Дайджест новостей за неделю 22–28 декабря 2025

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Последний выпуск в этом году! Новогоднюю шапочку не нашел, чтобы в ней записать, увы. 5 января, кстати, будем дайджестить без видео – я там буду в мини-новогоднем отпуске еще (надеюсь, не сильно соскучитесь).

Темы прошедшей недели:
— Тема выпуска: Бесплатные дети от Дурова
— Россия: неквалам разрешат криптовалюту
— Цифровые несвободы: Иск против РКН
— США: чё там по файлам Эпштейна?
— AI: Китай вводит цензуру
— Крипта: взломали то, взломали сё
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Обсуждаем, почему динамика цен на недвижимость в Москве и регионах последние четыре года отличается (там интересно в комментариях)
🐌 В чем разница в общении между мужчинами и женщинами
🐌 Выбираем криптокарту для жителей Европы (опять же, полезные комменты)
🐌 Минутка занимательного английского: учим глагол «to flash»

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст (+Яндекс Музыка)

Итоги 2025 года для RationalAnswer

🐌 За прошедший год на ТГ-канале @RationalAnswer появилось 3,5 тыс. новых подписчиков (+3,4%) – в этом году в очередной раз обогнали индекс Мосбиржи (+2,0%), но сильно отстали от S&P500 (+18,6%), увы.

В 2025 на канале вышло 237 смысловых постов – на 12% больше, чем в 2024 (212). А вот рекламных публикаций было всего 65 – на 15% меньше, чем в прошлом году (77). Получается, соотношение обычных постов к рекламным выросло с 2,8 до 3,6.

Так что, котаны, зря вы жаловались весь год на засилье рекламы – ее всё время неуклонно становится только меньше! Продолжаю себе в убыток отвечать отказом на большинство входящих заявок на рекламу – чтобы вам не приходилось читать кринжешкварные предложения подписаться на очередной канал «уволившегося из ЦБ личного трейдера Набиуллиной». Спасибо всем, кто честно весь год читал и лайкал мои истории «когда я работал в МакКинзи…» вместе с фотками моего собакена – ваша поддержка всегда греет мне душу! =)

Самые популярные посты по количеству просмотров:
1. Живешь в Европе? Будь готов к уголовному делу за счет в российском санкционном банке, 55к – по первому номеру топа можно догадаться, что меня читает довольно много эмигрантов.
2. Пузырь доткомов и бум AI, 54к – актуальная тема, надо бы про это отдельный лонгрид в ближайшее время написать.
3. Как поехавшие бабули отсудят у вас квартиру: самый полный разбор от юриста, 51к – наш с Александром Малютиным гайд по схеме Долиной и способам защиты от нее.
4. Сбербанк и Мосбиржа совместно вводят инвесторов в заблуждение, 43к – про кривой расчет доходности по бескупонным облигациям (у этой истории счастливый конец – косяк в методологии в итоге поправили).
5. Продаешь крипту через P2P? Налоговая может потребовать 6% со всего оборота, 42к – гостевая статья от Федора Андреева про громкий кейс налогообложения криптохастлинга.

🐌 Помимо Телеграма, в 2025 на всех моих площадках (Habr, Pikabu, VC, DTF и Smart-lab) вышло 110 текстов на совокупные 10,9 млн прочтений – по сравнению с прошлым годом (62 текста и 3,5 млн прочтений) рост вышел аж в 2–3 раза!

Топ-3 самых популярных тем по количеству прочтений:
1. Все материалы про ларисодолинг жилья в совокупности набрали 4 млн прочтений (!) – тут просто бесспорная победа в номинации «подрыв жоп года у широких народных масс».
2. Сага про скамный ICN Holding, 433к – кстати, в 2026 году еще будет продолжение.
3. Пара статей про торговые пошлины Трампа, 406к.

🐌 YouTube-канал за год прибавил всего 6 тыс. подписчиков – сейчас их 88к (кажется, серебряную кнопку в следующем году мне всё-таки не пришлют). Всего за год вышло 55 роликов (столько же, сколько и в прошлом) – в том числе 51 новостной дайджест, 2 интервью и 2 ролика «на злобу дня» (которые ожидаемо и стали самыми популярными – это ролик про бабок-квартирщиц на 80к просмотров и про пошлины Трампа на 24к). Правда, если учитывать более старые видео – то наш с Игорем Котенковым ролик про ChatGPT, вышедший в 2023, и в 2025 умудрился стабильно набрать еще 425к просмотров…

🐌 В Твиттере нынче приросло 5 тыс. новых фолловеров – в основном с треда про нейроцензуру Грока в феврале (745к impressions) и про пошлины Трампа в апреле (622к).

