지니어스법, 단순한 결제 수단을 넘어 금융 질서 재편의 신호탄? 원문

- 이번 주 화요일 미 상원은 ‘지니어스법(Genius Act)’ 최종 표결을 앞두고 있음
- 지니어스법은 달러로 완전 담보된 스테이블코인 발행 기준을 제시하는 법안

✅ 은행 예금 감소?
- 스테이블코이 예금을 완전히 대체하진 않지만, 질 좋은 예금 일부가 빠져나갈 수 있음
- 자금은 결국 은행으로 돌아오나, ‘무보험 대형 예금’ 형태로 돌아올 경우 은행 입장에서 유동성과 비용 부담 증가할 수 있음

✅ 신용 공급 영향은 제한적
- JP모건: “스테이블코인은 디지털 머니마켓펀드. 예금이 사라지는 게 아니라 다른 경제 주체로 이동하는 것”

✅ 수혜 볼 전통 금융은 대형 위주
- Circle 등 발행사, 준비금을 G-SIB(글로벌 시스템중요은행) 중심으로 재배치
- 향후 대형 은행이 직접 스테이블코인 발행할 가능성도 존재

✅ 중소은행에는 오히려 위협
- 유럽중앙은행(ECB): 스테이블코인 확산은 안정적인 소매 예금을 불안정 자금으로 전환할 수 있음
- 2023년 SVB 사태에서도, USDC 준비금 이체 지연 => 일시적 페깅 붕괴 사례 발생

정리하자면

- 지니어스법을 계기로 스테이블 코인이 제도권 자산으로 올라설 가능성이 커지고 있음
- 단순한 결제 수단을 넘어 은행 시스템과 경쟁하는 유동성 플랫폼으로 자리매김 가능
- 특히 주목할 점은 스테이블 코인이 은행에서 자금이 이탈하는 통로가 아닌 은행 밖에서 유동성이 재배치되는 방식이라는 것
- 이자형 스테이블코인, 토큰화된 국채 등의 등장으로, 예금 외 자산 선택지가 증가함

* 은행은 예금 유치를 위해 더 높은 금리를 제공하는 등의 서비스를 제공해야 하며
* 크립토 생태계는 디지털 달러를 기반으로 더 다양한 금융 상품을 설계할 수 있어짐

RWA나 국채토큰화 뿐만 아니라 2022년부터 주목받지 못했던 defi 에도 어느정도 활력을 불러올 수 있으면 좋겠네요 😢 이더리움 살려...😢😢