Битва за деньги инвестора [Часть 2].
Продолжаем наш лонг-лонгрид в нескольких частях, где мы разбираем инструменты доступные обычному инвестору и основные плюсы и минусы этих инструментов.
Перечень доступных популярных инструментов (список далеко не полный):
— Банковские вклады (разобрали в прошлый раз)
— Фонды Денежного рынка
— Облигации
— Дивидендные акции
— Недвижимость под сдачу
Кратко напомню про вклады: Вклад "60% за 3 года" — это всего 17% годовых. Ликвидности низкая, т.е. возможность забрать свои деньги вместе с накопленными процентами до окончания срока вклада либо отсутствует, либо доходность будет сильно меньше если такая возможность есть. Изменение ключевой ставки на доходность вклада не виляет. Это как и плюс, если ставку снижают, так и минус, если ставка растёт. Значимый плюс страхование вкладов в 1,4 млн руб.
Сегодня поговорим про Фонды Денежного рынка — это самый близкий аналог банковского вклада, но уже чуть более продвинутый инструмент с помощью которого можно зарабатывать чуть больше.
Самый большой плюс у такого инструмента — Ликвидность. У ВИМ Инвестиций фонд денежного рынка так и называется "Ликвидность" $LQDT
Что значит Ликвидность? — Это значит что можно купить, а через пару недель продать и получить свои накопленные проценты за это время. Проценты начисляются каждый рабочий день, а в пятницу ещё и за выходные начисляют (рис 1). Красота.
Какая доходность? — Доходность примерно равна ставке RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) — это индекс денежного рынка РФ. Он является показателем справедливой стоимости обеспеченных денег, рассчитывается на сделках крупных ребят которые друг-другу занимают деньги под процент который сами считают справедливым.
Ставка обычно близка к ключевой ставке (рис 2). Поэтому простыми словами. Доходность фонда денежного рынка примерно равна ключевой ставке минус комиссии фонда (0,5% в случае ВИМ Ликвидность) и минус комиссия за покупку и продажу фонда денежного рынка у вашего брокера.
Поэтому как инструмент фонды денежного рынка отлично подходят если:
1) Ключевая ставка растёт
2) Вы точно не знаете когда деньги вам могут потребоваться через месяц, два или полгода
Кто-нибудь скажет: "Тоже мне совет! Да как я узнаю будет ставка расти или снижаться?! Даже крутые аналитики это не знают, гадают каждый раз."
Как обозначил в начале, это чуть более продвинутый инструмент. Поэтому он позволяет зарабатывать чуть больше. Приложить усилий надо чуть больше чем нажать кнопку "открыть вклад". И замечу, что аналитики не гадают "будет повышение ставки или снижение". Такого никогда не бывает.
Если совсем упростить, то есть только два цикла ДКП (денежно-кредитной политики): смягчение и ужесточение.
Сейчас у нас цикл ужесточения ставки, т.е. на заседаниях ЦБ рассматриваются варианты (1) не менять ставку (2) увеличить ставку. Всё! Снижение ставки не рассматривают. И прежде чем его начнут рассматривать на заседании скажут что-то вроде: "Цели ДКП Были достигнуты, на следующем заседании ЦБ будет рассматривать снижение ставки"
Но даже если вдруг ставку снизят внезапно, то банкам потребуется пару дней, чтобы изменить условия по вкладам, а вы быстро успеете продать фонд денежного рынка (Л - Ликвидность) и открыть вклад. На рис 3 наглядно видно, что если убрать шок от КрымНаш и Начала СВО 2014 и 2022 соответственно, то направление изменения ставки меняется очень редко.
Открытый год назад (Сентябрь 2023) вклад принёс доходность 10-11%. Фонд денежного рынка уже давно даёт в полтора раза больше. Так что плюсы использования подобного инструмента определённо есть и они существенные.
#Депозиты #Фонды #Это_База
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Продолжаем наш лонг-лонгрид в нескольких частях, где мы разбираем инструменты доступные обычному инвестору и основные плюсы и минусы этих инструментов.
Перечень доступных популярных инструментов (список далеко не полный):
— Банковские вклады (разобрали в прошлый раз)
— Фонды Денежного рынка
— Облигации
— Дивидендные акции
— Недвижимость под сдачу
Кратко напомню про вклады: Вклад "60% за 3 года" — это всего 17% годовых. Ликвидности низкая, т.е. возможность забрать свои деньги вместе с накопленными процентами до окончания срока вклада либо отсутствует, либо доходность будет сильно меньше если такая возможность есть. Изменение ключевой ставки на доходность вклада не виляет. Это как и плюс, если ставку снижают, так и минус, если ставка растёт. Значимый плюс страхование вкладов в 1,4 млн руб.
Сегодня поговорим про Фонды Денежного рынка — это самый близкий аналог банковского вклада, но уже чуть более продвинутый инструмент с помощью которого можно зарабатывать чуть больше.
Самый большой плюс у такого инструмента — Ликвидность. У ВИМ Инвестиций фонд денежного рынка так и называется "Ликвидность" $LQDT
Что значит Ликвидность? — Это значит что можно купить, а через пару недель продать и получить свои накопленные проценты за это время. Проценты начисляются каждый рабочий день, а в пятницу ещё и за выходные начисляют (рис 1). Красота.
Какая доходность? — Доходность примерно равна ставке RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) — это индекс денежного рынка РФ. Он является показателем справедливой стоимости обеспеченных денег, рассчитывается на сделках крупных ребят которые друг-другу занимают деньги под процент который сами считают справедливым.
