Никогда не мешайте вашему врагу, когда он делает ошибку
Классная обложка у Economist. База геополитики.
СССР в своё время сделал наоборот:
в танкерной войне (Иран vs Ирак) полез в сопровождение танкеров.
Но похоже уроки были усвоены. Это определённо радует. Лучше тихо и без лишнего шума довозить нефть до покупателя (по двойному тарифу
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12💯10👎4🥴2🤡1
Ричард Хэппи
Можно ли сделать себе вторую зарплату из облигаций? Коллеги, 2 апреля буду выступать на ТОЛКе от Т-Банка. Тема воркшопа: «Зарплата на облигациях: формируем ежемесячный доход». Формат — практический. Поговорим о том, как собрать портфель, который платит…
Блогер вещает.
Перед выступлением на ТОЛКе зашёл в музей русского импрессионизма.
Нашёл идеальную иллюстрацию:
картина «Блогер вещает» — буквально про меня через пару часов 😄
На самом деле это «Ярмарка» Рерберга — место, где люди собирались, обменивались, слушали.
На ТОЛКе — то же самое, только темы другие: кто-то про трейдинг, кто-то про акции, кто-то про облигации.
У меня будет 25 минут, чтобы разобрать, как собрать себе «вторую зарплату» на облигациях и на каких принципах строить портфель, чтобы потом не пожалеть.
Подключайтесь, не пропустите: ссылка для регистрации тут
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Перед выступлением на ТОЛКе зашёл в музей русского импрессионизма.
Нашёл идеальную иллюстрацию:
картина «Блогер вещает» — буквально про меня через пару часов 😄
На самом деле это «Ярмарка» Рерберга — место, где люди собирались, обменивались, слушали.
На ТОЛКе — то же самое, только темы другие: кто-то про трейдинг, кто-то про акции, кто-то про облигации.
У меня будет 25 минут, чтобы разобрать, как собрать себе «вторую зарплату» на облигациях и на каких принципах строить портфель, чтобы потом не пожалеть.
Подключайтесь, не пропустите: ссылка для регистрации тут
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍11❤5😁5🥴1
Итоги недели: нефть вверх, рынок вниз 🤝
Brent ~$109, но в физических поставках доходит до $140.
Бэквордация (когда текущие цены выше будущих — дефицит «здесь и сейчас») зашкаливает — рынок кричит: «нефть нужна прямо сейчас». Причина всё таже Трамп, Иран и Ормуз.
Рыночку это правда не очень помогает, IMOEX −1,5% за неделю — несмотря на дорогую нефть. Почему? Рубль крепкий, доллар опять ниже 80, юань к 11,5. Ладно акции и экспортёры на крепком рубле вниз, но и RGBI по чуть-чуть сползал всю неделю. Ближе к заседанию начнёт подрастать — когда (и если, но тут скорее когда) появится уверенность, что цикл снижения ставки продолжится.
В целом ничего особо интересного, обычные рыночные будни. Акции стали дешевле — отлично, ожидаемая див доходность подрасла. Облигации стали подешевле? — отлично, купонная доходность подросла.
Не согласны? Значит, дело в мышлении 😄 #пятничный_мем от кота-эксперта как раз про это.
Это была хорошая неделя. Следующая будет лучше 💯
PS
Кот на меме мой. На улице он живёт только летом на даче — всё остальное правда: и «пассивный доход», и «личный повар» 😄
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Brent ~$109, но в физических поставках доходит до $140.
Бэквордация (когда текущие цены выше будущих — дефицит «здесь и сейчас») зашкаливает — рынок кричит: «нефть нужна прямо сейчас». Причина всё таже Трамп, Иран и Ормуз.
Рыночку это правда не очень помогает, IMOEX −1,5% за неделю — несмотря на дорогую нефть. Почему? Рубль крепкий, доллар опять ниже 80, юань к 11,5. Ладно акции и экспортёры на крепком рубле вниз, но и RGBI по чуть-чуть сползал всю неделю. Ближе к заседанию начнёт подрастать — когда (и если, но тут скорее когда) появится уверенность, что цикл снижения ставки продолжится.
В целом ничего особо интересного, обычные рыночные будни. Акции стали дешевле — отлично, ожидаемая див доходность подрасла. Облигации стали подешевле? — отлично, купонная доходность подросла.
Не согласны? Значит, дело в мышлении 😄 #пятничный_мем от кота-эксперта как раз про это.
Это была хорошая неделя. Следующая будет лучше 💯
PS
Кот на меме мой. На улице он живёт только летом на даче — всё остальное правда: и «пассивный доход», и «личный повар» 😄
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁27❤5🔥4💯3👍2🥴1🐳1
Ставку снижают. Дефолты растут. Собираем портфель: ОФЗ, корпораты и ВДО
Сейчас рынок в интересной точке: ставка снижается — а дефолты растут.
По оперативным данным, в I квартале 2026 29 эмитентов допустили дефолт (за весь 2025 — 36).
Вроде и купон хочется пожирней… но оказаться в дефолте — идея такая себе.
