Forwarded from Сбер
В новый год — с новыми цифрами ❄️
✅ Теперь вы можете улыбнуться в 1 000 000 терминалов по всей стране, оплачивая покупки. Удобный сервис доступен каждому. Желаем вам объехать все города, где так ценят ваши улыбки!
✅ Подняли ставку до 23% годовых по вкладам — действительно полезный подарок для всех, кто приумножает капитал с нами.
✅ В прошлом году вручили 76,5 млн ₽ учёным. Это уже наша третья научная премия: продвигать профессию исследователя очень приятно.
✅ В 2024-м мы провели конференцию по искусственному интеллекту AI Journey. Презентовали миру своё первое умное кольцо, новую версию Kandinsky 4.0 Video и ещё много других технологий, которые сделают вашу жизнь проще.
Вы были с нами — и это главный подарок🩷
@sberbank
В прошлом году мы объединили 109,9 млн человек. Благодарны каждому, ведь с вами мы растём и развиваемся.
Вы были с нами — и это главный подарок
@sberbank
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7🔥3❤2👻1
#пятничный_мем про тех кто не верит в рынок РФ )
Первая полная рабочая неделя на рынке была отличной. Индекс МосБиржи легко прошёл 2900. Данные по инфляции оказались лучше ожиданий. Сбер за месяц уже прибавил 25%, т.е. примерно столько же сколько получат те кто открыли вклад в Сбере в Декабре, правда им ещё ждать 11 месяцев.
Но Сбер такой не один. Газпром $GAZP За месяц прибавил ~30%, Лукойл $LKOH 16%+дивиденды, ФосАгро $PHOR за месяц 20%, а от дна Сентября 40%+дивиденды и т.д. Застройщики без особых новостей летят ракетой ПИК $PIKK +13%, Эталон $ETLN +14% только за сегодня, Самолёт $SMLT +11%. Новости по новым мерам поддержки близко? В общем продолжать можно долго.
Как обсуждали в прошлую пятницу [на локальном дне года] в посте "Побайзедипим* по инструкции?" тезис рынок "перегрет" очень смешной.
С учётом накопленной инфляции мы в районе ковидного дна по индексу. Ну а акции, то инфляцию абсорбируют 😄
В общем неделя огонь, жмякай лайк реакцией посту если рад, что не слушал всепропальщиков и закупался в Декабре 🔥👍🏻🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Первая полная рабочая неделя на рынке была отличной. Индекс МосБиржи легко прошёл 2900. Данные по инфляции оказались лучше ожиданий. Сбер за месяц уже прибавил 25%, т.е. примерно столько же сколько получат те кто открыли вклад в Сбере в Декабре, правда им ещё ждать 11 месяцев.
Но Сбер такой не один. Газпром $GAZP За месяц прибавил ~30%, Лукойл $LKOH 16%+дивиденды, ФосАгро $PHOR за месяц 20%, а от дна Сентября 40%+дивиденды и т.д. Застройщики без особых новостей летят ракетой ПИК $PIKK +13%, Эталон $ETLN +14% только за сегодня, Самолёт $SMLT +11%. Новости по новым мерам поддержки близко? В общем продолжать можно долго.
Как обсуждали в прошлую пятницу [на локальном дне года] в посте "Побайзедипим* по инструкции?" тезис рынок "перегрет" очень смешной.
С учётом накопленной инфляции мы в районе ковидного дна по индексу. Ну а акции, то инфляцию абсорбируют 😄
В общем неделя огонь, жмякай лайк реакцией посту если рад, что не слушал всепропальщиков и закупался в Декабре 🔥👍🏻🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍29🔥8👾7🫡6😢1💅1
Готовимся к большему росту?
Вместо вступления перефразированная детская считалочка за моим авторством )
На биржевом терминале сидели:
Трейдер, Инвестор, Хомяк,
Фэмили-офис и какой-то дурак.
Рынки растут!
Скажи же быстрей.
Кто ты средь них?
Выбирай поскорей!
Пыль после очередного пакета санкций улеглась, рубль стабилизировался, нефть хорошо подросла, с озвученного нового плана ЦБ и паузы в повышении ставки прошёл уже месяц. Что же, на этом поуспокоившемся фоне мы с вами видим сползание индекса RGBI и продолжение роста индекса МосБиржи (рис 1)
С подписчиками платного канала на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали почему ОФЗшки сползают, а акции растут. Ещё подробно обсудили:
— Со всех сторон посмотрели на инфляцию. Недельные данные, месячные данные, разбивка продовольственная/непродовольственная/товарная. И предположили что мы на этом увидим в инфляционных ожиданиях.
