Steven이 말한 건 기술적 문서에 근거한 ‘자동-탈레버리징(ADL)’ 프로세스 설명이고,
그 자체는 문서상 맞는 말이야.
그런데 **이번 JELLY 사태에 적용한 방식이 ‘진짜 ADL이었느냐’**는 건 완전히 다른 얘기야.

✅ 문서 기준으로 ADL이 맞는 경우:
한 쪽 포지션 가치가 음수로 가기 직전

유동성이 부족해서 시장에서 청산이 안 될 때

상대방 포지션을 강제로 정리해서 손해를 막음

실행 조건: 위험도에 따른 우선순위 + 오라클 가격 기반 청산

❗️ 문제는 이번 JELLY 사례가…
의도적인 가격 펌핑으로 청산 트랩을 만든 상황

이걸 하리가 볼트 담보로 인수해서 고대로 당한 것

그런데 시장에서 자연 청산이 아닌, 임의 가격(0.0095) 로 전 포지션 강제 정리

그것도 상장폐지 직전 타이밍에 맞춰서

→ 이건 그냥 ADL이 아니라, 관리자 재량 청산 + 상장폐지로 끝낸 사후 통제에 가까움.

✅ 결론
Steven이 말한 건 교과서 ADL 얘기고,
이번 JELLY 건은 그 교과서를 찢고 임의로 가격 박은 후, 책임 회피용으로 'ADL' 명찰 붙인 케이스에 가까워.