SC플랫폼 누적 계약 12조…곳간에 쌓이는 현금
https://dealsite.co.kr/articles/167123

알테오젠이 피하주사 제형 변경 플랫폼 ‘하이브로자임(ALT-B4)’의 기술수출을 통한 성과를 빠르게 축적하고 있다. 해당 플랫폼을 완성한 이후 7년 동안 누적 계약금만 12조원 이상이며 고객사로부터 수취한 현금은 2000억~2500억원 규모가 될 것으로 예상된다. 특히 올해 해당 플랫폼을 적용한 첫 제품인 ‘키트루다 큐렉스’의 판매 마일스톤과 기타 물질의 개발 마일스톤까지 추가되면 알테오젠의 현금 곳간은 더욱 풍족해질 것으로 전망된다.

https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?click=F&key=202608070316244390109260

#오름테라퓨틱

Orm6151 DAC 전세계 최초 임상 1상 약물, BMS가 잘 개발해 주고 있습니다.

#오름테라퓨틱 향후 드라마틱하게 변할 신호를

빅파마 BMS가 주고있습니다.

리가켐바이오 ADC 팔칠사공이 시총 5천억때 발굴했었습니다.

단순히 관심가지자 발굴이 아니라 시총 5천억일때 나름 유의미하게 투자하면서

주변사람들에게 이회사 크게될 회사라서 비중태웠다고 했던적이있습니다.

DAC란 모달리티는 빅파마들도 어려워한다고 하소연합니다.

그걸 BMS가 인정해주고 답지를 주고 있습니다.

2026.08.14 10:14:06
기업명: 빙그레(시가총액: 6,442억) A005180
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 4,421억(예상치 : 4,114억, +7.5%)
영업익 : 697억(예상치 : 245억, +184.6%)
순이익 : 564억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 4,421억/ 697억/ 564억
2026.1Q 3,124억/ 138억/ 110억
2025.4Q 2,922억/ -109억/ -257억
2025.3Q 4,792억/ 589억/ 454억
2025.2Q 4,096억/ 268억/ 243억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814000452

2026.08.14 11:05:28
기업명: 비에이치아이(시가총액: 1조 7,700억) A083650
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 2,963억(예상치 : 2,490억, +19.0%)
영업익 : 455억(예상치 : 298억, +52.6%)
순이익 : 203억(예상치 : 183억, +11.0%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 2,963억/ 455억/ 203억
2026.1Q 2,808억/ 353억/ 51억
2025.4Q 2,648억/ 243억/ 150억
2025.3Q 2,047억/ 184억/ 117억
2025.2Q 1,693억/ 204억/ 299억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814000764

2026.08.14 14:23:07
기업명: 메타바이오메드(시가총액: 1,098억) A059210
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 270억(예상치 : 268억, +0.7%)
영업익 : 63억(예상치 : 48억, +30.6%)
순이익 : 63억(예상치 : 40억, +57.4%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 270억/ 63억/ 63억
2026.1Q 244억/ 49억/ 44억
2025.4Q 262억/ 29억/ 16억
2025.3Q 235억/ 51억/ 45억
2025.2Q 255억/ 78억/ -9억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814001674

[한화투자증권 한유정]
빙그레(005180/Not Rated): 드러나기 시작한 체질 개선 효과

▶기대치를 상회한 2분기
2026년 2분기 빙그레의 연결 매출액은 4,421억원(+7.9% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 697억원(+159.9%, OPM 15.8%)으로 컨센서스 영업이익(245억원)을 큰 폭으로 상회했다. 2020년 10월 해태아이스크림을 인수한 이후 2026년 4월 흡수합병하면서 5년 반 만에 완전히 통합되었다. 합병 효과를 제거하기 위해 2Q25 빙그레 별도와 해태아이스크림 매출을 단순 합산해 비교하면, 2Q26 별도 매출액은 +2.7% YoY 성장한 것으로 추정된다. 합병 영향이 없는 냉장 매출은 1,471억원(-0.6%)으로 전년 수준에 그쳤으나, 이른 더위에 따른 빙과 판매 호조로 냉동 매출은 동일 기준 +4.6% 성장한 것으로 추정된다. 해외법인도 645억원(+17.8%)으로 견조했으며 중국(+36.8%)과 미국(+15.1%)이 성장을 견인했다. 합병 이후 원재료 통합 구매 효과가 본격화된 가운데 판관비 효율화 효과가 나타나면서 영업이익률이 전년 동기 6.6%에서 15.8%까지 상승해 동분기 최대 마진을 기록했다.

▶드러나기 시작한 체질 개선 효과
2026년 하반기 연결 매출액은 8,277억원(+7.3% YoY), 영업이익은 828억원(+72.3% YoY, OPM 10.0%)으로 추정한다. 3분기 빙과 성수기 영업환경은 매우 우호적이다. 해외법인 역시 중국과 미국을 중심으로 +20.5% 성장을 예상한다.