— Пришли к выводы что замедление инфляции в Декабре к Ноябрю вызывает вопросики.
— Вспомнили 3 триггера ЦБ для повышения ставки и посмотрели по свежим данным на два из трёх.
— Посмотрели динамику денежной массы, посмотрели траты бюджета и оценили динамику.
— Опять вспомнили план «Б» ЦБ: «Ключевая ставка + Терпение».
— Поговорили о том что это значит для разных классов активов.
— Парой строк о то почему акции могут снова лететь вниз, о том что ставка не враг облигациям и другие моменты.
Если подумываете о длинных ОФЗ или ничего интересного в свежем отчёте Сбера не увидели, то возможно стоит на него взглянуть по-другому.
Приятного чтения 🤝
#инфляция #ЦБ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вместо вступления перефразированная детская считалочка за моим авторством )
На биржевом терминале сидели:
Трейдер, Инвестор, Хомяк,
Фэмили-офис и какой-то дурак.
Рынки растут!
Скажи же быстрей.
Кто ты средь них?
Выбирай поскорей!
Пыль после очередного пакета санкций улеглась, рубль стабилизировался, нефть хорошо подросла, с озвученного нового плана ЦБ и паузы в повышении ставки прошёл уже месяц. Что же, на этом поуспокоившемся фоне мы с вами видим сползание индекса RGBI и продолжение роста индекса МосБиржи (рис 1)
С подписчиками платного канала на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали почему ОФЗшки сползают, а акции растут. Ещё подробно обсудили:
— Со всех сторон посмотрели на инфляцию. Недельные данные, месячные данные, разбивка продовольственная/непродовольственная/товарная. И предположили что мы на этом увидим в инфляционных ожиданиях.
— Пришли к выводы что замедление инфляции в Декабре к Ноябрю вызывает вопросики.
— Вспомнили 3 триггера ЦБ для повышения ставки и посмотрели по свежим данным на два из трёх.
— Посмотрели динамику денежной массы, посмотрели траты бюджета и оценили динамику.
— Опять вспомнили план «Б» ЦБ: «Ключевая ставка + Терпение».
— Поговорили о том что это значит для разных классов активов.
— Парой строк о то почему акции могут снова лететь вниз, о том что ставка не враг облигациям и другие моменты.
Если подумываете о длинных ОФЗ или ничего интересного в свежем отчёте Сбера не увидели, то возможно стоит на него взглянуть по-другому.
Приятного чтения 🤝
#инфляция #ЦБ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁6👍3🔥3❤2🤔2👌1👀1
30% годовых на облигациях.
Пока проходит инаугурация Трампа, геостратеги готовы рисовать новые стрелочки на картах, криптаны готовятся скупать новые мемкоины. Предлагаю обсудим более насущные дела, о том, как можно сделать 30% годовых на "скучных" облигациях.
Видел сегодня подборку у БКС с 5-ю облигациями. Доходность у всех ~30%. Лучшая история там была ГТЛК со свежим кредитным рейтингом ruАА- (остальные рейтингом ниже). Выпуск ГТЛК 1P-17 $RU000A101QL5 с доходностью 28% действительно достойный вариант.
Но это доходность в рублях с погашением через 10 лет. Какой будет курс рубля через 10 лет вопрос открытый. Если не брать 2022 когда курс на максимуме был по 120, а на минимуме 51. То последние пару лет курс стабильно слабеет.
21.01.23 → 68,66
21.01.24 → 88,58 +29%
21.01.25 → 101,95 +15%
21.01.26 → ???,?? +??%
Учитывая, что в РФ остаётся высокая инфляция, существенно выше чем в США или в Китае, то можно предположить, что рубль к доллару и юаню продолжит слабеть. Так как не только курс влияет на инфляцию, но и инфляция на курс. Плюс если мы посмотрим на проекты бюджетов за разные года, то Минфин стабильно каждый год планирует, что рубль будет слабеть, ну а раз он так планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит.
Ослабление рубля на 10-15% вполне реальный вариант ближайшие годы. С валютной доходностью 15-20% можно получить те же 30% годовых, только снимая риски более сильного ослабления рубля.
Так что если если есть желание, то небольшая подборка из 3 выпусков валютных облигаций (расчёты по курсу ЦБ):
— Альфа-Банк ЗО-350 $RU000A108JQ4
Валюта: $
Рейтинг: AA+
Доходность: 21,09%
Текущая купонная доходность: 6,96%
Что за компания: Один из крупнейших частных банков в РФ, четвёртое место по размеру активов.
— Борец КЗО26 $RU000A105GN3
Валюта: $
Рейтинг: AA-
Доходность: 12,7%
Текущая купонная доходность: 6,66%
Что за компания: Специализируется на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти.