В платном посте на Бусти и в Т-Инвестиции разобрал:
— где мы сейчас в цикле и что делает ЦБ
— как внешний фактор (нефть, логистика, Ормуз) влияет на рынок долга
— почему дефолтов будет больше
— какие сегменты ВДО можно рассматривать
— конкретный выпуск ВДО, который можно рассмотреть
— мини портфель: 3 ОФЗ + 3 качественных корпората + «перчинка» ВДО
Если коротко:
деньги в рынке есть, но выбирать теперь нужно сильно аккуратнее, чем год назад.
👉 Полный разбор:
Бусти
Т-Инвестиции
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Сейчас рынок в интересной точке: ставка снижается — а дефолты растут.
По оперативным данным, в I квартале 2026 29 эмитентов допустили дефолт (за весь 2025 — 36).
Вроде и купон хочется пожирней… но оказаться в дефолте — идея такая себе.
В платном посте на Бусти и в Т-Инвестиции разобрал:
— где мы сейчас в цикле и что делает ЦБ
— как внешний фактор (нефть, логистика, Ормуз) влияет на рынок долга
— почему дефолтов будет больше
— какие сегменты ВДО можно рассматривать
— конкретный выпуск ВДО, который можно рассмотреть
— мини портфель: 3 ОФЗ + 3 качественных корпората + «перчинка» ВДО
Если коротко:
деньги в рынке есть, но выбирать теперь нужно сильно аккуратнее, чем год назад.
👉 Полный разбор:
Бусти
Т-Инвестиции
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🤔8👍5❤3👎2🥴2
#самый_сок за I квартал
Собрал всё самое полезное:
— где ломается мышление
— где теряются деньги
— где появляется преимущество
Оценка, как всегда, за вами: лайки и звёзды — наша валюта 🙂
База для инвестора.
— Нытьё про инсайдеров портфель не улучшает.
— Нет времени объяснять. Просто инвестируй.
— Почему мыши заработали бы больше людей.
— Начинающему инвестору мешают не рынок и не знания — мешает подход
— Про нытьё в комментариях и спасателей портфелей
— «ЦБ всё проспал» — любимый миф перед каждым заседанием
— Самый опасный соперник инвестора
— Сезон отчётности: не верьте одной цифре
— Сезон отчётности[часть 2]: кто про цифры, а кто — про сказки]
— Ты инвестор? Запомни: всё и все против тебя.
— Золото на вертикали: инвестиции закончились, идёт лудомания
Практика
— Сезон отчётности начинается. Готовим переводчик с бухгалтерского.
— Как понять, какую ставку закладывает рынок (и почему это важнее прогнозов аналитиков)
— Стратегия «ОФЗ/Корпораты/Деньги»: что внутри и почему так.
— Евротранс — сборник уроков. Дорогих. 😔
— Валютные облигации через год: план, ошибки и вывод
Личное
— Время уходит.
— Платформы меняются - принципы нет.
— Глупо выглядит — отлично работает. Инвестиция в туалеты и реальные конкурентные преимущества
Геополитика
— Иран как наглядное предупреждение. И неожиданный плюс для ЦБ РФ
— История любит иронию.
— Ормуз и теория игр: почему Ирану выгодно тянуть время — и кто на этом заработает
#разборМСФО
Вся отчеты, а не только лучшее, за квартал.
— Северсталь: рекордный CapEx позади, положительный денежный поток — впереди
— НОВАТЭК: прибыль просела, но бизнес держится хорошо
— НорНикель: прибыль +22%, долг −17%, но США усиливают давление
— Яндекс: экосистема ускоряется, но нюансы остаются
— ДОМ РФ: +35% к прибыли и ROE 21,6%
— Черкизово: рекорд по выручке, сильная операционка, но проценты кусаются
— Сбер: 1,7 трлн прибыли — кэш машина работает.
— Ростелеком: выручка растёт, FCF держится, но прибыль под давлением
— Интер РАО: выручка выросла двузначно, прибыль снизилась из-за налогов, баланс всё так же крепкий
— Европлан: пик боли пройден. Теперь главное — цена.
— МосБиржа (MOEX): комиссии вместо ставки
— Полюс: золото спасает отчёт, но инвестиционный цикл в самом разгаре
— Делимобиль: минус по прибыли и тревожные сигналы в балансе
— Т-Технологии: рост сильный. Но дальше — сложнее
— Лента: +24% выручки и +55% прибыли. Что дальше?
— Мать и Дитя: рост сильный, маржа просела — но это плата за рост.
— НМТП: гипотеза подтвердилась — деньги настоящие. Риски — тоже
— Роснефть: пережили «идеальный шторм». Что дальше?
Предыдущая подборка — здесь.
Ещё полезное:
— по тегу #вопросответ — разборы ваших вопросов
— по тегу #пятничный_мем — если хочется выдохнуть (в рейтинг не включал, иначе заняли бы весь пост)
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Собрал всё самое полезное:
— где ломается мышление
— где теряются деньги
— где появляется преимущество
Оценка, как всегда, за вами: лайки и звёзды — наша валюта 🙂
База для инвестора.
— Нытьё про инсайдеров портфель не улучшает.
— Нет времени объяснять. Просто инвестируй.
— Почему мыши заработали бы больше людей.
