올 연말까지만 길어지면 든든한 국밥이 되어줄것

왜냐면 결국 겨울이 가고 여름이 오기 때문.

2026년 4분기~겨울: 디젤이 먼저 부족해짐

러시아 정유시설 훼손 + 중동 정제/수출 차질 때문에 이미 디젤 공급이 부족하다. IEA도 러시아 정유 처리량이 의미 있게 회복하기 어렵다고 보고 있고, 러시아+중동 디젤 수출 감소 때문에 글로벌 디젤 재고가 빠지고 있다고 지적한다. OECD 정유사들도 이미 높은 가동률이라 추가 생산 여력이 제한적이다.

여기에 겨울이 오면 난방유, 트럭·물류, 발전용 middle distillate 수요가 강해진다

올겨울은 재고를 계속 태우는 구간

문제는 2027년 봄
정상적인 해라면 겨울이 끝나고 수요가 약해지는 봄에 정유사들이 재고를 다시 채운다.

그런데 정제능력이 연말까지 망가진 상태라면 러시아·중동이 그 재고 재축적 과정에 제대로 참여하지 못한다.

게다가 봄에는 원래 정유사들의 정기보수(turnaround)가 집중된다. 올해 전쟁 때문에 미뤄둔 정비까지 겹칠 수 있다.

IEA도 연기됐던 정비와 높은 가동률 때문에 정유 시스템의 여유가 매우 적다고 보고 있다.

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겨울이 가고 여름이 오는 구조를 알면 1분기 더 길어지는게 얼마나 재앙적인 문제를 가져올지 답이 보인다.

펌프 스테이션 또 맞았나보네

• 해양 프로젝트 FID(최종투자결정)는 올해 1,000억 달러를 넘어설 것으로 보임. 2025년은 약 700억 달러.

올해 7월 YTD 기준으로 해양 프로젝트 FID는 680억 달러에 도달했다. Wood Mackenzie는 연간 전체 FID가 1,110억 달러에 이를 것으로 전망하고 있으며, 이는 전년 690억 달러 대비 61% 증가한 수준이다.

2026년 남은 기간에 예상되는 가장 큰 FID는 다음과 같다.
- TotalEnergies의 나미비아 Venus Phase 1: 110억 달러
- ExxonMobil의 가이아나 8번째 개발 프로젝트: 100억 달러

2027년 예상되는 대형 FID는 다음과 같다.
- ExxonMobil의 모잠비크 Rovuma LNG: 180억 달러
- Woodside의 호주 Browse LNG: 180억 달러

그림 4. 해양 프로젝트 FID 전망
(2026년 9월 기준)
단위: 십억 달러
2015: 56
2016: 50
2017: 74
2018: 106
2019: 73
2020: 26
2021: 88
2022: 130
2023: 99
2024: 87
2025: 69
2026E: 이미 확정된 FID 68 + 예상 FID 43 = 총 111
2027E: 144
2028E: 64
그래프의 핵심 증가는:
- 2025 → 2026E: +61%
- 2026E → 2027E: +30%
범례:
- 진한 파란색: 이미 결정된 해양 프로젝트 FID
- 연한 파란색: 향후 예상되는 해양 프로젝트 FID
(Barclays의 보수적 조정치 적용)
주석:
Barclays는 프로젝트 준비 수준을 기준으로 Wood Mackenzie의 해양 FID 전망치에 보수적인 조정을 적용했다.
Wood Mackenzie의 조정 전 전망치는:
- 2026E: 1,180억 달러
- 2027E: 2,210억 달러
- 2028E: 1,060억 달러
자료: Wood Mackenzie, 2026년 7월 / Barclays Research


2022: $130bn
2023: $99bn
2024: $87bn
2025: $69bn
2026E: $111bn
2027E: $144bn

2025년 사이클 바닥을 구조적으로 찍고 27년 하반기에 올라오는구조.

AI 신약 개발 흐름 -(현재 해외에서 많이 나오고 있는 이야기) 업계 오피셜이 아님.