— РФ ЗО 28 Д $RU000A10A869
Валюта: $
Рейтинг: AAА
Доходность: 8,35%
Текущая купонная доходность: 11,27%
Это государственная облигация федерального займа (ОФЗ) только валюта и купоны в долларах считаются (расчёты в рублях по курсу ЦБ).
Обратите внимание, что у РФ ЗО 28 Д доходность к погашению ниже чем купонная доходность. Т.е. облигация сейчас торгуется по стоимости выше номинала. Погашения через 4,5 года. Если за это время рубль обесценится на 13%, то стоимость в рублях будет возвращена полностью. Всё на что за это время рубль ослабнет сильней, это всё плюсом в доход от валютной переоценки при погашении. Какой будет курс через 4,5 года? Вам слово )
Подборка условная, просто для примера. На рынке сейчас вариантов среди облигаций много.
Самое забавное, что обычные рублёвые ОФЗшки, после паузы ЦБ с повышением ставки, в доходности сильно упали, а многие валютные облигации в доходность изменились незначительно. Т.е. получается, чтоб в рублях сейчас одни выпуски дают доходность почти такую же как крепкие эмитенты (рейтинг АА и выше) в валюте.
Такие истории не часто увидишь )
Пользоваться ими или положить деньги на вклад, тут уже каждый решает сам.
#облигации #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Пока проходит инаугурация Трампа, геостратеги готовы рисовать новые стрелочки на картах, криптаны готовятся скупать новые мемкоины. Предлагаю обсудим более насущные дела, о том, как можно сделать 30% годовых на "скучных" облигациях.
Видел сегодня подборку у БКС с 5-ю облигациями. Доходность у всех ~30%. Лучшая история там была ГТЛК со свежим кредитным рейтингом ruАА- (остальные рейтингом ниже). Выпуск ГТЛК 1P-17 $RU000A101QL5 с доходностью 28% действительно достойный вариант.
Но это доходность в рублях с погашением через 10 лет. Какой будет курс рубля через 10 лет вопрос открытый. Если не брать 2022 когда курс на максимуме был по 120, а на минимуме 51. То последние пару лет курс стабильно слабеет.
21.01.23 → 68,66
21.01.24 → 88,58 +29%
21.01.25 → 101,95 +15%
21.01.26 → ???,?? +??%
Учитывая, что в РФ остаётся высокая инфляция, существенно выше чем в США или в Китае, то можно предположить, что рубль к доллару и юаню продолжит слабеть. Так как не только курс влияет на инфляцию, но и инфляция на курс. Плюс если мы посмотрим на проекты бюджетов за разные года, то Минфин стабильно каждый год планирует, что рубль будет слабеть, ну а раз он так планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит.
Ослабление рубля на 10-15% вполне реальный вариант ближайшие годы. С валютной доходностью 15-20% можно получить те же 30% годовых, только снимая риски более сильного ослабления рубля.
Так что если если есть желание, то небольшая подборка из 3 выпусков валютных облигаций (расчёты по курсу ЦБ):
— Альфа-Банк ЗО-350 $RU000A108JQ4
Валюта: $
Рейтинг: AA+
Доходность: 21,09%
Текущая купонная доходность: 6,96%
Что за компания: Один из крупнейших частных банков в РФ, четвёртое место по размеру активов.
— Борец КЗО26 $RU000A105GN3
Валюта: $
Рейтинг: AA-
Доходность: 12,7%
Текущая купонная доходность: 6,66%
Что за компания: Специализируется на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти.
— РФ ЗО 28 Д $RU000A10A869
Валюта: $
Рейтинг: AAА
Доходность: 8,35%
Текущая купонная доходность: 11,27%
Это государственная облигация федерального займа (ОФЗ) только валюта и купоны в долларах считаются (расчёты в рублях по курсу ЦБ).
Обратите внимание, что у РФ ЗО 28 Д доходность к погашению ниже чем купонная доходность. Т.е. облигация сейчас торгуется по стоимости выше номинала. Погашения через 4,5 года. Если за это время рубль обесценится на 13%, то стоимость в рублях будет возвращена полностью. Всё на что за это время рубль ослабнет сильней, это всё плюсом в доход от валютной переоценки при погашении. Какой будет курс через 4,5 года? Вам слово )
Подборка условная, просто для примера. На рынке сейчас вариантов среди облигаций много.
Самое забавное, что обычные рублёвые ОФЗшки, после паузы ЦБ с повышением ставки, в доходности сильно упали, а многие валютные облигации в доходность изменились незначительно. Т.е. получается, чтоб в рублях сейчас одни выпуски дают доходность почти такую же как крепкие эмитенты (рейтинг АА и выше) в валюте.
