около $2 тыс. AISC — и это при «золотой» конъюнктуре.
Если цена даст слабину, маржа начнет схлопываться быстрее, чем отчеты успеют переписать.
И главный риск — даже не рынок, а фискальная фантазия. При золоте по $4 тыс. отрасль выглядит слишком прибыльной, чтобы ее оставили в покое.
Разговоры о налоге на сверхприбыль — это только вопрос времени и формулировок.Чем закрывать дыру в госбюджете?
Итого: у золотодобычи сейчас странная ситуация. Выручка растет, EBITDA растет, но ощущение, что бизнес становится хуже. Потому что это уже не история про рост, а история про удержание маржи в условиях, когда:
цены стабилизировались,
затраты растут,
а государство внимательно смотрит на «лишнюю» прибыль.
Российская золотодобыча входит в фазу, где рост вроде бы есть — но радости от него все меньше. В 2026 году выручка и EBITDA продолжат формально расти, но уже без прежнего блеска: цены перестали разгоняться, а затраты — наоборот, включили режим «без тормозов».
После жирного 2025 года (медианный рост выручки +34%, EBITDA +30%) отрасль упирается в потолок по цене. Золото с начала года откатилось с $5,6 тыс. за унцию к уровню $4 тыс., и рынок, похоже, нашел временный «потолок комфорта» в диапазоне $4–5 тыс. на ближайшие 12–18 месяцев.
Геополитика, конечно, продолжает подбрасывать дров в котел — Ближний Восток, инфляция, нервные центробанки. Но эффект уже не тот: золото больше не растет на страхе так же охотно, как раньше. Оно просто дорогое — и к этому все привыкли.
При этом фундаментальная поддержка никуда не делась: центробанки продолжают скупать металл, добыча растет вяло (в России — около 480–485 тонн в 2025 году), а значит, структурный дефицит никуда не исчез. Но проблема в том, что этот фактор теперь работает скорее как «подушка», а не как драйвер.
Главная интрига — не в цене, а в себестоимости. Здесь у отрасли начинается настоящая боль. AISC в 2025 году взлетел на 39% — до $1,86 тыс. за унцию. И это не предел.
Дальше — классический набор российской добычи:
• инфляция материалов и услуг;
• рост зарплат (потому что людей нет);
• укрепление рубля (потому что экспортерам всегда мало проблем);
• налоги, привязанные к цене золота (потому что государство тоже умеет считать чужую маржу);
• деградация качества руды (потому что лучшие запасы уже выбрали).
В результате четверть наименее эффективных игроков уже балансирует около $2 тыс. AISC — и это при «золотой» конъюнктуре.
Если цена даст слабину, маржа начнет схлопываться быстрее, чем отчеты успеют переписать.
И главный риск — даже не рынок, а фискальная фантазия. При золоте по $4 тыс. отрасль выглядит слишком прибыльной, чтобы ее оставили в покое.
Разговоры о налоге на сверхприбыль — это только вопрос времени и формулировок.Чем закрывать дыру в госбюджете?
Итого: у золотодобычи сейчас странная ситуация. Выручка растет, EBITDA растет, но ощущение, что бизнес становится хуже. Потому что это уже не история про рост, а история про удержание маржи в условиях, когда:
цены стабилизировались,
затраты растут,
а государство внимательно смотрит на «лишнюю» прибыль.
👍2😢2🐳1
Настроения по золоту достигли дна.
Настроения участников рынка по GLD ETF (биржевой фонд на золото) резко ухудшились. Индикатор рыночного сентимента опустился к уровням, которые в прошлом соответствовали периодам выраженного пессимизма, когда многие инвесторы уже фактически отказывались от идеи дальнейшего роста золота.
История выглядит обнадеживающе для быков. После аналогичных экстремумов GLD через 6 месяцев был выше в 83% случаев, а через 12 месяцев - в 100% наблюдений. Средняя доходность составляла +7,9% за полгода и +17,5% за год.
При этом техническая картина пока остается конструктивной. Пока цена удерживается выше $360, сценарий с завершением коррекции и последующим восстановлением остается актуальным.
Настроения участников рынка по GLD ETF (биржевой фонд на золото) резко ухудшились. Индикатор рыночного сентимента опустился к уровням, которые в прошлом соответствовали периодам выраженного пессимизма, когда многие инвесторы уже фактически отказывались от идеи дальнейшего роста золота.