[Продолжение здесь]

Итоги 2025 года для RationalAnswer, часть 2

Главные успехи года:

🐌 В феврале у меня в команде появился человек, который помогает с черновиками текстов еженедельных дайджестов новостей (Кирилл, привет!). Признаюсь, это сильно улучшило качество моей жизни.

🐌 В марте я запустил второй ТГ-канал для самого элитного интеллектуального щитпостинга контента – на него уже подписалось 9,4к человек, которые за прошедшее время прочитали 650+ постов. В течение прошлого года прямо очень много людей лично говорили мне что-то вроде «братан, неудобно говорить, но твой второй канал гораздо прикольнее старого!».

🐌 В мае стартануло наше закрытое сообщество RationalAnswer, где мы вместе читаем полезные книги, обсуждаем исследования про инвестиции, а также слушаем лекции от меня. Нас там уже 350+ человек – уверен, что в следующем году сообщество станет еще круче!

Главные фейлы года:

🐌 В апреле я пытался сделать англоязычную версию блога, но из этого чёт ничего не вышло в итоге.)

🐌 Я так и не дообработал результаты большого опроса подписчиков, который, страшно сказать, проходил аж в 2024 году.

🐌 Книжная улитка так и не доползла до завершения (впрочем, в этом году я даже и цель такую не ставил, если честно).

В общем, уважаемые котаны и котанессы, крепко вас всех обнимаю! Вы у меня все сплошняком умницы и ламповые няши – никак не могу нарадоваться тому, какое у нас тут приятное сообщество адекватных людей собралось. С наступающим вас Новым годом! Главное пожелание на следующий год остается таким же, как и в нескольких предыдущих…

#нетвойне

Со вчерашнего дня Уоррен Баффет больше не является CEO знаменитой компании Berkshire Hathaway – всего он управлял ей 61 год, с 1965 по 2025. Если бы дедушка вел соцсети – возможно, мы бы увидели, как он меняет свою аватарку в Линкедине соответствующим образом…

Вообще, в последние годы нередко поднимались разговоры о том, что «Баффет уже не торт». Так что, вот вам интересный факт:

Если в первую торговую сессию 2026 года котировки Berkshire Hathaway упадут на 99% (в сто раз!) – то доходность компании за последние 60+ лет ВСЁ РАВНО будет обгонять результаты индекса S&P500 на 0,5% годовых.

Короче, как ни крути – а дед навсегда останется абсолютной легендой!

Sankey-диаграмма личных финансов за 2025 год

В прошлом году я начал публиковать свои финансовые итоги года в формате диаграммы Сэнки, которая позволяет наглядно визуализировать любые потоки (в том числе и денежные).

Делиться публично личной финансовой информацией в абсолютном выражении (с указанием реально заработанных/потраченных сумм денег) – это гарантированный рецепт для некрасивого срача, где примерно половина комментаторов напишет «хватит врать, такие деньги в принципе невозможно заработать!», а вторая половина – «так и знал, что автор нищеброд на самом деле».

Поэтому в моей версии диаграммы все показатели просто нормированы к сумме текущих доходов за год. То есть, общие заработанные мной за 2025 год доходы от разной продуктивной деятельности приняты здесь за 100%, а все остальные денежные потоки пересчитаны в процентах к ним.

Что можно увидеть из такой Sankey-диаграммы:

🐌 Из чего складываются текущие доходы. В этом году у меня вышел практически полный паритет: работа наемным сотрудником за зарплату принесла почти ровно столько же, сколько проект RationalAnswer. При этом, весь объем текущих доходов вырос по сравнению с прошлым годом на 13%, что в целом неплохо.

🐌 Как эти доходы делятся на текущее потребление и сбережение. Моя норма сбережения в 2025 году достигла 66% – немного повыше прошлогодних 58% (доходы чуть подросли, расходы чуть сократились).