Такие истории не часто увидишь )
Пользоваться ими или положить деньги на вклад, тут уже каждый решает сам.
#облигации #ОФЗ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25✍6👌3🙈3🗿2❤1🔥1
РБК. Новости. Главное
Президент США Дональд Трамп на 90 дней приостановил все программы помощи другим странам. Власти оценят, насколько данные программы соответствуют целям новой администрации.
Переговорный процесс по одной восточноевропейской стране начался хорошо 🫡
🔥17🫡11👍9🤡3
Про дешёвый рынок.
Нахождение справедливой цены история не самая простая. Мы можем считать P/E, а у убыточных компаний смотреть темпы роста. Или можно ориентироваться на уровень дивидендов, но делать поправку если компания платит их частично в долг и бизнес не растёт, и так далее. Но это будет наша оценка, другие участники рынка будут на туже компанию смотреть по-другому. И поэтому "дешёвая" цена для одних будет "Ха-ха! Ну и ***, закупился на хаях!" для других.
В такой ситуации хорошая цена может стать ещё лучше или после локального максимума цена может легко пойти на исторический и дальше.
Сейчас выросший чуть больше двадцати процентов с локального дна Декабря рынок. Для многих вдруг стал очень дорогим. А то что ему до уровней Мая прошлого года ещё 20% расти это другое.
И у себя, и по другим чатикам последнее дни вижу часто тезис "Что вы радуетесь? Может быть хуже!". Конечно же может, но история последних 3 лет показала, что бизнес перестраивается под внешние давление. Санкции обходятся, платежи проводятся, новые партнёры находятся, РФ не изолируется, а особо усердные в самосанкциях страны получают рецессию как приз. Наглядный пример для других стран необходимости продолжать сотрудничать и получать конкурентные преимущества.
Главное, что любые конфликты когда-нибудь заканчиваются, санкции отменяются, ставки опускаются. Фундаментально интересные компании, а не разный полуживой шлак, продолжат расти и хорошо зарабатывать делясь прибылью.
Уверен, что Индекс МосБиржи полной доходности (тот что учитывает дивиденды) обновит максимум уже в этом году, осталось сосем чуть-чуть (рис 1)
В какой-то момент и обычный индекс МосБиржи обновит максимум. Так было после мирового финансового кризиса, так было после КрымНаш, так было после Ковида, так будет и после СВО.
Хорошая новость до обновления максимума (4292) ещё надо прибавить ~50%. Новость ещё лучше [для дивидендах инвесторов], рынок легко может обновить дно Декабря на Риторике Трампа, Выходе замороженных в акциях РФ нерезидентов, ставке 25% и по многим другим причинам.
Но собранный диверсифицированный портфель из дивидендных историй которые, с финансовой точки зрения, крепко стоят на ногах, кэшфлоу (денежный поток) приносить продолжит.
На дне всегда кажется что всё, скоро конец всему, но всегда как-то всё разрешается, мир не рушится, деньги компании зарабатывают и дивиденды платят. Желающие смотрят как рынок рос с осени 2008, весны 2014, весны 2020, осень 2022 тоже можно рассмотреть, тогда у тревожных крышу совсем снесло. Рынок не рос линейно только вверх, откаты всегда были, но рынок всегда в итоге максимум обновлял всегда. Нет ни одной причины почему в этот раз должно быть по-другому. Для меня рынок всё ещё дешёвый.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Нахождение справедливой цены история не самая простая. Мы можем считать P/E, а у убыточных компаний смотреть темпы роста. Или можно ориентироваться на уровень дивидендов, но делать поправку если компания платит их частично в долг и бизнес не растёт, и так далее. Но это будет наша оценка, другие участники рынка будут на туже компанию смотреть по-другому. И поэтому "дешёвая" цена для одних будет "Ха-ха! Ну и ***, закупился на хаях!" для других.
В такой ситуации хорошая цена может стать ещё лучше или после локального максимума цена может легко пойти на исторический и дальше.
Сейчас выросший чуть больше двадцати процентов с локального дна Декабря рынок. Для многих вдруг стал очень дорогим. А то что ему до уровней Мая прошлого года ещё 20% расти это другое.
И у себя, и по другим чатикам последнее дни вижу часто тезис "Что вы радуетесь? Может быть хуже!". Конечно же может, но история последних 3 лет показала, что бизнес перестраивается под внешние давление. Санкции обходятся, платежи проводятся, новые партнёры находятся, РФ не изолируется, а особо усердные в самосанкциях страны получают рецессию как приз. Наглядный пример для других стран необходимости продолжать сотрудничать и получать конкурентные преимущества.