— Начинающему инвестору мешают не рынок и не знания — мешает подход
— Про нытьё в комментариях и спасателей портфелей
— «ЦБ всё проспал» — любимый миф перед каждым заседанием
— Самый опасный соперник инвестора
— Сезон отчётности: не верьте одной цифре
— Сезон отчётности[часть 2]: кто про цифры, а кто — про сказки]
— Ты инвестор? Запомни: всё и все против тебя.
— Золото на вертикали: инвестиции закончились, идёт лудомания
Практика
— Сезон отчётности начинается. Готовим переводчик с бухгалтерского.
— Как понять, какую ставку закладывает рынок (и почему это важнее прогнозов аналитиков)
— Стратегия «ОФЗ/Корпораты/Деньги»: что внутри и почему так.
— Евротранс — сборник уроков. Дорогих. 😔
— Валютные облигации через год: план, ошибки и вывод
Личное
— Время уходит.
— Платформы меняются - принципы нет.
— Глупо выглядит — отлично работает. Инвестиция в туалеты и реальные конкурентные преимущества
Геополитика
— Иран как наглядное предупреждение. И неожиданный плюс для ЦБ РФ
— История любит иронию.
— Ормуз и теория игр: почему Ирану выгодно тянуть время — и кто на этом заработает
#разборМСФО
Вся отчеты, а не только лучшее, за квартал.
— Северсталь: рекордный CapEx позади, положительный денежный поток — впереди
— НОВАТЭК: прибыль просела, но бизнес держится хорошо
— НорНикель: прибыль +22%, долг −17%, но США усиливают давление
— Яндекс: экосистема ускоряется, но нюансы остаются
— ДОМ РФ: +35% к прибыли и ROE 21,6%
— Черкизово: рекорд по выручке, сильная операционка, но проценты кусаются
— Сбер: 1,7 трлн прибыли — кэш машина работает.
— Ростелеком: выручка растёт, FCF держится, но прибыль под давлением
— Интер РАО: выручка выросла двузначно, прибыль снизилась из-за налогов, баланс всё так же крепкий
— Европлан: пик боли пройден. Теперь главное — цена.
— МосБиржа (MOEX): комиссии вместо ставки
— Полюс: золото спасает отчёт, но инвестиционный цикл в самом разгаре
— Делимобиль: минус по прибыли и тревожные сигналы в балансе
— Т-Технологии: рост сильный. Но дальше — сложнее
— Лента: +24% выручки и +55% прибыли. Что дальше?
— Мать и Дитя: рост сильный, маржа просела — но это плата за рост.
— НМТП: гипотеза подтвердилась — деньги настоящие. Риски — тоже
— Роснефть: пережили «идеальный шторм». Что дальше?
Предыдущая подборка — здесь.
Ещё полезное:
— по тегу #вопросответ — разборы ваших вопросов
— по тегу #пятничный_мем — если хочется выдохнуть (в рейтинг не включал, иначе заняли бы весь пост)
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍14🔥8❤4🫡2
Интерфакс. Рынки
Рынок радуется дивам, но математика спорная.
Прибыль за 2025 — 11 млрд, FCF — ~9,4 млрд, а payout уже под 100%+. При этом EBITDA падает, маржа сжалась до ~3,5%, расходы растут, процентные платежи увеличиваются.
Платить «всё и сразу» (11 млрд) в такой ситуации, мягко говоря, — риск: либо съедают запас прочности, либо режут инвестиции в рост, либо выводят деньги.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Прибыль за 2025 — 11 млрд, FCF — ~9,4 млрд, а payout уже под 100%+. При этом EBITDA падает, маржа сжалась до ~3,5%, расходы растут, процентные платежи увеличиваются.
Платить «всё и сразу» (11 млрд) в такой ситуации, мягко говоря, — риск: либо съедают запас прочности, либо режут инвестиции в рост, либо выводят деньги.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
✍10👍5🐳3🫡1
ВДО: +5-7% доходности и +200-300% гемора
#изчата - рис 1,2,3,4 задать настроение так сказать )
Тема ВДО в чатике последнее время часто всплывает — и это логично.
Ещё год назад всё было проще: ОФЗ давали ~15–16% + ИИС → под 30% годовых, вклады — 20%+. Сейчас ставки сжались: вклады ~14% и ниже, длинные — <10%. В ОФЗ ещё можно забирать около 14% (например, ОФЗ 26254 и ОФЗ 26253), но это максимум, а доходности падать продолжают.
Отсюда интерес к ВДО: 20–25%+ купона выглядят как попытка вернуть «старые» доходности. Но это уже совсем другой риск — вероятность проблем и дефолтов растёт не линейно.
Уже не раз писал: дефолт в ВДО — это не «чёрный лебедь», а ожидаемая часть игры. И отдельную инструкцию разбирали, и план действий при дефолте в двух частях тоже был.
Сегодня — кратко.
Какие пункты обязательно держать в голове, если решили зайти на эту скользкую дорожку 😄
1. Дефолты — это не исключение, а часть игры
Если в портфеле ВДО нет дефолтов — значит, просто мало времени прошло. Не бывает замечательных компаний которые много платят и не могут дефолтнуть.