반도체에서
GPU → HBM → 네트워크 → 전력/냉각
순서로 병목이 이동했던 흐름처럼

바이오에서는
AI 모델 → 후보 디자인 → DNA/단백질 제작 → assay → 시퀀싱 → 자동화 → 동물실험/CRO

순서로 병목이 이동

이유는 AI 신약개발이 후보를 수백~수천개씩 만들면서 실험실 처리속도가 병목이 생긴다는 뜻

wet lab 병목

2026~2027
AI-designed drug IND 증가
tox / preclinical 수요 증가
CRO 같은 실험 인프라 수혜

2028~2030
실제 Phase I/II 데이터
AI 약물의 성공률이 진짜 높은지 판가름

실험 속도가 빨라져야만 되는 ai신약 개발의 흐름

하지만 반박측 입장도 만만치 않는데 ai가 디스커버리해도 임상개발 자체가 8~12년 이상 걸린다는 소리.

두번째는 실제 성공률을 올린거냐? no

AI has not benefited phase 2 trials whatsoever so far.

사실 현시점은 아직은 반박측 입장에 동의를 하는편.

volume growth trade상태지 물량이 없어서 못팔정도로 병목이 걸렸다는 이야기는 들어본적이 없음.

고로 현시점 ai신약주들에서 twst genscript같은 cro들이 실질적인 수혜를 크게 입을거냐?

아닐거같음.

어짜피 사람임상은 해야됨 그러니까 후보군이 늘어날뿐 실제 임상에 들어가는것들이 속도가 엄청나게 빨라지고 신약시판까지 가속도가 붙느냐? no

https://kyivindependent.com/us-ukrainian-fund-unveils-first-critical-minerals-deal/

미국-우크라이나 합작 펀드, 첫 핵심 광물 투자 계약 발표. 미국-우크라이나 재건투자펀드(US-Ukraine Reconstruction Investment Fund)는 10월 2일, 우크라이나 기업 BGV 그룹 매니지먼트와의 첫 핵심 광물 투자 계약을 포함한 여러 투자 프로젝트를 공개했다.

https://finance.yahoo.com/quote/PCVX/

① PCV20 대비 28개 중 몇 개 miss
② PCV21 대비 몇 개 miss
③ 특히 23B / 31 / 35B
④ 추가 혈청형 2 / 7C / 20C / 20B superiority
⑤ Grade 3 systemic/local AE와 SAE imbalance

BASE LINE RESULT
PCV21 대비 3·8·23B·31·35B miss

러시아의 주요 산업 중 하나인 세계 최대 해바라기유 수출국(연간 수출액 80억 달러 이상)이 9월에 무려 98%나 급감하는 심각한 위기에 직면했습니다.

9월 수출량은 단 5,000톤에 불과했는데, 이는 2025년 9월의 20만 톤 이상에서 최소 97.5% 감소한 수치입니다.

해바라기유 산업은 결코 작은 산업이 아닙니다. 러시아는 세계 최대 해바라기유 수출국으로, 지난 시즌 전 세계 수출량의 약 36%를 차지했습니다. 러시아의 주요 농산물 수출 산업 중 하나인 해바라기유 수출량이 단 한 달 만에 거의 사라진 것입니다.

저번에 이야기한 내용 추가

러시아 드론이 우크라이나 오데사 지역의 흑해 항구 중 한 곳을 공격했습니다. 보도에 따르면, 이번 공격은 우크라이나 최대 해바라기유 및 곡물 생산·수출업체의 시설을 겨냥한 것으로 알려졌습니다.

내가 못팔면 너희도 못팔아의 모습을 보고 있습니다.

코히런트의 AI 광학 설비 확장 프로젝트는 이미 매진되었으며, 포톤링크는 고마진 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.

JPM의 9월 28일 컨퍼런스 노트에 따르면, 코히런트의 계획된 InP 설비 확장 프로젝트는 24개월 내 생산능력 4배 증대를 목표로 이미 매진되었다.

포톤링크는 CPO, NPO, 칩 간 광학 분야에서 25개 이상의 계약을 통해 또 다른 성장 기회를 제공한다.

경영진은 2026년 4분기부터 매출이 증가하기 시작하고 총마진이 회사 평균을 상회할 것으로 예상하고 있다.

강력한 수요, 더욱 다양해진 제품 구성, 그리고 더 큰 InP 웨이퍼는 추가적인 마진 확대를 뒷받침할 수 있다.

핵심적인 실행 목표는 새로운 생산능력 확보와 고객 계약을 실제 출하량으로 전환하는 것이다.