Мечел, похоже , пошел в пике. Пару дней назад была новость что Мечел Энерго отключили с оптового рынка электроэнергии. Теперь, если я правильно понимаю, электричество только по предоплате. А теперь новость по задержкам зарплаты в Челябинске. Это неудивительно, поскольку они генерят отрицательную ebitda. Я думаю, в самое ближайшее время мы увидим быстрые действия со стороны основных кредиторов, потому что чем раньше это купировать, тем меньше будет проблем потом.

🚀 Успейте зарегистрироваться на главное отраслевое событие ноября!

⛏ 12–13 ноября 2026 года Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) в Москве (Сколково) проводит ежегодный Форум-выставку «Горнодобывающая промышленность: инвестиционные проекты и меры поддержки».

🔥 Ключевые темы форума:
▪️ Новые инвестиционные проекты в ГМК
▪️ Меры господдержки: основные приоритеты и барьеры
▪️ Новые источники и механизмы финансирования проектов
▪️ Горная техника, оборудование и цифровые решения: как попасть в проекты недропользователей?
▪️ Строительство и модернизация ГОКов, шахт и карьеров, EPC проекты
▪️ Повышение престижности рабочих профессий в горнодобывающем комплексе

🤝 Два дня деловых встреч, B2B/B2G-переговоров и прямого диалога с руководителями крупнейших горнодобывающих компаний, представителями органов власти и инвесторами.

📅 12–13 ноября 2026 года
📍 Москва, Инновационный центр «Сколково»

🔗 Подайте заявку на участие с промокодом GORPROM26 прямо сейчас:
👉 https://investminingforum.ru/

На севере Хабаровского края построят еще одну частную железную дорогу с портом.

В Тугуро-Чумиканском районе планируется создать инфраструктуру для горно-металлургического кластера на базе Мильканского железорудного месторождения. Проект предусматривает строительство железной дороги необщего пользования протяженностью 180 км и портового терминала для перевалки готовой продукции на балкеры.

Будущий ГОК сможет перерабатывать до 54 млн тонн руды в год и выпускать до 16 млн тонн DR-окатышей с содержанием железа до 67,5%. Для доставки сырья от карьера до комбината также построят автоматические ленточные конвейеры.
Ввести предприятие в эксплуатацию планируется в конце 2032 года. Основными рынками сбыта продукции станут Китай, Индия, Индонезия и внутренний рынок.

Общий объем инвестиций в проект оценивается более чем в 667 млрд рублей, предусматривает создание около 3,2 тысячи рабочих мест
Правительство России расширило территорию опережающего развития (ТОР) «Хабаровск» для реализации проекта Соответствующее постановление подписал Михаил Мишустин. 

«В границы ТОР включат земельный участок в Тугуро-Чумиканском муниципальном районе. Он необходим для реализации проекта на базе Мильканского железорудного рудопроявления», — говорится в сообщении.
Расширение территории позволит инвестору воспользоваться предусмотренными для резидентов ТОР мерами господдержки. В их числе — налоговые и административные преференции, а также применение процедуры свободной таможенной зоны

Производство стали снова сократилось в октябре

После сентябрьского подъема производство стали и проката в октябре сократилось на 2–4,7%. Сказываются сезонное охлаждение внутреннего спроса и сложности с экспортом. По итогам года аналитики ожидают сокращения выпуска в пределах 4%, а в 2027 году допускают начало восстановления производства стали.

Производство стали и проката в октябре перешло к снижению после роста месяцем ранее. По данным «Чермет», выпуск стали сократился на 2% год к году и на 1,8% к сентябрю, до 5,2 млн тонн, готового проката — на 4,7% и 6,8%, до 4,4 млн тонн. Производство стальных труб увеличилось на 7% в годовом выражении, но упало на 11% относительно предыдущего месяца, до 0,8 млн тонн. В сентябре выпуск стали прибавил 5,8%, готового проката — 2,6%, стальных труб — 22% год к году.
За десять месяцев 2026 года, российские металлурги снизили производство стали на 3% относительно аналогичного периода 2025 года, до 54,4 млн тонн. Выпуск готового проката упал на 3,6%, до 47,4 млн тонн, стальных труб — на 13%, до 7,5 млн тонн.

