Trillion 의 AI시대의 빅파마 전략 점검 칼럼
ai의 발전이 빅파마들이 직접 신약 개발에 뛰어 들도록 할까요? 아니요.
직접 신약을 개발할 때
R&D $10억 비용 발생 EPS 감소
바이오텍 회사를 인수할 때
인수 $50억 자산 인식 당장 EPS 보존
이렇게 되는 이유가 있습니다.
미국 회계기준에서는 IPR&D(개발 중인 연구개발 무형자산)의 경우
회계상 기업결합에 해당하는 인수라면, 아직 개발 중인 신약의 가치를 무형자산으로 인식하고 개발이 완료되거나 중단될 때까지 통상 상각하지 않기 때문에 직접 신약을 개발하는거보다 통으로 인수해 오는게 훨씬 회사 회계면에서 좋습니다.
이는 전문경영인 체제의 CEO들은 더욱 민감할수밖에 없습니다. 예를 들어보죠?
CEO가 향후 3년간 EPS 성장률로 평가받는다고 생각해보죠?
- 직접 개발: 지금 R&D 비용이 늘어나고, 신약이 성공할지는 5년 뒤에나 알 수 있음.
- 기업 인수: 이미 임상 2상에서 효과가 검증된 회사를 인수하고, 당장의 회계상 이익 감소를 일부 피할 수 있음.
따라서 빅파마 입장에서는 AI가 발전하더라도 사실 직접적인 신약개발 경쟁에 뛰어드는것보다 임상 위험이 제거된 바이오텍을 인수하는 편이 회계상 조직적으로 훨씬 효과적입니다.
따라서 앞으로 좋은 후보물질은 쏟아져 나올것이므로 1상기업의 가치는 상당히 프리미엄이 줄것이고.
2상 POC를 입증한 바이오텍에 오히려 높은 인수 프리미엄이 지속될 확률이 높습니다.
ai의 발전이 빅파마들이 직접 신약 개발에 뛰어 들도록 할까요? 아니요.
직접 신약을 개발할 때
R&D $10억 비용 발생 EPS 감소
바이오텍 회사를 인수할 때
인수 $50억 자산 인식 당장 EPS 보존
이렇게 되는 이유가 있습니다.
미국 회계기준에서는 IPR&D(개발 중인 연구개발 무형자산)의 경우
회계상 기업결합에 해당하는 인수라면, 아직 개발 중인 신약의 가치를 무형자산으로 인식하고 개발이 완료되거나 중단될 때까지 통상 상각하지 않기 때문에 직접 신약을 개발하는거보다 통으로 인수해 오는게 훨씬 회사 회계면에서 좋습니다.
이는 전문경영인 체제의 CEO들은 더욱 민감할수밖에 없습니다. 예를 들어보죠?
CEO가 향후 3년간 EPS 성장률로 평가받는다고 생각해보죠?
- 직접 개발: 지금 R&D 비용이 늘어나고, 신약이 성공할지는 5년 뒤에나 알 수 있음.
- 기업 인수: 이미 임상 2상에서 효과가 검증된 회사를 인수하고, 당장의 회계상 이익 감소를 일부 피할 수 있음.
따라서 빅파마 입장에서는 AI가 발전하더라도 사실 직접적인 신약개발 경쟁에 뛰어드는것보다 임상 위험이 제거된 바이오텍을 인수하는 편이 회계상 조직적으로 훨씬 효과적입니다.
따라서 앞으로 좋은 후보물질은 쏟아져 나올것이므로 1상기업의 가치는 상당히 프리미엄이 줄것이고.
2상 POC를 입증한 바이오텍에 오히려 높은 인수 프리미엄이 지속될 확률이 높습니다.
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러시아의 초저유황 디젤(ULSD) 대부분은 발트해 연안에 위치한 석유 터미널인 프리모르스크를 통해 선적
3월 4월 5월에 쳐맞은 전적이 있던 프리모르스크 이번에 과연 초저유황 디젤의 수출 구멍은 잘 막을수있을것인가?
일단 여기가 다시 타격을 받았다는 소식이 들린다? 그럼 이제 수출에 수출자도 꺼내면 안됨
3월 4월 5월에 쳐맞은 전적이 있던 프리모르스크 이번에 과연 초저유황 디젤의 수출 구멍은 잘 막을수있을것인가?
일단 여기가 다시 타격을 받았다는 소식이 들린다? 그럼 이제 수출에 수출자도 꺼내면 안됨
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미국이 중국산 차세대 광트랜시버를 규제하더라도, 미국산 부품 비중이 65% 이상인 제품에 예외를 인정한다면 중국 선두 업체들은 사업을 유지할 가능성이 있다. 반면 고급 광반도체를 공급하는 미국 기업들은 수혜를 볼 수 있다.