▶계절적 호조를 넘어선 수익성 개선에 주목
상반기 영업이익 증가율 +107.2% YoY를 계절적 요인으로만 설명하기는 어렵다. 희망퇴직을 포함한 비용 효율화 작업을 선제적으로 진행했고, 해태아이스크림 합병 이후 원재료 공동 구매와 조직 통합 효과까지 더해졌다. 실제 2분기 연결 판관비는 매출이 +7.9% 증가했음에도 745억원(-20.0%)으로 감소했고, 판관비율은 16.9%(-5.9%p)까지 낮아졌다. 영업이익 증가액의 약 44%가 판관비 절감으로 설명된다. 하반기에도 해외 성장과 합병 시너지, 낮아진 비용 구조를 바탕으로 과거 대비 높아진 이익 체력이 유지될 전망이다. 2026년 연간 매출액은 1조 5,822억원(+6.2%), 영업이익은 1,663억원(+88.2%, OPM 10.5%), 순이익은 1,298억원(+133.5%)으로 추정한다.

https://buly.kr/7x90u5d

*해당 자료는 당사 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료입니다. 이 자료는 고객의 증권투자 결과와 관련된 법적 책임소재에 대한 증빙으로 사용될 수 없습니다.

*한화투자증권 음식료/화장품 텔레채널
https://t.me/hanwha_yujunghan

2026.08.14 15:32:57
기업명: 이수페타시스(시가총액: 7조 179억) A007660
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 3,799억(예상치 : 3,630억, +4.7%)
영업익 : 771억(예상치 : 752억, +2.5%)
순이익 : 597억(예상치 : 594억, +0.5%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 3,799억/ 771억/ 597억
2026.1Q 3,403억/ 672억/ 504억
2025.4Q 2,980억/ 565억/ 436억
2025.3Q 2,961억/ 584억/ 472억
2025.2Q 2,414억/ 421억/ 314억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814002283

2026.08.14 15:39:13
기업명: 코리아써키트(시가총액: 1조 5,133억) A007810
보고서명: 반기보고서 (2026.06)

잠정실적 : N

매출액 : 4,072억(예상치 : 4,223억, -3.6%)
영업익 : 193억(예상치 : 305억, -36.8%)
순이익 : 176억(예상치 : 213억, -17.3%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 4,072억/ 193억/ 176억
2026.1Q 4,199억/ 264억/ 301억
2025.4Q 4,481억/ 361억/ 383억
2025.3Q 3,757억/ 133억/ 136억
2025.2Q 3,313억/ 62억/ 41억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814002394

8/4 Logevity.Technology 에서도 DD01 이야기가 나왔었네요.



Those who lost more weight generally saw even greater benefits, suggesting the treatment may deliver a dual effect: helping the liver directly while also amplifying improvements through weight reduction

간에 직접적인 치료 효과를 제공하면서, 동시에 체중 감소를 통해 그 효과를 더욱 증폭시키는 이중 효과(dual effect)

If future studies continue to show that zabopegdutide improves liver health independently of major weight loss, it could distinguish itself in an increasingly competitive market.

향후 연구에서도 자보페그두타이드가 큰 폭의 체중감량과 독립적으로 간 건강을 개선한다는 사실이 계속 확인된다면, 점점 경쟁이 심해지는 MASH 시장에서 중요한 차별화 요소가 될 수 있다.

That is why researchers are paying close attention to therapies that can intervene earlier, before irreversible liver damage occurs. While zabopegdutide still has further clinical milestones ahead, the newly published data adds another piece to a rapidly evolving picture.

따라서 연구자들은 회복이 불가능한 간 손상이 발생하기 전에 더 일찍 개입할 수 있는 치료법에 관심을 보이고 있다.
자보페그두타이드가 아직 앞으로 넘어야 할 임상개발 단계들이 남아 있기는 하지만, 이번에 새롭게 발표된 데이터는 빠르게 변화하고 있는 치료 패러다임에 또 하나의 근거를 추가한다.


https://longevity.technology/news/dds-liver-drug-shows-benefits-before-weight-loss/

📌 서진시스템(시가총액: 2조 3,519억) #A178320
📁 반기보고서 (2026.06)
2026.08.14 17:55:53 (현재가 : 36,950원, 0.0%)

잠정실적 : N

매출액 : 4,102억(예상치 : 3,923억, +4.6%)
영업익 : -194억(예상치 : 223억, -186.8%)
순이익 : -402억(예상치 : -144억, -179.1%)

**최근 실적 추이**
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.2Q 4,102억/ -194억/ -402억
2026.1Q 2,802억/ -330억/ -205억
2025.4Q 3,110억/ 235억/ 256억
2025.3Q 2,155억/ -373억/ -480억
2025.2Q 2,586억/ -60억/ -812억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260814004243
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=178320

쇼크 한번은 참아도 이연벙 당하면 ...

