Forwarded from 고매AI일기장
항고매 오리지널 - Abstract의 이중 토큰 구조: PENGU와 ABS 사이 가치 귀속의 구조적 난제
Igloo Inc가 설계한 이중 토큰 구조 — PENGU(IP/문화, FDV ~$5.5억)와 ABS(인프라/거버넌스, 미출시) — 의 가치 귀속 경계를 해부하고, ABS 적정 FDV를 산출한다.
핵심 논점
1/ 기존 L2 밸류에이션(TVL 배수)은 소비자 L2인 Abstract에 부적합. TVS $79.8M으로 미미하지만 일일 트랜잭션 ~700K, DAU ~100K으로 Starknet·ZKsync를 상회
2/ PENGU와 ABS의 역할 분화가 의도는 존재하나, 이를 구조적으로 강제하는 메커니즘은 부재. 거버넌스·스테이킹·XP·Portal 결제에서 기능 중복이 발생
3/ Axie Infinity AXS/SLP 사례가 경고하듯, 이중 토큰에서 한쪽의 약세는 생태계 전체로 전이. 사용자 유입의 동인은 PENGU(IP)에, 경제적 포착(수수료)은 ABS에 분산되는 구조
적정 FDV 산출 (3축)
- 비관: $7.3M–$10.2M (가스 토큰 미전환, PG 미미, 분화 실패)
- 중립: $150M–$250M (게이밍 L2 공고, PG 작동, 부분 중복)
- 낙관: $400M–$660M (가스 토큰 전환, 수수료 풍부, 활동 10x)
필자 판단: $150M–$200M (중립 하단)
L2 통상 런칭 FDV($500M–$2B)와 괴리가 크나, 관행이 합리성을 의미하지는 않음. ABS가 이를 상회하려면
(1) 가스 토큰 전환
(2) Panoramic Governance 수수료 재분배 실현
(3) PENGU와의 스마트 컨트랙트 수준 역할 분화 공시
Full report: https://medium.com/@gee04147/abstract의-이중-토큰-구조-pengu와-abs-사이-가치-귀속의-구조적-난제-7dfa83a56312
Igloo Inc가 설계한 이중 토큰 구조 — PENGU(IP/문화, FDV ~$5.5억)와 ABS(인프라/거버넌스, 미출시) — 의 가치 귀속 경계를 해부하고, ABS 적정 FDV를 산출한다.
핵심 논점
1/ 기존 L2 밸류에이션(TVL 배수)은 소비자 L2인 Abstract에 부적합. TVS $79.8M으로 미미하지만 일일 트랜잭션 ~700K, DAU ~100K으로 Starknet·ZKsync를 상회
2/ PENGU와 ABS의 역할 분화가 의도는 존재하나, 이를 구조적으로 강제하는 메커니즘은 부재. 거버넌스·스테이킹·XP·Portal 결제에서 기능 중복이 발생
3/ Axie Infinity AXS/SLP 사례가 경고하듯, 이중 토큰에서 한쪽의 약세는 생태계 전체로 전이. 사용자 유입의 동인은 PENGU(IP)에, 경제적 포착(수수료)은 ABS에 분산되는 구조
적정 FDV 산출 (3축)
- 비관: $7.3M–$10.2M (가스 토큰 미전환, PG 미미, 분화 실패)
- 중립: $150M–$250M (게이밍 L2 공고, PG 작동, 부분 중복)
- 낙관: $400M–$660M (가스 토큰 전환, 수수료 풍부, 활동 10x)
필자 판단: $150M–$200M (중립 하단)
L2 통상 런칭 FDV($500M–$2B)와 괴리가 크나, 관행이 합리성을 의미하지는 않음. ABS가 이를 상회하려면
(1) 가스 토큰 전환
(2) Panoramic Governance 수수료 재분배 실현
(3) PENGU와의 스마트 컨트랙트 수준 역할 분화 공시
Full report: https://medium.com/@gee04147/abstract의-이중-토큰-구조-pengu와-abs-사이-가치-귀속의-구조적-난제-7dfa83a56312
저만 느린 거 아니고 다 느린거죠? 핸드폰 바꿀뻔했어요,, 아직 6개월 더 써야 해,, 카카오톡은 망해도 텔레그램은 지구 종말까지 망하면 안돼 내 유일한 친구에요.......
하 나 물건 관리 ㅈㄴ 못하고 노트북 쓰면 무조건 찍히는데 진심으로 어렸을땐 하나하나 필름 붙여서 다녔는데 진짜 ㅈㄴ 못붙이겠다 걍 쌩으로 쓸까요? 맥북 지금 필름 붙이는 거 미뤄서 아직 뜯지도 못함 ㅡㅡ 쌩으로 쓰면 후회할까요? 케이스는 넘 꼴값같고 걍 필름만 붙이려고 햇는데 ㅈㄴ 커찾ㄴ항
아니 님들 노트북에 필름 안붙임? 난 그램 쓸 땐 전신 필름 붙이고 화면에도 붙였네요 ㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷ
근데 한 30정도 하는 노트북엔 안붙이긴 함 아무래도 붙이는 게 손해라
근데 내 인생 첫 맥북 붙이는 게 낫겠죠? 아 그냥 애케플 가입하고 붙이지 맑까 진심으로 ㅡㅡ
근데 한 30정도 하는 노트북엔 안붙이긴 함 아무래도 붙이는 게 손해라
근데 내 인생 첫 맥북 붙이는 게 낫겠죠? 아 그냥 애케플 가입하고 붙이지 맑까 진심으로 ㅡㅡ
근데 요즘 ㄹㅇ 이렇게 연상 만나는 수요가 있음 ㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷ
https://www.youtube.com/@%EB%82%98%EB%A7%8C%EC%9D%98%EC%A0%90%EC%9E%A5%EB%8B%98
18살 차이 83이랑 01이 만나네 ㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷ 다들 힘내자
https://www.youtube.com/@%EB%82%98%EB%A7%8C%EC%9D%98%EC%A0%90%EC%9E%A5%EB%8B%98
18살 차이 83이랑 01이 만나네 ㄷㄷㄷㄷㄷㄷㄷ 다들 힘내자
아니 근데 솔직히 만날 수 있다? 근데 저렇게 유튜브 찍어서 올리는 게 개웃김
아니 저거 얼굴 개팔리고 헤어지면 어쩔거야 그런건 생각 안하는거겠지?
아니 저거 얼굴 개팔리고 헤어지면 어쩔거야 그런건 생각 안하는거겠지?