#РазборРСБУ $GCHE — Черкизово: показывает прибыль +90%. Что за рост?
Отчёт за 9 месяцев 2026 года. Изменения г/г:
Выручка — +47,7% (29,4 млрд руб.)
Валовая прибыль — +70,6% (21,9 млрд)
Прибыль от продаж — +91,7% (19,3 млрд)
Чистая прибыль — +90,2% (16,9 млрд)
Денежный поток от текущих операций — +355% (11,2 млрд)
Откуда рост? Главный источник — дивиденды: +75% (17,4 млрд). Это 59% выручки и 79% её прироста. Доходы от консультационных услуг выросли на 20% (9,7 млрд), от прав на товарные знаки — на 21% (2,1 млрд). Себестоимость прибавила лишь 6%.
Рост поступающих дивидендов и выручки от услуг это конечно приятный плюс. Но процентные расходы тоже растут на +32% (6,3 млрд), кредиты и займы с начала года выросли с 43 до 91,8 млрд. При этом на балансе 40 млрд руб. денежных средств и эквивалентов.
Как промежуточный отчёт — в целом плюс. Акции понемногу покупаю, но для полноценной оценки нужно дождаться МСФО. Ведь рост дивидендов от «дочек» не означает роста основного бизнеса — производства и продаж мясной продукции.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Отчёт за 9 месяцев 2026 года. Изменения г/г:
Выручка — +47,7% (29,4 млрд руб.)
Валовая прибыль — +70,6% (21,9 млрд)
Прибыль от продаж — +91,7% (19,3 млрд)
Чистая прибыль — +90,2% (16,9 млрд)
Денежный поток от текущих операций — +355% (11,2 млрд)
Откуда рост? Главный источник — дивиденды: +75% (17,4 млрд). Это 59% выручки и 79% её прироста. Доходы от консультационных услуг выросли на 20% (9,7 млрд), от прав на товарные знаки — на 21% (2,1 млрд). Себестоимость прибавила лишь 6%.
Рост поступающих дивидендов и выручки от услуг это конечно приятный плюс. Но процентные расходы тоже растут на +32% (6,3 млрд), кредиты и займы с начала года выросли с 43 до 91,8 млрд. При этом на балансе 40 млрд руб. денежных средств и эквивалентов.
Как промежуточный отчёт — в целом плюс. Акции понемногу покупаю, но для полноценной оценки нужно дождаться МСФО. Ведь рост дивидендов от «дочек» не означает роста основного бизнеса — производства и продаж мясной продукции.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍7🌭4❤2🐳1
#РазборМСФО $SBER $DOMRF — Сбер или ДОМ РФ: что интереснее инвестору?
Две прибыльные группы, две дивидендные истории. Кто интереснее? Вопрос на миллион. Сравним, для начала, МСФО за 9 месяцев 2026 года (г/г).
$SBER
Чистая прибыль — +17% (1 529,9 млрд руб.)
Чистые процентные доходы — +23% (3 158,8 млрд)
Чистые комиссионные доходы — +2,8% (632,1 млрд)
$DOMRF
Чистая прибыль — +39% (86,3 млрд руб.)
Чистые процентные доходы — +31% (136,0 млрд)
Комиссионные, агентские и доходы от секьюритизации — +30% (34,9 млрд)
Комиссии у компаний считаются по-разному, сравнение ориентировочное.
Рентабельность почти одинаковая: ROE Сбера — 24%, ДОМ РФ — 23,6%. Стоимость риска — 1,1% и 0,7% соответственно.
Сберу помогают рост процентной маржи и снижение расходов на резервы, но комиссии почти стоят на месте. А ДОМ.РФ растёт быстрее благодаря кредитованию застройщиков и секьюритизации ипотеки, но сильнее зависит от рынка жилья и льготных программ.
А дивиденды?
Сбер ожидает около 2 трлн руб. прибыли за 2026 год, ДОМ РФ — 117 млрд. При выплате 50% прибыли получим 44 руб. на акцию Сбера и 325 руб. на акцию ДОМ РФ. При цене акций около 295 и 2 140 руб. это примерно 15% дивдоходности у каждого. Да, это расчёт, не утверждённые выплаты. Но после трёх кварталов прогнозы выглядят уверенными. «Все цели будут достигнуты» )
А что выбрать?
Сбер — масштабный, диверсифицированный бизнес. ДОМ РФ — молодая публичная быстрорастущая история. Первые дивиденды после IPO выплачены, но устойчивость политики ещё предстоит проверить.