Главное, что любые конфликты когда-нибудь заканчиваются, санкции отменяются, ставки опускаются. Фундаментально интересные компании, а не разный полуживой шлак, продолжат расти и хорошо зарабатывать делясь прибылью.
Уверен, что Индекс МосБиржи полной доходности (тот что учитывает дивиденды) обновит максимум уже в этом году, осталось сосем чуть-чуть (рис 1)
В какой-то момент и обычный индекс МосБиржи обновит максимум. Так было после мирового финансового кризиса, так было после КрымНаш, так было после Ковида, так будет и после СВО.
Хорошая новость до обновления максимума (4292) ещё надо прибавить ~50%. Новость ещё лучше [для дивидендах инвесторов], рынок легко может обновить дно Декабря на Риторике Трампа, Выходе замороженных в акциях РФ нерезидентов, ставке 25% и по многим другим причинам.
Но собранный диверсифицированный портфель из дивидендных историй которые, с финансовой точки зрения, крепко стоят на ногах, кэшфлоу (денежный поток) приносить продолжит.
На дне всегда кажется что всё, скоро конец всему, но всегда как-то всё разрешается, мир не рушится, деньги компании зарабатывают и дивиденды платят. Желающие смотрят как рынок рос с осени 2008, весны 2014, весны 2020, осень 2022 тоже можно рассмотреть, тогда у тревожных крышу совсем снесло. Рынок не рос линейно только вверх, откаты всегда были, но рынок всегда в итоге максимум обновлял всегда. Нет ни одной причины почему в этот раз должно быть по-другому. Для меня рынок всё ещё дешёвый.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍35👌8🥴3🔥1
Спрос на ОФЗ растёт. Премия Минфина тоже. А инфляция тормозит слабо.
Коротко:
Минфин набирает обороты по займам. Хотя такими темпами триллионный план квартала всё равно не сделать. Скорей всего премия на аукционах продолжит расти (цена ОФЗ падать). Инфляция замедляется, но медленно. В среднесрочном прогнозе инфляцию по году скорей всего поднимут, а это плюс фактор давления для долгового рынка.
Подробно:
На этой неделе Минфин занимал только через один выпуск —ОФЗ 26247 (рис 1). Флоатеров мы пока не видим, значит премия Минфин устраивает.
Если на прошлой неделе мало заняли (9,7 млрд. руб.) и спрос был маленький (23,5 млрд руб.). То на этой неделе заняли в три раза больше – 32,951 млрд. руб. при в 2,5 раза большем спросе 55,251 млрд. руб. Динамика хорошая. Премия правда тоже подросла.
В конце года, после 3-х дней ралли в облигациях, обсуждали, что Минфин будет пользоваться моментом для размещения ОФЗ с постоянным купоном.
Так 25 Декабря Минфин в длинных 26247 под 16,44%, на первом аукционе в этом году в 26248 и 26245 уже под доходность 16,8%, сегодня очередь снова 26247 и доходность при размещении выросла до 17,03%.
26247 уже растеряли половину роста конца Декабря (рис 2), RGBI (индекс гос облигаций РФ ) продолжает медленно сползать (рис 3) и пока всё за то, что тенденция продолжится. Занимать Минфину надо много, простое деление плана на кол-во аукционов даёт ~91 млрд руб., при этом за 2 дня аукционов заняли только 43 млрд руб.
Спрос небольшой и свежие данные по инфляции к покупкам облигаций не располагают, несмотря на небольшое замедление недельной инфляции.
С 14 по 20 Января рост цен составил 0,25% после примерно 0,34% в среднем неделей ранее (0,67% за неполные две недели с 1 по 13 Января). До конца месяца ещё полторы недели, а рост цен уже составил 0,92% за месяц, т.е. по итогам Января ИПЦ может составить 1,1-1,2% что всё ещё много. И это ещё рекордные расходы Минфина в Декабре (7.15 трлн) не отразились в ценах, но отразились в кредитовании (когда компании получают много денег, то брать кредит необходимость падает)
Продолжая аналогию прошлой недели с температурой больного, можно сказать что температура упала с 39,8°C → до 37,5°C. Ситуация менее критичная, но о выздоровлении говорить пока рано.
Сейчас среднесрочный прогноз ЦБ предполагает среднюю инфляцию в 2025 на уровне 6,1-6,8% (рис 4). При этом первый месяц года пока задаёт планку в два раза выше. 14 Февраля не просто заседание ЦБ, а опорное заседание ЦБ, т.е. среднесрочный прогноз будет обновлён. Скорей всего прогноз инфляции по году пересмотрят вверх. Что на долговой рынок вообще и для ОФЗшек с фиксированным купоном в частности будет фактором давления на цену.