Peter Diamandis :
“에이전틱 AI 시대의 속도를 제한하는 병목은 연산(compute)이 아니라 메모리(memory)다.”

Elon Musk 답글 :
"이를 아는 사람이 거의 없다."

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Tripod posts record second-quarter margins on strong server and memory demand

- 대만 모듈PCB 공급업체 Tripod, 서버·네트워크 및 메모리 제품의 강한 출하 증가와 원재료 가격 상승을 반영한 판가 인상 효과에 힘입어 2Q26 매출과 이익 모두 사상 최고치를 경신

- 특히 서버·네트워크 매출 비중은 42.2%로 +6.5%p QoQ, +10.1%p YoY 확대되며 최대 성장동력으로 부상. DRAM·SSD 역시 매출의 23.1%를 차지하며 메모리향 수요도 견조하게 지속

- 강한 출하 증가와 판가 인상 효과가 동시에 반영되며 2Q26 GPM은 30.1%로 사상 처음 30%를 상회, 매출 성장뿐 아니라 수익성 개선도 동반되는 모습

- 서버 및 메모리 제품의 주문 가시성은 2H26까지 확보된 가운데, 7월 매출도 98.2억 대만달러로 월간 사상 최고치를 재차 경신

- 견조한 수요에 대응해 2026년 Capex를 100억 대만달러 이상으로 확대, 기존 최대 규모였던 80억 대만달러를 넘어 사상 최대 투자를 집행할 계획

- 증설은 베트남 Chau Duc 신공장과 중국 Xiantao 3공장을 중심으로 진행되며, 특히 베트남 공장은 이미 시험생산에 돌입해 2H26부터 매출 기여가 본격화될 전망

https://buly.kr/BpHgnNO (Digitimes)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

1.
SK스퀘어가 코스피 시총 3위에 등극한 것은 SK하이닉스 지분 20%를 보유한 덕분으로, 하닉 덕분에 SK스퀘어 영업이익도 상반기 27.58조를 기록했다는 기사를 보고 언뜻 생각났는데.

내년에도 SK스퀘어 밸류에이션은 하닉 지분가치의 영향을 받겠지만.
내년부터 발표되는 분기별 연결영업이익은 지금과는 비교가 안되는 수준으로 감소할 것이 확실하고, 적자결산할 가능성도 있을 것이다.

2.
중간지주회사인 스퀘어는 현재 하닉으로부터 얻는 지분법이익을 영업이익단에 넣고 있다. 상반기 스퀘어의 영업수익은 6289억, 영업비용은 6949억이지만, 하닉 지분법이익 27.61조 덕분에 영업이익은 27.51조로 결산되었다.

그러나 내년부터 K-IFRS 18(재무제표 표시)이 시행에 들어가면, 1분기 결산에서부터 지분법이익은 '영업외 수익'으로 분류된다. 만약 이번 상반기부터 18을 적용했다고 가정하면 스퀘어는 660억 영업적자를 낸 셈이다.

3.
내년초 상장기업들이 '26년 4분기와 '26년 연간 실적을 IR하고 공시할 때는 기존 결산방식대로 발표하면 된다.

그러나 스퀘어처럼 18에 따라 내년부터 실적에 큰 변화가 발생하는 기업 입장에서 보자면..

내년 1분기 이후의 충격적인 실적변화에 대한 투자자들의 이해를 돕기 위해 내년초 '26년 결산 IR을 할 때 18으로 컨버전 실적을 미리 병행 발표함으로써 충격을 줄이려 할 수도 있을 것 같다.

4.
어쨋거나 18은 재무제표 표시방법의 변화여서 기업의 펀더멘탈 그 자체가 막 달라지는 것은 아니나, 18을 이해하지 못한 상태에서 스퀘어 같은 기업의 실적발표를 접하면 당황할 수도 있을 것이다.

18에 대해서는 그간 매체보도를 통해 간간이 알려지기는 했다. 그런데 최근 서울대 EMBA 특강을 가서 보니, 기업체 간부들조차도 의외로 모르는 사람들이 꽤 많다는 사실을 알게 되었다.

