ФАС рассчитала переплату потребителей за алюминий «Русала»

Ведомство считает, что компания использовала в формуле цены европейскую премию, хотя основной рынок сбыта российского металла после 2022 года сместился в Азию.
Региональная премия MB (Aluminium P1020A premium, in-whs dup Rotterdam — роттердамская премия) отражает стоимость физического металла на европейском рынке и добавляется к котировкам алюминия на Лондонской бирже металлов (LME). По мнению ФАС, после переориентации российского экспорта в Азию этот показатель перестал быть репрезентативным ориентиром для российских цен.

Согласно определению ФАС о назначении дела к рассмотрению от 28 июля, служба усмотрела в действиях «Русала» и его торгового дома признаки злоупотребления доминирующим положением. После изменения структуры российского экспорта ФАС в октябре 2025 года отменила действовавший с 2007 года пункт своего предписания о формуле цены и указала, что внутренний рынок должен обеспечиваться в приоритетном порядке. После этого в службу поступили обращения потребителей, которые связали претензии с сохранением в формуле цены региональной премии европейского рынка.
По расчетам ФАС, в ноябре 2025 года экспортные цены на алюминий превышали внутренние на 4,9%, в декабре — на 6,4%, в январе 2026 года — на 4,2%, а в феврале разрыв достиг 10%. В марте служба выдала «Русалу» предупреждение изменить условия договоров так, чтобы цена алюминия для российских потребителей без учета расходов продавца не превышала сопоставимую цену при экспорте.

Почему падение/рост акций на Мосбирже последние недели происходят «без важных новостей»?

На самом деле новости были, но они не про конкретные компании, а про фон:
• Геополитическая эскалация: атаки БПЛА на нефтегазовую, портовую и агро‑логистическую инфраструктуру (от Новороссийска до Усть‑Луги), удары по топливным объектам и локальные лимиты на продажу бензина в регионах.
• Дипломатический вакуум: разочарование в скором урегулировании после заявлений Лаврова и неясность с визитом американских переговорщиков; одновременно заголовки о новых пакетах санкций ЕС (Кайя Каллас) давили на риски.
• Макро‑фон: высокая ключевая ставка, слабый рост экономики, давление на бюджет и дефицит/ограничения по топливу — всё это оставляет мало фундаментальных поводов для устойчивого роста.

В таких условиях рынок становится нервно-«новостным»: инвесторы реагируют на заголовки, а не на поток корпоративных релизов, отсюда резкие движения без явных триггеров в отчетах.

Почему отскок 18 августа не отменяет нервозности
• Технический фактор: после 4 дней падения и потери ~10% индекс был перепродан, и часть участников закрыла короткие позиции/купила на отскок.

• Ожидание отчетов: аналитики прямо указывали, что против глубокого снижения могут сыграть ближайшие отчетности нефтяников, что поддерживало надежды на «бумажный» позитив.

• Но структурные ограничения (ставка, геополитика, бюджет, топливо) остаются, поэтому отскок пока выглядит как коррекция, а не разворот тренда.

Мировой гигант ГМК отрасли BHP получил 450 млн $ эффект от цифровых инициатив.

Как соотносятся динамика ослабления рубля и динамика инфляции – с коэффициентом 0,1. Т.е. ослабление рубля на 10% (что уже почти произошло за последний месяц) даст прибавку к инфляции 1 п.п.

Какую прибавку к инфляции даст рост цен на моторное топливо. По итогам 2026 года цена бензина в среднем составит 95-100 рублей за литр, по итогам 2027-го – 110 рублей за литр. В 2026-м этот фактор добавит к инфляции 0,3-0,4 п.п., в 2027 году – 2,4 п.п.