Снижение выпуска связано как с падением внутреннего спроса, так и с логистическими проблемами на экспортном направлении. По данным «Северстали», за девять месяцев 2026 года потребление стали в России выросло на 1% год к году за счет частичной реализации отложенного спроса в третьем квартале. Но в четвертом квартале ожидается сезонное охлаждение потребления, и по итогам года спрос снизится на 0,5%. Согласно «Русской стали», в январе—сентябре экспорт сократился на 16%, или на 2,8 млн тонн. Как отмечали металлурги, перенаправление поставок на Балтику в условиях ограничений на Черном море повышает издержки, а дефицит мощностей в ряде портов Северо-Запада не позволяет формировать партии. Сезонное охлаждение строительного спроса накладывается на дорогие кредиты, которые ограничивают запуск новых проектов и закупки металла.

По итогам 2026 года ожидается сокращение производства стали на 2–4%, а в 2027 году — восстановление в пределах 1–2%. В 2025 году, по данным «Чермета», в России было выпущено 67,4 млн тонн стали и 59,1 млн тонн готового проката, что на 4,6–4,4% меньше, чем годом ранее.
Прогноз-сокращение производства стали по итогам года до 65 млн тонн, проката — до 56–57 млн тонн. В 2027 году, показатели могут увеличиться до 66–67 млн и 57–58 млн тонн соответственно. Прогнозы, основаны на снижении ставки ЦБ и «более разумной политике» банков в части пересмотра стоимости недвижимости, построенной по проектному финансированию. Текущие высокие цены в условиях падения платежеспособного спроса создают беспрецедентный навес непроданного жилья

Аналитики Альфа-банка в ноябрьском обзоре компаний строительного сектора отмечали, что в 2026 году просадку потребления металла со стороны нефтегазовой отрасли, машиностроения и энергетики компенсировал рост спроса в строительном секторе. В 2027 году рынок металлопродукции, потеряет часть поддержки из-за сокращения ввода жилья.

🇩🇪 Германия готовит угольные электростанции к работе в аварийном режиме из-за напряженной ситуации с поставками газа и низкого уровня запасов…

И при этом уничтожает углепром…

130-метровое гигантское здание обрушилось за считанные секунды: бывшую угольную электростанцию снесли контролируемым взрывом в Германии.
Для демонтажа, как сообщают СМИ, использовали около 700 кг взрывчатки.

⚖️ Пушки или масло: почему экономика не может получить всё сразу?

⛓️‍💥 Можно ли одновременно резко увеличить расходы на оборону, строить больше жилья, развивать инфраструктуру, повышать зарплаты и наращивать выпуск потребительских товаров?
Экономическая теория отвечает: можно, пока для этого есть свободные ресурсы, но когда они заканчиваются, приходится выбирать.

Это хорошо показывает кривая производственных возможностей – КПВ.

📊 Представим максимально упрощённую экономику, которая производит только два вида продукции: «пушки» и«масло». Пушки символизируют военное производство, масло – гражданские товары.

Количество работников, заводов, оборудования, сырья и капитала ограничено, поэтому при полном использовании ресурсов увеличение выпуска одного вида продукции требует сокращения другого. Именно разные возможные сочетания этих двух благ и показывает КПВ.

Например, государство решает значительно увеличить производство военной техники. Для этого нужны металл, электроника, инженеры, рабочие, производственные мощности и деньги – те же самые ресурсы, что могли бы использоваться в гражданской промышленности.

Инженер, занятый на оборонном предприятии, уже не работает на автомобильном заводе, а металл, направленный на производство техники, нельзя одновременно использовать в строительстве. Это и есть альтернативные издержки: реальная стоимость решения определяется в том числе тем, от чего приходится отказаться ради него.

👉 Причём здесь действует ещё один интересный принцип: чем больше ресурсов экономика переводит в один сектор, тем дороже обходится дальнейшее увеличение его производства. Сначала туда можно направить наиболее подходящие мощности и работников. Затем приходится привлекать ресурсы, которые приспособлены для этого хуже и тогда альтернативные издержки возрастают.

📈 С другой стороны, КПВ не является чем-то неизменным, она может сдвигаться вправо – например, благодаря новым технологиям, росту производительности труда, инвестициям, появлению более эффективного оборудования или увеличению числа квалифицированных работников.

Тогда экономика получает возможность производить больше одного товара без необходимости сокращать выпуск другого. Фактически это и есть один из способов представить экономический рост на графике.