Ставка обычно близка к ключевой ставке (рис 2). Поэтому простыми словами. Доходность фонда денежного рынка примерно равна ключевой ставке минус комиссии фонда (0,5% в случае ВИМ Ликвидность) и минус комиссия за покупку и продажу фонда денежного рынка у вашего брокера.
Поэтому как инструмент фонды денежного рынка отлично подходят если:
1) Ключевая ставка растёт
2) Вы точно не знаете когда деньги вам могут потребоваться через месяц, два или полгода
Кто-нибудь скажет: "Тоже мне совет! Да как я узнаю будет ставка расти или снижаться?! Даже крутые аналитики это не знают, гадают каждый раз."
Как обозначил в начале, это чуть более продвинутый инструмент. Поэтому он позволяет зарабатывать чуть больше. Приложить усилий надо чуть больше чем нажать кнопку "открыть вклад". И замечу, что аналитики не гадают "будет повышение ставки или снижение". Такого никогда не бывает.
Если совсем упростить, то есть только два цикла ДКП (денежно-кредитной политики): смягчение и ужесточение.
Сейчас у нас цикл ужесточения ставки, т.е. на заседаниях ЦБ рассматриваются варианты (1) не менять ставку (2) увеличить ставку. Всё! Снижение ставки не рассматривают. И прежде чем его начнут рассматривать на заседании скажут что-то вроде: "Цели ДКП Были достигнуты, на следующем заседании ЦБ будет рассматривать снижение ставки"
Но даже если вдруг ставку снизят внезапно, то банкам потребуется пару дней, чтобы изменить условия по вкладам, а вы быстро успеете продать фонд денежного рынка (Л - Ликвидность) и открыть вклад. На рис 3 наглядно видно, что если убрать шок от КрымНаш и Начала СВО 2014 и 2022 соответственно, то направление изменения ставки меняется очень редко.
Открытый год назад (Сентябрь 2023) вклад принёс доходность 10-11%. Фонд денежного рынка уже давно даёт в полтора раза больше. Так что плюсы использования подобного инструмента определённо есть и они существенные.
#Депозиты #Фонды #Это_База
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍29🫡3✍2❤1🤔1
Коллеги, сегодня #пятничный_мем не совсем мем. А минутка воспоминаний. Ведь завтра будет ровно как два года с момента объявления частичной мобилизации.
Кто был тогда на рынке? Такое чувство, что это было так давно, как будто 3000 лет назад.
На момент объявления рынок уже активно падал почти целый год. Да большая часть падения была в Феврале 2022, но и дальше рынок продолжал сползать расстраивая плечевиков. А падение с конца сентября многих таких ребят обнулило.
Чему научили нас эти события?
- Что рынок всегда может упасть ещё ниже, даже если до этого он был дешевый, а потом ещё упал, и ещё, и ещё. Продолжение падения всегда возможно и в том объёме который вы не ожидаете.
- Что несмотря ни на что падение это возможности. Цены на активы были отличные и до мобилизации. Но стали ещё лучше после. Сбер $SBER по 150₽ или по 100₽ - большая разница, но в любом варианте отличная цена для тех кто брал. Ведь дивиденды уже более 50₽ а цена в 1,5-2 раза больше. Автор специально подобрал лучший актив? Откройте индекс МосБиржи, отличные цены были почти на всё. Ошибиться было сложно.
- Что тревожные, которые с октября 2022 рассказывают об очередной мобилизации и что у них есть инсайды и «уважаемые люди» им по секрету сказали, скажем так, не лучшие источники. Учитывайте это при получении новых «инсайдов» от них когда они опять нагнетают.
- Что из тех кто в панике уехал многие вернулись. Некоторые из них вам расскажут как в РФ оказывается хорошо даже под санкциями, ведь они сравнили и готовы признать ошибку в момент слабости. Но большинство молчат, ведь признание ошибки черта доступная немногим.
- Что от паники которая была всего 2 года назад не осталось и следа. Никто не ищет себя в списках которые вбрасывали, чтобы посеять панику, никто не боится ездить в метро, поездах, летать на самолетах и т.д. и т.п.
- Что одним «башням Кремля» пришлось приложить огромные усилия в «диалогах» с другими, чтобы сохранить «нормальность» жизни для большинства обычных граждан. А любителей мобилизационной экономики приструнить отправив одного яркого любителя походов в авиапутешествие.
Коррекция на очередном выходе нерезидентов похоже прошла (выходы ещё будут, но эта прошла), высокая ставка у нас есть и ещё будет. Но всё это цветочки и какие-то мелочи по сравнению с тем что уже было.
Цены на активы отличные. Ожидаемые дивиденды отличные. Если тревожные получив несколько процентов роста будут быстро выходить называя текущий рост рынка «Бычьей Ловушкой», пусть выходят, перспективы у рынка РФ отличные, будем брать 🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кто был тогда на рынке? Такое чувство, что это было так давно, как будто 3000 лет назад.
На момент объявления рынок уже активно падал почти целый год. Да большая часть падения была в Феврале 2022, но и дальше рынок продолжал сползать расстраивая плечевиков. А падение с конца сентября многих таких ребят обнулило.
Чему научили нас эти события?
- Что рынок всегда может упасть ещё ниже, даже если до этого он был дешевый, а потом ещё упал, и ещё, и ещё. Продолжение падения всегда возможно и в том объёме который вы не ожидаете.
- Что несмотря ни на что падение это возможности. Цены на активы были отличные и до мобилизации. Но стали ещё лучше после. Сбер $SBER по 150₽ или по 100₽ - большая разница, но в любом варианте отличная цена для тех кто брал. Ведь дивиденды уже более 50₽ а цена в 1,5-2 раза больше. Автор специально подобрал лучший актив? Откройте индекс МосБиржи, отличные цены были почти на всё. Ошибиться было сложно.