🐌 Какой вклад в прирост капитала привнесла прибыль от инвестиций. У меня в этом году инвестиции принесли ровно столько же, сколько доходы от зарплаты, лол. Вообще, год был в инвестиционном плане неплохой, но падение курса доллара к евро на 12% довольно сильно визуально «подъело» на графике полученную доходность – я сейчас веду личный финансовый учет в евро, так что любая просадка курса делает долларовому портфелю больно. С другой стороны, здесь меня сильно выручило, что больше половины портфеля акций лежало в не-американских бумагах – которые в 2025 мощно обогнали S&P500 (с учетом динамики курсов).

🐌 Какой вышел прирост капитала за год. У меня в этом году накапало 115% от текущих доходов и чуть больше трех годовых расходов. А с учетом того, что объем расходов еще и чуть уменьшился – КФС и вовсе прирос аж на 4,5 лет. (Если вы не в курсе концепции коэффициента финансовой свободы, то вам нужно срочно прочитать соответствующую главу «Метода улитки».)

На мой взгляд, примерно как-то так и должен выглядеть учет личных финансов в самом базовом его варианте. Далеко не каждому нужно весь год выписывать каждую мелкую трату в Excel-простыню. Но любому человеку неплохо бы понимать в крупную клетку: из чего складываются его самые основные доходы и расходы, какую долю заработанного получается сберегать, что происходит с общим объемом его чистых активов – они растут или падают?

Если хотите, можете тоже составить такую диаграмму для своих финансов за 2025 год, и поделиться ей в комментариях. Сделать это несложно на бесплатном сайте SankeyMATIC – по вот этой ссылке откроется уже заполненная версия моей диаграммы, нужно будет только поменять циферки. Сами вводные задаются в текстовом окне слева – там интуитивно довольно понятно, каким образом текстовые данные транслируются в картинку.

Специальная Венесуэльская операция США: попытка беспристрастного анализа⁠

Вчерашние события с Трампом и Мадуро были настолько интересными, что пришлось даже накатать небольшой лонгрид на эту тему из отпуска. Выкладываю на Пикабу Смартлаб, так как для Хабра это очевидный неформат.

Читать лонгрид: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1249963/

P.S. Кто хочет устроить особо жесткую политзарубу в комментариях – идите сразу в @RationalAnswer_Chat_Politics, в основном чате буду банить без лишних предупреждений тех, кто в срач уходит.

Sankey-диаграмма личных финансов за 17 лет: 2009–2025 [начало здесь]

В прошлом году я поленился и составил сводную Сэнки-грамму по своим личным финансам за 16 лет в рублях (просто потому, что все данные почти весь срок копились именно в этой валюте). Нынче исправляюсь – перевел всё в евро, результаты в части потоков от инвестиций / влияния инфляции чуть схлопнулись. Но обо всём по порядку.

Итак, основные выводы по диаграмме суммарных денежных потоков за все 17 лет моей карьеры:

🐌 Зарплата ожидаемо по-прежнему является основным источником притока новых денег в систему (80%) – бизнес (проект RationalAnswer) начал приносить какие-то деньги только последние 5 лет. Как и в прошлой диаграмме, все денежные показатели здесь нормированы к «Текущим доходам» (сумма доходов от зарплаты и бизнеса принята за 100% – все остальные метрики считаются от этой же базы).

🐌 Моя личная норма сбережения за всю жизнь составила 65%: только 35% заработанных денег было потрачено на текущие расходы. Как видите, норма сбережения за прошлый год и за все 17 лет целиком отличается не сильно.

🐌 Прибыль, сгенерированная для меня капиталом, равна 18% всех доходов, которые я заработал за всю жизнь своим трудом. А прирост капитала составил 83% от совокупных текущих доходов. При этом, инфляция отъела от капитала сумму, примерно равную 12% от всех текущих доходов – получается, реальная прибыль от инвестиций выходит всего 6% от доходов.

Как это бьется с данными графиков за отдельные 2024 и 2025 годы, где прибыль от инвестиций составляет очень существенную часть? Всё просто: она такой стала только в последние несколько лет, когда накопился уже существенный капитал – а в масштабе доходов за всю жизнь по-прежнему пока не дает огромный вклад. Пока нет большого капитала – нет и больших доходов от него!