☝️ Главная идея КПВ проста: ресурсы ограничены, поэтому практически у любого экономического решения есть цена выбора. Вопрос не только в том, что мы получаем, но и в том, от каких других возможностей ради этого отказываемся. Именно поэтому в экономике важно оценивать не только прямую стоимость решения, но и его альтернативные издержки

🇨🇱 Падение производства меди в Чили — худший спад за 2 десятилетия

В 2026 году производство меди в Чили упадёт ниже 5 млн тонн — это минимум с 2003 года. При этом цены на медь в мире остаются на рекордно высоком уровне.
Главные причины спада:
• снижение содержания металла в руде;
• старение месторождений и рост глубины разработок;
• операционные сложности и неблагоприятные погодные условия (в том числе влияние Эль‑Ниньо);
• задержки в получении экологических разрешений и падение инвестиционной активности после обсуждения налога Royalty;
• проблемы в работе Codelco (в том числе «фиктивная» продукция на 42 тыс. тонн в 2024–2025 гг.).

Ключевые цифры:
• спад производства в отрасли — 12,1 % за год;
• падение на 8,4 % по итогам 2026 года;
• прогноз на 2027 год — рост примерно на 3 % (до 5,084 млн тонн), то есть восстановление лишь около трети утраченных объёмов;
• портфель инвестиций превышает 100 млрд долларов, но 80 % средств идёт на поддержание действующих проектов, а не на создание новых мощностей; значительная часть инвестиций — потенциальная, с высокой неопределённостью.

Если спад продлится в 2027 году, под угрозой окажется прогнозируемый Банком Чили рост экономики на 2–3 %.

По подсчетам Металл и Минерал- если в 2027 году добыча меди не восстановится и останется на уровне 2026 года, Чили недополучит 150 тыс. тонн меди, или около $2,0–2,1 млрд валовой экспортной выручки при нынешних рекордных ценах.

Даешь вместо угольных шахт ЦОДы под ИИ 🤖!
Максут Шадаев:
«Дата-центрам в РФ стоит выбирать участки для размещения под землей, а не за границей».

ГК «Ареал» планирует вложить 30 млрд рублей в добычу титана в Тамбовской области

«Ареал» (ранее — Highland Gold, входит в топ-5 российских золотопромышленников) планирует инвестировать 30 млрд руб. в проект по освоению Восточного участка месторождения «Центральное» в Рассказовском округе Тамбовской области. Об этом сообщил гендиректор АО «Сегмент» (структура ГК) Михаил Хабаров.
Речь идет о финансировании на весь срок проекта. В 2027–2028 годах в рамках инвестиционной программы проект будет финансироваться за счет собственных средств ГК «Ареал». В дальнейшем компания «планирует привлекать кредитные ресурсы» (доля собственных и заемных средств в структуре инвестиций пока не раскрывается).

«У нас есть богатый опыт. По каждому из наших инвестиционных проектов привлекаются инвестиционные ресурсы от крупнейших банков страны. Мы работаем и с ВТБ, и со Сбербанком, и с Газпромбанком. Понятно, что финансирование только по коммерческим условиям столь масштабного проекта, у которого только срок инвестиций пять лет, — это достаточно сложно»,— отметил господин Хабаров.

Планируемый объем инвестиций в 30 млрд руб. не является окончательным и будет направлен на строительство горно-обогатительного комбината, а также на начало разработки.
В ГК «Ареал» также сообщили, что начало строительства горно-обогатительного комбината запланировано на 2028 год, поэтапный запуск — на 2029–2031 годы. Проектная мощность первой очереди по добыче полезных ископаемых составит 3,7 млн т песков в год.

Известие о будущей новой частной железной дороге на Дальнем Востоке (180 км, от Мильканского месторождения к Охотскому морю) всколыхнуло дискуссию о привлечении капитала в инфраструктуру.

Топ-менеджер металлургического комбината не пожалел времени, чтобы довести до нас свою позицию, — видимо, уже реально наболело. Констатировав нехватку в пропускной и провозной способностях, он обратил внимание на то, что «мы реально вложили миллиарды в подвижной состав, и теперь российский вагонный парк один из самых молодых в мире». И если «у государства, у которого остались только рельсы и паровозы, денег не хватает», то, может быть, «как-то приступить к решению этой проблемы?»

Даже какие-то наметки предложил, чтобы было выгодно всем:

Пусть это будет трастовый фонд, пусть ОАО «РЖД» его эксплуатирует, в движенческую деятельность можно не влезать (хотя уж очень иногда хочется). Пусть это будет, упрощённо, как в артели — есть пайщики, и им регулярно отчитываются за управление имуществом артели.