2. Диверсификация — не «хочу», а «надо»
1–2 бумаги — это ставка, 5–10 — всё ещё ставка. ВДО-портфель начинается от ~20 эмитентов. Математика простая: при 20 бумагах — это около 5% на одного. Дефолт — и цена может упасть на 50%+ (а иногда и больше). В итоге минус по портфелю — 2–3%. Неприятно, но терпимо.
3. Смотрите не на купон, а на бизнес
20%+ дают не просто так. Вопрос всегда один: за счёт чего платят? Скажете глупость? Тут заводы горят у компаний или лицензии отбирают. Т.е. бизнес всё, но отважные парни набирают таких историй с плечами. Слабоумие и отвага, что сказать.
4. Денежный поток важнее прибыли
EBITDA можно «нарисовать», а вот платить купоны — только из реальных денег. Смотрите OCF.
5. Долг — ключевой риск
Net Debt / EBITDA — это не столько про «много или мало долга», сколько про его качество и управляемость. Важно смотреть на структуру долга и график погашений: если впереди пик выплат (стена) — это зона риска. Можно иметь «нормальный» коэффициент, но при неудачном графике просто разбиться об стену ликвидности. Так что перед "стеной" лучше выходить из ВДО.
6. Ликвидность — отдельный риск
У вас 10 000 рублей на эмитента (~200 000 портфель)? Пропускайте этот пункт. ВДО часто сложно продать без дисконта. На панике выход может быть только «по любой цене». Если от пары сотен тысяч на эмитента и выше, имейте это ввиду.
7. Новости важнее отчётности
Задержка купона, смена аудитора, отзыв рейтинга по собственному желанию, арестованные ФНСом счета, иски один за одним и странные сделки — надо за всем этим следить и почувствуете проблемы раньше цифр.
8. Доходность ≠ прибыль
20–25% купона — это до дефолтов. После них реальная доходность может оказаться сильно ниже — а иногда и вовсе уйти в минус. Поэтому всегда считайте «грязно»: если портфель даёт 25%, но условные 5% съедают дефолты — на выходе остаётся ~20%. Это всё ещё выше ОФЗ и вкладов. Но вопрос в другом: стоят ли эти дополнительные проценты того риска, нервов и работы с портфелем? Ответ у каждого свой.
PS
Из личного опыта.
Для ВДО ключевое — диверсификация. А она упирается не только в подход, но и в физический инструментарий. В условных Т-Инвестициях выбор ВДО сильно ограничен — собрать широкий портфель там сложно. В том же БКС линейка заметно шире, и это уже даёт возможность нормально разложить риск по 25-30 эмитентам (не выпусков, а эмитентов). Так что если решили начать, то можете зарегистрироваться и посмотреть доступные выпуски здесь
#облигации #ВДО #не_ложись_под_купон
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#изчата - рис 1,2,3,4 задать настроение так сказать )
Тема ВДО в чатике последнее время часто всплывает — и это логично.
Ещё год назад всё было проще: ОФЗ давали ~15–16% + ИИС → под 30% годовых, вклады — 20%+. Сейчас ставки сжались: вклады ~14% и ниже, длинные — <10%. В ОФЗ ещё можно забирать около 14% (например, ОФЗ 26254 и ОФЗ 26253), но это максимум, а доходности падать продолжают.
Отсюда интерес к ВДО: 20–25%+ купона выглядят как попытка вернуть «старые» доходности. Но это уже совсем другой риск — вероятность проблем и дефолтов растёт не линейно.
Уже не раз писал: дефолт в ВДО — это не «чёрный лебедь», а ожидаемая часть игры. И отдельную инструкцию разбирали, и план действий при дефолте в двух частях тоже был.
Сегодня — кратко.
Какие пункты обязательно держать в голове, если решили зайти на эту скользкую дорожку 😄
1. Дефолты — это не исключение, а часть игры
Если в портфеле ВДО нет дефолтов — значит, просто мало времени прошло. Не бывает замечательных компаний которые много платят и не могут дефолтнуть.
2. Диверсификация — не «хочу», а «надо»
1–2 бумаги — это ставка, 5–10 — всё ещё ставка. ВДО-портфель начинается от ~20 эмитентов. Математика простая: при 20 бумагах — это около 5% на одного. Дефолт — и цена может упасть на 50%+ (а иногда и больше). В итоге минус по портфелю — 2–3%. Неприятно, но терпимо.
3. Смотрите не на купон, а на бизнес
20%+ дают не просто так. Вопрос всегда один: за счёт чего платят? Скажете глупость? Тут заводы горят у компаний или лицензии отбирают. Т.е. бизнес всё, но отважные парни набирают таких историй с плечами. Слабоумие и отвага, что сказать.
4. Денежный поток важнее прибыли
EBITDA можно «нарисовать», а вот платить купоны — только из реальных денег. Смотрите OCF.
5. Долг — ключевой риск
Net Debt / EBITDA — это не столько про «много или мало долга», сколько про его качество и управляемость. Важно смотреть на структуру долга и график погашений: если впереди пик выплат (стена) — это зона риска. Можно иметь «нормальный» коэффициент, но при неудачном графике просто разбиться об стену ликвидности. Так что перед "стеной" лучше выходить из ВДО.
