남 탓은 워싱턴에서, 기름값은 네 통장에서

민주당이 의회를 장악하면 트럼프가 얌전해지고 에너지 시장도 진정될 것이라는 기대부터 버려라. 의회를 빼앗긴 대통령에게는 정책을 밀어붙일 공간이 줄어드는 동시에 실패의 책임을 나눠 씌울 상대가 생긴다. 고유가가 계속돼도 민주당의 환경 규제, 예산 비협조, 러시아 제재를 끌어다 변명할 수 있다. 대통령 자리는 그대로 차지하면서 책임만 야당에 떠넘기는 시나리오다. 참 편리한 장사다.

더 위험한 대목은 그동안 트럼프의 협상 신호가 유가의 상승 압력을 누르는 데 작용했다는 사실이다. 3월 23일 트럼프가 이란 발전소 공격을 미루고 생산적인 대화가 있었다고 주장하자 유가는 급락했다. CME 자료는 이날 WTI 선물이 약 10% 하락했다고 기록한다. 배럴당 100달러 위에서 출발한 가격이 장중 잠시 85달러 아래까지 밀렸다. 당시 이란 언론은 대화 자체를 부인했다. 협상 성과가 확인되기도 전에 시장은 화해 가능성을 가격에 반영했다.

반대로 7월 8일에는 교전 확대와 트럼프의 휴전 종료 발언이 겹치며 유가가 6~7% 올랐다. 발언과 군사행동의 효과를 따로 계산할 수는 없지만 시장이 화해 기대를 거둘 때 가격도 거칠게 되돌아갈 수 있다는 사례다. 그러니 트럼프가 다시 물러설 것이라는 타코 기대를 공급 안전장치처럼 취급하지 마라. 대통령이 말을 바꾸면 당신이 믿던 가격 안정도 함께 흔들릴 수 있다.

블루웨이브 이후 트럼프가 화해 신호를 줄이거나 그 신호가 신뢰를 잃고 실제 항로·생산 복구까지 지연된다면 그동안 낮아졌던 전쟁 위험 프리미엄이 다시 붙을 수 있다. 여기에 실물 부족이 겹치면 원유가 급하게 재상승할 위험은 커진다. 선거가 끝났으니 안심해도 된다는 소리는 그 두 조건을 확인하고 나서 해라. 협상 기대에 떨어진 가격을 공급 문제가 해결됐다는 증거로 읽으면, 시장이 되돌아설 때 정통으로 맞는다.

이 장사가 먹힐 여건은 숫자에 나와 있다. 미국 전략비축유는 올해 3월 6일 4억1,544만 배럴에서 10월 23일 2억8,258만 배럴로 줄었다. 약 7개월 반 동안