🐌 Вообще, львиная доля всех моих финансовых потоков за всю жизнь приходится на 2022–2025. Четыре года от 17 лет карьеры – это всего лишь 24% календарного времени. Однако, на эти четыре последних года приходится:

— 44% всех заработанных текущих доходов
— 54% всех расходов
— 91% всей инвестиционной прибыли

Как раз поэтому я и пишу всё время: пока вы молоды – надо максимум усилий вкладывать в развитие своего человеческого капитала, именно это окажет наибольший эффект на ваше финансовое благополучие. Если вы всё сделаете правильно, то объем заработанных денег за первые 10 лет карьеры должен оказаться совершенно незначительным по сравнению с тем, сколько вы сможете зарабатывать после 35 лет.

Индекс акций Венесуэлы сделал уже +75% с момента принудительной демадуризации 3 января. Мне кажется, если фондовый рынок вашей страны реагирует на похищение президента ростом почти в два раза – то это дает некоторые намеки по поводу того, насколько благотворно он влиял на местную экономику (пока еще мог)…

Эксперты с анонимных Телеграм-каналов на это пишут «да это просто гиперинфляция, никакой доходности там на самом деле нет – индекс акций и график курса доллара к боливару полностью совпадают!!». Тем временем, боливар за тот же срок: обесценился на 3,5% по официальным данным и на 3,4% в крипте.

На всякий случай, дежурное напоминание: никогда не читайте советских газет анонимные ТГ-каналы – ни до обеда, ни после!

[Продолжение здесь]

Апдейт к посту про фондовый рынок Венесуэлы

А, нет, похоже, что анонимные каналы нынче всё-таки частично победили! В комментах венесуэльские тру-криптаны мне написали, что CoinMarketCap на самом деле тоже тянет просто из официальных данных курс, а реальные сделки на рынке P2P идут по курсу в 2+ раз выше.

Вот здесь удалось найти исторические данные по динамике курса боливара на крипторынке USDT-менял: со 2 января курс вырос на 30% (с 578 до 753 боливаров за криптобакс).

Правда, даже с учетом поправки на курс черного рынка – всё равно выходит, что акции в Венесуэле выросли примерно на 35%. Но тут уже к таким подсчетам веры всё же сильно меньше, с учетом «шумности» данных P2P-рынка.

Букмекеры хотят играть только с лохами, и вот как они этого добиваются

В декабре в The Economist вышла прикольная статья (без пэйволла вот здесь, и еще вот тут есть краткий пересказ основных тезисов) под названием «Битва за то, чтобы остановить умных людей, делающих ставки». Там их дата-журналисту, который в качестве хобби строил вероятностные модели и баловался ставочками на спорт, надоело, что его банят во всех букмекерских домах UK – и он решил написать про это материал. Ниже несколько интересных моментов из него.

🐌 Примерный размер маржи букмекеров, зашитой в коэффициенты, составляет 4,5%+ от размера ставки. Но так как они принимают ставки на огромное количество событий – их алгоритмы для «правильного прайсинга» коэффициентов не могут быть точными вообще для всех линий ставок.

🐌 Букмекеры начинают профилировать клиентов еще даже до того, как они делают первую ставку. С какого устройства заходит чел, какого он пола (женщины-гэмблеры – это уже подозрительно!), за ставками на какие события и на каких рынках он следит – по косвенным признакам они почти сразу с вероятностью 80–90% прикидывают: лох перед ними или прошаренный профи (так называемый «шарп»).

🐌 Когда новая линия ставок на какое-то спортивное событие только открывается – предлагаемые коэффициенты выигрыша с большей вероятностью являются «неэффективными», чем когда все рыночные игроки уже успели сделать ставки и сдвинуть коэффициенты к более равновесным значениям. Именно таким образом шарпов спалить легче всего: они делают свои ставки как можно раньше и чаще всего фиксируют для себя коэффициенты, которые пост-фактум оказываются более выгодными, чем на закрытии линии (ближе к началу самого события).

🐌 Если машин-лёрнинг модель букмекеров пометила вас как потенциального шарпа-профи – то вам сразу урежут лимиты ставок раза в три. А если модель уверена уже очень сильно – то в сто раз, лол. Неча тут в минус для казино играть, бизнес не для этого делался!!