6. Ликвидность — отдельный риск
У вас 10 000 рублей на эмитента (~200 000 портфель)? Пропускайте этот пункт. ВДО часто сложно продать без дисконта. На панике выход может быть только «по любой цене». Если от пары сотен тысяч на эмитента и выше, имейте это ввиду.
7. Новости важнее отчётности
Задержка купона, смена аудитора, отзыв рейтинга по собственному желанию, арестованные ФНСом счета, иски один за одним и странные сделки — надо за всем этим следить и почувствуете проблемы раньше цифр.
8. Доходность ≠ прибыль
20–25% купона — это до дефолтов. После них реальная доходность может оказаться сильно ниже — а иногда и вовсе уйти в минус. Поэтому всегда считайте «грязно»: если портфель даёт 25%, но условные 5% съедают дефолты — на выходе остаётся ~20%. Это всё ещё выше ОФЗ и вкладов. Но вопрос в другом: стоят ли эти дополнительные проценты того риска, нервов и работы с портфелем? Ответ у каждого свой.
PS
Из личного опыта.
Для ВДО ключевое — диверсификация. А она упирается не только в подход, но и в физический инструментарий. В условных Т-Инвестициях выбор ВДО сильно ограничен — собрать широкий портфель там сложно. В том же БКС линейка заметно шире, и это уже даёт возможность нормально разложить риск по 25-30 эмитентам (не выпусков, а эмитентов). Так что если решили начать, то можете зарегистрироваться и посмотреть доступные выпуски здесь
#облигации #ВДО #не_ложись_под_купон
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍21❤4🔥4😁2
Дуров выкатил новые опросы. Давайте протестим. Думаю в канале пора поменять стандартные эмодзи. Какие варианты ставим?
Final Results
22%
34%
42%
31%
24%
37%
16%
28%
20%
18%
👍4🤔3🫡2❤1😁1
Ричард Хэппи
Евротранс — сборник уроков. Дорогих. 😔 Евротранс — отличный учебный кейс. Из серии: «туда лучше не ходить — там тебя ждут одни неприятности». Пару лет назад перед IPO Евротранс писал, что оценка завышенная и большого будущего в истории не вижу. Летом прошлого…
Облигации Евротранса в свободном падению на фоне техдефолта при выплате купона по выпуску 001Р-07
Всё это было в целом ожидаемо. Писал чуть больше месяца назад в посте «Евротранс - сборник уроков. Дорогих» что лучше выходить из истории аккуратно.
Всякого мне понаписали в ответ (рис 1,2,3). Ну ничего. Надо было просто подождать. Как сейчас дела? Всё ещё та дверь? 🤔
Отличное дополнение к вчерашнему посту про ВДО
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍17😁6🔥3👎2🤡1🥴1🐳1
Оправдываясь, не заработаешь
На рынке, как и в жизни, мы постоянно находимся в рейтингах. Доходность, размер портфеля, сделки, «угадал/не угадал рынок». И проблема не в том, что такие метрики есть — проблема в том, что мы редко сами выбираем, в каких из них участвовать.
Рынок — это социум. Со своими «племенами»: дивидендщики, трейдеры, криптаны, ВДОшники т.д. У каждого племени — свой набор норм. Где-то уважают стабильный кэшфлоу и условный Сбер, где-то — истории закотлелить облигации Самолёта, где-то гонятся за «иксами» в третьем эшелоне. И если ты внутри этого круга, на тебя автоматически начинают проецироваться его ожидания.
Внутри таких кругов — будь то офлайн, чаты или форумы — довольно быстро формируется тот самый внутренний орган: «рейтинг-комитет в голове».
Он не просто сидит — он долбит без пауз:
— почему у тебя доходность ниже индекса?
— почему не купил ПИК раньше?
— почему не набрал Транснефть на панике из-за налогов?
— зачем тебе столько валютных облигаций — кто заставляет?
— у других уже +50%, а ты чем вообще занимаешься?
И в какой-то момент можно заметить, что решения принимаются уже не из логики своей стратегии, а из желания «доказать». Доказать рынку. Чату. Подписчикам. Кому-то ещё.
Отсюда:
— покупка хайповых историй «чтоб не быть хуже»
— вход в ВДО ради +5% к доходности и получая +200% головняка
— отказ держать скучные, но работающие позиции
Коллеги, этот «рейтинг-комитет» — максимально токсичная конструкция. Он игнорирует, что вы держите стратегию, контролируете риск и не лезете в откровенный мусор. Ему плевать, что у вас ипотека, семья и двое детей — поэтому вам нужен стабильный кэшфлоу, чтобы перекрыть базовые расходы, а не гонка за хайпом. И что? Он видит только одно — недозаработанное. И методично долбит вас этим.
Заработал 15%? Лошара, рынок дал 20%.
Обогнал индекс? А вот Вася сделал икс.
Не потерял в просадке? Ты вообще давно на рынке? Знаешь что мог бы заработать на шорте?
Договориться невозможно. Планка всегда растёт. Если на это поддаваться, то в какой-то момент начинаешь работать не на капитал, а на чужое одобрение. А это уже прямой путь к ухудшению результатов.