Рабочий вариант на рынке облигаций не меняется — это "короткие" (до года) выпуски, "золотые" и "валютные" (рубль немного укрепился, можно пользоваться), а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год.
#инфляция #облигации #ОФЗ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко:
Минфин набирает обороты по займам. Хотя такими темпами триллионный план квартала всё равно не сделать. Скорей всего премия на аукционах продолжит расти (цена ОФЗ падать). Инфляция замедляется, но медленно. В среднесрочном прогнозе инфляцию по году скорей всего поднимут, а это плюс фактор давления для долгового рынка.
Подробно:
На этой неделе Минфин занимал только через один выпуск —ОФЗ 26247 (рис 1). Флоатеров мы пока не видим, значит премия Минфин устраивает.
Если на прошлой неделе мало заняли (9,7 млрд. руб.) и спрос был маленький (23,5 млрд руб.). То на этой неделе заняли в три раза больше – 32,951 млрд. руб. при в 2,5 раза большем спросе 55,251 млрд. руб. Динамика хорошая. Премия правда тоже подросла.
В конце года, после 3-х дней ралли в облигациях, обсуждали, что Минфин будет пользоваться моментом для размещения ОФЗ с постоянным купоном.
Так 25 Декабря Минфин в длинных 26247 под 16,44%, на первом аукционе в этом году в 26248 и 26245 уже под доходность 16,8%, сегодня очередь снова 26247 и доходность при размещении выросла до 17,03%.
26247 уже растеряли половину роста конца Декабря (рис 2), RGBI (индекс гос облигаций РФ ) продолжает медленно сползать (рис 3) и пока всё за то, что тенденция продолжится. Занимать Минфину надо много, простое деление плана на кол-во аукционов даёт ~91 млрд руб., при этом за 2 дня аукционов заняли только 43 млрд руб.
Спрос небольшой и свежие данные по инфляции к покупкам облигаций не располагают, несмотря на небольшое замедление недельной инфляции.
С 14 по 20 Января рост цен составил 0,25% после примерно 0,34% в среднем неделей ранее (0,67% за неполные две недели с 1 по 13 Января). До конца месяца ещё полторы недели, а рост цен уже составил 0,92% за месяц, т.е. по итогам Января ИПЦ может составить 1,1-1,2% что всё ещё много. И это ещё рекордные расходы Минфина в Декабре (7.15 трлн) не отразились в ценах, но отразились в кредитовании (когда компании получают много денег, то брать кредит необходимость падает)
Продолжая аналогию прошлой недели с температурой больного, можно сказать что температура упала с 39,8°C → до 37,5°C. Ситуация менее критичная, но о выздоровлении говорить пока рано.
Сейчас среднесрочный прогноз ЦБ предполагает среднюю инфляцию в 2025 на уровне 6,1-6,8% (рис 4). При этом первый месяц года пока задаёт планку в два раза выше. 14 Февраля не просто заседание ЦБ, а опорное заседание ЦБ, т.е. среднесрочный прогноз будет обновлён. Скорей всего прогноз инфляции по году пересмотрят вверх. Что на долговой рынок вообще и для ОФЗшек с фиксированным купоном в частности будет фактором давления на цену.
Рабочий вариант на рынке облигаций не меняется — это "короткие" (до года) выпуски, "золотые" и "валютные" (рубль немного укрепился, можно пользоваться), а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год.
#инфляция #облигации #ОФЗ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25🥱3✍1🔥1🐳1
Правило выбора облигаций: Доходность не ниже средней по схожим выпускам.
Портфелю &ОФЗ/Корпораты/Деньги 3 месяца +7,64% за это время (рис 1), не сказать что большой срок, но и можно на результаты какие-то посмотреть промежуточные.
При правильном подходе потерять деньги на облигациях история достаточно сложная. Если совместить облигации и ИИС, то можно получать очень хорошую доходность, и нести риски на уровне вклада в банке.
Одно из простых правил которое применяется в портфеле: брать выпуски с доходностью не ниже средней по схожим выпускам.
Пример.
Если есть желание купить определённый выпуск, то надо смотреть не только на один конкретный выпуск, а на рынок в целом.
Т.е. если есть желание прикупить облигацию с рейтингом ААА, то надо сравнить доходность с другими компаниями рейтинга ААА с похожими параметрами выпуска.
Если выпуск который хотите купить даёт доходность ниже "средней по рынку", то падать в цене на общем негативе рынка она будет быстрей, а расти на позитиве медленней.
Верно и обратное. Если доходность в момент покупки выше "средней по рынку", то падать на общем негативе будет медленней, а расти на позитиве быстрей.