🐌 Обратная картинка для так называемых «китов» – кто ставит много, но глупо. Этим лимиты дают практически бездонные и всячески их обхаживают. Я бы даже перевел этот термин на русский как «мамонты»…

🐌 По сути, чтобы нормально зарабатывать на ставках, шарпам приходится маскироваться: ставить через других подставных лиц (их называют «мулами» или «бородами») – примерно как Борис-бритва в фильме Snatch отправлял Фрэнки-четыре-пальца сделать ставку вместо себя. Из этих же соображений профи часто пытаются «прикинуться лохами» на первых порах – делать много маленьких и глупых ставок, и только потом уже начинать действовать всерьез на суммы побольше.

🐌 Самый высший пилотаж для шарпа – это задружиться с настоящим китом-мамонтом, и договориться, чтобы он подмешивал твои хитрые ставки в океан своих тупых, лол. Как говорит один шарп в статье: «лучше зайти не как Дракула, а по пути комара – высасывать из букмекеров понемногу крови, но зато долго».

🐌 Интересный нюанс: многие профессиональные шарпы на самом деле поддерживают эту «грязную игру» со стороны букмекеров, с урезанием лимитов хорошим игрокам. Если бы букмекеров заставили давать всем одинаковые условия – то это, скорее всего, привело бы к общему ухудшению коэффициентов и снижению лимитов для всех одновременно. А так – букмекеры успешно щиплют мамонтов, а у самых прошаренных шарпов с навыками конспирации 80-го уровня есть возможность за счет своих скиллов устойчиво извлекать маржу из низкоконкурентного рынка.

Короче, к букмекерам – ни ногой! Хотя, признаюсь, я последние года четыре балуюсь немного ставками на UFC (но много не проигрываю – так, гоняю туда-сюда тысяч десять рублей годами)…

Дайджест новостей за неделю 1–11 января 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Скучали по дайджесту, признайтесь? Надеюсь, что да! (Если нет – то мне будет обидно немножк, признаюсь.)

Темы прошедшей недели:
— Тема выпуска: Чё там с Венесуэлой
— Новости Polymarket: лудомания политикой погоняет
— Россия: кэшбэко-фейл Яндекс Банка
— Другие новости США: Let the fit ones in
— Европа: не булльте Брижит плз
— OpenAI: умная ручка
— Другой AI: бикини для всех, и пусть никто не уйдет одетым
— Крипта: стейкинг в прямом эфире
— RIP недели: MTV всё
— Интервью недели
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Авто-дзюцу: как выжить в Яндекс Go
🐌 Что может пойти не так с «домиком в уютной Южной Америке»
🐌 Лё ларисоледоколинг от французов: тур на Северный полюс, который не смог
🐌 Учимся юзать Полимаркет
🐌 Чем финансовый ковер лучше финансовой подушки
🐌 Великая битва за кэшбэк (feat. С. Спирин)

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст (+Яндекс Музыка)

Ставим цели на 2026 год

В декабре мне в личку написала подписчица со своего рода «отзывом» на мою статью про постановку целей на год, которую я традиционно выкладываю где-то около Нового года (см. скриншот выше).

Для меня вот эти длинные десятидневные январские выходные являются практически самым важным промежутком года: именно в это время я подбиваю итоги только что прошедшего года и строю планы на то, чего крутого я хочу достичь за следующий год. Лично у меня нет сомнений, что многим положительным сдвигам в моей жизни за последние 15 лет (а именно столько я занимаюсь постановкой целей в таком формате) я обязан именно этому процессу.

Короче, даже если вы раньше уже читали эту мою статью – рекомендую потратить 15 минут, чтобы перечитать и освежить ее в памяти прямо сейчас. Возможно, это заставит вас задуматься о каких-то целях или планах, которые вы давно откладывали, – и поможет с самого начала настроить весь год на продуктивный лад.

🐌 Читать гайд по постановке целей на год: https://habr.com/ru/articles/871152/

P.S. Если у вас есть какие-то крутые итоги или достижения ушедшего 2025-го, или вы поставили особенно мощные цели на 2026-й – смело делитесь ими в комментах!

Вчера ушел из жизни Скотт Адамс – автор крайне популярных сатирических комиксов про Дилберта. Его прощальное письмо опубликовано в Твиттере.