Забавно, но лучшие результаты на рынке часто показывают те, кто из этой гонки просто вышел. Есть известная история про «мёртвых инвесторов» — счета, к которым никто не прикасался годами. И именно они нередко обгоняли активных участников рынка. Про Баффета думаю все слышали. В 1999 Berkshire просела почти на 20%, тогда как S&P 500 вырос на 21%. В моменте рынок голосует за хайп — и ты выглядишь неправым.
Поменял ли Баффет стратегию? — нет. Он не стал пытать догонять рынок в хайповых "дот ком" историях, ну а что было дальше мы хорошо знаем.
Как он говорит: "Если вы не готовы пережить падение на 50%, вам не стоит быть на рынке акций."
Свобода инвестора — это не про «заработал больше всех».
Это про то, что ты сам выбираешь, в каких рейтингах вообще участвовать.
Для меня главный — чтобы дома всё было ок. Даже когда ковид, СВО, сокращения, высокая инфляция или что-то ещё. Возможность сказать "всё будет ок, деньги есть". Для это мне нужен стабильно растущий денежный поток — независимо от того, что происходит вокруг. И какой приговор мне вынес «рейтинг-комитет».
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
На рынке, как и в жизни, мы постоянно находимся в рейтингах. Доходность, размер портфеля, сделки, «угадал/не угадал рынок». И проблема не в том, что такие метрики есть — проблема в том, что мы редко сами выбираем, в каких из них участвовать.
Рынок — это социум. Со своими «племенами»: дивидендщики, трейдеры, криптаны, ВДОшники т.д. У каждого племени — свой набор норм. Где-то уважают стабильный кэшфлоу и условный Сбер, где-то — истории закотлелить облигации Самолёта, где-то гонятся за «иксами» в третьем эшелоне. И если ты внутри этого круга, на тебя автоматически начинают проецироваться его ожидания.
Внутри таких кругов — будь то офлайн, чаты или форумы — довольно быстро формируется тот самый внутренний орган: «рейтинг-комитет в голове».
Он не просто сидит — он долбит без пауз:
— почему у тебя доходность ниже индекса?
— почему не купил ПИК раньше?
— почему не набрал Транснефть на панике из-за налогов?
— зачем тебе столько валютных облигаций — кто заставляет?
— у других уже +50%, а ты чем вообще занимаешься?
И в какой-то момент можно заметить, что решения принимаются уже не из логики своей стратегии, а из желания «доказать». Доказать рынку. Чату. Подписчикам. Кому-то ещё.
Отсюда:
— покупка хайповых историй «чтоб не быть хуже»
— вход в ВДО ради +5% к доходности и получая +200% головняка
— отказ держать скучные, но работающие позиции
Коллеги, этот «рейтинг-комитет» — максимально токсичная конструкция. Он игнорирует, что вы держите стратегию, контролируете риск и не лезете в откровенный мусор. Ему плевать, что у вас ипотека, семья и двое детей — поэтому вам нужен стабильный кэшфлоу, чтобы перекрыть базовые расходы, а не гонка за хайпом. И что? Он видит только одно — недозаработанное. И методично долбит вас этим.
Заработал 15%? Лошара, рынок дал 20%.
Обогнал индекс? А вот Вася сделал икс.
Не потерял в просадке? Ты вообще давно на рынке? Знаешь что мог бы заработать на шорте?
Договориться невозможно. Планка всегда растёт. Если на это поддаваться, то в какой-то момент начинаешь работать не на капитал, а на чужое одобрение. А это уже прямой путь к ухудшению результатов.
Забавно, но лучшие результаты на рынке часто показывают те, кто из этой гонки просто вышел. Есть известная история про «мёртвых инвесторов» — счета, к которым никто не прикасался годами. И именно они нередко обгоняли активных участников рынка. Про Баффета думаю все слышали. В 1999 Berkshire просела почти на 20%, тогда как S&P 500 вырос на 21%. В моменте рынок голосует за хайп — и ты выглядишь неправым.
Поменял ли Баффет стратегию? — нет. Он не стал пытать догонять рынок в хайповых "дот ком" историях, ну а что было дальше мы хорошо знаем.
Как он говорит: "Если вы не готовы пережить падение на 50%, вам не стоит быть на рынке акций."
Свобода инвестора — это не про «заработал больше всех».
Это про то, что ты сам выбираешь, в каких рейтингах вообще участвовать.
Для меня главный — чтобы дома всё было ок. Даже когда ковид, СВО, сокращения, высокая инфляция или что-то ещё. Возможность сказать "всё будет ок, деньги есть". Для это мне нужен стабильно растущий денежный поток — независимо от того, что происходит вокруг. И какой приговор мне вынес «рейтинг-комитет».
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍33🫡6❤5💯4👎1🥴1
Трамп заявляет о том что пощадил и согласился на двухнедельное перемирие.
Иран заявляет: США приняли его условия перемирия — от снятия санкций до контроля над Ормузом.
Реально судоходство пока ~5%, за проход до $2 млн.