Общий негатив — это данные по инфляции, решение по ставке, риторика ЦБ и Минфина и т.д. и т.п.
Принцип максимально простой и не требующий каких-сверх усилий или знаний. Работает правило хорошо для рейтингов "ААА", "АА" и, когда ставка раза в два ниже чем сейчас, то и в рейтинге "А".
А вот в ВДОшках такая история сложней, так как риски дефолта сильно выше. Поэтому гоняться за высокими доходностями и сильно концентрировать портфель чревато.
Сейчас в портфеле 6 бумаг:
— Два выпуска Европлана: RU000A106F40 RU000A105518
— ЮГК RU000A106656
— Самолёт RU000A104YT6
— ЛСР RU000A106888
— Борец RU000A105ZX2
Все короткие, 4 из 6 погашение в этом году. Возможно длину скоро начну снова увеличивать. Но пока ждём.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Портфелю &ОФЗ/Корпораты/Деньги 3 месяца +7,64% за это время (рис 1), не сказать что большой срок, но и можно на результаты какие-то посмотреть промежуточные.
При правильном подходе потерять деньги на облигациях история достаточно сложная. Если совместить облигации и ИИС, то можно получать очень хорошую доходность, и нести риски на уровне вклада в банке.
Одно из простых правил которое применяется в портфеле: брать выпуски с доходностью не ниже средней по схожим выпускам.
Пример.
Если есть желание купить определённый выпуск, то надо смотреть не только на один конкретный выпуск, а на рынок в целом.
Т.е. если есть желание прикупить облигацию с рейтингом ААА, то надо сравнить доходность с другими компаниями рейтинга ААА с похожими параметрами выпуска.
Если выпуск который хотите купить даёт доходность ниже "средней по рынку", то падать в цене на общем негативе рынка она будет быстрей, а расти на позитиве медленней.
Верно и обратное. Если доходность в момент покупки выше "средней по рынку", то падать на общем негативе будет медленней, а расти на позитиве быстрей.
Общий негатив — это данные по инфляции, решение по ставке, риторика ЦБ и Минфина и т.д. и т.п.
Принцип максимально простой и не требующий каких-сверх усилий или знаний. Работает правило хорошо для рейтингов "ААА", "АА" и, когда ставка раза в два ниже чем сейчас, то и в рейтинге "А".
А вот в ВДОшках такая история сложней, так как риски дефолта сильно выше. Поэтому гоняться за высокими доходностями и сильно концентрировать портфель чревато.
Сейчас в портфеле 6 бумаг:
— Два выпуска Европлана: RU000A106F40 RU000A105518
— ЮГК RU000A106656
— Самолёт RU000A104YT6
— ЛСР RU000A106888
— Борец RU000A105ZX2
Все короткие, 4 из 6 погашение в этом году. Возможно длину скоро начну снова увеличивать. Но пока ждём.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16✍5👌3🔥2🤔1
Т-Инвестиции
Прибыль по РСБУ у Т-Банка за 12 месяцев 2024 года достигла 61 млрд рублей (+31% г/г), у Росбанка — 51 млрд рублей (+57% г/г).
Отличный результат.
В личном портфеле Т-Т в Топ-5 по весу. Набирал летом/осенью в личный портфель.
Несмотря на то, что кредитование сейчас тормозит и это ключевой фактор борьбы ЦБ с инфляцией считаю Т-Т интересными.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В личном портфеле Т-Т в Топ-5 по весу. Набирал летом/осенью в личный портфель.
Несмотря на то, что кредитование сейчас тормозит и это ключевой фактор борьбы ЦБ с инфляцией считаю Т-Т интересными.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16🔥8🐳2🙈1
#пятничный_мем как предупреждение шортистам.
Индекс RGBI (индекс государственных облигаций РФ) продолжает сползать вниз. Длинные ОФЗ 26238 и 26248 потеряли уже чуть больше половины недавнего роста и, как обсуждали позавчера, тенденция скорей всего продолжится.
То ли дело индекс МосБиржи, тут рост продолжается. Хороший отчёт вышел у Т-Технологий $T и Банка Санкт-Петербург $BSPB, ММК $MAGN отчитались слабо, но не забываем про ремонтные программы у ММК, всё не так плохо как кажется на первый взгляд, Северсталь $CHMF всё равно смотрится лучше в секторе. А вот реструктуризация долга Мечела $MLTR (перенос выплат части долга на 2027–2030) на котором акции хорошо прибавили — это вовсе не позитив. Это значит что кредиторы не уверены, что смогут забрать свои деньги сейчас и согласны подождать в надежде забрать потом, найти в акциях можно только острые ощущения, а не инвестиционные тезисы.