회계기준원에서 아마 10월쯤 정보이용자(투자자와 애널리스트 등)를 대상으로 한 대규모 설명회 등의 행사를 준비하고 있는듯하다. 18에 대한 정보들이 시장에 좀 더 많이 알려질듯하니 관심있는 분들은 공부 단단히 잘 해놓으십쇼~~

출처: 김수헌님 페이스북

인버스도 국장이라 하셨지...

https://n.news.naver.com/article/366/0001186542?cds=news_my

한국 르네상스 — 반도체 슈퍼사이클發 경제 재평가 (MS)

1. 핵심 요약

• AI 반도체 슈퍼사이클이 재정·capex·임금 3대 채널을 통해 한국 경제 전반으로 확산되는 구조적 전환점을 맞이

• 시장은 여전히 반도체 기업의 실적·주가 성과에만 초점을 맞추고 있어, 경제 전체로의 파급효과는 상당히 과소평가된 상태

• 향후 3~5년 GDP 성장경로에 165~245bp 추가 상승 여력이 존재하며, Bull Case 기준으로는 매년 +245bp까지 가능

• 2027년 GDP 성장률 전망을 2.7%로 제시, 컨센서스(2.3%) 대비 낙관적 시각을 견지하며 2027년 예산안 편성을 핵심 관찰 포인트로 제시

2. 차별화 포인트

• 2026년 반도체 수출이 150%YoY 성장하며 사상 첫 1조달러 돌파가 전망되는데, 이는 2017-18 사이클의 59%, 2021-22 사이클의 28% 대비 압도적으로 큰 규모

• 과거 메모리 사이클은 통상 2년 미만으로 짧게 지속됐으나, 이번엔 3~5년 만기의 장기공급계약이 뒷받침되어 수요 가시성과 지속가능성이 크게 개선

• GDI가 1H26 기준 14.4%YoY 급증한 반면 실질GDP는 3.75% 증가에 그쳐, 물량이 아닌 단가·마진 주도형 소득 windfall임을 뒷받침

3. 재정 효과

• 삼성전자·SK하이닉스 양사의 합산 5년 누적 법인세 납부액이 1,050조원에 달할 전망이며, 이는 슈퍼사이클 이전 양사의 연간 법인세가 15조원 미만이었던 것과 비교하면 역사적 규모

• 2026년 법인세 납부액은 148조원, 2027~29년에는 200조원을 상회할 전망

• 정부는 2027년 예산을 최소 800조 규모로 편성할 것으로 시사했으며, 이는 사상 최대 절대 규모이자 최대 증가폭에 해당

• 세수 windfall을 관리하기 위해 미래대응기금을 신설, 신성장동력·청년지원·지역균형발전·교육의 4대 전략축에 재원을 배분할 계획이며, GDP 기여도는 연 20~40bp로 추정

4. 설비투자(Capex) 효과

• 2026년부터 양사 합산 capex가 10년 평균 55조원에서 167.4조원으로 급증(+120%YoY)하며, 2026~2035년 누적 capex는 3,482조에 달할 전망

• 양사의 capex가 한국 민간부문 총투자에서 차지하는 비중은 과거 10년 평균 10%에서 올해 25%로 급등하고, 향후 3~5년 내 30% 이상까지 확대될 전망

• 근시일(2026~28년)에는 팹 동시 착공으로 건설투자 비중이 높고, 중기적으로는 장비투자 비중이 60~70%로 확대되며 투자 구성이 단계적으로 전환

• 이 채널은 3대 채널 중 가장 큰 GDP 기여도(120~150bp)를 보일 전망이나, 장비의 80% 이상이 해외 수입에 의존하고 있어 수입누출이 일부 상쇄 요인으로 작용

5. 임금/소득 효과

• 2026~28년 양사 합산 보상풀이 누적 289조에 달하고, 연평균 96.4조원이 가계부문으로 직접 이전될 것으로 추정

• SK하이닉스 2027년 평균 보너스는 약 7억원, 삼성 메모리부문 근로자는 약 6억원 수준으로 추정

• 실효세율과 지급조건을 반영하면 가계가 실제 사용 가능한 유동성은 연평균 28조원 수준으로 조정되며, GDP 기여도는 25~45bp로 추정

• 다만 수혜 대상이 전체 근로자의 약 0.5%(16만명)에 불과해 파급의 폭은 좁으나, MLCC 등 인접 공급망으로의 확산이 진행되면서 수혜 범위는 점차 넓어질 가능성

6. 중장기 시사점

• 초기 국면(2026~30년)에는 AI 관련 산업의 자본심화가 잠재성장률 개선을 견인하는 주된 동력이 될 전망

• 이후 국면(2031년 이후)에는 AI 도입에 따른 전요소생산성(TFP) 향상이 본격화되며 추가로 +100~150bp의 성장 기여가 예상

• 이러한 경로가 실현될 경우 한국의 잠재성장률이 현재 1.8%에서 정부 목표치인 3%에 근접한 수준까지 회복될 가능성

• 핵심 관건은 재정 windfall이 생산성 향상형 투자로 재순환되는지 여부이며, 반도체 외 방산·에너지·조선·바이오·서비스업으로의 확산 여부가 장기 성패를 좌우