🚫Поставки меди из Индонезии задерживаются из-за остановки плавильного завода в Грасберге

цены на #медь демонстрируют самый продолжительный период роста с 2020 г

🇺🇸Недавно на встрече с представителями ГМК компаний был озвучен «пакет Трампа госинвестиций» на «критические минералы» (медь, РЗЭ, графит, скандий, баукситы + батарейные минералы). Уже сейчас он выглядит солидно.

Если собрать все названные суммы по проектам и ведомствам, даже без двойного счёта «общих >2 млрд» и конкретных проектов, только по явно названным сделкам (1,4 + 0,4 + 0,15 + 0,085 + 0,4 + 0,15 млрд) выходит около 2,585 млрд $ прямых федеральных денег/кредитов + ещё 360 млн $ на кадровую программу для университетов и образования.

• США под флагом «критических минералов» уже сейчас выкладывают на стол миллиарды долларов под конкретные компании и проекты, причём с явным уклоном в оборонку и высокотехнологичную переработку.

• Россия двигается в ту же сторону по смыслу (РЗЭ, литий, магниты, батарейки), но делает это более «советским» способом: много программ, много госкорпораций, много лозунгов, но без прозрачной конкретной сводки и без такого же уровня точечных крупных госинвестиций с частными компаниями (кроме пожалуй либимца гос компании Росатом).

🗣Китай платит рекордную премию за импорт меди в разгар межсезонья.

Премия в Яншанье достигла 119 долларов США/т. В 2026 году он начал с 45 долларов США/т.
Июль — это время, когда китайские производители должны замедлиться, а покупатели получают преимущество. Вместо этого они делают ставки выше по сравнению с ценами на #медь, которые уже исторически высоки.

Внутренние спотовые премии свыше Shanghai Futures Exchange одновременно высоки. Это исключает пересмотр импортного арбитража. Когда импортный и отечественный металл имеют премию, дефицит происходит в цепочке, а не в порту.

Премия — это не цена меди. Это цена за получение меди в этом месяце, а не в следующем.
Рекордные показатели внесезонья говорят о том, как выглядит рынок до пополнения запасов в четвёртом квартале, а не после него.

Alunorte компании Hydro, крупнейший в мире глинозёмный завод, сокращает мощность на 3,0 млн тонн в год (примерно на 50 %) из‑за дефицита природного газа, что ещё больше усилит давление на ограниченные поставки глинозёма в Атлантике. Потенциальное влияние — до 100 миллионов € США в третьем квартале 2026 года.

Плохие новости для плавильных заводов по всему миру, зависящих от спотовых покупок глинозёма, связанных с API.

💿Сокращение мощности Alunorte на 3 млн т глинозёма в год (≈50%) создаёт дефицит на споте и толкает цены вверх. Для рынка это означает выпадение до ~1,5 млн т глинозёма в квартал (≈750 тыс. т в 3К2026 по оценке Hydro)
Для Русала» это позитивный ценовой фактор, чем операционный риск, благодаря высокой степени самообеспеченности глинозёмом.

Новость о запрете экспорта конголезских концентратов меди и кобальта вызвала настоящий резонанс на прошлой неделе, что помогло поднять цены на #медь в LME до рекордного максимума — $14 450 за тонну.

Хотя это не новый запрет, в основном он укрепляет рамки, введённые в 2023 году. Концентраты составляют относительно небольшую долю производства меди в ДРК по сравнению с катодом, что составляет менее 2 % с начала года на мировом рынке медных концентратов. Тем не менее, если существующие исключения не будут продлены, это может ещё больше ужесточить и без того напряжённый мировой рынок концентратов, усугубив потрясения в Чили и Папуа — Новой Гвинее.

Для кобальта цены оставались относительно спокойными: концентраты составляли менее 0,05 % экспорта в 2025 году. Таким образом, помимо текущего экспортного контроля, этот конкретный заказ не окажет существенного влияния.

👩‍🦰В целом это положительно повлияет на НорНикель.

💙 Как на «Таймырском» начали проходку без взрывов
 
🔍Прежде чем добраться до руды, приходится прокладывать под землей километры выработок, похожих на тоннели. Обычно в горном деле используют буровзрывной способ: бурят отверстия (шпуры), закладывают взрывчатку, взрывают, убирают породу и повторяют этот процесс необходимое количество раз. Но у традиционного метода есть серьезные минусы: сотрясения, трещины в горном массиве и само по себе применение взрывчатки делают работу небезопасной и сложной.

На руднике «Таймырский» задачу теперь решают иначе: здесь используют проходческий комплекс «Норда», который механически разрушает породу и движется вперед. Вибраций меньше, порода не растрескивается, а процесс становится плавным и управляемым.

🔩 Машина работает от электричества, все параметры передаются на поверхность в режиме реального времени — в будущем это позволит управлять системой дистанционно и сократить присутствие людей под землей. Для добычи руды такая технология уникальна: раньше подобные комплексы использовали в основном при строительстве тоннелей метрополитена, а также на соляных и угольных месторождениях.

«Норда» начала продвигаться к залежи «Северная-4». Расчетная скорость комплекса — до 500 метров в месяц. В 2026 году с ее помощью планируют добыть 150 000 тонн руды, а в дальнейшем нарастить добычу до полумиллиона тонн ежегодно.