Похоже на победу Трампа или Ирана? Скорее продолжающийся торг. На мой вкус наших нефтяников на этом фоне как-то неоправданно сильно распродают. Но ничего. Надеюсь сильней распродадут ближайшие дни. По плану надо прикупить как раз )
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Иран заявляет: США приняли его условия перемирия — от снятия санкций до контроля над Ормузом.
Реально судоходство пока ~5%, за проход до $2 млн.
Похоже на победу Трампа или Ирана? Скорее продолжающийся торг. На мой вкус наших нефтяников на этом фоне как-то неоправданно сильно распродают. Но ничего. Надеюсь сильней распродадут ближайшие дни. По плану надо прикупить как раз )
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍8🥴4❤2🫡1
Дмитрий Медведев
дешёвой нефти не будет
Можно ли сказать что Медведев дал инвест рекомендацию? 🤫
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁22💯6🫡3
МГКЛ: прибыль +84% и ставка на экосистему
Компания опубликовала МСФО за 2025 год. Бизнес масштабируется с сохранением эффективности.
Ключевые цифры:
— Чистая прибыль: 724 млн руб. (+84%)
— Выручка: 32 млрд руб. (×3,7 г/г)
— EBITDA: 2,3 млрд руб. (+94%)
Сильная связка: выручка растёт кратно, прибыль ускоряется.
МГКЛ корректнее рассматривать как экосистему вокруг операций с высоколиквидными товарами, где направления усиливают друг друга и работают на общий результат.
Рост обеспечен всей моделью:
— увеличение оборотов в ресейле
— масштабирование операций с драгметаллами
— расширение каналов продаж
— усиление онлайн-направления
79% чистой прибыли обеспечено прибылью от деятельности ключевых направлений экосистемы. Это говорит о том, что рост формируется основной деятельностью компании.
Компания при этом продолжает развивать инфраструктуру:
— «Ресейл Маркет» усиливает онлайн-присутствие и каналы продаж
— «Ресейл Инвест» развивается как инвестиционная платформа
Что в итоге?
МГКЛ — это история про масштабирование экосистемы, где рост выручки, прибыли и операционных показателей идут синхронно.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Компания опубликовала МСФО за 2025 год. Бизнес масштабируется с сохранением эффективности.
Ключевые цифры:
— Чистая прибыль: 724 млн руб. (+84%)
— Выручка: 32 млрд руб. (×3,7 г/г)
— EBITDA: 2,3 млрд руб. (+94%)
Сильная связка: выручка растёт кратно, прибыль ускоряется.
МГКЛ корректнее рассматривать как экосистему вокруг операций с высоколиквидными товарами, где направления усиливают друг друга и работают на общий результат.
Рост обеспечен всей моделью:
— увеличение оборотов в ресейле
— масштабирование операций с драгметаллами
— расширение каналов продаж
— усиление онлайн-направления
79% чистой прибыли обеспечено прибылью от деятельности ключевых направлений экосистемы. Это говорит о том, что рост формируется основной деятельностью компании.
Компания при этом продолжает развивать инфраструктуру:
— «Ресейл Маркет» усиливает онлайн-присутствие и каналы продаж
— «Ресейл Инвест» развивается как инвестиционная платформа
Что в итоге?
МГКЛ — это история про масштабирование экосистемы, где рост выручки, прибыли и операционных показателей идут синхронно.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍10❤3🙈2🥴1
Forwarded from РБК. Новости. Главное
❗️Иран приостановил движение судов по Ормузскому проливу, сообщило агентство Fars.
Ранее КСИР заявил о нарушении перемирия. Там сообщили, что в небе над городом Лар в провинции Фарс был перехвачен и уничтожен беспилотник Hermes 900.
По данным ведомства, аппарат был сбит системой противовоздушной обороны.
В КСИР заявили, что появление в воздушном пространстве Ирана американских или израильских самолетов, даже без ведения боевых действий, рассматривается как нарушение режима прекращения огня и повлечет ответные меры.
▪️ Канал РБК в MAX
▪️ Приложение РБК для iOS и Android
Ранее КСИР заявил о нарушении перемирия. Там сообщили, что в небе над городом Лар в провинции Фарс был перехвачен и уничтожен беспилотник Hermes 900.
По данным ведомства, аппарат был сбит системой противовоздушной обороны.
В КСИР заявили, что появление в воздушном пространстве Ирана американских или израильских самолетов, даже без ведения боевых действий, рассматривается как нарушение режима прекращения огня и повлечет ответные меры.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍13🙈5🔥3❤2
Рынок долга работает: деньги идут в облигации
Очередные аукционы Минфина прошли спокойно, без сюрпризов. Привлечено около 100 млрд руб.:
— 58 млрд руб. в ОФЗ 26235
— 32,9 млрд руб. в ОФЗ 26254 основные аукционы + ещё 10 млрд руб. — через допразмещение.
Спрос остаётся устойчивым, Минфин мог бы занять и больше, но не спешит, удовлетворив только половину спроса.
В целом картина по рынку долга остаётся рабочей: спрос есть, предложение контролируется, базовый сценарий «ставка вниз → доходности вниз» помогает в размещениях.
