🏛 Обзор рынка облигаций за неделю 23−30 апреля 2026

Общеэкономическая ситуация
🏦24 апреля Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 14,5%, это стало восьмым снижением подряд в цикле смягчения ДКП.
Сигнал остался прежним — Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.
Следующее заседание ожидается 19 июня.

🔹Глава ЦБ Эльвира Набиуллина раскрыла, что на совете директоров было только два варианта: либо −50 б.п., либо никакого снижения. Консенсус же предполагал, что «на столе» у регулятора будет два решения: снизить ключевую ставку на 50 б.п. или на 100 б.п.

🔹Инфляция в России в период с 21 по 27 апреля составила 0,05% (0,01% неделей ранее), в годовом выражении на 27 апреля — 5,7%.

🔹Инфляционные ожидания в апреле снизились: оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, составила 12,9% (13,4% в марте). Показатель снизился в основном за счёт респондентов, располагающих сбережениями.

❇RUONIA за неделю 14,4%
❇RUSFAR CNY 0,2%

Рынок облигаций
🔹Индекс государственных облигаций RGBI не смог удержать отметку в 120 пунктов и скорректировался до 119,6 пунктов. Несмотря на снижение ставки, индекс не смог продолжить рост.
Мы видим следующие причины в такой динамике:
🔺Нейтрально-жёсткий сигнал Центрального Банка
🔺Отсутствие варианта снижения на 100 б.п. во время принятия решения о ставке
🔺Высокие инфляционные ожидания

Сравнимая динамика по индексу наблюдалась и после позапрошлого заседания ЦБ, до которого индекс активно подрастал, а после решения скорректировался.

🔹Минфин провёл два аукциона ОФЗ-ПД:
🔺26218, размещено 87,89 млрд руб., доходность 14,2%
🔺26238, размещено 34,17 млрд руб., доходность 14,2%

Рынок валютных облигаций
🔹Рубль остаётся у трёхлетних максимумов. Консенсус прогнозы по валютному курсу на конец года не изменились. Из ключевых событий, которые могут повлиять на курс рубля, – это возобновление покупок валюты или золота Минфином, что может привести к ослаблению рубля и увеличить доходности по валютным облигациям.

За неделю 9–16 апреля:
💵Рубль укрепился к доллару с 75,5 до 74,9 (−0,6 руб., −0,9%)
💴Юань ослаб к рублю: CNY/RUB снизился с 11,08 до 10,99 за неделю

Прогноз по валютным парам на конец 2026 года:
USD/RUB 86,0 (было 86 неделей ранее)
EUR/RUB 102 (было 101,4 неделей ранее)
CNY/RUB 12,5 (было 12,5 неделей ранее)

🎯Идеи на рынке
В период снижения ключевой ставки на повестке дня остаются качественные облигации с фиксированным купоном. Флоутеры как защитный инструмент также сохраняют свою привлекательность при условии наличия ценового дисконта и срока погашения в пределах 12-14 месяцев.

Для бумаг с фиксированным купоном можно выбрать три стратегии исходя из ожидаемых прогнозов по ключевой ставке.

1⃣Покупка бумаг с высокой доходностью к погашению с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника, АйДиКоллект, Глоракс, Аэрофьюэлз, АБЗ, ПКБ с доходностью к погашению от 18%.

При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению и кредитное качество эмитента.

2⃣Покупка бумаг с расчётом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. То есть предполагается, что основной доход придётся уже на 2026 год. Основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая, насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%.

3⃣Покупка валютных облигаций с целью хеджирования девальвационных рисков. Если исходить из прогноза, что курс рубля к концу года может ослабнуть на 8–12%, то покупка юаневых и ЗО позволит инвесторам зарабатывать не только от купонов, но и от валютной переоценки. Рекомендуем обратить внимание на следующих эмитентов: Газпром, Сибур, Новатэк, Акрон, ФосАгро.

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях:
Монитор рынка облигаций 23 − 30 апреля 2026

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь.

🏛 Во время «Солид.Профит.Конф» совместно с "Рыночной Пеной" проводили конкурс мемов.
Победителем конкурса стал мем, сделанный прямо на подведении итогов 🐶
Зал единодушно проголосовал за победителя!

Праздничные дни скрасим вам публикацией мемов и шуток, которые вы нам присылали на конкурс ❤️

Помним, что это юмор, мы не хотим расстроить чувств верующих в Газпром_по_триста

Продолжение следует...

🇷🇺 В день всех трудящихся нужно проводить время продуктивно!

Мы подготовили запись выступления Натальи Зубаревич на инвестиционной конференции «Солид Профит Конф».

Экономика продолжает стагнировать — и это заголовки не жёлтой прессы, а цифры макростатистики, бережно собранные профессором МГУ и признанным экспертом.

✅ Рецессия, стагнация и немного надежды. Почти все сектора в минусе — исключение только удобрения и ВПК, но и они уже вошли в фазу стагнации.

✅ B2B-сегмент держится лишь за счёт точечных ниш: кухонные шкафы и лекарства.