Главную новость мы так на неделе и не дождались — начала переговоров. Кто-то на этом расстраивается и начал уже готовиться к тому, что прощальные санкции Байдена сменятся на приветственные санкции Трампа, на чём радостно открывают шорты. Зря коллеги так делают )
Трамп готов созвониться. Наш Президент готов созвониться. Так что вопрос "плотных графиков" скоро уладят и окошко у обоих найдут.
А #пятничный_мем как предупреждение шортистам 😄 которые набились последние недели на «рынок перегрет», аккуратней с переносом позиций на выходных.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Индекс RGBI (индекс государственных облигаций РФ) продолжает сползать вниз. Длинные ОФЗ 26238 и 26248 потеряли уже чуть больше половины недавнего роста и, как обсуждали позавчера, тенденция скорей всего продолжится.
То ли дело индекс МосБиржи, тут рост продолжается. Хороший отчёт вышел у Т-Технологий $T и Банка Санкт-Петербург $BSPB, ММК $MAGN отчитались слабо, но не забываем про ремонтные программы у ММК, всё не так плохо как кажется на первый взгляд, Северсталь $CHMF всё равно смотрится лучше в секторе. А вот реструктуризация долга Мечела $MLTR (перенос выплат части долга на 2027–2030) на котором акции хорошо прибавили — это вовсе не позитив. Это значит что кредиторы не уверены, что смогут забрать свои деньги сейчас и согласны подождать в надежде забрать потом, найти в акциях можно только острые ощущения, а не инвестиционные тезисы.
Главную новость мы так на неделе и не дождались — начала переговоров. Кто-то на этом расстраивается и начал уже готовиться к тому, что прощальные санкции Байдена сменятся на приветственные санкции Трампа, на чём радостно открывают шорты. Зря коллеги так делают )
Трамп готов созвониться. Наш Президент готов созвониться. Так что вопрос "плотных графиков" скоро уладят и окошко у обоих найдут.
А #пятничный_мем как предупреждение шортистам 😄 которые набились последние недели на «рынок перегрет», аккуратней с переносом позиций на выходных.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁16👍6🔥6🤡1
До нефти $100+ не так далеко как кажется.
Заявления Трампа о том, что его администрация будет добиваться от ОПЕК снижения цен на нефть, чтобы давить на РФ, на котировки нефти влияют слабо, но на тревожные умы в РФ, такие заявления, влияют хорошо.
Почти год прошёл с поста "Перспективы главной "переменной" в экономике РФ". Пришло время сделать апдейт по ситуации.
С подписчиками платного канала на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали:
— Серьёзны ли заявления Трампа по снижению цен на нефть.
— На чём EIA видит нефть по $60 к 2026.
— Почитали что пишет акционерам старина Баффетт.
— Посмотрели на запасы у Роснефти, Татнефти и Газпром нефти.
— Посмотрели что будет с дивидендами нефтедобытчиков если цена нефти обвалится.
— Разобрались с вопросом: покупать, держать или продавать сейчас нефтедобытчиков.
Бонусом будет короткая наглядная картинка как нефтедобытчики отыгрывают и ослабление рубля (рис 1) и инфляцию, то самое абсорбирование инфляции бизнесом. Это именно та причина, почему акции — это про инвестирование и долгосрок, а облигации только про припарковать кэш на время.
Приятного чтения 🤝
#нефть
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Заявления Трампа о том, что его администрация будет добиваться от ОПЕК снижения цен на нефть, чтобы давить на РФ, на котировки нефти влияют слабо, но на тревожные умы в РФ, такие заявления, влияют хорошо.
Почти год прошёл с поста "Перспективы главной "переменной" в экономике РФ". Пришло время сделать апдейт по ситуации.
С подписчиками платного канала на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали:
— Серьёзны ли заявления Трампа по снижению цен на нефть.
— На чём EIA видит нефть по $60 к 2026.
— Почитали что пишет акционерам старина Баффетт.
— Посмотрели на запасы у Роснефти, Татнефти и Газпром нефти.
— Посмотрели что будет с дивидендами нефтедобытчиков если цена нефти обвалится.
— Разобрались с вопросом: покупать, держать или продавать сейчас нефтедобытчиков.
Бонусом будет короткая наглядная картинка как нефтедобытчики отыгрывают и ослабление рубля (рис 1) и инфляцию, то самое абсорбирование инфляции бизнесом. Это именно та причина, почему акции — это про инвестирование и долгосрок, а облигации только про припарковать кэш на время.
Приятного чтения 🤝
#нефть
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12🔥3👌2🤔1🥴1