В последние годы Адамс успел навстревать в кучу разных скандалов (всё в том же Твиттере, конечно же). Но сегодня давайте просто вспомним его, как человека с безупречным чувством юмора. RIP.

P.S. В комментариях люди делятся любимыми стрипами про Дилберта, присоединяйтесь!)

Базовый Блок: Отчет Messari – The Crypto Theses 2026

В декабре мои друзья из лучшего русскоязычного подкаста про крипту под названием Базовый Блок традиционно позвали меня в гости для обсуждения свежего отчета компании Messari о самых главных трендах в крипте за прошедший 2025 и наступивший 2026 год. Рекомендую послушать подкаст целиком на канале ББ, а ниже я остановлюсь буквально на нескольких показавшихся мне интересными моментах.

🐌 Через весь доклад сквозит плохоскрываемая криптанская обида. Типа, наконец-то все их мечты исполнились: посадили в президентское кресло США рыжего crypto-friendly чувака, комиссия SEC перестала беспрерывно жучить все крипто-проекты большой суковатой палкой, все эти ETF на крипту одобрили и выпустили на рынок – а биткоин взял, да и стал самым убыточным активом по итогам года (см. приложенный график). Ну как так-то??

Впрочем, авторы доклада там делают вывод, что во всём якобы виноваты олдовые крипто-киты. Дескать, настоящие трушные шифропанки наконец решили частично обкэшить свои исполинские кошельки пятнадцатилетней давности, и через это продавили цену вниз. Но это временно – дальше биткоин всё равно ждет исключительно to the moon! Ну-ну.

🐌 Общая капитализация крипторынка составляет сейчас примерно $3,3 трлн, из них на биткоин приходится чуть больше половины (55%), и еще 25% – это так называемые L1-альткоины (базовые монеты других блокчейнов – ETH, XRP, BNB, SOL).

Так вот, авторы доклада обращают внимание на то, что у этих L1 есть как бы «фундаментальный фактор» – они генерируют комиссионную выручку от совершаемых на соответствующих блокчейнах операций. Звучит круто: уже не просто криптофантики какие-то непонятные, а целый актив с прогнозируемыми денежными потоками! Предполагается, что рост популярности конкретных блокчейнов будет вести к увеличению объема комиссий – а там уже и котировки «родных» L1 монет вверх потянутся, всё по науке, типа.

Потом, правда, в докладе пишут: совокупное соотношение price-to-sales (капитализации всех L1 к генерируемой ими выручке) выросло за год с 200x до 400x. Чисто для сравнения: P/S американского рынка акций по большей части болтается в диапазоне от 1х до 3х. Ну, то есть, эти криптомонеты явно не по фундаменталу в первую очередь оцениваются…

🐌 Tether (компания-эмитент самого популярного стейблкоина USDT) на текущий момент является 18-м по размеру крупнейшим держателем гособлигаций US Treasuries – впереди таких стран, как Германия, Саудовская Аравия и Израиль.

Но тут интересно то, что пока традиционные стейблкоины прочно заняли нишу расчетов между мясными пользователями – тех-компании уже мечтают застолбить поляну «стейблов для нейронок». Cloudfare анонсировали выпуск NET-доллара, который будет заточен специально для использования автономными AI-агентами. Ладно, чего уж там, могли бы уж сразу назвать их тогда SkyNET-долларами!

Хотя, с другой стороны – непонятно, что концептуально мешает нейронкам юзать те же самые USDT/USDC, с технической стороны там же никаких ограничений на блокчейне нет. Разве что, с регуляторной какой-нибудь.

Напоминаю, что сам отчет Messari лежит здесь (надо зарегистрировать у них аккаунт, чтобы получить доступ), а с ребятами из Базового Блока мы его обсуждаем 2 часа вот тут. Ну и в целом рекомендую подписаться на их канал – там уже вышло продолжение обсуждения следующих глав отчета Мессари, и еще позже будет релиз 3-й части.