✅ На общероссийском фоне выделяются Калуга и Удмуртия — отскок от дна даёт локальное восстановление. Европейские автопроизводители ушли, зашла крупноузловая сборка китайцев. Остальные регионы грустят дальше.

Есть ли позитив или точки роста? Смотрите в видео на удобных платформах:
🎥RuTube
🎥VkVideo
🎥YouTube

Часть 1.2 Текстовые

Шутки от подписчиков.

〰〰〰〰
Вчера, пока я готовил ужин для сына, он так взросло ответил:
«Однажды я буду помогать тебе с оплатой счетов, продуктами и расходами».
У меня на глаза навернулись слёзы.
Ему 33 года, он акционер Газпрома.

〰〰〰〰

Ввожу систему координат:
Инвесторы в $SGZH - бобры 🦫 🌲
Бобры матерые, верят в древесину, ибо жить без нее не могут. Бобров бесит, когда всякие дровосеки 🪓 рубят их акции.
Когда бобрам платят купоны - бобры становятся крутыми💰💰💰

Инвесторы в $EUTR - ковбои 🤠🌭. Им бы сосиску промеж булок с соусом и 92й в их 8 цилиндрового монстра ⛽️
Верят в нефтедоллар, любят риск и бесятся с молодежи, которая совсем распоясалась со своими электрокарами.

Инвесторы в $MTLR - шахтеры ⛏️💁🏿‍♂️
Их спуском вниз не напугаешь, а резкий подъем лишь ознаменует возможность вновь увидеть жену и детей.

Инвесторы в $YDEX - 👨🏻‍🤝‍👨🏼… ну, в общем, они не такие как все

Инвесторы в $SMLT - отважные летчики 🧑‍✈️. Находясь в чрезвычайной ситуации героически отводят самолет от многоэтажной застройки ценой своего депо. ✈️ 🏙
Крутое пике для них не фигура речи. В самолете не пристегиваются. 🫡

〰〰〰〰
Шутки про ЕвтроТранс

— Олегыч звонит брокеру:
— Продавай всё.
— Акции «Евро Транса»?
— Нет, хот-доги. Акции уже никто не берёт.

— Чем отличается собрание акционеров «Евро Транса» от ларька с хот-догами?
— В ларьке хотя бы спрашивают: «Вам горчицу или кетчуп?», а тут сразу: «Вам дефолт или дефолт?»

〰〰〰〰
Маленький мальчик на бирже играл
Супер-идею Пульс подсказал
Взял он плечей 33 миллиона
папина дача ушла с аукциона

〰〰〰〰
Криптовалюты — это именно то, на чём я заработал своё состояние.
— Ого! И какое у тебя сейчас состояние?
— Предынфарктное.

〰〰〰〰
Как быстро и эффективно избавиться от опытного криптоаналитика, который знает точку входа в сделку и готов поделиться этим знанием с тобой?
— Заплати ему за пиццу и закрой дверь.

〰〰〰〰
Разговор двух трейдеров:
— Я за неделю 100 % сделал!
— За неделю любой дурак сможет. Ты попробуй за год сделать!

❤️Продуктивные выходные продолжаются!

🏛Дмитрий Донецкий выдал ТОП-5 идей в моменте и на долгосрок, а заодно провёл исследование, каких инвесторов в зале больше: пассивных или активных.
Это важно понимать, когда принимаешь инвестиционные решения.

Для каждого вида стратегии свой подход, свои инвестиционные модели и даже точки входа в позицию и выхода из неё - отличаются.

Дмитрий выступил не столько лектором теоретиком, сколько практикующим экспертом, и выдал ТОП-5 его личных идей.

Смотрите видео на удобных платформах:
🎥RuTube
🎥VkVideo
🎥Youtube

❤️ Отдых продолжается, но завтра на работу.
Настраиваемся на рабочие будни через просмотр пленарной сессии на конференции «Солид Профит Конф»

«Перспективы развития фондового рынка России. Чего ждать частному инвестору»

Сессия вышла жёсткой. Собрались практики, которые ежедневно имеют дело с реальными деньгами и реальными людьми.

Шок-цифры от генерального директора ИФК «Солид» Павла Гоцева
🔺19/11: из 30 IPO с 2022 по 2026 год 19 эмитентов торгуются в глубоком минусе.
🔺60% частных инвесторов продают бумаги в первый же месяц, то есть для большинства IPO — не инвестиция, а трейдинг

Роман Горюнов добавил: падение акций сразу после размещения — главный удар по доверию. А без доверия рынок не получит «длинных денег», ради которых всё затевалось.

Но самая острая часть — про иностранный капитал. Интерес к российским активам есть, в том числе у недружественных инвесторов. Однако нормального входа для них нет. Не просто барьеры, а фундаментальное отсутствие удобной, понятной, безопасной инфраструктуры.

Обсуждали ЦФА и крипту как обходные пути, но на костылях далеко не уедешь, нужны институциональные изменения🐶

Все подробности, интонации и самые острые моменты смотрите в видео на удобных платформах:
🎥RuTube
🎥VkVideo
🎥Youtube