- Что тревожные, которые с октября 2022 рассказывают об очередной мобилизации и что у них есть инсайды и «уважаемые люди» им по секрету сказали, скажем так, не лучшие источники. Учитывайте это при получении новых «инсайдов» от них когда они опять нагнетают.
- Что из тех кто в панике уехал многие вернулись. Некоторые из них вам расскажут как в РФ оказывается хорошо даже под санкциями, ведь они сравнили и готовы признать ошибку в момент слабости. Но большинство молчат, ведь признание ошибки черта доступная немногим.
- Что от паники которая была всего 2 года назад не осталось и следа. Никто не ищет себя в списках которые вбрасывали, чтобы посеять панику, никто не боится ездить в метро, поездах, летать на самолетах и т.д. и т.п.
- Что одним «башням Кремля» пришлось приложить огромные усилия в «диалогах» с другими, чтобы сохранить «нормальность» жизни для большинства обычных граждан. А любителей мобилизационной экономики приструнить отправив одного яркого любителя походов в авиапутешествие.
Коррекция на очередном выходе нерезидентов похоже прошла (выходы ещё будут, но эта прошла), высокая ставка у нас есть и ещё будет. Но всё это цветочки и какие-то мелочи по сравнению с тем что уже было.
Цены на активы отличные. Ожидаемые дивиденды отличные. Если тревожные получив несколько процентов роста будут быстро выходить называя текущий рост рынка «Бычьей Ловушкой», пусть выходят, перспективы у рынка РФ отличные, будем брать 🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍27🫡8👎4👾3❤2
35-я Конференция Смарт-Лаба в октябре
Где: Москва, Новый Арбат 24
Когда: 26 октября
Кто будет: Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и трейдеры.
Что будет: Выступления интересных людей, встречи с представителями разных компаний. На конференции будет более 50 эмитентов. Можно подходить и задавать вопросы.
Где регистрироваться: https://conf.smart-lab.ru/
Скидка 20% по промокоду: RichHappy
Ещё мне дали 2 промокода на скидку в 40% (для друзей), отдам их подписчикам платного канала на Бусти.
Не реклама.
Никаких денег ни за публикацию, ни за билеты не получаю. Спасибо Тиму за Смарт-Лаб с его бесплатным функционалом 🤝
Где: Москва, Новый Арбат 24
Когда: 26 октября
Кто будет: Эмитенты, институциональные и частные инвесторы, брокеры и трейдеры.
Что будет: Выступления интересных людей, встречи с представителями разных компаний. На конференции будет более 50 эмитентов. Можно подходить и задавать вопросы.
Где регистрироваться: https://conf.smart-lab.ru/
Скидка 20% по промокоду: RichHappy
Ещё мне дали 2 промокода на скидку в 40% (для друзей), отдам их подписчикам платного канала на Бусти.
Не реклама.
Никаких денег ни за публикацию, ни за билеты не получаю. Спасибо Тиму за Смарт-Лаб с его бесплатным функционалом 🤝
👍5🫡3👌1
Битва за деньги инвестора [Часть 3].
Облигации vs Банковские Вклады
Первая часть была про вклады, во второй сравнили фонд денежного рынка и банковские Вклады. Теперь сравним Облигации и вклады.
И там и там мы даём деньги в долг. Только в случае вклада перепродать мы его не можем, а в случае облигаций можем. Поэтому с облигациями бывают такие истории, что 1000 руб. можно купить за 600 руб. Но принципиально разницы нет, если бы двух/трёх летние вклады можно было бы перепродавать, то теоретически открытые на 2-3 года под 7-8% годовых вклады прошлым летом сейчас бы тоже стоили дешевле суммы чем на вклад положили.
Сравнивать будем по "надёжности", доходности, порогу входа (минимальной сумме) и ликвидности (т.е. возможность быстро забрать свои деньги и получить обещанные проценты сверху). Поехали.
• Вклады.
Берём самые крупные и самые надёжные банки РФ Сбер $SBER Т-Банк $TCSG и ВТБ $VTBR — это так называемые «Too big to fail», т.е. слишком большие для того, чтобы государство допустило их банкротство. Оплот банковской системы РФ. Т.е. "Надёжность" у этого трио на 5+
Что они предлагают среднему инвестору? — на первый взгляд приятную максимальную доходность в 20% годовых (рис 1)
Но как уже обсуждали это рассчитано на доверчивых ребят которые не читают подробностей и/или в школе любили повторять: "Да зачем мне ваша математика нужна".
Так чуть углубившись в вопросе мы узнаем, что "20%" в Сбере это при условии вклада на 3 года т.е. вложили 100.000 руб., а через 3 года получили 160.000 руб. или ~17% годовых и порог входа от 100.000 руб. Досрочно снять нельзя, теряешь накопленный доход.
В ВТБ 20% годовых только если открываем на 2 года. Т.е. это ~18,4% годовых. (вложили 10.000 руб. через год прибавились проценты стало 11.840 руб., на эту сумму опять 18,4% годовых стало 14.018,56 руб.) минимальная сумма 10.000 руб. Досрочно снять нельзя, теряешь накопленный доход.
В Т-Банк 20% годовых (технически там 18,38% годовых, но с ежемесячной капитализацией процентов, если их оставлять на вкладе, то по итогам года доходность будет 20% годовых ), с минимальной суммой входа 50.000 руб. Досрочно снять нельзя, теряешь накопленный доход.
• Облигации.
Начнём с ОФЗ, если мы предполагаем, что трио банков выше самые надёжные внутри РФ, то что мы скажем про Облигации Федерального Займа (ОФЗ)? — это рублёвые облигации, выпускаемые Министерством финансов РФ. По умолчанию более надёжным институтом чем коммерческие банки. Т.е. в надёжности ОФЗ чуть выигрывают.