История выглядит обнадеживающе для быков. После аналогичных экстремумов GLD через 6 месяцев был выше в 83% случаев, а через 12 месяцев - в 100% наблюдений. Средняя доходность составляла +7,9% за полгода и +17,5% за год.
При этом техническая картина пока остается конструктивной. Пока цена удерживается выше $360, сценарий с завершением коррекции и последующим восстановлением остается актуальным.
🔥3❤2😱2
Экспорт угля из России достиг 107,1 млн тонн в первом полугодии 2026 года.
РЖД: 93,9 Мт;
Тихоокеанская железная дорога (Элга): 7,4 млн тонн;
Сахалинский остров: 5,8 млн тонн.
Однако есть нестыковки в статистике. За первый квартал 2026 года Министерство ранее сообщало об экспорте угля в размере 34,9 млн тонн, ссылаясь на ЦДУ ТЭК. Эта оценка выглядела необычно низкой — на 23 % меньше совокупного результата тех же трёх компонентов (см. график).
Интересно, что в 2025 году всё было наоборот. Министерство оценило экспорт угля в 211 млн тонн, не раскрывая методологию. Эта цифра была примерно на 9 млн тонн выше, чем совокупное количество РЖД + Тихоокеанская железная дорога (Элга) + Сахалин.
Конечно, существуют дополнительные экспортные потоки, которые не покрываются этими тремя компонентами — например, поставки угля с Чукотки (около 1 млн тонн в 2025 году) и автодоставка в порты Ростовской области. Тем не менее, этого далеко не достаточно, чтобы объяснить разницу в 9 млн тонн.
РЖД: 93,9 Мт;
Тихоокеанская железная дорога (Элга): 7,4 млн тонн;
Сахалинский остров: 5,8 млн тонн.
Однако есть нестыковки в статистике. За первый квартал 2026 года Министерство ранее сообщало об экспорте угля в размере 34,9 млн тонн, ссылаясь на ЦДУ ТЭК. Эта оценка выглядела необычно низкой — на 23 % меньше совокупного результата тех же трёх компонентов (см. график).
Интересно, что в 2025 году всё было наоборот. Министерство оценило экспорт угля в 211 млн тонн, не раскрывая методологию. Эта цифра была примерно на 9 млн тонн выше, чем совокупное количество РЖД + Тихоокеанская железная дорога (Элга) + Сахалин.
Конечно, существуют дополнительные экспортные потоки, которые не покрываются этими тремя компонентами — например, поставки угля с Чукотки (около 1 млн тонн в 2025 году) и автодоставка в порты Ростовской области. Тем не менее, этого далеко не достаточно, чтобы объяснить разницу в 9 млн тонн.
❤1👍1
Forwarded from Небрехня
Снизит или поднимет ЦБ РФ ключевую ставку на заседании Совета Директоров ЦБ РФ 24 июля 2026 года?
Согласно данным «Прогнозиста», опрос показал, что большинство людей слабо ориентируются в теме ключевой ставки и не могут уверенно предположить, какое решение примет Центробанк. При этом среди тех, кто всё же сделал прогноз, мнения разделились:
🔸 21,6% ожидают снижения ключевой ставки
🔸 27,5% прогнозируют её повышение
🔸 50,9% вообще ничего в этом не понимают
@nebrexnya
Согласно данным «Прогнозиста», опрос показал, что большинство людей слабо ориентируются в теме ключевой ставки и не могут уверенно предположить, какое решение примет Центробанк. При этом среди тех, кто всё же сделал прогноз, мнения разделились:
🔸 21,6% ожидают снижения ключевой ставки
🔸 27,5% прогнозируют её повышение
🔸 50,9% вообще ничего в этом не понимают
@nebrexnya
🍾3
У берегов Румынии произошёл взрыв борта сухогруза, перевозившего уголь из США для Украины.
Дедвейт балкера 77тыс тонн.
Дедвейт балкера 77тыс тонн.
👏11👍4
Китай демпфировад шок в нефти из-за перекрытия Ормузского пролива.
Китай стал главным сдерживающим фактором для роста мировых цен на нефть. В июне импорт сырья в страну рухнул до 7,1 млн барр./сут. против среднесуточных 11,6 млн в 2025 г, загрузка НПЗ опустилась до 58%.