Что происходит, когда лудоман приходит на биржу

Среди завсегдатаев казино иногда находятся те, кто придумал, «как обмануть систему». Смотрите: надо просто ставить сто баксов в рулетке на красное. Дальше ты либо выигрываешь и получаешь халявные +$100, либо проигрываешь – и в этом случае надо просто следом ставить на красное уже $200, чтобы в случае выигрыша и отыграть предыдущую потерю, и получить халявные +$100. Если проиграешь и во второй раз – не беда, надо просто поставить на красное $400…

В общем, вы поняли идею. У лудоманов этот подход именуется «Мартингейл», а на бирже класс стратегий с похожим профилем риска принято называть «собирать монетки перед паровым катком». Потому что со стороны, если не вдаваться в детали, стратегия долгое время может казаться «надежным способом генерировать стабильную доходность по сто долларов без каких-либо рисков». А потом неизбежно наступает момент, когда ты проиграл слишком много раз подряд – и в очередной раз удвоить ставку уже тупо не хватает капитала. Ну и тут тогда конец – паровой каток доехал до пункта назначения, ты теряешь всё.

Наступить это событие может быстрее, чем интуитивно кажется не дружащим с экспоненциальными функциями людям: на приложенном графике видно, что изначальная ставка в $3000 всего к 15 проигрышу должна превратиться в уже солидные 50 млн баксов.

У Блумберга на днях вышла поучительная история как раз на эту тему. Челик по имени Дэвид Чау имел известность в определенных кругах под кликухой «Капитан Кондор». Потому что он продвигал стратегию на опционных конструкциях типа «железный кондор»: по сути, это ставка на то, что индекс S&P500 сильно не изменится за день. А если всё же произошел резкий скачок индекса – то поставленные на опционы деньги теряются. Но это не беда, потому что завтра ты можешь сделать ту же самую ставку на сумму уже в два раза больше…

В общем, вы уже поняли, к чему дело идет: Капитан Кондор за скромную сумму в $5500 за год учил своих последователей-трейдеров играть в Мартингейл на, так сказать, «опционной рулетке». Ну и закончилось всё ожидаемо: после затянувшейся череды проигрышей капитан вместе со своими падаванами-кондорятами 24 декабря проиграл более 30 миллионов баксов – и дальше удваивать ставку было уже нечем.

В письме своим последователям Дэвид Чау не унывает: «три года мы успешно торговали по моей модели и всё было отлично… жаль, что так вышло, но я уже понял причины и работаю над обновлением модели!»

Короче, этого, похоже, только могила исправит. Запомните, дети: лудомания – плохой способ разбогатеть и в казино, и на бирже (даже если ей придали элегантный налет системности).

За последний месяц сразу несколько людей, с кем обсуждал тему инвестиций, сказали мне в личной беседе про мой закрытый клуб что-то вроде «да вы же там только книжки вместе читаете и обсуждаете, так ведь?»

На самом деле, в плане чтения книг как раз в конце прошлого года сделали небольшую паузу (но скоро возобновим). Зато я сейчас читаю там регулярные лекции со своего рода «инвестиционной базой».

Прошлая лекция под названием «Личные финансы в новой реальности» прошла отлично (по крайней мере, отзывы по ней были очень хорошие), так вот – сейчас появилась информация по дате/времени следующей:

22 января в 20:00 Мск – выступлю в прямом эфире для подписчиков моего закрытого клуба RationalAnswer с лекцией «Ожидаемые доходности классов активов в 2026 году». Кто сможет – приходите послушать и позадавать вопросы вживую; запись тоже обязательно будет – выложу ее потом с таймкодами в закрытом канале.

Что будем обсуждать:

🐌 Зачем нужно оценивать ожидаемые долгосрочные доходности классов активов при составлении портфеля (с примерами, что может пойти не так, если об этом вообще не думать)

🐌 Основные принципы и подходы к корректной оценке ожидаемых инвестиционных доходностей

🐌 Оценка долгосрочных доходностей по основным классам активов в 2026-м по состоянию на текущий момент

🐌 Российский рынок и инвестиции на зарубежных рынках: разница в доступных инструментах и в ожидаемых доходностях

🐌 Что текущие ожидаемые доходности означают в плане влияния на принимаемые решения (+как выглядит мой собственный портфель на текущий момент, и почему именно так)

Кому интересно – подписывайтесь на клуб по вот этой ссылке (чуть позже проведу очередной раунд повышения цен, так что хороший повод зафиксировать сейчас ценник на всё время).