Порог входа (т.е. минимальная сумма) у облигаций тоже приятней, всего от 1000 рублей (некоторые выпуски сейчас стоят в районе 600 руб.) по сравнению со 100.000 у Сбер.
Если мы посмотрим ОФЗ которым примерно ~1 год до погашения, то ОФЗ 26229 $SU26229RMFS3 даёт сейчас 18,7% годовых.
При этом на короткие облигации слабо воздействует рынок. Так цена ОФЗ 26222 $SU26222RMFS8 ( погашение выпуска через месяц), то мы увидим как цена стремится к номиналу в 1000 руб. (рис 2) последний год, плюс держателям идут купоны.
В этом плане короткие облигации интересней вкладов, дают доходность чуть больше, деньги можно забрать в любой момент с процентами, не дожидаясь конца срока и надёжность (в случае ОФЗ) выше.
В облигациях есть не только ОФЗ, но и коммерческие истории. Но и рисков уже будет больше чем просто положить деньги на вклад в банк.
Намного ли рискованней облигации Сбера чем вклад в Сбере? Вопрос творческий. Но доходность облигации 002Р-SBER44 $RU000A1069P3 (погашение через 1,5 года) выше вклада в Сбере, да и срок в два раза меньше.
Совсем другая история когда хочется поспекулировать на облигациях. Взять те что погашаются через 15 лет и ждать когда ЦБ начнёт снижать ставку. Постойте, но это уже не подход инвестора и не альтернатива вкладу. Это уже совсем другая [спекулятивная] история. Ещё как-нибудь разберём её. А пока не путаем Вклады, Инвесторов и Л̶у̶д̶о̶м̶а̶н̶о̶в̶ Спекулянтов
#Депозиты #ОФЗ #Облигации #Это_База
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Облигации vs Банковские Вклады
Первая часть была про вклады, во второй сравнили фонд денежного рынка и банковские Вклады. Теперь сравним Облигации и вклады.
И там и там мы даём деньги в долг. Только в случае вклада перепродать мы его не можем, а в случае облигаций можем. Поэтому с облигациями бывают такие истории, что 1000 руб. можно купить за 600 руб. Но принципиально разницы нет, если бы двух/трёх летние вклады можно было бы перепродавать, то теоретически открытые на 2-3 года под 7-8% годовых вклады прошлым летом сейчас бы тоже стоили дешевле суммы чем на вклад положили.
Сравнивать будем по "надёжности", доходности, порогу входа (минимальной сумме) и ликвидности (т.е. возможность быстро забрать свои деньги и получить обещанные проценты сверху). Поехали.
• Вклады.
Берём самые крупные и самые надёжные банки РФ Сбер $SBER Т-Банк $TCSG и ВТБ $VTBR — это так называемые «Too big to fail», т.е. слишком большие для того, чтобы государство допустило их банкротство. Оплот банковской системы РФ. Т.е. "Надёжность" у этого трио на 5+
Что они предлагают среднему инвестору? — на первый взгляд приятную максимальную доходность в 20% годовых (рис 1)
Но как уже обсуждали это рассчитано на доверчивых ребят которые не читают подробностей и/или в школе любили повторять: "Да зачем мне ваша математика нужна".
Так чуть углубившись в вопросе мы узнаем, что "20%" в Сбере это при условии вклада на 3 года т.е. вложили 100.000 руб., а через 3 года получили 160.000 руб. или ~17% годовых и порог входа от 100.000 руб. Досрочно снять нельзя, теряешь накопленный доход.
В ВТБ 20% годовых только если открываем на 2 года. Т.е. это ~18,4% годовых. (вложили 10.000 руб. через год прибавились проценты стало 11.840 руб., на эту сумму опять 18,4% годовых стало 14.018,56 руб.) минимальная сумма 10.000 руб. Досрочно снять нельзя, теряешь накопленный доход.
В Т-Банк 20% годовых (технически там 18,38% годовых, но с ежемесячной капитализацией процентов, если их оставлять на вкладе, то по итогам года доходность будет 20% годовых ), с минимальной суммой входа 50.000 руб. Досрочно снять нельзя, теряешь накопленный доход.
• Облигации.
Начнём с ОФЗ, если мы предполагаем, что трио банков выше самые надёжные внутри РФ, то что мы скажем про Облигации Федерального Займа (ОФЗ)? — это рублёвые облигации, выпускаемые Министерством финансов РФ. По умолчанию более надёжным институтом чем коммерческие банки. Т.е. в надёжности ОФЗ чуть выигрывают.
Порог входа (т.е. минимальная сумма) у облигаций тоже приятней, всего от 1000 рублей (некоторые выпуски сейчас стоят в районе 600 руб.) по сравнению со 100.000 у Сбер.
Если мы посмотрим ОФЗ которым примерно ~1 год до погашения, то ОФЗ 26229 $SU26229RMFS3 даёт сейчас 18,7% годовых.
При этом на короткие облигации слабо воздействует рынок. Так цена ОФЗ 26222 $SU26222RMFS8 ( погашение выпуска через месяц), то мы увидим как цена стремится к номиналу в 1000 руб. (рис 2) последний год, плюс держателям идут купоны.
В этом плане короткие облигации интересней вкладов, дают доходность чуть больше, деньги можно забрать в любой момент с процентами, не дожидаясь конца срока и надёжность (в случае ОФЗ) выше.
В облигациях есть не только ОФЗ, но и коммерческие истории. Но и рисков уже будет больше чем просто положить деньги на вклад в банк.
