PAH만 팔아도 정상가치는 50불보다 높음

매수매도 추천아님. - 개인분석 레포트

Santos (STO.AX) — 핵심 투자 요약
1. 기업 개요
호주·파푸아뉴기니(PNG)의 LNG와 미국 알래스카 원유를 생산하는 종합 에너지 기업. LNG 가격뿐 아니라 국제 유가 상승에도 직접적인 수혜를 받는 구조.

2. 핵심 성장 동력
2026년 Barossa LNG와 Pikka 유전의 신규 생산이 본격화. 대규모 설비투자 단계에서 현금 회수 단계로 전환하면서 2027년 생산량과 수익성 개선이 기대됨.

3. 2027년 실적 증가
시장 컨센서스 2027년 EBITDA는 약 US$5.37B, 자체 분석은 US$6.14~6.91B. LNG 계약가격의 약 3개월 반영 시차, 원유 프리미엄, 신규 생산 증가가 실적 상향의 핵심 변수.

4. 피어 대비 저평가 가능성
시장 기준 EV/EBITDA는 2026년 5.06배 → 2027년 4.42배로 하락. 자체 실적이 실현된다면 3.48~3.91배까지 낮아질 수 있으며, Woodside의 2027년 4.82배 대비 할인 폭이 확대됨.

5. 핵심 확인사항
Barossa 정상 가동, Pikka 증산, LNG 실현가격 상승, CAPEX 감소, 실제 FCF 증가와 부채 축소. 반대로 유가 하락이나 생산 지연은 실적 전망을 약화시킬 수 있음.

YUTREPIA의 PAH 판매는 중단 없이 계속

UTHR의 '327 특허 판결에 대해 LQDA는 항소 포기
대신 PH-ILD 적응증을 라벨에서 삭제

PH-ILD 프로모션 중단
'327, '782 특허소송뿐 아니라 trade secret, 계약, 반독점 등

총 6개 진행 중 소송 모두 합의
LQDA가 총 $380.7M을 2026~27년에 지급

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YUTREPIA의 정식 PH-ILD 사업을 포기했다는 것.
$175M → 30영업일 내
$60.3M → 이번 달 반독점 관련 당사자 지급
$72.7M → 2027/1/31
$72.7M → 2027/4/30

총 $380.7M. 내야될돈

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그럼 왜 저런 돈이 크게 문제가 안될까?

9월 30일 기준 현금이 $396.1M이고 Q3 YUTREPIA 매출이 $222.7M

큰 부채 조달 없이도 해결이 가능할것으로 보임.

YUTREPIA 매출:
Q1 2026 → $129.9M
Q2 → $170.4M
Q3 preliminary → $222.7M

+31% → 다시 +31% QoQ
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예전 90달러때로 돌아가는건 어려워도

pah정상 지속, settlement 정상 지급 신약 파이프 가치 재평가를 받는다면 75불 이상의 업사이드가 안정적으로 나올것으로 보임.

그리고 재밌는점은 프로모션을 안하는거지

의사가 자발적으로 off-lable 처방을 하는거까지는 금지하지 않는다임.

즉 무슨말이냐 현재 PH-ILD 공식 매출이 사라져도 실제 제로가 되는게 아님.

문제는 이 부분이 작지 않을것이라고봄.

왜? 우수하니까.

Q1기준 처방량 자체가 PAH와 PH-ILD가 50:50이었음. 오프라벨 잔존율이 어느정도 일지는 몰라도 절반정도만 살아남는다고하더라도 굉장히 큼. 현재는 PAH가 60%이상임 최근에는 70%로 상향조정됬고
그러니 실제 영향도 많이 축소된 상태임

Gross margin이 94%임

기존 PH-ILD 환자
→ 상당 부분 유지될 가능성
Tyvaso 실패/불내약 환자
→ YUTREPIA off-label prescription 논리가 강함
완전 신규 PH-ILD 환자
→ insurer가 Tyvaso부터 쓰라고 할 가능성이 높음

기침/내약성때문에 중단된 케이스에서 YUTREPIA 처방은 잘 견디는 케이스가 많으니 자연스럽게 오프라벨 처방은 제로가 되지않을것임.