Мне интересны обе истории. Но у Сбера важный плюс: многолетний положительный опыт взаимодействия с миноритариями. На рынке, где инвесторов регулярно «кидают», такая репутация дорого стоит. Будем надеяться, что ДОМ РФ со временем тоже её заработает. Поэтому доля Сбера у меня уже максимальная, а ДОМ РФ только набираю.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Две прибыльные группы, две дивидендные истории. Кто интереснее? Вопрос на миллион. Сравним, для начала, МСФО за 9 месяцев 2026 года (г/г).
$SBER
Чистая прибыль — +17% (1 529,9 млрд руб.)
Чистые процентные доходы — +23% (3 158,8 млрд)
Чистые комиссионные доходы — +2,8% (632,1 млрд)
$DOMRF
Чистая прибыль — +39% (86,3 млрд руб.)
Чистые процентные доходы — +31% (136,0 млрд)
Комиссионные, агентские и доходы от секьюритизации — +30% (34,9 млрд)
Комиссии у компаний считаются по-разному, сравнение ориентировочное.
Рентабельность почти одинаковая: ROE Сбера — 24%, ДОМ РФ — 23,6%. Стоимость риска — 1,1% и 0,7% соответственно.
Сберу помогают рост процентной маржи и снижение расходов на резервы, но комиссии почти стоят на месте. А ДОМ.РФ растёт быстрее благодаря кредитованию застройщиков и секьюритизации ипотеки, но сильнее зависит от рынка жилья и льготных программ.
А дивиденды?
Сбер ожидает около 2 трлн руб. прибыли за 2026 год, ДОМ РФ — 117 млрд. При выплате 50% прибыли получим 44 руб. на акцию Сбера и 325 руб. на акцию ДОМ РФ. При цене акций около 295 и 2 140 руб. это примерно 15% дивдоходности у каждого. Да, это расчёт, не утверждённые выплаты. Но после трёх кварталов прогнозы выглядят уверенными. «Все цели будут достигнуты» )
А что выбрать?
Сбер — масштабный, диверсифицированный бизнес. ДОМ РФ — молодая публичная быстрорастущая история. Первые дивиденды после IPO выплачены, но устойчивость политики ещё предстоит проверить.
Мне интересны обе истории. Но у Сбера важный плюс: многолетний положительный опыт взаимодействия с миноритариями. На рынке, где инвесторов регулярно «кидают», такая репутация дорого стоит. Будем надеяться, что ДОМ РФ со временем тоже её заработает. Поэтому доля Сбера у меня уже максимальная, а ДОМ РФ только набираю.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍10❤3🔥3🐳1
МГКЛ обратная сторона быстрого роста.
Компания не выплатила 24,66 млн руб. купона по облигациям 001Р-07. До этого ФНС заблокировала счета ряда «дочек», а бумаги МГКЛ резко подешевели. Теперь пошёл отсчёт 10 рабочих дней, после которых технический дефолт может стать полноценным.
МГКЛ показывала быстрый рост выручки и прибыли, которые разбирали. Но финансовые риски оказались эмитента ВДО дали о себе знать.
Неприятная история. Напоминание всем нам: диверсификация и ограничение доли одного эмитента не формальность.
Ошибки на рынке неизбежны. Главное, чтобы ни одна из них не стала фатальной.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Компания не выплатила 24,66 млн руб. купона по облигациям 001Р-07. До этого ФНС заблокировала счета ряда «дочек», а бумаги МГКЛ резко подешевели. Теперь пошёл отсчёт 10 рабочих дней, после которых технический дефолт может стать полноценным.
МГКЛ показывала быстрый рост выручки и прибыли, которые разбирали. Но финансовые риски оказались эмитента ВДО дали о себе знать.
Неприятная история. Напоминание всем нам: диверсификация и ограничение доли одного эмитента не формальность.
Ошибки на рынке неизбежны. Главное, чтобы ни одна из них не стала фатальной.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍7🐳3👎2🌭1
#итогиНедели — Октябрьский рывок
Индекс МосБиржи за неделю прибавил около 2% (2515 п.), RGBI — около 0,3% (112,2 п.). За октябрь у IMOEX уже более +10%! После летних распродаж настрой заметно бодрее. При этом ожидаемые дивидендные доходности по мере роста котировок хоть и снижаются, но остаются интересными.