Намного ли рискованней облигации Сбера чем вклад в Сбере? Вопрос творческий. Но доходность облигации 002Р-SBER44 $RU000A1069P3 (погашение через 1,5 года) выше вклада в Сбере, да и срок в два раза меньше.
Совсем другая история когда хочется поспекулировать на облигациях. Взять те что погашаются через 15 лет и ждать когда ЦБ начнёт снижать ставку. Постойте, но это уже не подход инвестора и не альтернатива вкладу. Это уже совсем другая [спекулятивная] история. Ещё как-нибудь разберём её. А пока не путаем Вклады, Инвесторов и Л̶у̶д̶о̶м̶а̶н̶о̶в̶ Спекулянтов
#Депозиты #ОФЗ #Облигации #Это_База
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍30🔥4🫡1
ФРС снижает ставку, экономика РФ держит планку.
Знаете, кода держишь планку всё тело начинает немного трясти, вот примерно тоже происходит с экономиками экспортоориентированных стран вообще и экономикой РФ в частности когда ФРС США держит высокие ставки.
Ведь привлекать деньги по всему миру стало дорого и бизнес активность замедляется. Ресурсов потребляется меньше. Поэтому когда ФРС США снижает ставку в попытках стимулировать свою экономику они невольно стимулируют и экономики других стран.
К примеру нашего ключевого партнёра и по совместительству главного оппонента США — Китай, а ещё они будут прямо стимулировать нашу экономику, а также экономики других стран.
С подписчиками платного проекта вчера на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали:
— Циклы снижения ставки начиная 2001.
— Чем отличается текущий цикл снижения ставки.
— Как на снижении ставки вела себя нефть и что было потом?
— Чуть-чуть обсудили бюджетные параметры бюджета РФ на 2024 год, текущую цену нефти и вспомнили лаги расчётов, чем будет характера предстоящая неделя для курса рубля и другие моменты.
Ещё в одном абзаце намёк от одного высокопоставленного инсайдера из Кремля про бюджетную политику. Надежда, что бюджетный импульс не будет так сильно разгонять инфляцию в 2025 определённо есть.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Знаете, кода держишь планку всё тело начинает немного трясти, вот примерно тоже происходит с экономиками экспортоориентированных стран вообще и экономикой РФ в частности когда ФРС США держит высокие ставки.
Ведь привлекать деньги по всему миру стало дорого и бизнес активность замедляется. Ресурсов потребляется меньше. Поэтому когда ФРС США снижает ставку в попытках стимулировать свою экономику они невольно стимулируют и экономики других стран.
К примеру нашего ключевого партнёра и по совместительству главного оппонента США — Китай, а ещё они будут прямо стимулировать нашу экономику, а также экономики других стран.
С подписчиками платного проекта вчера на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали:
— Циклы снижения ставки начиная 2001.
— Чем отличается текущий цикл снижения ставки.
— Как на снижении ставки вела себя нефть и что было потом?
— Чуть-чуть обсудили бюджетные параметры бюджета РФ на 2024 год, текущую цену нефти и вспомнили лаги расчётов, чем будет характера предстоящая неделя для курса рубля и другие моменты.
Ещё в одном абзаце намёк от одного высокопоставленного инсайдера из Кремля про бюджетную политику. Надежда, что бюджетный импульс не будет так сильно разгонять инфляцию в 2025 определённо есть.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1👍12👌4🙈1
Это больно, но по-хорошему справедливо
Обзор ЦБ «О развитии банковского сектора» за Август показывает нам много интересного.
— На льготные ипотечные программы приходится бОльшая половина выдач. (рис 1). При этом доля Семейной ипотеки выросла – до ~90%. Коллеги, это данные за Август от ЦБ.
Теперь прибавляем свежие данные о том, что совокупный лимит выдачи ипотеки был выбран банками почти на 92% (Альфа-Банк – 98,4%, РСХБ – 98,4%, Сбер $SBER – 96,9%, Росбанк – 91%, МКБ $CBOM – 92%, «Уралсиб» – 92,5%, об этом писал 19 сентября «Коммерсант»). ВТБ $VTBR увеличил первый взнос по "Семейной ипотеке" до 50,1% по тем же причинам (лимиты заканчиваются).
Мы делаем вывод, что если лимиты не увеличат, а заявлений таких нет, плюс на фоне борьбы с инфляцией и сложностей с наполнением бюджета (дешёвая нефть, крепкий рубль, Минфин не может много занимать) вероятность сильного увеличения лимитом небольшая.
Как следствие девелоперов ждёт (скорей всего) ещё большое сокращение спроса. Это конечно будет больно, но по-хорошему справедливо, потому что льготную ипотеку могут позволить себе не все, и те кто НЕ могут, переплачивают (беря по рыночным ставкам) за тех кто может. После нескольких лет допинга льготных программ теперь нужно время, чтобы рынок выровнялся.
Как обсуждали пару недель назад аккуратней сейчас с инвестициями в девелоперов. Самолёт $SMLT Эталон $ETLN ЛСР $LSRG или ПИК $PIKK ещё должны показать в отчётах как они переносят новые условия. Уверен, там будет много интересного.
— Корпоративное кредитование остаётся на высоком уровне, несмотря на небольшое замедление: +1,9% за Август после +2,3% за Июль. (рис 2)
— Потребительское кредитование замедляется: +1,3% после +1,4% в Июле (рис 3). ЦБ это определённо порадует. Прибавим к этому дополнительное ужесточение с 1 Сентября для необеспеченных потреб кредитов (МПЛ) и получим с высокой вероятностью продолжение тренда и в Сентябре.
— Рост средств населения на вкладах продолжает уверенно расти (рис 4). +1,3% за месяц после +1,1% в Июле. Текущий Объём остатков 51,3 трлн руб. Просто какая-то сумасшедшая сумма. Интересно когда и куда она пойдёт со вкладов.