В последние годы железнодорожные конференции стали похожи одна на другую (мы не берём специализированные семинары, которые посвящены какой-то узкой теме, например юридическим вопросам или контейнерам). Одни и те же люди выступают с одними и теми же тезисами. Меняются в презентациях разве что числа — объёмы и динамика погрузки, тарифный грузооборот, выпуск вагонов и пр.

На госфорумах то же самое, просто темы другие: транспортные коридоры, суверенная логистика, цифровизация, отчёты ответственных лиц, аплодисменты.

А вот тема, которая заставляет занятого топ-менеджера тянуться к телефону, чтобы высказаться, пролетает мимо кассы. При том что рука хозяина комбината, на котором этот топ-менеджер работает, наверняка готова протянуться к кошельку, чтобы потратить деньги на пути и локомотивы. И тем самым помочь и себе, и другим грузовладельцам, и Родине. Как это уже случилось с вагонами и с морскими терминалами.

Надо лишь найти форму этой помощи, такую, которая не просверлит еще одну дырку в бюджете РЖД. Но эту тему никто не обсуждает.Боятся, что ли.
@Семафор

🇰🇿 В Казахстане задержаны председатели правления АО «Самрук-Қазына» Н. Жакупов и АО «НК «КТЖ» Е. Отыншиев и другие лица, подозреваемые в совершении коррупционного преступления.

Как в лучших традициях нишевой коррупции - в месте задержания чиновников неизвестные люди выбросили из окна чемодан с долларами.

АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына» - это типа большой холдинговой компании, под которой располагаются сотни других бизнесов. Похожее на российские Газпром/Росатом.

Ирония состоит в том, что Самрук всегда позиционировал себя как борец с коррупцией и внедрял лучшие практики.

В прямом портфеле «Самрук-Қазына» горно-металлургический блок представлен прежде всего АО «Национальная горнорудная компания «Тау-Кен Самрук» (Тау-Кен Самрук); через неё Фонд также участвует в «Казцинке».
Основные компании
Дочерние и проектные компании Тау-Кен Самрук
В группу Тау-Кен Самрук входят 11 компаний:
АО «Тау-Кен Самрук»
ТОО «Совместное предприятие «Тау-Кен Проект»
ТОО «Шокпар-Гагаринское»
ТОО «Tau-Ken Mining»
ТОО «Тау Кетмень»
ТОО «Тау-Кен Прогресс»
ТОО «СП «Алайгыр»
ТОО «Масальский горно-обогатительный комбинат»
АО «Шалкия Цинк ЛТД»
ТОО «Северный Катпар»
ТОО «Совместное предприятие «Тау голд коппер»
Что важно различать
Казатомпром также входит в портфель «Самрук-Қазына», но относится к атомной промышленности и добыче урана, а не к классическому горно-металлургическому сектору. «Казцинк» — металлургический и добывающий актив, однако Фонд владеет им не напрямую, а через долю Тау-Кен Самрук.

Медь против золота: почему минимум 2026 года отличается от 2009-го

Отношение «медь/золото» традиционно читают как индикатор аппетита к риску: рост меди говорит о надеждах на промышленность и экономику, рост золота — о спросе на защиту от инфляции, геополитики и денежных рисков.

Но история показывает: не всегда движущая сила одна и та же.
• 1973–1980: золото выросло на 609%, медь упала на 9% — отношение рухнуло на 87%.
• 1980–2006: медь выросла на 264%, золото снизилось на 13% — отношение выросло более чем в четыре раза.
• 2006–2009: медь упала на 56%, золото выросло на 61% — классическая картина кризиса и бегства в защитные активы.
• 2026: с февральского минимума отношение выросло на 30%, но теперь главный вклад внесло падение золота, а не рост меди.
В феврале 2009 года минимум был вызван обвалом меди: её цена упала на 63% всего за несколько месяцев. В 2026 году медь оставалась у исторических максимумов, а золото скорректировалось после сильного ралли.

Вывод: отношение меди к золоту всё меньше похоже на простой «индикатор роста». Сегодня это скорее столкновение дефицита меди и спроса на золото как хедж от монетарных, фискальных и геополитических рисков.

Данные Всемирного банка подтверждают: среднемесячная цена меди в сентябре достигла $14,474 за тонну — максимума с 1960 года.