Главная тема недели — снова геополитика. По словам Ушакова, переговоры России, США и Украины планируют возобновить после 4 ноября, но точной даты пока нет. А ещё Украина, по словам того же Ушакова, не слушается Трампа и продолжает удары по российским НПЗ. Ближний Восток тоже не слушается и нефть дорогая. И даже ФРС не слушается Трампа — сохранила ставку 3,75–4%, хотя он требует снижения. В общем, у Трампа с послушанием проблемы )
На нашем рынке за неделю отличился $VTBR. Допэмиссию под сделку с Wildberries опять отложили, но не отменили. Ориентир — 300 млрд руб. по 87 руб. за акцию. Официально причина переноса — согласование документов. Хотя цена размещения на фоне рыночных цен тоже вызывает вопросы )
С дивидендами очередные «сюрпризы»: выплаты 50% прибыли в первые годы стратегии 2027–2029 маловероятны. Скорее потолок в 25%. Но это было ожидаемо, а #пятничный_мем про ВТБ )
В целом неделя отличная. Улучшение настроений налицо. Хотя это и не означает исчезновения рисков🤫 . Всем отличных выходных!
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Индекс МосБиржи за неделю прибавил около 2% (2515 п.), RGBI — около 0,3% (112,2 п.). За октябрь у IMOEX уже более +10%! После летних распродаж настрой заметно бодрее. При этом ожидаемые дивидендные доходности по мере роста котировок хоть и снижаются, но остаются интересными.
Главная тема недели — снова геополитика. По словам Ушакова, переговоры России, США и Украины планируют возобновить после 4 ноября, но точной даты пока нет. А ещё Украина, по словам того же Ушакова, не слушается Трампа и продолжает удары по российским НПЗ. Ближний Восток тоже не слушается и нефть дорогая. И даже ФРС не слушается Трампа — сохранила ставку 3,75–4%, хотя он требует снижения. В общем, у Трампа с послушанием проблемы )
На нашем рынке за неделю отличился $VTBR. Допэмиссию под сделку с Wildberries опять отложили, но не отменили. Ориентир — 300 млрд руб. по 87 руб. за акцию. Официально причина переноса — согласование документов. Хотя цена размещения на фоне рыночных цен тоже вызывает вопросы )
С дивидендами очередные «сюрпризы»: выплаты 50% прибыли в первые годы стратегии 2027–2029 маловероятны. Скорее потолок в 25%. Но это было ожидаемо, а #пятничный_мем про ВТБ )
В целом неделя отличная. Улучшение настроений налицо. Хотя это и не означает исчезновения рисков
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁6❤2👍2🐳1
🛢 Нефть, война и санкции. Кто зарабатывает на дорогом барреле?
Казалось бы, для российских нефтяников наступили золотые времена. Но между дорогой Brent и дивидендами акционеров хватает желающих отщипнуть свой кусочек. Одна только доставка Urals из западных портов России в Индию обходится примерно в $30 за баррель. А ведь есть ещё санкционные дисконты, налоги и капитальные затраты.
В новом большом разборе сравнил Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть и Татнефть. Изучил денежные потоки, долги, инвестиции и три сценария нефтяного рынка на 2027 год.
Почему мне Роснефть интереснее ЛУКОЙЛа, хотя у последнего свободный денежный поток значительно выше? Какое место в моём рейтинге занимает Газпром нефть? И можно ли от Татнефти ожидать относительно стабильных дивидендов?
📖 Полный разбор с цифрами, графиками и инвестиционными выводами — по платной подписке на Бусти, Т-Инвестициях и Sponsr.
Приятного чтения! 🤝
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Казалось бы, для российских нефтяников наступили золотые времена. Но между дорогой Brent и дивидендами акционеров хватает желающих отщипнуть свой кусочек. Одна только доставка Urals из западных портов России в Индию обходится примерно в $30 за баррель. А ведь есть ещё санкционные дисконты, налоги и капитальные затраты.
В новом большом разборе сравнил Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть и Татнефть. Изучил денежные потоки, долги, инвестиции и три сценария нефтяного рынка на 2027 год.
Почему мне Роснефть интереснее ЛУКОЙЛа, хотя у последнего свободный денежный поток значительно выше? Какое место в моём рейтинге занимает Газпром нефть? И можно ли от Татнефти ожидать относительно стабильных дивидендов?
📖 Полный разбор с цифрами, графиками и инвестиционными выводами — по платной подписке на Бусти, Т-Инвестициях и Sponsr.
Приятного чтения! 🤝
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍5🐳2🥴1