Опять все подорожает…

🇮🇳 Импорт угля в Индию: первый месяц роста в июле, 🇷🇺 Россия — главный бенефициар

• Импорт энергетического угля в Индию в июле 2026 г. вырос на 2% г/г — это первое увеличение в текущем календарном году после снижения на 11% за январь–июль (до 89 млн т).
• Россия стала основным драйвером роста: поставки российского некоксующегося угля в июле подскочили на 152% г/г — до 1,82 млн т против 0,72 млн т годом ранее.
• Российский уголь выигрывает за счёт дисконтных цен и более низкой фрахтовой логистики по сравнению с атлантическими поставками, особенно востребован цементным сектором Индии.
• За 7 месяцев 2026 г. импорт из Индонезии упал на 17%, из ЮАР — на 9%, тогда как из США вырос на 7%, а из России — на 48%.
• Несмотря на рост спроса на электроэнергию (+7% в 2026 г. по прогнозу МЭА), внутренняя добыча Coal India покрывает основную часть потребностей: запасы угля в цепочке поставок — около 147–148 млн т (на 62 дня работы ТЭС).
• Во втором полугодии возможен точечный рост импорта (особенно из ЮАР для производителей губчатого железа), но широкого восстановления не ожидается — из-за достаточного внутреннего предложения и чувствительности покупателей к цене.
• Прогноз: к концу 2026 г. падение импорта может замедлиться, но не развернуться в устойчивый рост; Россия продолжит наращивать долю благодаря ценовой конкурентоспособности и короткому плечу доставки

Экспорт российского угля за 7М 2026 года вырос на 7% г/г, до 125,7 млн т, благодаря спросу со стороны Индии и высоким мировым ценам

В январе–июле 2026 года Россия увеличила экспорт угля на 7% г/г, до 125,7 млн т. В июле поставки выросли на 8%, до более чем 19,7 млн т.
Главным драйвером стал спрос со стороны Индии: в июле экспорт туда увеличился на 44%, до 3,3 млн т, а за семь месяцев — на 18,5%, до 22,1 млн т. Рост поддержали более высокие мировые цены и ограниченное предложение угля. Российское сырье при этом сохраняет дисконт из-за санкций, что делает его привлекательным для азиатских покупателей.
Главным риском остается логистика: экспорт через южные порты в июле упал на 18% г/г, тогда как через Дальний Восток вырос на 12%. Дальнейшая динамика будет зависеть от способности компаний перераспределять поставки на альтернативные направления

Уважаемые коллеги, работники атомной промышленности!
Поздравляем с Днём атомной промышленности!

Ваш труд — основа технологического суверенитета и безопасности.
Россия — лидер мировой атомной энергетики: на нашу долю приходится около 40 % рынка услуг по обогащению урана и почти 20% поставок ядерного топлива для АЭС. Мы — единственная страна с полным замкнутым циклом в атомной отрасли и активно строим АЭС за рубежом.

Особая роль атомной энергетики — в развитии Крайнего Севера и Арктики. Атомные станции малой мощности и плавучие энергоблоки надёжно снабжают энергией удалённые территории — например, ПАТЭС в Певеке обеспечивает энергией ГОКи на Чукотке.
Желаем новых безопасных проектов, успеха и благополучия!

Цены на пылеугольное топливо подскочили из-за рисков на рынке КНР

Опасения относительно добычи металлургического угля в Китае способствуют росту цен на российское сырье: за вторую неделю августа пылеугольное топливо в портах Дальнего Востока подорожало на 8%, коксующийся уголь — на 3%.

Но сокращающие производство китайские металлурги ограничены в покупке сырья по высоким ценам, что повышает вероятность отката котировок к концу года.
https://www.kommersant.ru/doc/8894023

Масштабная ротация капитала в драгметаллы еще даже не началась.
Nvidia в 4 раза превосходит по размерам весь сектор добычи золота и серебра в США.
Даже небольшая ротация из технологического сектора в сектор добычи драгоценных металлов приведет к росту цен на #золото, говорят эксперты

Мировой рынок самосвалов для добычи оценивается в 11,28 миллиарда $США в 2025 году и ожидается достигнет 18,64 миллиарда долларов к 2033 году, с CAGR 6,5 % на фоне ускорения глобальных инвестиций в горнодобывающей промышленности и модернизации автопарков.