Просто чтобы вам оценить масштаб, В 2023 в РФ был поставлен рекорд по объёмам выдачи ипотеки банками. Для рекорда хватило "всего" чуть меньше 8 трлн рублей. 8 Карл, и это ипотека. А тут на счетах лежит сумма для 6,5 рекордов. Просто подумайте над этим. Обсуждали уже это в посте "По Пути Иранизации" в самом начале года. Ждём.
— Чистая прибыль банков растёт (рис 5).
Львиная доля (~130 млрд руб. из 435 млрд руб.) связана с валютной переоценкой. Но даже без этого прибыль остаётся на хорошем уровне.
В целом картинка для ЦБ складывается хорошая. Борьба с проинфляционными факторами даёт плоды.
Льготное ипотечное кредитование в Сентябре затормозится ещё сильней, а если лимитов не добавят, то в октябре существенное замедление. Потребительское кредитование замедляется уже и в сентябре замедлится сильней. Рост средств на вкладах держит темп. Т.е. люди меньше тратят и больше сберегают.
Немного выбивается Корпоративное кредитование, которое хоть и тормозится, но пока недостаточно. Динамика за Сентябрь будет показательна.
#Банки #БанкРоссии #ЦБ #Девелоперы
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Обзор ЦБ «О развитии банковского сектора» за Август показывает нам много интересного.
— На льготные ипотечные программы приходится бОльшая половина выдач. (рис 1). При этом доля Семейной ипотеки выросла – до ~90%. Коллеги, это данные за Август от ЦБ.
Теперь прибавляем свежие данные о том, что совокупный лимит выдачи ипотеки был выбран банками почти на 92% (Альфа-Банк – 98,4%, РСХБ – 98,4%, Сбер $SBER – 96,9%, Росбанк – 91%, МКБ $CBOM – 92%, «Уралсиб» – 92,5%, об этом писал 19 сентября «Коммерсант»). ВТБ $VTBR увеличил первый взнос по "Семейной ипотеке" до 50,1% по тем же причинам (лимиты заканчиваются).
Мы делаем вывод, что если лимиты не увеличат, а заявлений таких нет, плюс на фоне борьбы с инфляцией и сложностей с наполнением бюджета (дешёвая нефть, крепкий рубль, Минфин не может много занимать) вероятность сильного увеличения лимитом небольшая.
Как следствие девелоперов ждёт (скорей всего) ещё большое сокращение спроса. Это конечно будет больно, но по-хорошему справедливо, потому что льготную ипотеку могут позволить себе не все, и те кто НЕ могут, переплачивают (беря по рыночным ставкам) за тех кто может. После нескольких лет допинга льготных программ теперь нужно время, чтобы рынок выровнялся.
Как обсуждали пару недель назад аккуратней сейчас с инвестициями в девелоперов. Самолёт $SMLT Эталон $ETLN ЛСР $LSRG или ПИК $PIKK ещё должны показать в отчётах как они переносят новые условия. Уверен, там будет много интересного.
— Корпоративное кредитование остаётся на высоком уровне, несмотря на небольшое замедление: +1,9% за Август после +2,3% за Июль. (рис 2)
— Потребительское кредитование замедляется: +1,3% после +1,4% в Июле (рис 3). ЦБ это определённо порадует. Прибавим к этому дополнительное ужесточение с 1 Сентября для необеспеченных потреб кредитов (МПЛ) и получим с высокой вероятностью продолжение тренда и в Сентябре.
— Рост средств населения на вкладах продолжает уверенно расти (рис 4). +1,3% за месяц после +1,1% в Июле. Текущий Объём остатков 51,3 трлн руб. Просто какая-то сумасшедшая сумма. Интересно когда и куда она пойдёт со вкладов.
Просто чтобы вам оценить масштаб, В 2023 в РФ был поставлен рекорд по объёмам выдачи ипотеки банками. Для рекорда хватило "всего" чуть меньше 8 трлн рублей. 8 Карл, и это ипотека. А тут на счетах лежит сумма для 6,5 рекордов. Просто подумайте над этим. Обсуждали уже это в посте "По Пути Иранизации" в самом начале года. Ждём.
— Чистая прибыль банков растёт (рис 5).
Львиная доля (~130 млрд руб. из 435 млрд руб.) связана с валютной переоценкой. Но даже без этого прибыль остаётся на хорошем уровне.
В целом картинка для ЦБ складывается хорошая. Борьба с проинфляционными факторами даёт плоды.
Льготное ипотечное кредитование в Сентябре затормозится ещё сильней, а если лимитов не добавят, то в октябре существенное замедление. Потребительское кредитование замедляется уже и в сентябре замедлится сильней. Рост средств на вкладах держит темп. Т.е. люди меньше тратят и больше сберегают.
Немного выбивается Корпоративное кредитование, которое хоть и тормозится, но пока недостаточно. Динамика за Сентябрь будет показательна.
#Банки #БанкРоссии #ЦБ #Девелоперы
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25🫡2❤1✍1👌1
Промсвязьбанк покупает Кармани $CARM, Сбер рекомендует пользоваться.
В рамках сотрудничества ПСБ планирует довести долю в CarMoney до 25%. Ограничение максимальной цены в 2,5 рубля за акцию, на момент написания цена 2,31, что даёт юным спекулянтам поучаствовать в мини ралли.
Как участник IPO CarMoney радуюсь за ребят кто покупал в районе 2 рублей и ниже, цена в 2,5 рубля даёт отличную возможность получить высокую доходность.
Аналитики Сбера тоже радуются и рекомендуют воспользоваться возможностей для тех кто покупал существенно дешевле 2,5 рублей.