Немного смущает недельная инфляция +0,17%, после 0,17% и 0,19% двумя неделями ранее, топливо снова в плюс (+0,2%). Но ничего сверхъестественного не происходит. Идём как и в прошлом году (рис 1). Через пару дней выйдут месячные данные за март, и уже по ним можно будет делать более предметные выводы.
Свежий #отчётЦБ «Обзора рисков финансовых рынков» за март, даёт возможность смотреть на картинку шире:
— доходности продолжают снижаться на фоне мягкой ДКП (в среднем −41 б.п. по кривой)
— Минфин перевыполнил квартальный план заимствований на 28%
— спрос сохраняется высокий, причём не только на аукционах, но и на вторичке
Структура спроса: банки и институционалы активно забирают первичку, при этом есть устойчивый спрос и со стороны остальных участников — НФО и физиков. Рынок широкий, а не «держится на одном игроке».
По корпоративным облигациям картина тоже хорошая:
— доходности продолжают снижаться (около 15,3%)
— рынок растёт: +1,2 трлн руб. за месяц
— объёмы торгов обновляют максимумы (хозяйке на заметку: это прямой плюс для МосБиржи $MOEX — больше оборота → больше комиссий)
— физики продолжают активно заходить (~139 млрд руб.)
Если всё сложить, получается довольно понятная конструкция: спрос широкий и устойчивый, рынок долга живёт в сценарии смягчения ДКП, и деньги продолжают перетекать в облигации — в том числе со стороны розницы.
Поэтому не стоит удивляться, что рынок акций не растёт на снижении ставки. Сейчас капитал вполне рационально уходит в фиксированный доход, где ещё дают двузначные доходности с небольшим риском и возможностью зафиксировать этот доход на нужный срок (год, два, пять лет или больше).
То есть базово всё выглядит как нормальный цикл: ставку снижают → деньги идут в облигации → доходности плавно сжимаются.
В рамках стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги пока действую по плану — постепенно наращиваю долю длинных ОФЗ.
Сценарий «ставка вниз → доходности вниз» к лету и летом остаётся базовым, а длинные бумаги здесь дают максимальный эффект от переоценки. Делаю это аккуратно (на ОФЗ ~20% веса портфеля), по мере выхода данных, подтверждающих тренд.
#Минфин #ОФЗ #облигации
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Очередные аукционы Минфина прошли спокойно, без сюрпризов. Привлечено около 100 млрд руб.:
— 58 млрд руб. в ОФЗ 26235
— 32,9 млрд руб. в ОФЗ 26254 основные аукционы + ещё 10 млрд руб. — через допразмещение.
Спрос остаётся устойчивым, Минфин мог бы занять и больше, но не спешит, удовлетворив только половину спроса.
В целом картина по рынку долга остаётся рабочей: спрос есть, предложение контролируется, базовый сценарий «ставка вниз → доходности вниз» помогает в размещениях.
Немного смущает недельная инфляция +0,17%, после 0,17% и 0,19% двумя неделями ранее, топливо снова в плюс (+0,2%). Но ничего сверхъестественного не происходит. Идём как и в прошлом году (рис 1). Через пару дней выйдут месячные данные за март, и уже по ним можно будет делать более предметные выводы.
Свежий #отчётЦБ «Обзора рисков финансовых рынков» за март, даёт возможность смотреть на картинку шире:
— доходности продолжают снижаться на фоне мягкой ДКП (в среднем −41 б.п. по кривой)
— Минфин перевыполнил квартальный план заимствований на 28%
— спрос сохраняется высокий, причём не только на аукционах, но и на вторичке
Структура спроса: банки и институционалы активно забирают первичку, при этом есть устойчивый спрос и со стороны остальных участников — НФО и физиков. Рынок широкий, а не «держится на одном игроке».
По корпоративным облигациям картина тоже хорошая:
— доходности продолжают снижаться (около 15,3%)
— рынок растёт: +1,2 трлн руб. за месяц
— объёмы торгов обновляют максимумы (хозяйке на заметку: это прямой плюс для МосБиржи $MOEX — больше оборота → больше комиссий)
— физики продолжают активно заходить (~139 млрд руб.)
Если всё сложить, получается довольно понятная конструкция: спрос широкий и устойчивый, рынок долга живёт в сценарии смягчения ДКП, и деньги продолжают перетекать в облигации — в том числе со стороны розницы.
Поэтому не стоит удивляться, что рынок акций не растёт на снижении ставки. Сейчас капитал вполне рационально уходит в фиксированный доход, где ещё дают двузначные доходности с небольшим риском и возможностью зафиксировать этот доход на нужный срок (год, два, пять лет или больше).
То есть базово всё выглядит как нормальный цикл: ставку снижают → деньги идут в облигации → доходности плавно сжимаются.
В рамках стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги пока действую по плану — постепенно наращиваю долю длинных ОФЗ.
Сценарий «ставка вниз → доходности вниз» к лету и летом остаётся базовым, а длинные бумаги здесь дают максимальный эффект от переоценки. Делаю это аккуратно (на ОФЗ ~20% веса портфеля), по мере выхода данных, подтверждающих тренд.
#Минфин #ОФЗ #облигации
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍11✍5👾2🥴1