높은 원가를 차지하는 부품
Marvell Technology (MRVL) DSP 등 미국산 핵심 칩 공급자로 유리
Broadcom (AVGO) DSP·전자부품 분야의 기존 강자
MACOM (MTSI) TIA·드라이버 등 고속 광통신 반도체 공급자
Coherent (COHR) 고성능 레이저·광칩 공급 확대 기회
Lumentum (LITE) 고성능 광원 수요 증가에 따른 잠재 수혜
InnoLight·Eoptolink 미국산 부품 조달로 규제에 대응할 수 있다면 시장 지배력 유지 가능
높은 원가를 차지하는 부품
Marvell Technology (MRVL) DSP 등 미국산 핵심 칩 공급자로 유리
Broadcom (AVGO) DSP·전자부품 분야의 기존 강자
MACOM (MTSI) TIA·드라이버 등 고속 광통신 반도체 공급자
Coherent (COHR) 고성능 레이저·광칩 공급 확대 기회
Lumentum (LITE) 고성능 광원 수요 증가에 따른 잠재 수혜
InnoLight·Eoptolink 미국산 부품 조달로 규제에 대응할 수 있다면 시장 지배력 유지 가능
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트릴리온
미국이 중국산 차세대 광트랜시버를 규제하더라도, 미국산 부품 비중이 65% 이상인 제품에 예외를 인정한다면 중국 선두 업체들은 사업을 유지할 가능성이 있다. 반면 고급 광반도체를 공급하는 미국 기업들은 수혜를 볼 수 있다. 높은 원가를 차지하는 부품 Marvell Technology (MRVL) DSP 등 미국산 핵심 칩 공급자로 유리 Broadcom (AVGO) DSP·전자부품 분야의 기존 강자 MACOM (MTSI) TIA·드라이버 등 고속…
For the electronic chips and PD chips segment, where US companies such as Marvell, Broadcom, MACOM already play a leading role, we do not expect meaningful changes to the existing supply chain.
"MRVL·AVGO·MTSI 같은 미국 기업들은 이미 전자칩과 PD 칩 공급망에서 주도적인 위치에 있어, 기존 공급망에 의미 있는 변화가 발생할 것으로 예상하지 않는다."
Forwarded from 트릴리온 Chat
-녹십자웰빙- 중국 심사 근황
CDE 규정상 신청의 심사기한 200일 보완자료 받은 후 심사 재개시 심사기한의 기존 기한의 3분의1만큼 연장. 우선심사시 4분의1연장.
4월16일부터 3개월 지난 시점.
이번 다시 제출한 자료가 약학부분에서 문제 없을시 9~10월사이에 결과가 나올수있음.
따라서 올해 21년도 북경위주오 바이오테크놀로지와 체결한 4600억 중국 내 총판 계약 보톡스 입성이 가능할전망.
현재 보안 요구사항으로 통보받은건 약학부분 제외하곤 없음. 끝 -> 약학 부분 제출은 완료된 상황
CDE 규정상 신청의 심사기한 200일 보완자료 받은 후 심사 재개시 심사기한의 기존 기한의 3분의1만큼 연장. 우선심사시 4분의1연장.
4월16일부터 3개월 지난 시점.
이번 다시 제출한 자료가 약학부분에서 문제 없을시 9~10월사이에 결과가 나올수있음.
따라서 올해 21년도 북경위주오 바이오테크놀로지와 체결한 4600억 중국 내 총판 계약 보톡스 입성이 가능할전망.
현재 보안 요구사항으로 통보받은건 약학부분 제외하곤 없음. 끝 -> 약학 부분 제출은 완료된 상황
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트릴리온 Chat
-녹십자웰빙- 중국 심사 근황 CDE 규정상 신청의 심사기한 200일 보완자료 받은 후 심사 재개시 심사기한의 기존 기한의 3분의1만큼 연장. 우선심사시 4분의1연장. 4월16일부터 3개월 지난 시점. 이번 다시 제출한 자료가 약학부분에서 문제 없을시 9~10월사이에 결과가 나올수있음. 따라서 올해 21년도 북경위주오 바이오테크놀로지와 체결한 4600억 중국 내 총판 계약 보톡스 입성이 가능할전망. 현재 보안 요구사항으로 통보받은건 약학부분…
#녹십자웰빙
7월 20일 당시 ->위에 올린글이 7월20일 당시
약학 심사 대기 규정 준수 심사 완료
10월 12일
약학 심사 완료 규정 준수 심사 완료
===============================
7월 당시
현 시점
===============================
보안 사항으로 요청받은 2건 모두 완료
기존 보완자료 평가 마무리 → 종합심사(综合审评) → 최종 허가 여부 결정
별 큰일이 없다면 연말이나 연초쯤 중국 최종허가가 날것으로 보임.
7월 20일 당시 ->위에 올린글이 7월20일 당시
약학 심사 대기 규정 준수 심사 완료
10월 12일
약학 심사 완료 규정 준수 심사 완료
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7월 당시
排队待审评(심사 대기) 현 시점
暂停(일시중단)===============================
보안 사항으로 요청받은 2건 모두 완료
기존 보완자료 평가 마무리 → 종합심사(综合审评) → 최종 허가 여부 결정
별 큰일이 없다면 연말이나 연초쯤 중국 최종허가가 날것으로 보임.
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