Забыли они правда упомянуть про риски, что так как это будет аукцион то есть вероятность, что выкупят у тех, кто предложит меньше цену, а не у всех. Такой вариант возможен, если к выкупу будет предъявлено больше акций чем планирует выкупить ПСБ.
Но так как в планах выкупить 440,9 млн акций из 2,2 млрд или 20% в обращении, а доля в свободном обращении акций снизится до 14% с 34%, то риск очень маловероятный и, скорей всего, выкупят акции у всех по максимальной цене, т.е. по 2,5 рубля. Данные по условиям оферты брал с сайта ПСБ: https://www.psbank.ru/Bank/Press/News/2024/09/11-01
Уточнил в поддержке Пульса (рис 1/2/3), сложностей никаких нет.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В рамках сотрудничества ПСБ планирует довести долю в CarMoney до 25%. Ограничение максимальной цены в 2,5 рубля за акцию, на момент написания цена 2,31, что даёт юным спекулянтам поучаствовать в мини ралли.
Как участник IPO CarMoney радуюсь за ребят кто покупал в районе 2 рублей и ниже, цена в 2,5 рубля даёт отличную возможность получить высокую доходность.
Аналитики Сбера тоже радуются и рекомендуют воспользоваться возможностей для тех кто покупал существенно дешевле 2,5 рублей.
Забыли они правда упомянуть про риски, что так как это будет аукцион то есть вероятность, что выкупят у тех, кто предложит меньше цену, а не у всех. Такой вариант возможен, если к выкупу будет предъявлено больше акций чем планирует выкупить ПСБ.
Но так как в планах выкупить 440,9 млн акций из 2,2 млрд или 20% в обращении, а доля в свободном обращении акций снизится до 14% с 34%, то риск очень маловероятный и, скорей всего, выкупят акции у всех по максимальной цене, т.е. по 2,5 рубля. Данные по условиям оферты брал с сайта ПСБ: https://www.psbank.ru/Bank/Press/News/2024/09/11-01
Уточнил в поддержке Пульса (рис 1/2/3), сложностей никаких нет.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍6😁3❤2🐳2🤔1
Разница между восприятием и реальностью.
Забавно, что школьники(или студенты), даже когда называют Автора тупым обращаются к нему на «Вы». На будущие, это вовсе не обязательно. Можно и на «Ты» 😄
Но речь не об этом. А скорее про личную и наблюдаемую инфляцию. Мини практикум как это работает.
Видит человек как что-то сильно подорожало и всё, караул. ЦБ не справляется. Инфляция растёт кратно. Паника и всёпропальщина.
Но на самом деле нет, цены не растут так, ЦБ справляется. Власти закручивают гайки для вейпов и вряд ли это важная статья расходов если посмотреть на все 146 млн граждан РФ.
Предлагаешь чуть подумать ещё и спрашиваешь что из важного сильно выросло в цене, чем пользуется большинство и всё. Всё! Нет примеров.
Вот это и есть разница между восприятием и реальностью. И действия на рынке лучше основывать на реальности, а не по восприятию.
А то будет как в старой притче, где овца боялась волка, но съел её пастух
#Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Забавно, что школьники(или студенты), даже когда называют Автора тупым обращаются к нему на «Вы». На будущие, это вовсе не обязательно. Можно и на «Ты» 😄
Но речь не об этом. А скорее про личную и наблюдаемую инфляцию. Мини практикум как это работает.
Видит человек как что-то сильно подорожало и всё, караул. ЦБ не справляется. Инфляция растёт кратно. Паника и всёпропальщина.
Но на самом деле нет, цены не растут так, ЦБ справляется. Власти закручивают гайки для вейпов и вряд ли это важная статья расходов если посмотреть на все 146 млн граждан РФ.
Предлагаешь чуть подумать ещё и спрашиваешь что из важного сильно выросло в цене, чем пользуется большинство и всё. Всё! Нет примеров.
Вот это и есть разница между восприятием и реальностью. И действия на рынке лучше основывать на реальности, а не по восприятию.
А то будет как в старой притче, где овца боялась волка, но съел её пастух
#Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁16👍8💅4❤2👏1😍1
Forwarded from Правительство России
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Михаил Мишустин: В 2025 году прогнозируется рост доходов федерального бюджета
📈В 2025 году прогнозируется рост доходов до 40,296 трлн рублей, что почти на 12% больше, чем в 2024 году. Доля ненефтегазовых поступлений в общем объеме вырастет почти до 73%.
ℹ️Такое увеличение позволит нарастить финансирование обязательств, программ и проектов.
📈Федеральные расходы повысятся до 41,4695 трлн рублей в 2025 году.
⚡️ 24 трлн рублей предусмотрены на реализацию госпрограмм, паспорта которых уже утверждаются для внесения в Госдуму.
⚡️ Значительная доля ресурсов выделена на реализацию национальных проектов, подготовленных правительством по поручению Президента.
🗓Глава правительства отметил, что все 3 года исполнение федерального бюджета ожидается с дефицитом, в 2025 – на уровне 0,5% ВВП.
📈В 2025 году прогнозируется рост доходов до 40,296 трлн рублей, что почти на 12% больше, чем в 2024 году. Доля ненефтегазовых поступлений в общем объеме вырастет почти до 73%.
ℹ️Такое увеличение позволит нарастить финансирование обязательств, программ и проектов.
📈Федеральные расходы повысятся до 41,4695 трлн рублей в 2025 году.
🗓Глава правительства отметил, что все 3 года исполнение федерального бюджета ожидается с дефицитом, в 2025 – на уровне 0,5% ВВП.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10🥴4🤔2
Интересен ли ТКС Холдинг для покупки?