Китай не закупает, а расходует запасы, сформированные в период дешевого сырья (около 300 млн баррелей за 14 месяцев до начала конфликта).
На падение спроса влияет комплекс факторов: слабый внутренний рынок топлива и нефтехимии, низкая маржинальность переработки и экспортные ограничения.
Рост электромобилей, солнечных зарядных панелей и ветряков уже снизил структурную зависимость страны от моторного топлива, что создает долгосрочные риски для потребления нефти.
В том числе и для России.
🇷🇺 Для понимания: нефть, нефтепродукты, трубопроводный газ и СПГ вместе дают около 49% российского экспорта товаров в 2026 году.
В 2020-2021 году это было 42-43%.
Китай стал главным сдерживающим фактором для роста мировых цен на нефть. В июне импорт сырья в страну рухнул до 7,1 млн барр./сут. против среднесуточных 11,6 млн в 2025 г, загрузка НПЗ опустилась до 58%.
Китай не закупает, а расходует запасы, сформированные в период дешевого сырья (около 300 млн баррелей за 14 месяцев до начала конфликта).
На падение спроса влияет комплекс факторов: слабый внутренний рынок топлива и нефтехимии, низкая маржинальность переработки и экспортные ограничения.
Рост электромобилей, солнечных зарядных панелей и ветряков уже снизил структурную зависимость страны от моторного топлива, что создает долгосрочные риски для потребления нефти.
В том числе и для России.
🇷🇺 Для понимания: нефть, нефтепродукты, трубопроводный газ и СПГ вместе дают около 49% российского экспорта товаров в 2026 году.
В 2020-2021 году это было 42-43%.
🔥2❤1
Производство Китая (около 54% мировых поставок стали) осталось на прежнем уровне в годовом исчислении и составило 84 миллиона тонн, что свидетельствует о том, что мировое производство, за исключением Китая, выросло примерно на 3,3% .
В частности, в июне значительный рост производства был зафиксирован в ЕС (+5% в годовом исчислении), Индии (+5% в годовом исчислении) и США (+4% в годовом исчислении), в то время как поставки из России снизились на 3%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2❤1👍1
🇺🇸 Так работает культура Nucor – американской сталелитейной компании, которая при Кене Айверсоне выросла из почти банкрота в одного из крупнейших производителей стали в США, ни разу не проведя массовых увольнений.
Айверсон построил предельно плоскую структуру: всего четыре управленческих уровня от директора до рабочего у печи и крошечная штаб-квартира – около двух десятков человек на всю корпорацию с миллиардной выручкой. Никаких отдельных столовых, служебных машин и бизнес-класса для начальства: руководители летали экономом и обедали там же, где рабочие. Платили лучшую зарплату в отрасли, но большую её часть составляли премии, привязанные к результату бригады и всей компании, – при этом Nucor держала самую низкую себестоимость труда на тонну стали.
А в тяжёлые годы работала система, которую называли «разделить боль»: вместо увольнений сокращали рабочую неделю и урезали выплаты, причём тем сильнее, чем выше должность. Рабочие теряли часть дохода, начальники цехов – заметно больше, а сам Айверсон в один из худших годов получил около 100 тысяч долларов вместо привычных 450 тысяч.
Люди готовы затянуть пояса, когда видят, что верхушка затягивает свой пояс первой и туже. Поэтому кризисы Nucor проходила без бегства кадров, а лояльность рабочих оставалась той, что не купишь надбавкой.
Вывод для предпринимателя и директора: в трудный период сотрудники смотрят не на слова о единстве, а на то, кто первым и сильнее всех урезает себе. Хотите, чтобы команда разделила тяготы, – начните с себя.
Это крупнейший производитель стали в США и крупнейший переработчик металлолома в Северной Америке. И при этом одна из самых «земных» компаний на уровне культуры. Тут платят за сделанную сталь, руководители летают обычными рейсами, административных надстроек минимум, а людей не выбрасывают на улицу в первую же турбулентность - максимум режут бонусы и временно снижают оклады, переживают шторм всей командой. Так Nucor живёт десятилетиями.
Кен Айверсон ввёл простую схему: небольшой оклад + прозрачный недельный бонус всей бригаде за выпуск и качество. Таблица с производством и бонусом висит открыто, никаких «субъективных оценок» и «годовых». В хорошие периоды рабочие зарабатывают больше всех в отрасли, а себестоимость на тонну ниже конкурентов. В провальные - сокращают выплаты всем, включая топов, но людей не гонят. Это и есть «pain sharing», из-за которого Nucor десятилетиями обходилась без массовых увольнений.