🚜 Ведущий анализ сегмента: Жёсткие самосвалы остаются доминирующим сегментом с долей рынка более 65 %, а автономные самосвалы представляют собой самый быстрорастущий сегмент с оценочным CAGR 9,9%.

В отличие от других стран, что наращивают резервы золота, РФ распродает запасы.
За 2025 вывезено порядка 215 тонн.

Гонконг | 92,1 т | $10,5 млрд |
Китай | 25,3 т | $3,29 млрд |
Швейцария, 10,2 т
То есть только по трём названным направлениям получается 128 тонн, а ещё примерно 87 т в оценке общего вывоза приходятся на другие рынки и/или направления, которые не были раскрыты (скорее всего ОАЭ и Саудовская Аравия).

Для контекста: 215 т — это примерно две трети от порядка 320–345 т годового выпуска золота в России.

По 2026 году есть лишь фрагменты статистики и сообщения о поставках по отдельным маршрутам. Например, золото и серебро были самой быстрорастущей позицией российского экспорта в Китай: их поставки выросли примерно вчетверо год к году, на $1,5 млрд.

Рэй Далио призывает продавать облигации и покупать золото

Фьючерс на #золото GC1! (биржа COMEX) растет 5 недель подряд (рост составляет +15.87%).

Удобрения: маржа есть, дивидендов нет
ФосАгро после традиционной паузы все же раскрыла отчетность — видимо, документу требовалось время, чтобы морально подготовиться к рынку. Второй квартал оказался заметно лучше первого: скорректированная EBITDA выросла на 44% квартал к кварталу, свободный денежный поток почти удвоился.

Но праздновать преждевременно: себестоимость съедает восстановление быстрее, чем рынок успевает его оценить.
Главная проблема — сера и серная кислота: расходы на них выросли почти втрое. Удобрения пока продаются в хорошей конъюнктуре, но заметная часть маржи уходит поставщикам сырья. Облигационный долг за квартал прибавил около 50 млрд руб., более половины — замещающие выпуски. В такой конструкции свободный денежный поток предназначен не для дивидендов, а для процентов, погашений и инвестпрограммы, которую компания пока не собирается урезать.

У Акрона картина похожая: второй квартал лучше первого, но доходность снижается быстрее выручки, долг растет, а остановка «Дорогобужа» добавляет в отчетность производственную драму. Аудиторы вновь напоминают, что конечный бенефициар уже полтора года остается в жанре «неизвестного инвестора». Пакет польской Grupa Azoty оценивается в 6,8 млрд руб. против 12,9 млрд руб. на конец 2022 года — но фиксировать убыток было бы слишком прямолинейно. Еще 14,5 млрд руб. начисленных дивидендов остаются на балансе: формально деньги акционеров, фактически — временно мобилизованный капитал компании.

Во втором полугодии ФосАгро, вероятно, покажет улучшение: слабый рубль и высокие цены на фосфорные удобрения поддержат экспортную выручку, EBITDA и денежный поток. Однако ключевой риск — не спрос, а стоимость серы. Пока она не отступит, полноценное восстановление маржи будет откладываться.

Дивидендная история у ФосАгро, вероятнее всего, начнет возвращаться лишь в 2027 году — после дальнейшего снижения долговой нагрузки. Удобрения в 2026 году достаточно прибыльны, чтобы платить по долгам и строить новые мощности, но пока недостаточно прибыльны, чтобы снова вспомнить, что у компаний бывают еще и акционеры.

https://vkvideo.ru/video-212510635_456240905

https://rutube.ru/u/raskadrovka/

Каково это – работать на улице при -60°C? Какая поломка – самая неприятная?
И почему когда с такого мороза заходишь в помещение отогреться, становится только холоднее?

Нежданинское золоторудное месторождение — одно из крупнейших в России, расположено в Томпонском районе Республики Саха (Якутия), примерно в 480 километрах к востоку от Якутска, в долине реки Тыры (правый приток Алдана).