• Коротко:
Бизнес растёт, Росбанк присоеденяют и оптимизируют, дивиденды обещают, правда небольшие в районе 4%, но зато будут хорошо расти.
• Подробно:
ТКС Холдинг $TCSG позиционирует себя как технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему.
В этой экосистеме Т-Банк ключевое звено, так если мы посмотрим на активных розничных клиентов, то по количеству клиентов Т-Банк идёт сразу за Сбером $SBER, динамика роста клиентов по итогам свежего отчёта на рис 1
В экосистеме, кроме интернет-банкинга, присутствуют брокерские услуги, эквайринг, страхование, МФО, банковские услуги для малого и среднего бизнеса, а с поглощением Росбанка компания выходит на услуги крупному бизнесу. Список не полный, лишь часть направлений.
Данные последнего отчёта показывают хорошую динамику:
— Общая выручка +72% (до 193,4 млрд руб.)
— Чистая прибыль +15,2% (до 23,5 млрд руб.)
Несмотря жёсткую ДКП (Денежно-Кредитную политику) нашего ЦБ компания сохраняет свой прогноз по росту чистой прибыли на год больше 30% г/г. Т.е. это предполагает некоторое ускорение во втором полугодии.
Для инвестора интересно готова ли компания делиться прибылью. Так с Ноября 2021 выплата дивидендов, по понятным причинам (в 2022 началось СВО а компания была в недружественной юрисдикции), была приостановлена. Летом была принята новая дивидендная политика, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли (рис 2)
Считаю акции по текущей цене интересными. Так как во второй половине года мы начнём видеть результаты от присоединения Росбанка. Но основной прирост будет в следующем году. Хотя прогнозные дивиденды и дают в районе ~4% див доходности. Это компенсируется хорошим ростом.
Изменения в Росбанке и перестройка на рельсы Т-Банка уже идут. Так очень активно закрываются неэффективные отделения, сокращается дублирующий штат, т.е. полным ходом идёт оптимизация. У Росбанка упадёт объём выдач кредитов физикам, но не надо это болезненно воспринимать. Уровень рентабельности будут доводить до Т-Банковского уровня, а не опускать до Росбанковского, поэтому низко маржинальные истории уберут.
В целом капитал Росбанка будет постепенно высвобождаться в пользу ТКС и он сможет его использовать более эффективно (история роста компании показывает как эффективно компания использует деньги)
Вчера разбирали обзор ЦБ «О развитии банковского сектора» за Август. Самое сильное торможение в ипотечном кредитовании, которого у Т-Банка практически нет. Замедление розничного кредитования в отчёте тоже было, но это "замедление роста", а не сокращение как в ипотечном кредитовании год к году. На это направление приходится ~40% от всей чистой выручки группы и это направление продолжает расти коллеги.
#Обзор #ТБанк #Акции #Дивиденды
--
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
• Коротко:
Бизнес растёт, Росбанк присоеденяют и оптимизируют, дивиденды обещают, правда небольшие в районе 4%, но зато будут хорошо расти.
• Подробно:
ТКС Холдинг $TCSG позиционирует себя как технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему.
В этой экосистеме Т-Банк ключевое звено, так если мы посмотрим на активных розничных клиентов, то по количеству клиентов Т-Банк идёт сразу за Сбером $SBER, динамика роста клиентов по итогам свежего отчёта на рис 1
В экосистеме, кроме интернет-банкинга, присутствуют брокерские услуги, эквайринг, страхование, МФО, банковские услуги для малого и среднего бизнеса, а с поглощением Росбанка компания выходит на услуги крупному бизнесу. Список не полный, лишь часть направлений.
Данные последнего отчёта показывают хорошую динамику:
— Общая выручка +72% (до 193,4 млрд руб.)
— Чистая прибыль +15,2% (до 23,5 млрд руб.)
Несмотря жёсткую ДКП (Денежно-Кредитную политику) нашего ЦБ компания сохраняет свой прогноз по росту чистой прибыли на год больше 30% г/г. Т.е. это предполагает некоторое ускорение во втором полугодии.
Для инвестора интересно готова ли компания делиться прибылью. Так с Ноября 2021 выплата дивидендов, по понятным причинам (в 2022 началось СВО а компания была в недружественной юрисдикции), была приостановлена. Летом была принята новая дивидендная политика, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли (рис 2)
Считаю акции по текущей цене интересными. Так как во второй половине года мы начнём видеть результаты от присоединения Росбанка. Но основной прирост будет в следующем году. Хотя прогнозные дивиденды и дают в районе ~4% див доходности. Это компенсируется хорошим ростом.
Изменения в Росбанке и перестройка на рельсы Т-Банка уже идут. Так очень активно закрываются неэффективные отделения, сокращается дублирующий штат, т.е. полным ходом идёт оптимизация. У Росбанка упадёт объём выдач кредитов физикам, но не надо это болезненно воспринимать. Уровень рентабельности будут доводить до Т-Банковского уровня, а не опускать до Росбанковского, поэтому низко маржинальные истории уберут.
В целом капитал Росбанка будет постепенно высвобождаться в пользу ТКС и он сможет его использовать более эффективно (история роста компании показывает как эффективно компания использует деньги)
Вчера разбирали обзор ЦБ «О развитии банковского сектора» за Август. Самое сильное торможение в ипотечном кредитовании, которого у Т-Банка практически нет. Замедление розничного кредитования в отчёте тоже было, но это "замедление роста", а не сокращение как в ипотечном кредитовании год к году. На это направление приходится ~40% от всей чистой выручки группы и это направление продолжает расти коллеги.
#Обзор #ТБанк #Акции #Дивиденды
--
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍23🤔7🐳2✍1