결론 오늘의 내 포켓몬은 너다

개인적인 판단으로 오늘 스퀴즈 터지면 70불까지는 올라갈수도 있다고 생각하고 있습니다. 60불까지는 생각보다 안정적이게 갈수있을거같고

https://www.youtube.com/@VerteResearch/featured

왜 스퀴즈가 터질것인가 재미있게 풀어보는 시간

BTIG 업그레이드

LQDA 중립에서 매수로, 70달러 TP UP

이란이 오늘 아침 호르무즈 해협에서 컨테이너선이 침몰하고 있다는 주장을 뒷받침하는 이미지가 유포되고 있습니다. 해당 선박은 GFS 프라이드호로 추정됩니다. 이란 측은 이 선박이 기뢰에 부딪혔다고 주장했지만, 이는 확인되지 않았습니다. 하지만 선박이 실제로 침몰하고 있는 것은 분명해 보입니다. 이는 상당한 긴장 고조를 의미합니다.

#VSTM

VS-7375는 진행성 KRAS G12D 돌연변이 암에서 강력한 항종양 활성을 나타냈으며, 특히 2차 치료 췌관 선암에서 50%의 객관적 반응률(ORR)을 확인했고, 2차 치료 이상 환자에서 완전 관해 2건을 달성했습니다.

관해가 유지되면 꽤 좋은 결과물이 될것으로 보임 고무적입니다.

유지만 되어준다면 RVMD 다락손라십과 비견되는 결과물을 보여줄수도 있는.

업사이드가 꽤 남아있을것으로 판단됨

2억 5천만 달러 투자 유치, CEO 사임

RVMD 시가총액 생각해보시면 업사이드 구간이 보이실분들은 보이실거라고 봅니다

다록손하고 비교하는 차트입니다. 제눈에는 2B~3B구간 사이까지는 룸이 보이긴하네요

스페이스X가 이동 중인 스타링크 단말기에 속도 제한을 걸어 우크라이나 군사 작전에 차질을 빚게 했습니다.

군용 스타쉴드 패키지에 적용된 이 제한은 단말기가 시속 160km(100mph)를 초과하면 연결이 끊기게 되어, 고속으로 이동하는 차량이나 드론의 위성 통신이 사실상 불가능해집니다.

우크라이나 국방부는 사전 경고를 받지 못했으며, "이로 인해 여러 작전이 차질을 빚었다"고 밝혔습니다. 소식통은 이번 조치가 의도적인 것이며 "우연이 아닐 것이며 현재의 정치적 상황과 연관이 있다"고 주장했습니다.

모든나라가 위성을 개발하게 될것.

“오늘 뉴욕항 디젤 크랙 스프레드(브렌트유 대비)가 배럴당 12달러나 급등하면서 다시 100달러를 넘어섰다.

오늘 하루 상승한 12달러만 해도 평상시 디젤 크랙 스프레드의 약 50%에 해당하는 수준이다.

오만, 러시아, 중국, 후티 반군과의 휴전 협상 중재 중이라고 관계자가 밝혔다 - AP ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

가짜뉴스 진짜 매번 매번 나오는것도 지겹다 지겨워

#ARWR

ARWR Arrowhead Pharmaceuticals는 피하 투여 siRNA 제형 ARO-MAPT의 투여로 평균 CSF 타우 농도가 평균 73%, 최대 85% 감소를 보였다

투여도 피하주사로 3개월 간격으로 투여

결과물이 상당히 좋게나옴

특히 이번에 siRNA 친구들이 피하주사 단 2방으로 BBB 를 뚫을수있다는걸 증명해냄

ㅋㅋㅋ 에너지 영향이 슬슬 오는건가 싶네

CPI:
CPI m/m: ACTUAL 0.6% - Expecting 0.6%
CPI y/y: ACTUAL 3.7% - Expecting 3.6%
CPI Core m/m: ACTUAL 0.3% - Expecting 0.2%
CPI Core y/y: ACTUAL 2.6% - Expecting 2.5%

ㅋㅋ 말해뭐해 앞으로 계속 높을것