Почему у них почти никто не уходит. Минимум иерархии, максимум доверия. У компании исторически 4–5 уровней управления (это при таких объемах производства практически нереально!), решения принимаются на уровне цехов, идеи снизу поднимаются очень быстро до управленцев. Это минимизация издержек и отсутствие барьера «мы-они».
Откуда взялась Nucor. Корни в далёком наследнике REO Motor Car. В 60-х предприятие шатало, компанию переориентировали на сталь, купили Vulcraft, сделали ставку на мини-металлургические заводы с электропечами (EAF) и переработку лома. Дальше - фанатичная дисциплина: децентрализация, быстрые решения, никаких бюрократических «комитетов ради комитетов». Так «маленькая сталькомпания, которая смогла», стала №1 в США.
Свежие факты и цифры.
- Nucor производит около четверти всей «сырой» стали в США. Это лидер отрасли и одна из самых диверсифицированных стальных групп в Северной Америке.
- 2024 год: чистая прибыль $2,03 млрд; рынок был сложный из-за цен, но компания осталась высокодоходной.
- 2025 год: загрузка печей поднялась до 85% во II квартале, продажи и маржа упали на фоне роста внутренних цен и пошлин на импорт. Третий квартал - выручка $8,52 млрд и прибыль $607 млн.
- Рынок оценивает Nucor примерно в $33 млрд рыночной капитализации на ноябрь 2025.
- Команда - около 31–33 тысяч «товарищей по цеху» (они действительно называют сотрудников teammates). И это при минимальном «аппарате» - порядка 100 человек в центральном офисе.
Более подробно о необычных практиках компании Nucor по ссылке:
https://dzen.ru/a/al-Pa-pUqlzXnQW2
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥18👍11❤4
22 минуты о российской редкоземельной отрасли.
Интервью с генеральным директором Соликамского магниевого завода и председателем Ассоциации редких металлов и РЗМ Русланом Димухамедовым. Видео создано при поддержке журнала «Редкие Земли».
Поговорили о будущем российской редкоземельной промышленности, строительстве разделительного производства, магнитной отрасли, китайской конкуренции, ценах на РЗМ и о том, почему ключевая проблема отрасли сегодня — уже не только сырье, но и рынок потребления.
Обсудили:
— запуск разделительного производства на СМЗ;
— переход от оксидов к металлам;
— перспективы тяжелой группы РЗМ;
— экспорт российских РЗМ;
— создание магнитной отрасли;
— экономику проектов и стоимость формирования полной цепочки;
— риски, кадры и инфраструктурные ограничения.
📺 Смотреть:
VK Видео:
https://vkvideo.ru/video-238550153_456239018
📺 Rutube:
https://rutube.ru/video/b09455a1645c51379471cd8919032b66/
Интервью с генеральным директором Соликамского магниевого завода и председателем Ассоциации редких металлов и РЗМ Русланом Димухамедовым. Видео создано при поддержке журнала «Редкие Земли».
Поговорили о будущем российской редкоземельной промышленности, строительстве разделительного производства, магнитной отрасли, китайской конкуренции, ценах на РЗМ и о том, почему ключевая проблема отрасли сегодня — уже не только сырье, но и рынок потребления.
Обсудили:
— запуск разделительного производства на СМЗ;
— переход от оксидов к металлам;
— перспективы тяжелой группы РЗМ;
— экспорт российских РЗМ;
— создание магнитной отрасли;
— экономику проектов и стоимость формирования полной цепочки;
— риски, кадры и инфраструктурные ограничения.
📺 Смотреть:
VK Видео:
https://vkvideo.ru/video-238550153_456239018
📺 Rutube:
https://rutube.ru/video/b09455a1645c51379471cd8919032b66/
VK Видео
Сколько стоит построить редкоземельную отрасль. Интервью с директором СМЗ Русланом Димухамедовым.
Интервью с генеральным директором Соликамского магниевого завода и председателем Ассоциации РМ и РЗМ Русланом Димухамедовым. Видео создано при поддержке журнала Редкие Земли. Поговорили о будущем российской редкоземельной промышленности, строительстве разделительного…
❤4👏3🔥2🐳2